Автор: Альпініст, Голден Фінанс
Останнім часом навколо Ethereum з’являється все більше тем і суперечок. Не тільки Віталіку потрібно пояснити свою точку зору, але навіть Ethereum Foundation змушений опублікувати оголошення, щоб розвіяти сумніви спільноти.
Продуктивність Ethereum під час цього циклу бичачого ринку можна описати як посередню. Схвалення спотового ETF Ethereum не спричинило вибуху тренду ETH, як очікували інвестори, навпаки, ціна валюти падала все нижче. Це неминуче змусить Ethereum, відомого як «Король десяти тисяч ланцюгів», поступово втратити повагу інвесторів і спільноти, а потім поставити під сумнів усі аспекти Ethereum.
Суперечки тривають, Ethereum необхідно терміново змінити свій авторитет
Останнім часом члени спільноти висловили різний ступінь сумнівів щодо зауважень і поглядів Віталіка, Ethereum Foundation і навіть побудови екосистеми Ethereum, і останній також відповів і спростував.
25 серпня KOL@0xstrobe допитав Віталіка та публічно звинуватив його в поганій комунікації на тему DeFi. Оригінальний вміст:
«Віталік, я думаю, що одна з причин, чому люди спантеличені або розчаровані твоєю думкою про DeFi, — це неправильне розуміння — на твою думку, «DeFi», схоже, означає схему Понці майнінгового буму 2021 року.
Але для багатьох інших «DeFi» означає заощадження та позичання грошей на грошових ринках, таких як Aave, CDP, таких як RAI (ви також згадали це!), Synthetics тощо. Це здорові децентралізовані фінансові програми – дохід надходить від позичальників, комісії за транзакції тощо.
Багато «економіки Понці», інтегрованої в екосистему DeFi, можуть лише призвести до тимчасового покращення певних показників, але це не все DeFi. "
Віталік відповів: Дохід, про який ви згадали, надходить від позичальників, комісії за транзакції тощо. Ось що мене турбує. Цінність криптотокенів полягає в тому, що ви можете використовувати їх для отримання доходу, який виплачують люди, які торгують криптотокенами.
Відповідь ясна, наприклад: ті, хто отримує 8% річних відсоткової ставки в доларах США, платять тим, хто платить 8% річних відсоткової ставки, щоб мати довгий ETH із кредитним плечем у 2 рази, але це означає, що ринок DeFi існує нижче за течією ETH ринку. Незважаючи на те, що DeFi може бути чудовим, він принципово обмежений і навряд чи стане проривною інновацією, яка підштовхне криптовалюту до 10-100-кратного впровадження.
Однак відповідь Віталіка викликала більше запитань і спростувань. Наприклад, партнер Electric Capital сказав, що слова Віталіка стосуються всіх фінансів. KOL @PaperImperium заявив, що виступ Віталіка містить неправильне розуміння економічної історії людства. Генеральний директор Alphaverse Capital сказав, що точку зору Віталіка встановити неможливо.
Одразу після цього передача Ethereum Foundation 35 000 ETH викликала сумніви в спільноті, головним чином підозра полягає в тому, що річний звіт про витрати організації не є прозорим.
Член ETHGlobal Джош Старк сказав, що фонд Ethereum зараз готує останній звіт про витрати, який охоплюватиме витрати у 2022 та 2023 роках і буде опублікований до конференції Devcon SEA (листопад). У той же час він також оприлюднив огляд інформації про витрати в цьому звіті, включаючи внутрішні та зовнішні витрати, такі як:
«L1 R&D» включає фінансування зовнішніх команд клієнтів, а також внутрішніх дослідників EF. За ці два роки внутрішні витрати становили приблизно 38%, а зовнішні витрати – приблизно 62%.
Внутрішні витрати включають такі команди EF, як:
- Гет;
- Конфіденційність і розширене дослідження (PSE);
- Міцність;
- Криптозоологічні дослідження;
-Стійка мотивація команди;
- Девкон та ін.;
Усі ці команди працюють публічно та діляться інформацією про свою діяльність на своїх веб-сайтах, github і в соціальних мережах.
Зовнішні витрати означають асигнування. Ми публікуємо регулярні звіти про грантову діяльність EF на blog.ethereum.org протягом останніх 4 років, і на діаграмі, яку я надав вище, найбільшою новою категорією є «Нові установи». Ключовою метою EF є допомога у створенні нових організацій, які зможуть зміцнити та підтримувати екосистему Ethereum у довгостроковій перспективі. До цієї категорії входять гранти таким організаціям:
- Nomic Foundation;
- Центр децентралізованих досліджень (@TheDRC_);
- L2Beat (@l2beat)；
- 0xPARC Foundation (@0xPARC);
- та інші пов'язані з Ethereum і суміжні організації
Окрім опитування Віталіка та Ethereum Foundation, учасники спільноти також піднімали питання про створення Ethereum.
Директор з ризиків Ethena labs @MacroMate8 сказав, що з 2021 року в екосистему ETH майже не входили нові люди. Але з іншого боку, в SOL повно молодих розробників, які постійно розвиваються.
Джош Старк спростував це, посилаючись на дані зі звіту розробників Electric Capital. Віталік також відповів, що йому подобається те, що на діаграмі занижено успіх Ethereum, вказавши L2 як окрему категорію, але навіть з цією перешкодою Ethereum виглядає чудово.
