Дата: 18 вересня 2024 року
Широко поширене переконання, що зниження ставки Федеральної резервної системи автоматично викликає сплеск акцій і криптовалют, особливо біткойн, набрало обертів. Спрощений наратив є привабливим: нижчі ставки призводять до більшої ліквідності, збільшення запозичень і вищих цін на ризикові активи. Однак ця точка зору не враховує критичні фактори, які впливають на те, як монетарна політика, економічні умови та ширші макроекономічні елементи впливають на фінансові ринки.
У цьому посібнику ми дослідимо справжній зв’язок між зниженням ставок, економікою та ринками, зокрема біткойнами та криптовалютами. Ми також заглибимося в інші ключові показники, які відіграють вирішальну роль у визначенні того, чи призведе зниження ставки до зростання. Нарешті, ми вивчимо історичні дані, щоб краще зрозуміти, що може статися далі.
**Зниження ставки FED і спрощена формула**
Спрощений вигляд часто виглядає так:
- Зниження ставки ФРС ↓
- Ліквідність ↑
- Витрати на позики ↓
- Економічне зростання ↑
- Ціни на акції та криптовалюти ↑
Хоча в цій формулі є частка правди, на поведінку ринку впливають не тільки зміни процентної ставки. Давайте розглянемо більш складну мережу факторів, що впливають на акції, криптовалюту та біткойн.
### Що справді впливає на біткойн, криптовалюту та фондовий ринок?
**1. Темпи інфляції**
Інфляція є основною проблемою центральних банків та інвесторів. Висока інфляція підриває купівельну спроможність, і ФРС може підняти ставки, щоб приборкати інфляцію, навіть у слабкій економіці. Криптовалюти, такі як біткойн, розглядаються як захист від інфляції, і вони можуть отримати вигоду, якщо зниження ставок не приборкає її.
*Аналіз даних*: зростання біткойнів у 2020-2021 роках було частково спричинене занепокоєнням щодо інфляції, оскільки ФРС друкувала гроші під час пандемії. У червні 2022 року інфляція в США досягла максимуму в 9,1% за останні 40 років.
**2. Економічне зростання (ВВП)**
Потужне економічне зростання підвищує ціни на акції за рахунок збільшення прибутків компаній. Стабільна економіка також може перешкоджати агресивному зниженню ставок. Хоча біткойн не прив’язаний до корпоративного прибутку, він виграє від позитивних настроїв у зростаючій економіці.
*Огляд даних*: після кризи 2008 року як фондові ринки, так і біткойн різко зросли, причому вартість біткойна зросла з 600 доларів США в 2016 році до майже 20 000 доларів США на кінець 2017 року.
**3. Корпоративний прибуток**
Для акцій корпоративні прибутки є ключовим фактором. Якщо прибуток зменшиться, ціни на акції можуть впасти навіть після зниження ставки. Незважаючи на те, що біткойн децентралізований, він реагує на загальні настрої ринку, на які впливають прибутки компаній.
*Історичний приклад*: незважаючи на зниження ставок ФРС під час COVID-19, такі сектори, як роздрібна торгівля та подорожі, відчували труднощі через низькі прибутки, тоді як акції технологічних компаній і біткойни різко зросли.
**4. Дані ринку праці**
Сильний ринок праці підвищує корпоративні прибутки та настрої інвесторів, що опосередковано приносить користь біткойну, оскільки вищі наявні доходи призводять до збільшення інвестиційного капіталу.
*Поточні дані*: станом на середину 2024 року рівень безробіття в США залишається низьким і становить 3,8%, але інфляція зарплат може змусити ФРС підтримувати високі ставки, створюючи тиск на ризикові активи, такі як біткойни.
**5. Банкрутство та рівень заборгованості**
Великі корпоративні банкрутства вказують на приховану економічну слабкість, яку зниження ставок може не вирішити. Банкротні підприємства зменшують ліквідність, впливаючи як на акції, так і на криптовалюти.
*Історичний огляд*: під час кризи 2008 року низькі ставки не могли запобігти масовим банкрутствам, затримуючи відновлення ринку.
**6. Ліквідність на ринку**
Хоча зниження ставок спрямоване на збільшення ліквідності, воно не завжди потрапляє в ризикові активи, такі як криптовалюта. Невизначеність може підштовхнути інвесторів до більш безпечних активів, таких як облігації чи золото.
