Дата: 18-09-2024
Ідея про те, що зниження процентної ставки Федеральної резервної системи (FED) призведе до автоматичного сплеску акцій і криптовалют, зокрема біткойнів, набула широкого поширення. Спрощений наратив спокусливий: нижчі ставки призводять до більшої ліквідності, більшого запозичення та вищих цін на ризикові активи. Однак ця точка зору пропускає багато важливих аспектів того, як монетарна політика, економічні умови та ширші макроекономічні фактори впливають на фінансові ринки.
У цьому вичерпному посібнику ми розберемо реальний зв’язок між зниженням ставок, економікою та ринками, зокрема для біткойнів і криптовалют. Ми також вивчимо додаткові критичні показники, які відіграють важливу роль у визначенні того, чи призведе зниження ставки до підвищення чи ні. Нарешті, ми розглянемо, як історичні дані можуть допомогти нам зрозуміти, що може статися далі.
Зниження ставки ФРС і спрощена формула
Спрощений вигляд часто виглядає приблизно так:
Зниження ставки FED ↓
Ліквідність ↑
Витрати на позики ↓
Економічне зростання ↑
Ціни на акції та криптовалюти ↑
Хоча ця формула є певною мірою правдивою, поведінка ринку визначається не лише змінами процентної ставки. Давайте дослідимо складнішу мережу факторів, що впливають на акції, криптовалюту та, зокрема, біткойн.
Що справді впливає на біткойн, криптовалюту та фондовий ринок?
Окрім зниження ставок, ці фактори суттєво впливають на біткойн, інші криптовалюти та фондові ринки:
1. Темпи інфляції
Інфляція є основною проблемою центральних банків та інвесторів. Якщо інфляція надто висока, це підриває купівельну спроможність, і ФРС, швидше за все, підвищить ставки, навіть якщо економіка слабка. Криптовалюти, такі як біткойн, часто вважаються захистом від інфляції, а це означає, що вони можуть виграти, якщо інфляція залишиться високою, а зниження ставок не вдасться її охолодити.
Статистика даних: зростання біткойнів у 2020-2021 роках було частково спричинене занепокоєнням щодо інфляції, оскільки ФРС друкувала гроші у відповідь на пандемію. У червні 2022 року інфляція в США досягла максимуму в 9,1% за останні 40 років.
2. Економічне зростання (ВВП)
Здорове економічне зростання підтримує зростання цін на акції, оскільки воно сприяє прибуткам компаній. Однак міцна економіка може перешкоджати агресивному зниженню ставок. Біткойн та інші криптовалюти, хоча і не пов’язані безпосередньо з корпоративним прибутком, все ж виграють від позитивних настроїв у зростаючій економіці.
Статистика даних: у періоди значного зростання ВВП, як-от відновлення після 2008 року, як фондові ринки, так і біткойн відчули значний приріст, причому вартість біткойна зросла з 600 доларів США у 2016 році до майже 20 000 доларів США на кінець 2017 року.
3. Корпоративний прибуток
Для акцій основним фактором є прибутки компаній. Навіть якщо ФРС знизить ставки, зниження прибутків або погані перспективи можуть знизити ціни на акції. Незважаючи на те, що біткойн децентралізований, він може реагувати на загальні настрої ринку, на які впливають дані про прибутки компаній.
Історичний приклад: під час пандемії COVID-19, незважаючи на агресивне зниження ставок, у таких секторах, як роздрібна торгівля та подорожі, спостерігалося падіння акцій через низькі прибутки, тоді як акції технологічних компаній і біткойни різко зросли через збільшення попиту на цифрові рішення та розповідь про біткойн як захист від девальвація фіатної валюти.
4. Дані ринку праці
Стан ринку праці є ключовим показником здоров'я економіки. Сильний ринок праці передбачає більший наявний дохід, що може підвищити як прибутки компаній, так і настрої інвесторів. Ринки біткойнів і криптовалют можуть отримати опосередковану вигоду, оскільки більший дохід і багатство перетворюються на більше інвестиційного капіталу, що надходить у спекулятивні активи.
Поточні дані: станом на середину 2024 року рівень безробіття в США залишається низьким і становить 3,8%, що свідчить про сильний ринок праці. Однак інфляція заробітної плати може чинити тиск на ФРС з метою збереження або підвищення ставок, що може спричинити тиск на ризикові активи, включно з біткойнами.
