Перед тим, як Федеральна резервна система США оголосила про своє рішення щодо процентної ставки 18 вересня, аналітики в основному очікували меншого зниження на 0,25%. Рішення прийнято на тлі зростаючого занепокоєння щодо економічних умов, причому багато хто виявляє схожість між поточною економікою та економікою 2007 року.
Долар підвищився в результаті рішення про відсотки, але провідні індекси США піддалися фіксації прибутку після початкового рекордного зростання.
Зниження на 0,50% було неочікуваним
Перед тим, як Федеральна резервна система Сполучених Штатів збиралася оголосити про своє рішення про відсоткову ставку, CME FedWatch відзначив 100% ймовірність пом’якшення монетарної політики. Однак аналітики передбачали, що більш ймовірно, що Федеральний комітет з відкритих ринків (FOMC) знизить процентні ставки на 0,25%. Проте вперше за чотири роки ФРС вирішила знизити ставку на півпункту.
Перед рішенням про зниження ставки аналітик Бретт зазначив на X, що між економічними умовами 2007 і 2024 років була схожість. Він включає деякі ключові економічні показники, як-от рівень безробіття, рівень інфляції, початок будівництва житла, провідну економічну діяльність і поточні продажі будинків. . Незважаючи на це, Бретт заявив, що не прогнозує повторення фінансової катастрофи 2007 року.
Однак аналіз, проведений The Kobeissi Letter, показує, що ФРС починала знижувати ставку на 50 базисних пунктів лише 2 рази раніше. Обидва рази призвели до спаду. Тим часом ф’ючерси на процентну ставку передбачають 8 знижень процентної ставки за 12 місяців, чого, як повідомляється, не було з 2008 року.
Дружнє нагадування.
10 з останніх 14 циклів зниження ставок ФРС безпосередньо призвели до рецесії.
Єдиний раз, коли вони цього не зробили – 1966, 1984, 1995 та 1998 – економіка була помітно сильнішою, ніж сьогодні.
Менше боргів. Краще зростання ВВП. Більше заощаджень. І зниження рівня безробіття,… pic.twitter.com/xSYqlrl4ah
— Нік Герлі (@nickgerli1) 18 вересня 2024 р
Акції підбадьорилися, але фіксація прибутку взяла верх
Відповідно до даних The Kobeissi Letter, якщо ФРС уникне рецесії після зниження ставок на 50 базисних пунктів, це буде перший випадок, коли рецесія не настане. Враховуючи, що значні скорочення свідчать про слабку економіку, зниження ставок у 2001 та 2007 роках свідчило саме про це. Фондові ринки повідомили про падіння на 31% і 26% після місяців відповідних скорочень.
Платформа також зазначає, що історія говорить нам, що якщо зниження ставки починається з 25 базисних пунктів, S&P 500 має тенденцію зростати на 10% за 3 місяці та на 15% за рік. Але якщо скорочення починаються з 50 базисних пунктів, акції мають тенденцію до падіння, приблизно на 15% за 12 місяців.
За даними Reuters, центральні банкіри планують знизити процентні ставки в діапазоні 4,25%-4,50% до кінця 2024 року. Очікується, що ФРС зробить два скорочення на 0,25% у листопаді та грудні. До кінця 2025 року у звіті з посиланням на політиків прогнозується, що ставка знизиться до 3,4%, наступного року буде ще чотири невеликі скорочення. Згідно з прогнозами, до 2026-2027 років ставка може стабілізуватися на рівні 2,9%.
Однак негайною реакцією на зниження ставок стало зростання фондового ринку.
Після оголошення політики фондові індекси Dow Jones і S&P 500 ненадовго досягли рекордних максимумів. Однак фіксація прибутку призвела до падіння індексів Dow, S&P 500 і Nasdaq. Долар США зріс у результаті більшого, ніж очікувалося, зниження процентної ставки.
Це рішення також змусило колишнього кандидата в президенти від Республіканської партії замислитися про незалежність ФРС. Рамасвамі ставить під сумнів терміни зниження ставок, оскільки воно передує перед листопадовими виборами. Однак довгострокова реакція фондового ринку та зростання ВВП вирішать, чи зможуть економічні умови цього разу уникнути рецесії.