Оригінал |. Odaily Planet Daily (@OdailyChina)

Автор｜Азума (@azuma_eth)

За останні два дні EigenLayer, ініціатор доріжки повторного ставлення, оголосив про дві великі дії щодо токенів EIGEN.

  • По-перше, відкриті заявки на аірдроп сезону 2, і вікно прийому заявок триватиме до 16 березня 2025 року.

  • По-друге, це запуск програмних стимулів (Programmatic Incentives V1), які щотижня видаватимуть стимули EIGEN кваліфікованим заставникам і робочим вузлам, починаючи з жовтня (історична поведінка відстежується до 15 серпня. У перший рік приблизно 66,95 мільйонів EIGEN). очікується розподіл, що еквівалентно 4% початкової пропозиції EIGEN.

На думку деяких користувачів, які слідкують за EigenLayer, раптове прискорення EigenLayer має підігріти майбутню подію «Розблокування EIGEN», щоб завоювати більше уваги ринку та участі після офіційного поширення EIGEN.

10 травня цього року EigenLayer відкрив перший сезон (сезон 1) програми airdrop, але після застосування токен EIGEN перебував у стані, що не підлягає передачі, що є дещо «апетитним». Поведінка EigenLayer також завадила EigenLayer отримати ступінь обговорення, відповідний його статусу на вторинному ринку.

Коли EIGEN буде розблоковано?

Щодо часу розблокування EIGEN, перше, що вимагає настрою, це те, що існує помилкове розуміння, яке циркулює на ринку протягом тривалого часу - час розблокування циркуляції - 30 вересня.

Причина цієї помилки полягає в тому, що Eigen Foundation згадав дату 30 вересня в офіційному документі про розблокування в травні. Однак, якщо ви уважно подивитеся на опис Eigen Foundation, ви побачите, що опис насправді такий: «Раніше. Цього тижня ми оголосили, що ElGEN буде розблоковано після запуску нових функцій і подальшої децентралізації, але ми не оголосили конкретну дату. Щоб уточнити часовий план, ми плануємо запровадити ці функції в основній мережі до 30 вересня. 2024».

Із заяви Eigen Foundation видно, що розблокування функції передачі EIGEN має відбутися після впровадження «нових функцій і подальшої децентралізації», а 30 вересня EigenLayer націлена на «нові функції та подальшу децентралізацію». встановити.

Що стосується прогресу «запуску нових функцій і подальшої децентралізації», «запуск нових функцій» є відносно суб’єктивним. Після травня EigenLayer запустив такі функції, як «нагороди AVS» і «запрограмовані стимули», але про це важко судити. Власна оцінка EigenLayer щодо прогресу в «подальшій децентралізації» завершилася, причому кінцевий рівень позовів у другому кварталі та наступні плани стимулювання Подальше прискорення розподілу токенів EIGEN.

Загалом, офіційні особи EigenLayer не згадали, що функцію передачі EIGEN буде розблоковано 30 вересня, але в поєднанні з прогресом виконання умови «подальшої децентралізації», я особисто прогнозую, що після того, як airdrop і план стимулів будуть відкриті в у другому кварталі EIGEN нарешті Час розблокування не затягнеться надовго.

Базові дані EigenLayer та очікування оцінки

Дані DeFillama показують, що поточна загальна вартість TVL EigenLayer орієнтовно оцінюється в 10,79 мільярда доларів США, що займає третє місце серед усіх екологічних протоколів, поступаючись лише гіганту з ліквідності Lido та лідеру кредитування Aave.

Офіційні дані EigenLayer показують, що протокол на даний момент підтримує 16 AVS (сервіси активної перевірки), включаючи EigenDA, а сфера його обслуговування охоплює DA, оракули, конфіденційність, DePin, ігри, перевірку ZK та інші поля. Незважаючи на те, що основні протоколи повторного стекінгу з різних екосистем, як-от Symbiotic, Karak, Solayer і Jito, активно розвиваються, наразі EigenLayer все ще є протоколом з найбільшою цінністю, найшвидшим прогресом у розробці та найсильнішим мережевим ефектом у всій ре - колія.

Причина, чому особливо наголошується на «мережевому ефекті», полягає в тому, що на додаток до власних високих фундаментальних показників, EigenLayer майже самостійно запровадив половину екологічних інновацій Ethereum, що стосуються різних сфер, таких як повторна застава ліквідності та конкретні послуги AVS, зокрема Велика кількість проектів, зокрема ether.fi, Renzo, Puffer, Eigenpie, AltLayer, Omni, eoracle тощо, знайшли варіанти використання власних протоколів і покладалися на EigenLayer для розробки.

Ось чому спільнота колись висміювала EigenLayer як «великого охоронця» Ethereum, «імператора Чжоу»...

З точки зору оцінки, хоча EIGEN ще не активував функцію передачі, деякі ринки передринкової торгівлі, включаючи Aevo, запустили контрактну торгівлю EIGEN. На момент публікації EIGEN орієнтовно торгується на рівні 2,95 долара на Aevo.

Оскільки загальна пропозиція EIGEN на момент створення становила 1,67 мільярда доларів, котирування 2,95 доларів означає, що відповідна FDV EigenLayer становить приблизно 4,9265 мільярда доларів.

