TL; DR
Ізольована маржа та перехресна маржа — це два різні типи маржі, доступні на багатьох платформах для торгівлі криптовалютами.
При ізольованій маржі інвестори вирішують суму ресурсів, яку вони бажають виділити як заставу для певної позиції, а решта залишків на рахунку не зазнає впливу цієї торгівлі.
Перехресна маржа використовує всі доступні кошти на вашому рахунку як забезпечення для всіх угод. Якщо одна позиція рухається проти вашої стратегії, але інша позиція приносить прибуток, прибуток можна використати для покриття збитків, дозволяючи вам довше залишати свою позицію відкритою.
Вибір між ізольованою маржею та перехресною маржею зводиться до торгової стратегії, включаючи толерантність до ризику та те, наскільки активно інвестор хоче керувати своїми позиціями.
Що таке маржинальна торгівля?
Перш ніж ми розглянемо ізольовану маржу та перехресну маржу, давайте коротко пояснимо, що таке маржинальна торгівля. Під час маржинальної торгівлі інвестори вимагають кредитів у брокера, щоб купити або продати більше активів, ніж вони могли б розподілити самостійно. Вони використовують активи вашого облікового запису як заставу, щоб взяти борг і робити більші ставки в надії отримати більший прибуток.
Припустімо, у вас є 5000 доларів і ви вірите, що ціна біткойна зросте. Ви можете купити біткойн безпосередньо за 5000 доларів США або використати свою позицію, щоб здійснювати операції за допомогою позикових коштів. Припустимо, що ціна біткоіна зросла на 20%. Якби ви інвестували свої $5000 без кредитного плеча, ваша інвестиція тепер коштувала б $6000 ($5000 початкові + $1000 прибутку). Це означає 20% прибутку від ваших початкових інвестицій.
Однак, якби ви використали кредитне плече 5:1 на свої 5000 доларів, ви б позичили в чотири рази більше, ніж у вас, і мали б 25 000 доларів для інвестування (5 000 доларів вашого початкового капіталу та 20 000 доларів позики). Зі збільшенням ціни біткойна на 20% ваші інвестиції в розмірі 25 000 доларів США тепер коштуватимуть 30 000 доларів США (25 000 доларів США початкові + 5 000 доларів США прибутку). Після виплати кредиту в розмірі 20 000 доларів у вас залишається 10 000 доларів. Це означає 100% повернення ваших початкових інвестицій у 5000 доларів США.
Пам’ятайте, що маржинальна торгівля несе великі ризики. Розглянемо протилежний сценарій, коли ціна біткоіна впаде на 20%. Ваші інвестиції в розмірі 5000 доларів США без кредитного плеча коштували б 4000 доларів США (початкові 5000 доларів США – втрата в розмірі 1000 доларів США), зазнаючи 20% збитків. Однак із кредитним плечем 5:1 ваші інвестиції в розмірі 25 000 доларів США коштуватимуть 20 000 доларів США (початкові 25 000 доларів США – втрата 5 000 доларів США). Після виплати кредиту в розмірі 20 000 доларів ви залишитеся ні з чим, втративши 100% своїх початкових інвестицій.
Цей спрощений приклад не включає комісії за торгівлю чи відсотки, які можуть нараховуватися на позичені кошти, що зменшило б ваш прибуток у реальних сценаріях торгівлі. Важливо пам’ятати, що ринок може швидко рухатися, що призведе до потенційних втрат, які можуть навіть перевищити ваші початкові інвестиції.
Що таке ізольована маржа?
Ізольована маржа та перехресна маржа — це два різні типи маржі, доступні на багатьох платформах для торгівлі криптовалютами. Кожен тип має свої переваги та пов’язані з ним ризики. Давайте розберемося, що це таке і як вони працюють.
У режимі ізольованої маржі сума маржі обмежена певною позицією. Це означає, що ви вирішуєте, яку частину своїх коштів ви хочете виділити як заставу для певної позиції, а решта ваших коштів не постраждає від цієї торгівлі.
