Автор: ДжойЧен
Шукайте ключові слова в цьому інтерв’ю, і ви знайдете ключові слова «заробляти гроші», «можливість» і «цикл», які часто з’являються в статті – це повністю відображає людську природу нестабільності циклів криптовалюти. Повторення та цикл, який постійно відбувається у валютному колі: цикли, людська природа та багатство переплітаються в цій галузі та впливають один на одного.
Однак ми обговорюємо не перевірену бізнес-модель, а різні дослідження у сфері високого ризику та прибутку на ринку криптовалют, а також про те, як знайти стабільний шлях до прибутковості в нестабільному ринковому середовищі.
Озираючись на історію розробки Solv Protocol, від вибуху екосистеми ETH до зростання екосистеми біткойн, до фінансових продуктів, що отримують відсотки, які постійно повторюють алгоритми, здається, що кожен крок ідеально відповідає циклу зростання промисловість. Другий випуск ток-шоу про криптовалюти та блокчейни «DripEcho» виробництва Waterdrip Capital спеціально запросив Раяна, засновника Solv Protocol. З моменту свого заснування в 2020 році Solv швидко з’явився в DeFi Summer. Він пережив два ринкові цикли і точно зрозумів галузеві тенденції, які багато людей не помітили, забезпечивши новий спосіб мислення про майбутнє біткойнів і віртуальних активів. У нинішніх ринкових потрясіннях ми запрошуємо Райана обговорити з нами, як відкрити реальні циклічні можливості та нові фінансові експерименти, які defi проводить на ринку.
Поширення паніки та уникнення ризику
«Золота лихоманка» у криптосвіті вщухає.
Наче миттєво ринкові настрої перетворилися на паніку, довіра інвесторів поступово впала. Протягом останніх двох років ці колишні ризиковані особи переглядають свої інвестиції з більшою обережністю, виводячи капітал і чекаючи та спостерігаючи. Стратегія. Звичайно, для індустрії криптовалюти згасання дивідендів — це не просто корекція ринку. За цим ховаються глибші закони ринкових циклів і технологічної еволюції.
Ціни біткойнів знову впали, викликавши широке обговорення того, чи закінчився бичачий ринок. За чотири місяці після цьогорічного халвінгу ціна біткойна впала майже на 5%. Це був перший раз, коли біткойн зазнав падіння ціни після історичної події халвінгу, і навіть впав нижче 60 000 доларів США. У той же час на нинішньому ринку один за одним лунають голоси про «зняття», «запитання» і «зникнення дивідендів», дехто прямо заявляє, що той, хто не розуміє галузі, не розуміє потрібно озирнутися назад. Все це, в кінцевому підсумку, є лише збентеженням і реакцією людей на невизначеність під час циклу коливань ринку.
Чи зникли циклічні дивіденди?
Насправді ця зміна не послабила довіри основних інвесторів. Інвестори, які досягли величезних прибутків на останньому високому ринку, залишаються впевненими в довгостроковій цінності криптовалют і продовжують зміцнювати свої позиції. Коли ринок стає турбулентним, деякі спекулянти починають відступати, тоді як інвестори, які справді розуміють галузеві цикли, бачать нові можливості. Не лише Bitcoin та Ethereum, але й починає звертати увагу на нові рішення та методи розподілу активів.
«Це, ймовірно, триватиме приблизно до 2028 року, і можливості все ще будуть існувати. Однак, порівняно з попереднім циклом, багато арбітражних можливостей були значно скорочені в цьому циклі, відверто визнав, що циклічні дивіденди криптовалютної індустрії не повністю зникли». . У порівнянні з традиційним ринком він все ще має переваги.
Говард Маркс, співзасновник Oaktree Capital Management, сказав, що він думає про інвесторів, які намагаються передбачити ринок: «Найбільші помилки в інвестуванні часто відбуваються не через визнання ризиків, а через неправильну оцінку ризиків». Практика визначення прибутку у часі часто приносить непотрібні ризики. Навіть у криптосвіті не так багато людей, які можуть залишатися спокійними попри волатильність. На цьому ринку більшість із багатьох перших учасників відступили, тоді як лише деякі ще тримаються. Однак це ще не кінець гри, оскільки ринок пристосовується, група більш обережних і раціональних інвесторів починає перебудовувати свої плани і звертає увагу на довгострокові стратегії холдингу та нових стратегій блакитного океану.