5. Банкрутство та рівень заборгованості
Високий рівень корпоративних банкрутств може свідчити про основну економічну слабкість, яку не може вирішити навіть зниження ставок. Якщо підприємства не виплачують борги, незважаючи на низьку вартість запозичень, це є тривожним сигналом для економіки в цілому. Криптовалюти не захищені від цього, оскільки банкротні підприємства зменшують ліквідність, яка інакше могла б перетекти в альтернативні активи.
Історичний огляд: під час фінансової кризи 2008 року низьких ставок було недостатньо, щоб зупинити хвилю банкрутств у банківському та житловому секторах, і ринки не відновилися повністю, доки не були вирішені глибші структурні проблеми.
6. Ліквідність на ринку
Хоча зниження ставок зазвичай спрямоване на збільшення ліквідності, ця ліквідність не завжди надходить у ризикові активи, такі як акції та криптовалюта. Часто він залишається в безпечніших активах (як-от облігації чи золото), особливо в періоди невизначеності.
Кількісне пом’якшення (QE): Окрім зниження ставок, програма кількісного пом’якшення (QE) ФРС значно збільшила ліквідність, безпосередньо підвищуючи фондові ринки та, меншою мірою, ціни на криптовалюту.
Статистика даних: ціна біткойна підскочила з 6000 доларів США до понад 60 000 доларів США у 2020–2021 роках, оскільки масштабні вливання ліквідності за допомогою програм QE підживили ринкові спекуляції.
7. Геополітична стабільність
Геополітична напруженість може сильно вплинути на ризикові активи. У часи глобальної невизначеності інвестори, як правило, тікають від спекулятивних активів, таких як біткойни, на користь активів-сховища, таких як золото чи долар США. Зниження ставок часто є менш ефективним, коли глобальна нестабільність висока.
Приклад: російсько-український конфлікт у 2022 році спровокував втечу в безпечне місце, що призвело до падіння біткойнів, незважаючи на низькі відсоткові ставки.
8. Динаміка попиту та пропозиції на Bitcoin
Біткойн, на відміну від фіатних валют або акцій, працює за моделлю фіксованої пропозиції. Події удвічі біткойна (де винагорода за видобуток нових біткойнів зменшується вдвічі) зменшують доступну пропозицію, що історично призводило до підвищення цін у наступному році.
Історичні дані:
2016 Халвінг: Bitcoin зріс з $400 до майже $20 000 протягом 18 місяців.
2020 Халвінг: біткойн зріс з 9000 доларів США в травні 2020 року до понад 60 000 доларів США до березня 2021 року.
9. Зацікавленість в альтернативних активах
Коли процентні ставки низькі, традиційні інвестиції, такі як облігації, пропонують мізерну віддачу. Це часто призводить до більшого інтересу до альтернативних активів, таких як біткойн, золото та нерухомість. Оскільки в ці активи надходить більше капіталу, ціни на них мають тенденцію до зростання. Однак, якщо ФРС підвищить ставки, гроші можуть повернутися в традиційні активи, що призведе до розпродажу на криптовалютних ринках.
Статистика даних: зростання криптовалютного ринку 2020 року співпало з історично низькими ставками, що спричинило сплеск інтересу до альтернативних активів, таких як платформи Bitcoin і DeFi.
10. Тенденції технічного ринку
Короткострокові зміни в біткойнах та інших криптовалютах часто обумовлені технічним аналізом, таким як рівні підтримки/опору, моделі діаграм та індикатори обсягу. Ці технічні фактори можуть затьмарити економічні основи, що призведе до нестабільності.
Приклад: раптові падіння біткойна на 20-30% часто спричинені технічними закономірностями (як-от пробиття ключових рівнів підтримки), а не макроекономічними новинами.
Історичний вплив зниження ставок ФРС: уроки минулого
Давайте розглянемо ключові історичні приклади зниження процентних ставок ФРС та їхній ширший вплив на економіку та ринки:
1. The Dot-Com Bubble (2001)
Що сталося: Федеральна резервна система США агресивно знизила ставки після краху бульбашки дот-комів на початку 2000 року. Проте знадобилися роки, щоб фондовий ринок повністю відновився, оскільки переоцінка та економічний дисбаланс спричинили тривалу стагнацію.
Вплив на ринок: хоча зниження ставок підвищило ліквідність, банкрутства компаній і переоцінка технологій обмежили відновлення.