Припустимо, у вас загальний баланс 10 BTC. Ви вирішили відкрити довгу позицію ефіру (ETH) із кредитним плечем, роблячи ставку на те, що ціна ETH зросте. Ви виділяєте 2 BTC як ізольовану маржу для цієї конкретної торгівлі з кредитним плечем 5:1. Це означає, що ви фактично торгуєте ETH вартістю 10 BTC (2 BTC з вашого балансу + 8 BTC з кредитного плеча).
Якщо ціна ETH зросте, і ви закриєте позицію, будь-який отриманий прибуток буде додано до вашої початкової маржі в 2 BTC для цієї торгівлі. Але якщо ціна ETH різко впаде, найбільше, що ви можете втратити, це вашу ізольовану маржу в 2 BTC. Навіть якщо ваша позиція буде ліквідована, інші 8 BTC на вашому рахунку залишаться недоторканими. Звідси й назва «ізольоване» поле.
Що таке перехресна маржа?
Перехресна маржа використовує всі доступні кошти на вашому рахунку як забезпечення ваших угод. Якщо одна позиція рухається проти вашої стратегії, але інша позиція приносить прибуток, прибуток можна використати для покриття збитків, дозволяючи вам довше залишати свою позицію відкритою.
Подивимося, як це працює на прикладі. Припустімо, що на вашому рахунку загальний баланс 10 BTC. Ви вирішили відкрити довгу позицію з кредитним плечем на ефірі (ETH) і іншу коротку позицію з кредитним плечем на криптовалюту, яку ми назвемо Z, використовуючи перехресну маржу. У випадку ETH ви фактично торгуєте вартістю 4 BTC, використовуючи кредитне плече 2:1. Що стосується монети Z, ви торгуєте вартістю 6 BTC, також із кредитним плечем 2:1. Весь баланс у 10 BTC на вашому рахунку буде використано як забезпечення для обох позицій.
Скажімо, ціна ефіру (ETH) падає, що спричиняє потенційні втрати, але в той же час ціна монети Z також падає, створюючи прибуток для вашої короткої позиції. Прибуток від позиції Z можна використовувати для покриття збитків від торгівлі ETH, залишаючи обидві позиції відкритими.
Однак, якщо ціна ETH падає, а ціна монети Z зростає, обидві ваші позиції можуть призвести до збитків. Якщо ці збитки перевищать загальний баланс вашого рахунку, обидві позиції можуть бути ліквідовані, і ви втратите весь баланс у 10 BTC на вашому обліковому записі. Це дуже відрізняється від ізольованої маржі, коли ви ризикуєте лише 2 BTC, які ви розподілили на торгівлю.
Пам’ятайте, що це дуже спрощені приклади, які не включають комісії за торгівлю та інші витрати. Крім того, реальні торгові сценарії, як правило, складніші.
Основні відмінності між ізольованим полем і поперечним полем
З наведених вище прикладів ми можемо чітко побачити схожість і відмінності між ізольованою маржинальною торгівлею та перехресною маржинальною торгівлею. Ми можемо підсумувати основні відмінності таким чином:
Механізми застави та розрахунків
З ізольованою маржею ви піддаєте ризику лише частину своїх коштів, яка зарезервована для певної торгівлі. Тобто, якщо ви торгуєте 2 BTC в режимі ізольованої маржі, лише ці 2 BTC піддаються ризику ліквідації.
З іншого боку, у перехресній маржі всі кошти на вашому рахунку служать заставою для ваших угод. Якщо позиція рухається проти вашої стратегії, система може використовувати весь баланс вашого рахунку, щоб запобігти ліквідації цієї позиції. Крім того, ви ризикуєте втратити весь баланс, якщо кілька торгових позицій показують негативні результати.
Управління ризиками
Ізольована маржа дозволяє більш точно керувати ризиками. Ви можете розподілити конкретні суми, якими ви хочете ризикнути, на окремі операції, не впливаючи на залишковий баланс вашого рахунку. З іншого боку, перехресна маржа об’єднує ризики всіх ваших відкритих позицій. Це може бути корисно при управлінні кількома позиціями, які можуть компенсувати одна одну, але сукупний ризик також може призвести до більш значних втрат.