Що стосується початкової ринкової вартості тиражів, EigenLayer на даний момент офіційно не розкрила початкову структуру тиражів EIGEN, але ми можемо зробити простий розрахунок авуарів користувача на основі даних двофазного аірдропу (план заохочення не буде на даний момент розглядається, оскільки щотижнева роздача почнеться лише в жовтні, частка раннього тиражу невелика). У першому кварталі роздачі EigenLayer було заявлено приблизно 87,89 мільйонів EIGEN (рівень претензій становив приблизно 78,6%), у другому кварталі розповсюдження буде розповсюджено 86 мільйонів EIGEN (буде розповсюджено 60 мільйонів); пожертвувачам і операційним вузлам, 10 мільйонів EIGEN буде розподілено між екологічними партнерами, а 6 мільйонів EIGEN буде розподілено між співтовариствами). EIGEN, і загалом за два квартали буде витребувано 155 мільйонів EIGEN.

Це означає, що загальна вартість EIGEN, отримана всіма користувачами в результаті двосезонного аирдропу, становить приблизно 457 мільйонів доларів США — це також визначена частка EIGEN у стані повного обігу.

Чи буде airdrop у майбутньому?

Коли на початку цього року було офіційно оголошено про роздачу токенів EIGEN за перший квартал, EigenLayer зазначив, що 15% токенів EIGEN буде розповсюджено у формі роздачі токенів EIGEN. на загальну суму приблизно 200 мільйонів EIGEN, що становить приблизно 11,9% від загальної кількості створених 1,67 мільярдів.

Це означає, що в рамках плану EigenLayer приблизно 3,1% токенів EIGEN використовуватимуться для майбутніх раундів роздачі.

Судячи з мого особистого досвіду участі, враховуючи, що другий раунд роздачі не застосовував план «дощ і роса» з мінімум 100 монетами в першому раунді роздачі, частка розсилки, доступна для невеликих користувачів застави, є відносно невеликою (після все, база занадто велика) , одиничні розсилки з більшими частками в основному розподіляються між користувачами whale, робочими вузлами та співавторами спільноти - особливо KOL, які створили пов’язаний з EigenLayer високоякісний вміст у соціальних мережах, як правило, отримали тисячі або навіть більше .Десять тисяч рейдів EIGEN.

Таким чином, у наступних потенційних раундах роздрібної торгівлі користувачі, які продовжують робити ставку на EigenLayer для цілей аірдропу, можуть більше не мати ідеальних очікувань доходу, якщо вони не знайдуть інший спосіб і не виберуть метод участі з вищим порогом, наприклад оригінальний вихід.

План стимулювання запущено, які очікувані вигоди?

Крім airdrops, ще одним способом заробити EIGEN є програма стимулювання, яка буде запущена в жовтні. Ця програма спрямована на щотижневу видачу стимулів EIGEN кваліфікованим стейкерам і робочим вузлам.

Представники EigenLayer заявили, що винагорода буде заднім числом залежно від ситуації зі ставками з 15 серпня 2024 року, а першу фазу винагороди можна буде отримати щотижня, починаючи з жовтня. Очікується, що в перший рік програми буде розповсюджено приблизно 6695 токенів EIGEN, що еквівалентно 4% початкової пропозиції токенів EIGEN.

Об’єднавши наведені вище дані, ми можемо просто розрахувати потенційну норму прибутку для користувачів, які займаються ставками, за цим планом заохочення.

По-перше, план заохочення розподілено між двома основними групами: заставодавцями та операційними вузлами, але EigenLayer не чітко розподілив пропорцію між двома основними групами. Тому ми вирішили посилатися на співвідношення розподілу EigenLayer між стейкерами та робочими вузлами, коли розробляли еірдроп другого сезону. Як показано на малюнку нижче, EigenLayer розподілив 3,68% постачання EIGEN для стейкерів і 0,52% EIGEN для робочих вузлів у другому кварталі. Співвідношення розподілу між двома групами становить приблизно 88:12.

Розраховуючи це співвідношення, із загальної частки заохочення в 6695 EIGEN за перший рік очікується, що 58,91 мільйона EIGEN буде розподілено між залученими користувачами, що становить приблизно 174 мільйони доларів США за ціною 2,95 доларів США. Як згадувалося раніше, поточна загальна вартість TVL EigenLayer орієнтовно становить 10,79 мільярда доларів США, що означає, що потенційний дохід користувачів, які стежать за цим планом заохочення, очікується на рівні 1,6%.

Слід підкреслити, що наведені вище розрахунки є приблизними розрахунками, заснованими на суб’єктивних прогнозах розподілу та статичних валютних цінах. Остаточна ситуація прибутковості все ще повинна залежати від фактичного прогресу EigenLayer. Хоча прибутковість у 1,6% не здається об’єктивною, користувачі ставки EigenLayer в основному складаються з користувачів великого фонду з лівою тенденцією «безпека/прибутковість». Вони приділятимуть більше уваги рівню безпеки та статусу ліквідності самого протоколу. Виходячи з цього, враховуючи, що сам EigenLayer також може забезпечити вихідний прибуток від стекінгу близько 3%, у поєднанні з очікуваним підвищенням курсу EIGEN, стейкинг на EigenLayer все ще має певну фінансову привабливість.