Останніми днями на ринках спостерігається шалена їзда. Прогнозується, що Федеральна резервна система США знизить процентні ставки в 2024 році, але нерівномірні показники інфляції та дещо суперечлива ситуація на ринку праці призвели до відсутності консенсусу щодо загальної кількості знижень ставок до кінця року.
Оскільки ми розмірковуємо про те, куди піде ринок, залишаються спекуляції навколо питання про те, що має намір Федеральна резервна система. Отже, які потенційні результати зниження процентної ставки? Давайте дослідимо вплив на кілька сфер криптоіндустрії.
Повернення ризикованих активів
Оскільки ставки падають, ослаблення прибутковості казначейських облігацій США, ймовірно, посилить увагу до більш ризикованих, але вищих можливостей прибутковості в інших місцях, а це означає, що інвестори матимуть більший апетит до криптовалют. Ця невизначеність зосереджує увагу на біткойнах (BTC), які зазвичай розглядаються як ризикований актив. Коли процентні ставки падають, інвестори скупчуються в більш ризиковані класи активів.
Генеральний директор ARK Invest Кеті Вуд приєдналася до генерального директора HashKey Денг Чао для спілкування біля каміна на фестивалі Web3 у Гонконзі 2024 року. Джерело: YouTube
Це може бути не завжди так, як зазначила генеральний директор ARK Invest Кеті Вуд під час нашої бесіди біля каміна на Гонконгському фестивалі Web3 на початку цього року. Вона висловила переконання, що біткойн насправді може функціонувати як ризикований актив, посилаючись на його успіх на тлі «девальвації валюти на ринках, що розвиваються по всьому світу».
DeFi повертається
Довге літо децентралізованого фінансування (DeFi) у 2021 році стало ключовим моментом для Web3, другого великого ринку зростання після буму ICO 2017 року. Під час цього етапу багато критичної інфраструктури DeFi було підключено до ланцюга, зокрема на Ethereum (ETH). Загалом його загальна заблокована вартість (TVL) зросла приблизно на 2100% з приблизно 700 мільйонів доларів США до 15 мільярдів доларів.
За темою: Комісія за газ Ethereum: занадто низька чи занадто висока? Ніхто не може вирішити
Але сьогоднішній ландшафт DeFi все більше зосереджується на іншій екосистемі: біткойні. На тлі зниження відсоткових ставок інвесторів можуть привабити вищі прибутки в мережі та зростаюча кількість шарів 2 — настільки, що я вірю, що біткойн стане джерелом енергії наступного літа DeFi.
Існує хвилювання щодо розвитку руху "BTCFi", яке відрізняється від шуму навколо активу як хеджування інфляції. Окрім позитивних схвалень ETF на початку цього року, екосистема DeFi біткойнів також процвітає, що було спричинено торішнім запуском Ordinals — а потім Runes — і хвилею прибуткових протоколів на рішеннях для масштабування, сумісних з EVM.
І біткойн також набуває корисності та сумісності з коштами, що надходять у такі проекти, як Babylon та інші. Це відображає ширшу тенденцію в ландшафті DeFi: культура визначається не лише чистими спекуляціями, а більше спільнотою, корисністю та інноваціями. Хоча спекулянти та «дегени» все ще можуть накачати свої мішки, простір загалом стає все більш актуальним для масового ринку.
Природно, життєздатність посиленого сектора DeFi залежатиме від стабільності самих протоколів. Застереження полягає в тому, що хаки чи експлойти можуть послабити довіру інвесторів і обмежити очікуваний вплив зниження процентної ставки на ширший простір. Ймовірно, зараз це більш вірно, ніж у попередні цикли, оскільки сьогоднішні інвестори стали більш досвідченими та більш скептичними.
Memecoin зростає
Тим не менш, падіння процентних ставок, як правило, стимулює активність інвесторів, підвищуючи їхній апетит до активів з вищим ризиком, але більшою потенційною прибутковістю. Показовий приклад: мемкойни, які нещодавно стрімко зросли навіть за відсутності зниження ставок.
За темою: Пропозиція Сенату щодо звільнення від податку на криптовалюти давно назріла
Наприклад, мемкойни Political Finance (PolitiFi) різко зросли в міру наближення виборів у США, коли токени грають на іменах політичних діячів і рухів ($BODEN, $MAGA), піднявши загальну ринкову капіталізацію вище 400 мільйонів доларів станом на 16 серпня. В іншому місці мемкойн DOG (DOG) на основі біткойнів став найбільшим активом, запущеним на основі протоколу Runes, досягнувши ринкової капіталізації майже в 1 мільярд доларів.
Цілком можливо, що мемекойни стануть параболічними, особливо якщо процентні ставки спровокують бичачий ринок, керований роздрібним FOMO. Ринок memecoin оцінюється в понад 30 мільярдів доларів (станом на 16 серпня). Звичайно, притаманна нестабільність мемкойнів і їх потенціал для раптових і часто вражаючих крахів неминуче залишатимуть деяких інвесторів на узбіччі, особливо якщо зниження процентних ставок буде менш значним, ніж очікувалося, або якщо регулятивний контроль почне посилюватися.
TradFi забезпечує більшу ліквідність
Поява спотових крипто ETF у Сполучених Штатах — не кажучи вже про їх ефективність — також викликала інтерес традиційних фінансів, про що свідчать мільярди, що надходять у Bitcoin ETF.
У зв’язку з тим, що багато установ вже налаштовані на цей клас активів, чистим результатом має бути більша ліквідність і більша регулятивна підтримка. Легко уявити, що Ethereum досягне нового історичного максимуму ціни завдяки інституційним притокам.
Проте збільшення інституційної участі в криптовалюті виходить за рамки гонитви за прибутковістю. Гравці TradFi можуть проявити більший інтерес до стейблкоїнів як засобу платежів і міжнародної торгівлі, що ще більше змінить імідж галузі як раю для спекулянтів. З іншого боку, відсутність комплексної сучасної структури для цифрових активів у Сполучених Штатах, а також передбачувані ризики, пов’язані з DeFi, можуть і надалі перешкоджати широкому впровадженню, незалежно від процентних ставок.
Природно, це лише кілька областей, на які варто звернути увагу. Фактичний вплив будь-якого зниження ставок залежатиме від багатьох факторів, включаючи нормативні акти, геополітичну напруженість і настрої інвесторів.
Ден Чао є генеральним директором HashKey Capital і президентом HashKey Singapore. Він має ступінь магістра в Китайському університеті геонаук і навчається на EMBA в Національному університеті Сінгапуру.
Ця стаття призначена для загальної інформації та не призначена і не повинна сприйматися як юридична чи інвестиційна порада. Погляди, думки та погляди, висловлені тут, є лише автором і не обов’язково відображають погляди та думки Cointelegraph.