гнучкість
У ізольованій маржинальній торгівлі, якщо ви хочете збільшити маржу, вам потрібно вручну додати більше коштів до цієї позиції. З іншого боку, перехресна маржа автоматично використовує доступний баланс на вашому рахунку, щоб уникнути ліквідації будь-якої позиції, що робить її більш практичною з точки зору підтримки маржі.
Випадки використання
Ізольована маржа підходить для трейдерів, які хочуть керувати ризиками своїх угод, особливо якщо вони мають високі переконання щодо конкретних угод і хочуть зберігати ризики кожної стратегії окремо. Перехресна маржа найкраще підходить для трейдерів, які виконують кілька позицій, які можуть компенсувати одна одну (хеджування), або для тих, хто бажає використати весь баланс свого рахунку, одночасно використовуючи більш практичний підхід до підтримки маржі.
Плюси і мінуси ізольованої маржі
Перегляньте плюси та мінуси ізольованої маржі нижче:
Плюси ізольованого берега
Контрольований ризик: ви вирішуєте, скільки своїх коштів ви бажаєте розподілити та ризикувати в певній позиції. Ви ризикуєте лише цією конкретною сумою, решта ваших коштів залишається захищеною від потенційних втрат, пов’язаних із цією торгівлею.
Чіткіші прибутки та збитки (PNL): Легше розрахувати прибутки та збитки окремої позиції, коли ви знаєте точну суму коштів, пов’язаних із нею.
Передбачуваність: розподіляючи кошти, трейдери можуть передбачити максимальні втрати, з якими вони можуть зіткнутися в найгіршому випадку, що допомагає їм покращити управління ризиками.
Мінуси ізольованої маржі:
Вимагає постійного моніторингу: оскільки лише частина коштів підтримує позицію, може знадобитися частіше контролювати торгівлю, щоб уникнути ліквідації.
Обмежене кредитне плече: якщо угода починає рухатися проти вашої стратегії та наближається до ліквідації, ви не можете автоматично використати кошти, що залишилися на вашому рахунку, щоб уникнути цього. Вам доведеться вручну додати більше коштів до ізольованої маржі.
Накладні витрати на управління: керування кількома ізольованими маржами для різних торгів може бути складним завданням, особливо для початківців або тих, хто керує дуже великою кількістю позицій.
Коротше кажучи, хоча ізольована маржа забезпечує контрольоване середовище для управління ризиком у операціях з кредитним плечем, вона вимагає більш активного управління та, у деяких випадках, може обмежити потенційний прибуток, якщо не використовувати її розумно.
Плюси і мінуси ізольованої маржі
Давайте розглянемо плюси та мінуси перехресної маржі:
Плюси Cross Margin
Гнучкість у розподілі маржі: перехресна маржа автоматично використовує будь-який доступний баланс на рахунку, щоб уникнути ліквідації будь-якої відкритої позиції, забезпечуючи більшу плинність порівняно з ізольованою маржею.
Компенсація різних позицій: прибутки в одній позиції можуть допомогти компенсувати втрати в іншій, що робить цей тип маржі корисним для стратегій хеджування.
Зменшення ризику ліквідації: завдяки об’єднанню всього вашого балансу існує менший ризик передчасної ліквідації будь-якої окремої позиції, оскільки більший пул коштів може покрити маржинальні вимоги.
Більш практичне керування кількома угодами: перехресна маржа спрощує процес керування декількома угодами одночасно, оскільки вам не потрібно налаштовувати маржу для кожної угоди окремо.
Мінуси Cross Margin
Підвищений ризик повної ліквідації: якщо всі позиції змінюються несприятливо, а сукупні збитки перевищують загальний баланс рахунку, існує ризик втрати всього балансу рахунку.
Менший контроль над окремими угодами: маржа розподіляється між усіма угодами, тому важче призначити конкретне співвідношення ризику та винагороди для окремих угод.
Потенціал для надмірного кредитного плеча: завдяки легкості використання всього балансу у трейдерів може виникнути спокуса відкрити більші позиції, ніж вони б робили з ізольованою маржею, що може призвести до більших втрат.
Менше ясності щодо ризику: Важче швидко оцінити ризик, особливо якщо є кілька відкритих позицій з різними рівнями прибутків і збитків.