Крім того, Віталік і більшість основних розробників не розглядатимуть ETH як засіб збереження вартості або значущу програмовану валюту. Віталік також відповів, що якби він не вірив у те, що ETH є SOV, він би не передавав свою чисту вартість приблизно 90%. у ньому проведено.
Чи може Ethereum все-таки вибухнути?
Щодо вищезазначених тематичних суперечок та офіційних відповідей Віталіка та Ethereum, багато інституцій та знаменитостей також висловили власні думки та прогнози щодо перспектив Ethereum.
Засновник Cyber Capital заявив, що Ethereum занепадає, а L2 «танцює на могилі». Він зазначив, що з моменту впровадження EIP-4844 (Proto-Danksharding) комісійний дохід Ethereum значно впав і не може встигати за інфляцією. Тим часом мережа L2 фіксує рекордне використання та доходи від комісії, а також лобіює збереження потужності Ethereum на низькому рівні. Бонс вважає, що це є «паразитичними стосунками».
Крім того, мережа L2 фактично краде користувачів і комісію Ethereum, залучаючи користувачів, прикидаючись «такими ж, як Ethereum». Бонс прогнозує, що мережі L2 з часом мігруватимуть або стануть незалежними мережами L1, а Ethereum поступово занепадає. Він критикував керівництво Ethereum за «розпродаж» власних інтересів у мережі L2, стверджуючи, що це виявило системні проблеми в управлінні.
Він попередив, що якщо Ethereum революційно розширить L1 у майбутньому, це може призвести до падіння цін на токени та акції всіх мереж L2, тому мережі L2 мають стимул перешкоджати масштабуванню Ethereum.
У дослідницькому звіті JPMorgan Chase назвала причину поганих показників Ethereum: спотові біржові фонди Ethereum зазнали загального чистого відтоку з моменту їх запуску минулого місяця, тоді як спотовий ETF Bitcoin, запущений на початку цього року, зазнав більш успішного чистого відтоку. Чистий відтік фондів Ethereum склав близько 500 мільйонів доларів, тоді як чистий приплив біткойн ETF склав понад 5 мільярдів доларів.
Банк також заявив, що слабкі дані щодо Ethereum ETF були певною мірою очікуваними, зазначивши, що «перевага біткойна першопроходця», відсутність застави та нижча ліквідність означають, що він менш привабливий для менших інституційних інвесторів.
Чжу Су вважає, що проблема Ethereum Foundation полягає не в передчасному розпродажі цінних токенів, а в нездатності надати послідовну дорожню карту та ефективне керівництво.
Проте все ще є оптимістичні погляди на Ethereum.
Генеральний директор CF Benchmarks вважає, що попит на спотові ETF Ethereum може продовжувати зростати в найближчі кілька місяців, і очікується, що більше компаній з управління активами надаватимуть такі продукти клієнтам.
Він також сказав: «Після того, як менеджери капіталу та фінансові консультанти завершать навчальний процес про те, що таке Ethereum, його корисність і чому вони повинні тримати його разом із Bitcoin ETF, надходження в Ethereum ETF продовжуватимуть зростати, а навчальний процес навчатиме інвесторів економіці. Ethereum і висвітлити його ключові відмінності від біткойна, стверджуючи, що драйвери розподілу різні, і обидва належать до збалансованого портфеля».
Arkham перерахував минулі дані в контексті недавніх масштабних продажів ETH Ethereum Foundation. Тобто у 2020 році фонд продав 100 000 ETH, після чого ETH зріс у 6 разів. Arkham: Фонд Ethereum продав 100 000 ETH у 2020 році, після чого ETH зріс у 6 разів
Засновник 1confirmation вважає, що ринкова вартість Ethereum може перевищити Bitcoin в найближчі п'ять років. Поточна ринкова капіталізація біткойна в 4 рази перевищує ринкову капіталізацію Ethereum, і обидва продовжуватимуть зростати, але Ethereum з часом перевершить біткойн.
Він пояснив, що біткойн має чіткий наратив (цифрове золото), і зараз установи прийняли цей наратив. Ethereum був найвпливовішим блокчейном у криптовалюті протягом останніх п’яти років, але про нього дуже мало відомо (зовні). Ethereum є дефіцитним, приносить дохід і має реальні варіанти використання. Оскільки його ринкова капіталізація зараз значно менша, ніж біткойн, Уолл-стріт може мати більше. Очікуйте, що Уолл-стріт продовжуватиме купувати та активно продавати Ethereum у світі в найближчі роки.
Мадс Еберхардт, старший криптовалютний аналітик Steno Research, дав поради Ethereum про те, як уникнути проблем. Він вважає, що процентні ставки є найважливішим фактором, який впливає на привабливість DeFi, оскільки вони визначають, чи будуть інвестори більш схильні інвестувати в децентралізовані фінансові ринки. Шукайте можливості більшого ризику.
Висновок
На Ethereum, як на представника технології блокчейн, покладаються необмежені очікування, і навколо нього генерується все більше L2. Однак у поточному циклі криптовалютного ринку Ethereum і його екосистема, здається, зупинилися, не маючи жодних яскравих плям. Не дивно, що спільнота постійно критикує його.
Але що стосується офіційних відповідей Віталіка та Ethereum на запитання спільноти, то вони досить щирі та своєчасні. Ethereum також пережив більшу кризу довіри, тому ми могли б і далі бути більш терплячими з цим королем ланцюжків.