Зміна SolvETH на SolvBTC може означати, що команда більш оптимістично дивиться на перспективи Bitcoin. На це команда solv відповіла ствердно: «Починаючи з 2024 року ми в основному зосереджуватимемося на активах біткойна, які приносять прибуток. Основна причина полягає в тому, що ринки стейблкойнів та Ethereum стали ринками Червоного океану, а конкуренція дуже жорстка. Останній цикл Це цикл інновацій алгоритму та основної інфраструктури, але той, хто зможе ввести додаткові активи в цю галузь, досягне більшого успіху в цьому циклі.
Під час цього циклу створення нових активів стає ключовим, тоді як вплив алгоритмічних інновацій зменшується. Причина, чому ми обираємо біткойн, ґрунтується на нашому судженні про макроринок. Попит на біткойн для підвищення процентних ставок є реальним і в поєднанні з реальними сценаріями використання, такими як фінансові послуги, іпотечне кредитування та кредитне плече, робить біткойн найкращим вибором. "
Битва роздрібних інвесторів за виживання в умовах гри з нульовою сумою
«Тож чи справді роздрібні інвестори можуть заробляти гроші в поточному ринковому середовищі?»
«Кожен, хто розумний і зробив правильний вибір, фактично отримував постійний прибуток, тримаючи біткойни досі. Ключовим є те, що багатьом роздрібним інвесторам раніше не подобалося тримати біткойни. Якщо операція не виконується належним чином, більшість роздрібних інвесторів воля Усувається коливаннями».
Те, що ми з Райаном обговорюємо, є справжніми переможцями цього циклу.
Як обговорювалося в попередній статті, стан розвитку криптовалютного ринку полягає в тому, що «настав шторм». Венчурні капітальні компанії, учасники проекту, біржі або роздрібні інвестори по черзі з’являлися на сцені, але дуже мало людей насправді заробили гроші. Він вважає, що є два ключових кроки, які слід реалізувати далі: один — «повернутися до суті», тобто переглянути та вибрати криптоактиви з підтримкою реальної вартості, а не сліпо гнатися за короткостроковими гарячими точками спекуляцій; інший — «залишатися раціональним», тобто дотримуватися довгострокової інвестиційної стратегії в умовах коливань, а не піддаватися короткостроковим ринковим настроям.
«Цей цикл сильно відрізняється від двох попередніх циклів. Ринок біткойнів ще більше підвищив свій статус активів у глобальному масштабі, особливо в процесі доведення свого багатства в традиційному фінансовому світі мають більше шансів отримати детермінований приріст, хоча величина може бути не такою високою, як у минулому. Це насправді є ознакою зрілості галузі.
Відносно кажучи, альткойни зараз не перебувають на стадії абсолютного зростання ринку. З точки зору макроекономіки, інвестуючи в альткойни зараз, ймовірність втратити гроші вища, ніж ймовірність заробити гроші. "
Щодо переможців на ринку, Райан вважає, що вони не покладаються на удачу: «Коли макроекономічні умови хороші, шанси на прибуток є вищими, але за поточних обставин ринковий капітал є ключовим більш охоче перетікають у біткойн, а не в копіювальну валюту».
Для багатьох роздрібних інвесторів ситуація викликає розчарування. То чи справді дивіденди галузі досягли дна, і чи буде наступний цикл ще суворішим? Райан розуміє це так: «У майбутньому може статися ще один спад, і ринкові можливості стануть важчими для сприйняття, як майнінг біткойнів, він уже не такий прибутковий, як раніше все ще є дуже хорошим бізнесом, але цей цикл просто так собі, і наступний цикл може бути зовсім не привабливим.
Нова місія біткойна та інноваційний шлях DeFi
На момент шоу «Вавилон» проводив безпрецедентний соціальний експеримент.
