За даними Cointelegraph: згідно з нещодавнім звітом Kaiko Research, біткойн стає все більш вразливим до значних коливань цін у вихідні, оскільки ліквідність стає більш концентрованою протягом робочих днів, головним чином через вплив спотових біржових фондів біткойн (ETF) у Сполучених Штатах.

У своєму звіті від 12 серпня криптоаналітики Kaiko підкреслили, що ліквідність біткойнів стає все більш концентрованою в будні, особливо на ринках BTC/USD. Ця зміна частково пов’язана зі зростаючою активністю інституційних інвесторів та ETF, які, як правило, працюють більш інтенсивно в традиційний ринковий час.

Вплив торгівлі в будні дні на волатильність у вихідні

Кайко зазначив, що волатильність торгівлі біткойнами у вихідні дні загалом знизилася з 2021 року. Однак підвищена увага до торгівлі в будні підвищила ризик різких коливань цін у вихідні, особливо в періоди стресу на ринку.

У звіті вказується, що під час останнього масштабного розпродажу біткойнів 5 серпня, коли біткойн опустився нижче 50 000 доларів США, відбулася помітна «фрагментація ліквідності» на криптовалютних ринках. Ця фрагментація призвела до розбіжностей у цінах між біржами, особливо меншими та менш ліквідними платформами.

Кайко зауважив, що під час цього розпродажу ціна біткойна змінилася на 14% між закриттям ринку США в п’ятницю, 2 серпня, і його повторним відкриттям у понеділок, 5 серпня — поведінка, подібна до інших великих розпродажів з 2020 року. У звіті підкреслюється, що, оскільки Крипторинки працюють цілодобово, без вихідних, розпродажі, які починаються в п’ятницю, часто посилюють невизначеність у вихідні дні, посилюючи вплив на ціни.

Значне прослизання цін на біржах

Kaiko також повідомив, що ордер на продаж біткойна на суму 100 000 доларів США під час розпродажу 5 серпня призвело б до значного падіння ціни, що варіюється на різних біржах і торгових парах. Наприклад, пара біткойн/ієна на Zaif зазнала прослизання на 5,53%, тоді як пара BTC/євро на KuCoin зазнала прослизання майже на 5,5%. На парах стейблкоїнів у доларах США BitMEX і Binance.US спостерігали прослизання, яке досягло 4% того самого дня.

Вплив ETF на ліквідність біткойнів

11 спотових біткойн-ETF у США залучили 17,3 мільярда доларів чистого надходження з січня, наразі займаючи приблизно 4,7% від загальної пропозиції біткойна. Це значне накопичення дало ETF значний вплив на ліквідність біткойнів, особливо в робочі дні, коли інституційна торгова активність найвища.

Аналіз Kaiko показує, що оскільки торгівля біткойнами стає більш зосередженою в будні через активність ETF, ризик різких і непередбачуваних коливань цін у вихідні, ймовірно, зросте, особливо в періоди стресу на ринку. Ця змінна динаміка підкреслює важливість моніторингу моделей ліквідності та розуміння їх потенційного впливу на волатильність ціни біткойна.