*Кількісне пом’якшення (QE)*: Програми QE ФРС також збільшують ліквідність, приносячи пряму користь фондовим і, певною мірою, криптовалютним ринкам.
*Дані*: ціна біткойна різко зросла з 6000 доларів США до понад 60 000 доларів США протягом 2020-2021 років, оскільки QE підживлювало спекуляції.
**7. Геополітична стабільність**
Глобальна нестабільність часто відштовхує інвесторів від спекулятивних активів, таких як біткойн, у безпечні гавані, як-от золото. Зниження ставок є менш ефективним, коли геополітична напруга висока.
*Приклад*: російсько-український конфлікт у 2022 році призвів до падіння цін на біткойни, незважаючи на низькі відсоткові ставки.
**8. Динаміка попиту та пропозиції на Bitcoin**
Модель фіксованої пропозиції біткойна робить подію, пов’язану з удвічінням, важливою для його ціни. Ці події зменшують пропозицію, що історично призводить до зростання цін.
*Історичні дані*: після удвічі 2016 і 2020 років біткойн зріс з $400 до майже $20 000 і з $9 000 до понад $60 000 відповідно.
**9. Зацікавленість в альтернативних активах**
Низькі ставки часто штовхають інвесторів до альтернативних активів, таких як біткойн. Однак, якщо ставки зростуть, гроші можуть повернутися в традиційні активи, спричинивши розпродажі криптовалют.
*Data Insight*: крипторинок у 2020 році збігся з історично низькими ставками, що підігріває інтерес до альтернативних інвестицій.
**10. Тенденції технічного ринку**
Короткострокові зміни біткойнів часто обумовлюються технічним аналізом, який може створювати волатильність, окрім макроекономічних факторів.
*Приклад*: падіння ціни біткойна на 20-30% часто спричинене проривом ключових рівнів підтримки, а не економічними новинами.
### Історичний вплив зниження ставок ФРС: уроки минулого
**1. The Dot-Com Bubble (2001)**
Агресивне зниження процентних ставок ФРС після краху дот-комів знадобилося роки, щоб вплинути на відновлення ринку, а завищення вартості обмежувало прибутки.
**2. Фінансова криза 2008 року**
Низькі ставки та програми QE врешті-решт стабілізували ринки та спровокували десятирічну тенденцію зростання, що виграло як акції, так і біткойни.
**3. Пандемія COVID-19 (2020)**
Політика ФРС щодо нульової ставки та масштабна програма QE призвели до швидкого відновлення акцій і безпрецедентного підвищення курсу біткойна, який підскочив з 6000 доларів до 60 000 доларів протягом 12 місяців.
### Рівень ставок до економічного колапсу
Здатність ФРС знижувати ставки залежить від того, де вони стоять перед спадом. Якщо ставки вже низькі, простору для маневру менше.
*Поточний стан (2024)*: Зі ставкою ФРС на рівні 5,25%, у ФРС є певні можливості для скорочення, якщо це необхідно, але залишається питання: чи цього буде достатньо?
### Поточний економічний прогноз і ризики для біткойнів і акцій
1. **Занепокоєння щодо інфляції**
У той час як інфляція охолола, постійні занепокоєння можуть перешкодити ФРС знизити ставки так сильно, як сподівалося, що тисне на ринки.
2. **Корпоративний прибуток і побоювання рецесії**
Змішані корпоративні прибутки та уповільнення зростання можуть призвести до рецесії, причому переваги від зниження ставок будуть переважені корекцією ринку.
3. **Ліквідність і геополітична напруженість**
Постійна глобальна напруженість створює невизначеність, потенційно відштовхуючи інвесторів від ризикових активів, таких як біткойн.
### Висновок: ринок складний, і зниження ставок — не єдине рішення
Хоча зниження ставки ФРС може збільшити ліквідність і запозичення, воно не є гарантованою рушійною силою підвищення цін на акції чи криптовалюту. Більш широкі економічні фактори, як-от інфляція, прибутки компаній і геополітична стабільність, відіграють ключову роль у результатах ринку. Інвесторам потрібен цілісний підхід, щоб успішно орієнтуватися як на фондовому, так і на криптовалютному ринках.