2. Фінансова криза 2008 року
Що сталося: після обвалу ринку житла ФРС знизило ставки майже до нуля та запровадило QE. Лише коли QE розширив грошову базу та підтримав фінансову систему, ринки почали відновлюватися.
Вплив на ринок: одного лише зниження ставок було недостатньо; агресивний QE був потрібний для стабілізації ринків і розпалу десятирічного зростання акцій і, зрештою, біткойнів.
3. Пандемія COVID-19 (2020)
Що сталося: ФРС знизило ставки до нуля та запустило одну з найбільших програм QE в історії. Це призвело до швидкого відновлення на фондових ринках та історичного підвищення цін на біткойн, яке підживлювалося величезною ліквідністю та страхом інфляції.
Вплив на ринок: поєднання низьких ставок, ін’єкцій ліквідності та фіскального стимулювання призвело до того, що біткойн піднявся з 6000 до 60 000 доларів лише за 12 місяців.
Рівень ставок до економічного колапсу
Одним із критичних елементів у прогнозуванні ефективності майбутнього зниження ставок є розуміння того, на якому рівні стоять ставки до потенційного економічного спаду. Якщо ставки вже близькі до нуля (як під час пандемії COVID-19), ФРС має менше простору для маневру.
Поточний стан (2024): на даний момент ставка фондів ФРС коливається на рівні 5,25% після серії підвищення ставок для боротьби з інфляцією. Якщо економіка почне різко сповільнюватися або інфляційний тиск зменшиться, ФРС матиме можливість знизити ставки, щоб стимулювати зростання, але чи буде цього достатньо?
Поточний економічний прогноз і ризики для біткойнів і акцій
1. Занепокоєння щодо інфляції
Інфляція залишається ключовим фактором політики ФРС. Незважаючи на те, що інфляція знизилася з максимумів 2022 року, вона все ще викликає занепокоєння. Якщо інфляція збережеться, ФРС, можливо, не зможе знизити ставки настільки агресивно, як сподіваються ринки, що може вплинути як на акції, так і на біткойн.
2. Корпоративні прибутки та побоювання рецесії
Зі змішаними корпоративними доходами та уповільненням економічного зростання існує ризик рецесії. Уповільнення корпоративних прибутків або зростання кількості банкрутств може переважити переваги зниження ставок, що призведе до корекції ринку акцій і біткойнів.
3. Ліквідність і геополітична напруга
Постійна глобальна напруженість (наприклад, між США та Китаєм) додає невизначеності, що може відштовхнути інвесторів від ризикових активів, зокрема біткойнів.
Висновок: ринок складний, і зниження ставок — не єдина відповідь
Хоча зниження ставки ФРС може підвищити ліквідність і запозичення, воно не є срібною кулею для підвищення цін на акції та криптовалюти до нових максимумів. Більш широкий економічний контекст, такий як інфляція, прибутки компаній, геополітична стабільність і власна динаміка попиту та пропозиції біткойнів, відіграє вирішальну роль у формуванні ринкових результатів.
Для інвесторів більш комплексний підхід, який враховує ці численні фактори, а не зосереджується лише на процентних ставках, призведе до більш обґрунтованих та успішних стратегій як на фондовому ринку, так і в нестабільному світі криптовалют.
#FOMC
Додаткова інформація:
1. ВІДКРИТИЙ біткойн-грайдужний графік: що ваші улюблені аналітики не скажуть вам
2. ALTSEASON Gold Rush: як знайти приховані дорогоцінні камені та уникнути шахрайства
4. Наступний великий крок біткойна: крах чи новий ATH? MACD і RSI дають чіткі сигнали
5. Шокуюча правда про прихований зв’язок BTC із золотом, акціями та криптовалютами
Відмова від відповідальності: зміст цієї статті призначено лише для інформаційних цілей і не є фінансовою порадою. Інвестиції в криптовалюту дуже мінливі і можуть призвести до значних фінансових втрат. Завжди проводите власні дослідження та консультуйтеся з кваліфікованим фінансовим консультантом, перш ніж приймати будь-які інвестиційні рішення. Висловлені думки є виключно думками автора і не відображають погляди видавництва чи його філій. Інвестиції в криптовалюти пов’язані з невід’ємними ризиками, а минулі результати не є надійним показником майбутніх результатів. Будь ласка, будьте обережні.