UBS: остаточне зниження ставки ФРС може перевищити очікування ринку
Згідно зі звітом Jinshi, стратеги UBS вважають, що існує явний ризик того, що кінцеве зниження процентних ставок у США перевищить поточне ринкове ціноутворення, що може роздувати бульбашку на фондовому ринку. Команда UBS під керівництвом Ендрю Гартуейта заявила, що з 1981 року цикли пом’якшення політики Федеральної резервної системи зі скороченнями на 50 базисних пунктів супроводжувалися економічною рецесією, але цього разу вони вважають, що це ознака агресивності ФРС, а не економічної рецесії. Гартуейт зазначив, що ринкове ціноутворення відображає те, що процентні ставки досягнуть дна близько 2,8%, що є нейтральним рівнем ставки, про який раніше натякала Федеральна резервна система, «тому існує явний ризик того, що кінцеве зниження процентних ставок перевищить очікування. " Команда UBS вважає, що посилення кривої прибутковості, де домінують короткострокові облігації, є сприятливим для захисних акцій і споживчого сектора, але не включає предмети розкоші, і очікує, що акції з невеликою капіталізацією будуть кращими, оскільки їх борг із плаваючою ставкою втричі перевищує акції з великою капіталізацією.
