Підприємцям не обов’язково використовувати шлях випуску токенів і виведення готівки. Це також хороший вибір, щоб глибше заглибитися в більш чітку бізнес-логіку та вибрати підприємницькі напрямки зі стабільністю та грошовим потоком. Вміст цієї статті походить із простору Twitter, організованого засновником Folius Ventures Джейсоном Камом, і був організований RootData, організований wublockchain. (Попередній брифінг: Як побудувати успішний криптовалютний венчурний капітал? На що слід звернути увагу, інвестуючи в проекти) (Інформаційний додаток: Ethereum VC надто одержимий інфраструктурою, чи не тягне це за собою всю криптоіндустрію?) Ця стаття розміщена на сайті Джейсон Кам, засновник Folius Ventures, який бере участь у Twitter-простір RootData, Wu Shuo має право передруковувати. Джейсон сказав, що він майже не інвестував протягом останніх місяців і не дуже оптимістично дивиться на цикл. У минулому, якщо 10% частки було інвестовано нижче 50 мільйонів доларів США на найранішому етапі, а потім команда проекту завоювала біржу, у нього навіть не було б продуктів, поки популярність зростає, ви можете отримувати чудові прибутки від книг, розмістивши гру на Binance. Коли всі зрозуміють цю рутину, вони виявлять, що існує багато стандартних проектів зі створення ігор; надлишок проектів у галузі без можливостей кровотворення в поєднанні з відсутністю замовлень на купівлю на вторинному ринку призвели до поточної ситуації; , Навіть якщо ігри в Твіттері мають великі шанси, велика ймовірність того, що платформа, схожа на міні-ігри 4399, виросте на TG. Знайомство з Jason and Folius Ventures Ruby: Доброго вечора всім і ласкаво просимо на першу космічну подію серії Crypto Financing Lesson One, організовану RootData. Я ведучий Ruby, і сьогоднішня тема: «Процвітання через биків і ведмедів: мудрість венчурних інвестицій рівня 1». Для нас велика честь приймати Джейсона Кама, засновника Folius Ventures. Джейсон закінчив Університет Карнегі-Меллона. У 2018 році він створив обліковий запис у Twitter @MapleLeafCap. Джейсон поділиться з нами своїм досвідом інвестування на тлі ринкових коливань у майбутні тенденції на крипторинку. Не могли б ви коротко представити себе та Folius Ventures? Джейсон: Привіт усім, мене звати Джейсон. Folius Ventures було засновано у вересні 2021 року. У той час це було цікаво після мого літа DeFi 2020, два друзі Бен і Сантьєго запропонували мені створити фонд, оскільки ринок відчайдушно потребує більше уваги до Азіатсько-Тихоокеанського регіону, особливо для підприємців з унікальним досвідом. Майже за три роки з моменту заснування ми управляли коштами в діапазоні від 220 до 230 мільйонів доларів США з командою з п’яти осіб, переважно в Азії, включаючи Шанхай, Шеньчжень, Гонконг і Токіо. Ми відрізняємося від інших установ трьома способами. По-перше, хоча цього року ми зробили менше інвестицій у первинний ринок, за останні два роки ми інвестували більше в первинний ринок. Ми є основним і вторинним інвестиційним фондом на первинному ринку, як правило, від 500 000 доларів США до 4 мільйонів доларів США. Ми маємо більші позиції на вторинному ринку і можемо купувати основні активи, такі як BTC і ETH, а також інвестувати в проекти з невеликою капіталізацією, такі як Pump.Fun. У нас дуже відкрита інвестиційна стратегія. Друга відмінність полягає в тому, що ми завжди віддавали перевагу підприємцям з Азіатсько-Тихоокеанського регіону. Від 80% до 90% наших інвестицій припадає на Азіатсько-Тихоокеанський регіон. По-третє, більшість наших інвестиційних проектів зосереджені на рівні додатків, таких як централізовані обміни, програмне забезпечення SaaS, ігри для мобільних додатків та інші продукти, орієнтовані на споживача. Для