Ніби миттєво роль біткойна змінилася. Вони хочуть використовувати цей метод, щоб довести, що найбільший криптоактив незабаром стане наріжним каменем системи біткойн ера власного використання після зберігання вартості та простих платежів. Завдяки стейкінгу активи біткойнів можна використовувати для захисту мережі та отримання прибутку, забезпечуючи більш безпечну та надійну інфраструктуру для ланцюжків PoS та інших децентралізованих програм, одночасно розкриваючи потенційну цінність екосистеми біткойнів вартістю 1 трильйон доларів.
Однією з недавніх гарячих подій є те, що Solv вклав 250 BTC для першої фази стекінгу в мейнеті Babylon, досягнувши жорсткого капіталу та зайнявши найбільшу частку babylon staking на ринку. Для Solv це стратегічний макет, який збігається з думками про біткойн-активи та можливість нових програм, які він згадав у розмові з Райаном.
В даний час попит на нові продукти на ринку постійно зростає. Оскільки проект DeFi приносить відсотки, процес ітерації продукту насправді полягає в тому, як організувати ігрові відносини активів. «Але стадія інновацій алгоритмів пройшла. Людям зараз потрібні більш зрілі продукти. Сучасні інновації досягли вершини піраміди, особливо в області передових фінансових продуктів, таких як свопи процентних ставок». Раян вважає, що простір для інновацій ще невеликий. Наприклад, Hyperliquid добре впорався з інноваціями алгоритмів для малих валют, але простір для цих інновацій уже обмежений. Зараз у центрі уваги не нові алгоритми, а те, чи можна вводити нові активи. «Той, хто зможе представити нові активи, досягне успіху в цьому циклі. Тому, я думаю, замість того, щоб зосереджуватися на нових алгоритмах, краще зосередитися на впровадженні нових активів».
Це саме те питання, над яким замислюються незліченні новачки, які вирішують увійти в індустрію. Яку спокусу створює блокчейн?
Практики досить відверті, коли стикаються з цією темою: «Я думаю, 99% людей приходять у цю індустрію, щоб заробити гроші. Хоча є невелика кількість людей, які роблять це через свою віру в технологію блокчейн, більшість людей все ще роблять це через реальність .економічної мотивації».
Але реальність, з якою ми маємо зіткнутися, полягає в тому, що розвиток галузі перейшов від переслідування короткострокових інтересів до створення реальної вартості можна отримати шляхом створення цінності для бізнесу».
Це також головна причина, чому він вибрав блокчейн-індустрію в 2018 році і став першою групою користувачів протоколу DeFi, тому що він не задовольнявся лише економічними інтересами. «Хоча цінність фінансової індустрії для споживачів і продукту надзвичайно високі, витрати на зміцнення довіри однаково величезні. Наприклад, щоб створити банк і залучити величезні кошти, потрібне схвалення на національному рівні, і такі витрати є У порівнянні з традиційними фінансами, технологія блокчейн створює довіру за надзвичайно низьку вартість, що змусило Раяна зрозуміти, що завдяки технології блокчейн він може побудувати кращу фінансову систему за меншу вартість ніж традиційні фінансові продукти.
Я думаю, що Райан обережно оптимістично дивиться на те, що буде далі. Він націлився на кілька ключових напрямків: штучний інтелект, біотехнології чи блокчейн, які містять безмежні можливості, особливо у фінансових інноваціях. Він визнає, що конкуренція у сфері блокчейнів стає дедалі гострішою, але саме тут, на його думку, найбільше варто інвестувати. «Я не поспішаю переходити в інші галузі, тому що у нас ще надто багато можливостей, які ми можемо вивчити та реалізувати у фінансових інноваціях і технології блокчейн».
Фінансова свобода та блокчейн-демократія
Говорячи про мотивацію, ми говоримо про появу економічної мотивації, а також про глибше прагнення до ідеалів. Співіснування грошей та ідеалів – це тонкий баланс, якого можуть досягти лише деякі люди люди приходять у цю галузь через свою віру в технологію блокчейн, але враховуючи, що в цій галузі в усьому світі задіяно понад 100 мільйонів людей, навіть 1% цих людей вірить у ранній потенціал технології блокчейн, і ця група Хоча ця частка невелика, вона існує, і вони бачать зміни, які блокчейн може привнести в традиційні галузі».
