Підйом біткойна далекий від завершення, і цифри не брешуть. Ми вже 624 дні в цьому ралі, і хоча на сьогоднішній день не варто глумитися, вони ніщо в порівнянні з тим, що ми бачили в минулому.
У попередньому циклі зростання з 2019 по 2022 роки біткойн зріс у 20 разів від мінімуму до піку. Цього разу ми досягли лише 3,5-кратного зростання, а це означає, що у BTC ще достатньо місця для зростання.
Bybit і BlockScholes досліджували дані, і вони кажуть, що у нас може залишитися ще 350 днів цього зростання. Це ще майже цілий рік, коли біткойн може досягти історичних максимумів.
Унікальна ринкова поведінка біткойна
Поточний бичачий ринок цього разу робить щось інше. Як правило, коли біткойн зростає, ми бачимо, як Ethereum та інші альткойни їздять на його хвостах. Але не цього разу.
Ціна BTC поступово зростає, не тягнучи за собою ринок альткойнів. Натомість Ethereum та решта залишаються досить стабільними, а сам біткойн не досяг нових послідовних максимумів, яких ми зазвичай очікуємо.
Зазвичай це відбувається не так. На попередніх бичачих ринках піки біткойнів завжди супроводжувалися сплеском альткойнів, коли весь ринок божеволів, перш ніж усе знову впало.
Той факт, що ми не бачимо такої поведінки, може означати, що цей бичачий пробіг ще не досяг свого справжнього піку.
Консолідація біткойна за останні кілька місяців, коли він торгувався у вузькому діапазоні замість того, щоб підвищуватися, означає, що ринок набирає обертів.
BlockScholes зазначає, що кореляція біткойна з деякими макроекономічними факторами цього разу також вимкнена. Історично BTC процвітав, коли долар США був слабким і коли монетарна політика була м’якою.
Але зараз жодна з цих умов не виконується, але біткойн все ще зростає. Здається, старі правила вже не діють.
Інституційний попит керує ринком
Іншим поворотом на цьому «бичачому» ринку є роль інституційного попиту. До березня цього року спотові ETF спостерігали постійне зростання авуарів BTC.
Інституційні інвестори накопичилися, і ціна біткойна наслідувала їх приклад, досягнувши нового історичного максимуму на початку року.
Але після середини березня щось змінилося. Приплив капіталу в ці ETF раптово припинився, а разом з ним зупинилося зростання цін. Очевидно, що хвиля нових інституційних грошей могла досягти тимчасової межі.
Відсутність нового попиту з боку цих великих гравців помітно вплинула на ринок, особливо під час уполовинення біткойна 20 квітня 2024 року.
Халвінг, який зазвичай підвищує ціну біткойна через скорочення пропозиції, не мав вибухового ефекту, на який багато хто сподівався. Натомість цінова динаміка була більш стриманою, що відображає паузу в інституційних закупівлях.
Але ось що вважають Bybit і BlockScholes: підвищення не обов’язково закінчилося лише тому, що інституційний попит сповільнився. Біткойн має історію хороших результатів після подій, пов’язаних з удвоєнням, і цього разу це не відрізняється.
Настрої не розповідають усе
Зараз настрої на ринку трохи похмурі. Індикатори настроїв показують, що трейдери почуваються досить ведмежими, а вбудована волатильність на ринках деривативів натякає на обережність.
Але історія говорить нам, що низькі настрої не завжди означають кінець зростання. Візьмемо, наприклад, цикл 2021 року. Хеш-потужність біткойна сильно впала, настрої підірвалися, і всі подумали, що зростання закінчилося.
Але замість краху ринок повернувся ще сильніше, досягнувши нових максимумів, перш ніж нарешті досягнути вершини. Це може бути те, що ми бачимо зараз — чергове зниження настроїв, яке не обов’язково означає кінець підйому.
Дані BlockScholes свідчать про те, що нинішній негативний настрій може бути лише тимчасовим спалахом. Раніше ринок був стійким, і він цілком міг би пройти через цю складну ділянку, щоб продовжити свій висхідний тренд.