мене велика честь отримати запрошення взяти участь у цьому заході. Рубі: Ми помітили, що Folius Ventures все ще активна в поточному ринковому середовищі, особливо інвестуючи в деякі відомі проекти на початковому етапі. Чи могли б ви поділитися своїми причинами продовжувати інвестувати в такому ринковому середовищі? Джейсон: Насправді темпи наших інвестицій цього року дуже сповільнилися. На додаток до We.Rich, MegaETH, Catizen і WSPN є нашими нещодавніми випадками, але насправді багато проектів завершили фінансування минулого року, але інформація була оприлюднена лише нещодавно. З березня цього року ми інвестуємо все менше і менше, останні місяці майже не інвестуємо. Це схоже на інших однолітків. Ми обережні головним чином тому, що ми не оптимістичні щодо ринкового циклу. Модель, яку використовували більшість венчурних капіталовкладачів для отримання прибутку від швидких IPO та виходів протягом останніх кількох років, змінюється, що вимагає перекалібрування стратегій. По-друге, ми віддаємо перевагу інвестиціям у прикладний рівень, але хороші можливості знайти важко, а поява підприємців також має певну нестійкість. Поєднання цих трьох факторів уповільнило наші результати цього року. Звичайно, ми не визначаємо час розкриття фінансової інформації, тому у людей може створюватися ілюзія, що ми часто робимо кроки, але це не так. Як слід реконструювати поточну інвестиційну модель венчурного капіталу? Рубі: Ви згадали, що венчурні капіталовкладувачі рівня 1 наразі запроваджують широку мережу і планують вийти на біржу CEX протягом 6–12 місяців. Ви вважаєте, що цей метод виходу з інвестицій потребує реструктуризації. Отже, як би виглядала ваша ідеальна модель виходу з венчурного капіталу? Джейсон: Перш за все, я хочу зробити крок назад і поговорити про це, тому що в минулому ця галузь мала «крутий секрет». На ранніх стадіях, якщо вартість проекту становить менше 50 мільйонів доларів США, ви інвестуєте в нього і отримуєте 10% частки. Поки команда проекту може подолати проблему лістингу на біржі, це навіть не потрібно фактичний продукт, якщо є достатня ринкова популярність і хтось бажає для замовлень на покупку, цей цикл виходу може розраховуватися на місячній основі. Іншими словами, якщо ви інвестуєте зараз, проект буде розміщено на біржі через три місяці, а втручання перших трейдерів дозволить першим інвесторам отримати надзвичайно високу прибутковість. Якщо ці перші інвестори приватного капіталу не лише інвестують в ім’я компанії, але й отримують акції через партнера проекту через консультативні угоди, застави чи аірдропи, і навіть можуть розблокувати їх під час TGE (подія генерації токенів), тоді весь цикл виходу буде дуже коротким. Навіть якщо є стандартний період обриву (зазвичай 12 місяців), у багатьох випадках проект поверне капітал інвесторів у перший місяць, а решта буде прибутком. Ця стратегія стала популярною приблизно в 2019-2020 роках, і сьогодні всі чітко бачать цю закономірність. Є навіть багато проектів, які повинні працювати в цьому режимі, навіть якщо вони не планують швидко завершувати роботу. За нашими оцінками, у найближчі 6–12 місяців може з’явитися від 50 до 200 проектів вартістю понад 500 мільйонів доларів США, і всі вони мають намір вийти на біржі. Однак проблема полягає в тому, що після того, як ці проекти будуть перелічені, їх частка в оборотній пропозиції може становити лише 2% до 10%. Без винятку, ці проекти зіткнуться з розблокуванням великої кількості циркулюючого диска протягом 1-2 років після лістингу, що збільшиться з 2% до 10% до 20% до 50%. Іншими словами, циркуляційна пластина може збільшитися в 5-10 разів. Якщо протягом наступних шести місяців буде перераховано більше проектів, ринок...