Прагнення до «свободи» було метою людства з давніх часів, з’явилася концепція «фінансової демократизації». Його значення полягає в тому, щоб дослідити, як дозволити кожному рівноправно брати участь у глобальній фінансовій системі в епоху блокчейну.
Обговорюючи майбутнє DeFi, люди часто запитують, чи можливо децентралізоване фінансування повністю замінити традиційне фінансування. Прихильники твердо вірять, що прозорість, децентралізація та безмежні характеристики DeFi представляють майбутнє фінансів. Прихильники DeFi люблять бачити себе новаторами, навіть бунтарями, які прагнуть порушити існуючий порядок і створити нові фінансові моделі.
Але реальність така, що хоча DeFi є технологічно та концептуально руйнівним, проблеми, з якими він стикається, однаково величезні. Що ще важливіше, DeFi не може повністю вирішити всі проблеми традиційної фінансової системи. «Коли вперше з’явився Інтернет, люди також обговорювали, чи зможе він повністю замінити офлайн-шопінг і супермаркети. Але зрештою ми побачили, що хоча Taobao і Amazon дуже успішні, офлайн-економіка та магазини все ще існують». DeFi Development, — підкреслив Райан. Так само, як технологічні гіганти не повністю усунули фізичну комерцію, DeFi важко повністю замінити всі функції традиційних фінансів. Це скоріше доповнення та розширення існуючої системи, а не повна заміна.
Тепер ця мрія про «фінансову свободу» вже не є 100% ідеальною, але «починає ставати досяжною реальністю». У дискусії в Массачусетському технологічному інституті Майкл Кейсі підкреслив, що DeFi може стати альтернативою традиційним фінансовим установам, зменшуючи бюрократичні бар’єри та надаючи фінансові послуги в глобальному масштабі. Подібним чином Всесвітній економічний форум припустив, що впровадження блокчейну в традиційні фінансові послуги зростає. Очікується, що до 2027 року технологія блокчейну може суттєво змінити спосіб обміну та зберігання цінностей і навіть збільшити глобальний ВВП % токенізовано.
Багато традиційних фінансових установ почали звертати увагу на технологію DeFi і намагатися інтегрувати її. Вони вірять, що майбутній фінансовий світ буде ситуацією, де традиційні фінанси і децентралізовані фінанси будуть співіснувати, а не конкуренцією на життя і смерть. Як далеко це може зайти і чи справді воно замінить традиційне фінансування? Ці питання залишаються відкритими.
«Але в процесі ми можемо відновити високоцінні фінансові продукти з надзвичайно низькими витратами, що не тільки реалізує наші ідеали, але й заробляє гроші. Я думаю, що початковий намір сам по собі дуже хороший». галузь майбутнього, яка об’єднує рушійну силу ідеалів і реальності для просування вперед у галузі.
«DeFi не може повністю замінити традиційне фінансування, але покращує певні неефективні зв’язки за допомогою більш ефективних методів, призначених для доповнення один одного. Міжнародні активи, які раніше були важкодоступними, тепер можуть бути легше доступні через блокчейн для глобальних інвесторів Ліквідність особливо підходить для деяких нефінансових активів, таких як квитки або інші активи, які не повністю визначені як фінансові категорії нефінансових активів забезпечують кращі послуги».
Про протокол Solv:
Команда зосередилася на розробці треку біткойн з квітня. Вона передбачила величезний потенціал треку BTCFi до того, як він привернув широку увагу до запуску продуктів BTC Staking і швидко зайняв ринок, щоб стати найвищим TVL в цьому полі.
- Загальна кількість власників SolvBTC перевищила 200 000, а загальна ринкова вартість перевищила 1 мільярд. Це один із активів BTC з найвищим консенсусом у всій мережі.
- Загальна кількість SolvBTC перевищила 20 000, що робить її четвертою за величиною мережевою платформою активів BTC після Ethereum, TON і BNB Chain, а її масштаб перевищує більшість BTC ETF.
- Загальний TVL протоколу Solv також перевищив 1,2 мільярда з липня 2024 року, він міцно входить до 30 найкращих протоколів DeFi у всій мережі та є абсолютним лідером у рейтингу BTCFi.
