Сьогодні ввечері Федеральна резервна система Сполучених Штатів, як очікується, зробить те, чого вона не робила з березня 2020 року: ЗНИЗИТЬ ПРОЦЕНТНІ СТАВКИ!

Незважаючи на готовність, інвестори в усьому світі нервують, не знаючи, чого саме очікувати від фінансових ринків і світової економіки в майбутньому.

ФРС відстає від своїх аналогів, таких як Банк Англії, Європейський центральний банк і центральні банки Канади, Мексики, Швейцарії та Швеції. 

Вони вже знизили ставки, щоб впоратися з уповільненням економіки та інфляцією. Але ніхто не рухає голкою так, як ФРС, найбільший центральний банк на планеті.

Тому, звичайно, зниження ставок потрясе кожен куточок фінансового світу.

Валюти, товари та ринки на лінії вогню

Зміни процентних ставок завжди впливають на валюти. Весь час.

Вищі ставки означають більший прибуток для іноземних інвесторів, що підвищує вартість відповідної валюти. 

Це спостерігалося протягом останніх кількох років, коли долар США різко зріс, тоді як Японія та Туреччина, обидві з низькими ставками, спостерігали падіння своїх валют. 

Єна та ліра зазнали ударів, але долар різко зріс проти кошика світових валют, досягнувши нових максимумів протягом 2022 року.

Розрив між ставками ФРС та іншими центральними банками вже викликає тертя. 

Розумієте, зміцнення долара робить імпорт дорожчим для країн із слабкішою валютою, підвищуючи для них інфляцію.

Центральні банки, такі як японський, перебувають у скрутному становищі, намагаючись стримати інфляцію, поки їхня валюта залишається слабкою. 

Хоча, як ми побачили 5 серпня, Банк Японії може бути таким же потужним, як Федеральна резервна система, оскільки він одноосібно обвалив усі фінансові ринки, включно з криптовалютами. 

За лічені секунди біткойн впав нижче 50 тисяч доларів вперше за кілька місяців.

Крім того, є сама економіка США. Ослаблення ринку праці та побоювання рецесії ховаються навколо. Золото, яке цього тижня підскочило до рекордних значень, оскільки ринок очікував кроків ФРС, може впасти.

Традиційно вищі ставки роблять золото менш привабливим, оскільки облігації та інші інвестиції з фіксованим доходом пропонують кращий прибуток.

Але золото також є захистом від інфляції, і зі зниженням ставок може зрости інфляція, збільшуючи попит на золото. 

Нафта та інші товари, які зазвичай оцінюються в доларах, також можуть виграти від зниження ставки ФРС. Нижча вартість запозичень може стимулювати економічну активність, підвищуючи попит на цю сировину.

Країни, що розвиваються, і економіки нерозвинених особливо чутливі до монетарної політики США. Будь-який крок ФРС, швидше за все, вдарить по них сильніше, ніж по більшим економікам.

Ринки акцій? Також не застрахований. Уолл-стріт перебуває на межі з п'ятниці, коливаючись із кожним дріб'язком новин про те, коли й на скільки буде знижено ставки.

Попередження Рея та основні глобальні сили

Напередодні прийняття рішення про ставку Рей Даліо, провідний гравець Уолл-стріт і засновник Bridgewater Associates, виклав три взаємопов’язані сили, що рухають світову економіку.

Спочатку: борг, гроші та економічний цикл. Ні для кого не секрет, що США сидять на горі боргів.

Маючи найвищі ставки за 23 роки, федеральний уряд має витратити 1,049 трильйона доларів тільки на обслуговування боргу. 

Це на 30% більше, ніж минулого року, і очікується, що в 2024 році він сягне $1,158 трильйона. Рей цікавиться, як цим боргом керуватимуться після зниження ставок.

Він також підняв питання про внутрішній порядок і безлад у США. 

Майбутні вибори виявляють глибокі розбіжності: згідно з опитуванням ФРС CNBC, Камала Харріс тепер вважається сильнішим кандидатом, ніж Дональд Трамп.

Але крім того, хто обійде посаду, Рей зазначив, що перехід влади сам по собі може бути безладним, оскільки країна роз’єднається від різких розривів у багатстві та цінностях. 

Внутрішній політичний хаос може, у свою чергу, створити ще більшу нестабільність ринку.

Третя сила, яку згадав Рей, — це напруга між великими світовими державами, зокрема США та Китаєм і Росією.

Геополітичні конфлікти між цими супердержавами можуть легко загостритися, попередив він. Уже є суперечки щодо торгівлі, тарифів, України та Ірану.

Тим часом фондовий ринок може бути готовий до розчарування. Минулого тижня трейдери готувалися до зниження ставки на чверть пункту. Але зараз ринок робить ставку на зниження на півпункту. 

Ця зміна підштовхнула індекси S&P 500 і Dow Jones до історичних максимумів.

Інструмент CME FedWatch показує, що зараз трейдери дають 63% шансів на зниження на 50 базисних пунктів, знизивши ставки з поточних 5,25%-5,50% до діапазону 4,75%-5%. Шанс більш скромного скорочення на 25 пунктів становить 37%.

JPMorgan попередив, що якщо ФРС піде на зниження на півпункту, це може заспокоїти ринки, підтвердивши очікування щодо агресивного зниження ставок до грудня. 

Але деякі аналітики стурбовані тим, що це може сигналізувати про глибші економічні проблеми для наймогутнішої нації на землі.

Зниження ставок на півпункту історично призводило до низької прибутковості на фондових ринках, як це було видно під час Великої фінансової кризи та лопнувши бульбашки доткомов.

Є вагомі аргументи на користь прискорення зниження ставок. Але є багато невизначеності.

Крім того, для Джермо Пауелл і його команди незвично залишати ринки в темряві так близько до наступних президентських виборів у США. Оскільки комітет ФРС розділився, ніхто не може сказати напевно, яким шляхом піде рішення.

Все, що ми можемо зробити зараз, це чекати.