Створення кількох проектів L2 на Ethereum призвело до розвитку кількох хабів, які можна назвати повноцінними криптоекономіками. Загалом дев’яти мережам вдалося отримати трафік і прибуток від кінцевого виробництва за останні 12 місяців.
Ethereum інкубував дев’ять криптоекономік у своїх ланцюгах масштабування L2. Проекти з найбільшою активністю та найкращим графіком зборів принесли 140 мільйонів доларів прибутку за останні 12 місяців.
Ланцюги L2 перетворюються на життєздатні економіки, врівноважуючи витрати, стимули та орендну плату для Ethereum. | Джерело: Growthepie
Незважаючи на розмови про те, що L2 канібалізує Ethereum і позбавляє його плати, екосистеми виростили власну культуру та специфічні випадки використання, розділившись на різні типи ланцюжків. Деякі надають більше ваги кредитуванню та активності DEX, тоді як інші зарезервовані для ігор.
Linea відводить простір для торгівлі NFT, тоді як OP Mainnet став загальною мережею комунальних послуг. ZKSync Era є лідером у діяльності на основі токенів. Arbitrum має найбільшу частку крос-чейн технологій, а також загальні випадки використання та передачі.
Не всім L2 вдається створювати платні додатки або самі генерувати чисті збори. Перевага першоджерела, додатки та біржові списки допомогли деяким мережам вийти вперед і захопити більшу частку криптовалютної діяльності. Такі лідери, як Aave та Uniswap, зараз найбільш активні на Arbitrum і Base завдяки значно нижчій ціні навіть за високого трафіку в мережі.
Мережі L2 також адаптували свої витрати, особливо після початкового періоду збільшення субсидій і платежів Ethereum. З нижчою орендною платою L1, стимулами та іншими витратами більшості провідних L2 вдається отримати прибутки за останні 12 місяців. Мережі L2 також можуть відрізнятися у своїх витратах залежно від того, які послуги їм найбільше потрібні. Найбільші витрати включають дані про виклики в Ethereum, комісію за blob, де це можливо, або використання рівня доступності даних (DA), як-от Celestia або Eigen DA.
У короткостроковій перспективі деякі L2 можуть відчувати періоди негативної прибутковості або підвищення орендної плати L1. Однак оновлення Dencun різко змінило структуру плати за L2, розширивши можливості створювати продукти з ще нижчими бар’єрами.
Перешкоди для виведення нового L2 на ринок вищі. Є кілька спроб L2, які відстають від поточних лідерів. Лише п’яти мережам L2 вдалося зафіксувати вартість понад 1 мільярд доларів. Іншою проблемою для L2 залишається справжня децентралізація, якої не вдалося досягти жодному зі згорнутих ланцюгів L2. Arbitrum, Optimism і dydx V3 досягли часткової децентралізації. Справжні зведення з нульовим знанням серед розподілених вузлів поки що недоступні для L2.
ETH стає грошима для економік L2
Діяльність L2 здебільшого пов’язана з перерахуванням вартості, дохідністю, свопами DEX та різними іншими формами децентралізованого фінансування. Хоча більшість L2 мають нативний токен, за винятком Base, ETH все ще важливий.
Для деяких L2 приплив стейблкойнів також додає ліквідності. Однак ETH використовується як застава, для пулів ліквідності та, як правило, як гроші в економіці L2. Base, наприклад, не має власного токена, але є довгостроковим власником ETH, зберігаючи 1,4 мільярда доларів США в резервах.
ETH також може генерувати пасивний прибуток через стейкинг, водночас продовжуючи обертати вартість у формі ліквідних жетонів стекінгу.
Резерви ETH також є ключовими для деяких раундів фінансування, що надходять від інсайдерів. Віталік Бутерін та інші фонди виділили ETH для підтримки проектів на ранніх стадіях.
Ланцюжок Ethereum також є чистим донором L2, обмінюючись із ланцюжками L2 від 7 до 8 млрд доларів США. За останні три місяці Ethereum був чистим донором у розмірі 668 мільйонів доларів, хоча іноді чисті потоки перевищували 1 мільярд доларів. ETH все ще є одним з основних активів, які потрібно поєднати, з меншою часткою для токенів і стейблкойнів.
Цінність ETH також є ключовою для захисту мережі через стейкинг. ETH більше не веде себе як ультразвукові або дефляційні гроші, але інфляція сповільнилася до 0,38% в річному вимірі з піку в 0,73%.
Комісія Ethereum також штовхає користувачів на L2 через витрати на діяльність. Ethereum залишається непередбачуваним, з газом нижче 1 гВей лише пару тижнів тому. Відтоді навіть звичайні транзакції зросли до 2 доларів. Більш складні дії, як-от продажі NFT, коштували понад 51 долар США станом на 2 жовтня, тоді як навіть просте перемикання наблизилося до 10 доларів. Для випадків використання роздрібної торгівлі, невеликих токенів або ігор Web3 Ethereum все ще непридатний, оскільки навіть невелике збільшення трафіку може зробити комісії непомірно високими.
Репортаж Cryptopolitan Христини Василєвої