Нижче наведено добірку змісту програми:
ДжойЧен: Останні показники ринку справді, як ми вже говорили, повні викликів. Це, безсумнівно, важкий час для більшості роздрібних інвесторів. Тому на ринку існує приказка: роздрібні інвестори насправді не заробили грошей на цьому бичачому ринку. Ефект багатства, про який ви згадали, також ставився під сумнів багатьма людьми. Що ви думаєте про це твердження? Як ви думаєте, які люди можуть справді заробляти гроші в такому ринковому середовищі?
Райан: Я думаю, що дуже простий приклад полягає в тому, що якщо ви купили біткойн один-два роки тому й утримуєте його досі, ви, мабуть, заробили гроші. Оскільки вартість біткойна значно зросла порівняно з його ціною рік-два тому. Таким чином, будь-хто, хто є раціональним і робить правильний вибір, може фактично отримувати стабільний прибуток, тримаючи Bitcoin досі.
Справа в тому, що багатьом роздрібним інвесторам раніше не подобалося тримати біткойн. Вони більше схильні інвестувати в альткоїни, тому що фантазія, яку їм приносять альткоїни, полягає в тому, що завтра вони або подвоїться в сто разів, або зароблять 10%. Для цих людей потенційний прибуток у 100 разів є більш привабливим, оскільки вони, можливо, інвестували лише 1000 юанів або 1000 доларів США та очікують отримати високий прибуток, який перевищив їхній очікуваний поріг.
JoyChen: Від SolvETH до SolvBTC, чи означає це, що ваша команда більш оптимістично дивиться на перспективи Bitcoin?
Райан: Так, або насправді у нас завжди були стейблкойни та продукти, пов’язані з Ethereum. Але починаючи з 2024 року ми в основному зосереджені на активах біткойнів, які приносять дохід. Основна причина полягає в тому, що ринки стейблкойнів та Ethereum стали ринками Червоного океану, а конкуренція дуже жорстка. Попередній цикл був циклом інновацій алгоритмів і інновацій базової інфраструктури, таких як інновації алгоритмів, наприклад AMM. Але фокус цього циклу змістився на інновації активів. Той, хто зможе ввести додаткові активи в цю галузь, досягне більшого успіху в цьому циклі.
ДжойЧен: Коли багато друзів у традиційних фінансах вперше стикаються з криптовалютою, вони запитають, чому APY криптовалюти набагато вищий, ніж у традиційних фінансів? Традиційні фінансові фінансові продукти зазвичай мають прибуток приблизно від 2% до 3%, тоді як дохідність криптовалюти значно перевищує цю цифру. Оскільки Solv є проектом DeFi, який забезпечує дохід, як гарантується норма прибутку?
Райан: Насправді це питання не важко зрозуміти. У традиційному фінансовому світі сума коштів є дуже великою, і всі залучені сторони дуже професійні, тому гроші, які особливо легко заробити, уже зароблені. Традиційні фінанси розвивалися десятиліттями, навіть століттями, і стали дуже зрілими. Минуло лише п’ять років з моменту народження світу DeFi, і він все ще перебуває в періоді дивідендів.
Наведу простий приклад: щойно в традиційних фінансах з’являється арбітражна можливість, вона швидко засвоюється ринком. Але на ринку криптовалют все ще існують можливості для арбітражу, особливо між DeFi та криптовалютними біржами. Іноді ціна біткойна між двома біржами може відрізнятися на 100 доларів, але не так багато людей звертаються до арбітражу. Це пояснюється тим, що ринок все ще знаходиться на ранніх стадіях і на ньому небагато учасників, тому є ще багато можливостей для отримання прибутку.
Я думаю, що цей галузевий дивіденд триватиме ще кілька років, але з часом увійде в більш розумний діапазон. Наприклад, у традиційних фінансах кількісне використання фонду може становити від 1% до 3%, а річна прибутковість – від 8% до 10%. Це вже рівень найвищих активів. У світі криптовалют річна норма прибутку може легко сягати більше десяти пунктів або навіть вище, тому вона все ще дуже приваблива для інвесторів у традиційні фінанси. По суті, це втілення галузевих дивідендів.