Приклад використання ізольованого поля та перехресного поля
Спільна інтеграція ізольованих і крос-маржинальних стратегій може стати іншим способом максимізації прибутку та мінімізації ризиків у торгівлі криптовалютою. Подивимося, як це працює на прикладі.
Припустімо, у вас позитивний прогноз щодо ефіру (ETH) через майбутні оновлення блокчейну Ethereum, але ви також хочете застрахуватися від ризиків загальної волатильності ринку. Чи вірите ви, що в той час як ефір (ETH) може зрости, біткойн (BTC) може зазнати падіння.
Ви можете розглянути можливість виділення певної частини свого портфеля, скажімо, 30%, щоб зайняти довгу позицію ETH із кредитним плечем із використанням ізольованої маржі. Таким чином, ви обмежуєте потенційні втрати до цих 30%, якщо ETH не працює належним чином. Але якщо ETH подорожчає, ви можете отримати значний прибуток від цієї частини свого портфеля.
Потім, маючи решту 70% вашого портфеля, ви перетинаєте маржу, відкриваючи коротку позицію на біткойн і довгу позицію на альткойн Z, які, на вашу думку, будуть ефективними незалежно від руху біткойна.
Роблячи це, ви використовуєте потенційні прибутки від однієї позиції, щоб компенсувати потенційні втрати від іншої. Якщо біткойн впаде (як ви передбачали), прибуток може компенсувати будь-які втрати від монети Z і навпаки.
Після встановлення цих позицій вам потрібно постійно контролювати обидві стратегії. Якщо вартість ETH починає падати, подумайте про зменшення позиції ізольованої маржі, щоб зменшити втрати. Подібним чином, якщо монета Z у стратегії перехресної маржі починає значно поступатися, подумайте про коригування своїх позицій.
Використовуючи ізольовану та перехресну маржу комплексно, ви активно намагаєтесь отримати прибуток від своїх ринкових прогнозів і водночас захистити себе від ризиків (хеджування). Однак, хоча поєднання цих стратегій допомагає в управлінні ризиками, воно не гарантує отримання прибутку чи повного захисту від збитків.
Заключні міркування
Маржинальна торгівля з її потенціалом збільшення прибутку також представляє еквівалентний або навіть більший рівень ризику. Вибір між ізольованою маржею та перехресною маржею зводиться до торгової стратегії, включаючи толерантність до ризику та те, наскільки активно інвестор хоче керувати своїми позиціями.
У торгівлі криптовалютами, де волатильність відіграє значну роль, важливо розуміти тонкощі обох типів маржі. Добре обґрунтоване рішення в поєднанні з обачністю та практикою управління ризиками може допомогти трейдерам протистояти коливанням на ринку криптовалют. Як завжди, важливо провести ретельне дослідження та, якщо можливо, проконсультуватися з експертами, перш ніж займатися маржинальною торгівлею.
Подальше читання
Що таке маржинальна торгівля?
Що таке кредитне плече в торгівлі криптовалютою?
Як працює хеджування на ринку криптовалют і сім стратегій хеджування, які вам потрібно знати
Повідомлення про ризики та відмова від відповідальності: цей вміст надається вам «як є» лише з інформаційною та освітньою метою, без будь-яких гарантій. Вміст не слід розглядати як фінансову, юридичну чи професійну пораду та не має на меті рекомендувати придбання будь-якого конкретного продукту чи послуги. Ви повинні звернутися за порадою до професійних консультантів. У разі внесків і статей, наданих сторонніми учасниками, зауважте, що висловлені думки належать відповідним авторам і не обов’язково відображають думку Binance Academy. Для отримання додаткової інформації, будь ласка, прочитайте нашу відмову від відповідальності тут. Ціни на цифрові активи можуть бути нестабільними. Вартість ваших інвестицій може збільшитися або зменшитися, і ви можете не повернути інвестовану суму. Ви несете повну відповідальність за свої інвестиційні рішення, а Binance Academy не несе відповідальності за будь-які ваші можливі втрати. Цей матеріал не слід розглядати як фінансову, юридичну чи професійну консультацію. Для отримання додаткової інформації перегляньте наші Умови використання та Повідомлення про ризики.