ДжойЧен: TVL Solv становить близько 1,5 мільярда доларів США. Я думаю, що для роздрібних інвесторів найважливішим показником для роздрібних інвесторів є те, що оскільки гроші багатьох людей заблоковані всередині, це означає, що сторона проекту точно забезпечить безпеку коштів. На які переваги спирається зростання TVL для досягнення такого високого рівня?
Райан: По-перше, я думаю, що це бонус. Сам BTC має величезні дивіденди, тому мені не потрібно багато переконувати користувачів, тому що конкурентів у цій сфері небагато. Це схоже на успіх ранніх проектів DeFi. Бонуси та час часто важливіші, ніж індивідуальні зусилля. Тому основна причина, чому користувачі обирають нас, полягає в тому, що ми створюємо найпрофесійніші та найкращі продукти.
По-друге, багато хто запитає, чому TVL такий високий? Чи є за цим ризики? У випадку Solv наш продукт має реальну цінність для бізнесу та продукту. Наразі Solv є найбільшим резервним і процентним протоколом у сфері біткойнів. Чим більше біткойнів ми резервуємо, тим більше ми отримуємо, що безпосередньо збільшує загальну цінність протоколу. Тому я думаю, що TVL понад один мільярд доларів США – це лише початок, і він може сягнути 5 мільярдів, 10 мільярдів і навіть 50 мільярдів доларів США.
Чарівність Defi полягає в тому, що для підтримки такого величезного капіталу не потрібно 500 чи 1000 людей. Завдяки коду та смарт-контрактам витрати на оплату праці та довіру значно зменшуються. Це дозволяє нам керувати цим масштабом за допомогою дуже економної команди та ретельно перевіреного продукту, а цінність протоколу продовжує зростати в міру масштабування.
Нарешті, проблема доходів, яку ви згадали. Наш продукт розділений на дві частини: резерв і врожайність. Основою резервних продуктів є забезпечення прозорості резервів. Ми запровадили такі зберігачі, як Coinbase і Fidelity, щоб забезпечити безпеку та прозорість коштів. Лінійка продуктів, що заробляють на відсотках, включає отримання доходу для біткойнів через ставки, кількісний дохід, торгівлю опціонами тощо. Кожен продукт має різні ризики та переваги, і користувачі можуть вибрати відповідний продукт на основі своєї толерантності до ризику. Звичайно, ми також забезпечуємо прозорість активів, але в екстремальних випадках, таких як проблеми безпеки на деяких платформах, можуть виникнути втрати, яких неможливо повністю уникнути.
ДжойЧен: Загалом логіка продукту Solv і методи зберігання є відносно безпечними, але чому деякі проекти DeFi все ще мають вибухові проблеми? Де найчастіше виникають ці проблеми? Чи можете ви поговорити про це питання з точки зору проекту?
Райан: В останньому циклі було багато проектів, які вибухнули, особливо на стадії інновації алгоритмів. Алгоритмічні інновації за своєю суттю несуть нові ризики, оскільки код нещодавно розроблений і його можна атакувати, якщо з одного боку є слабка ланка. Це поширена проблема в алгоритмічних інноваціях.
Однак у поточному циклі ситуація покращилася, особливо з перехресними ланцюговими мостами та іншими проблемами крадіжок, які значно зменшилися порівняно з попереднім циклом. Тепер проблема більше на стороні активів, ніж на стороні алгоритму. Наприклад, певні стратегії арбітражу капіталу можуть призвести до операційних помилок, що призведе до величезних просадок або збитків. Це свідчить про те, що можливості контролю ризиків і стратегічний вибір щодо активів стали більш критичними.
Дізнайтеся про повну програму:
Подкаст: https://www.xiaoyuzhoufm.com/episodes/ 66 cd 8767 f 78678 cbe 76 eeb 75
YouTube: https://youtu.be/EFZvUUD9V-g?si=DpED_ygZjmPKNtAS
Інформація про цитування статті:
MIT Management Sloan School:
https://mitsloan.mit.edu/ideas-made-to-matter/coindesks-michael-casey-were-building-a-new-crypto-civilization
Всесвітній економічний форум:
https://www.weforum.org/agenda/2024/01/blockchain-change-world-finance-stablecoins-internet/
