Автор: Вінд Ванде
У другий торговий тиждень серпня світові ринки капіталу пережили сильні потрясіння. Заглядаючи вперед на цей тиждень, світовий ринок все ще важко заспокоїтися.
По-перше, Сполучені Штати опублікують липневий ІЦП 13 серпня, липневий ІЦЦ 14 серпня та дані про роздрібні продажі за липень 15 серпня. По-друге, з наближенням виборів у США Федеральна резервна система знову опиниться в центрі бурі. По-третє, Японія оголосить свій ВВП у другому кварталі, і торгівля японською ієною, безсумнівно, знову зробить хвилю.
Сполучені Штати опублікують дані CPI
Сполучені Штати оприлюднять липневий ІЦЦ 13 серпня, а липневий ІЦЦ 14 серпня. Це буде передостанній звіт про ІЦЦ, опублікований перед вересневим рішенням Федерального резерву про відсоткову ставку.
Ринкові очікування свідчать про те, що інфляція в США може помірно зрости в липні, але недостатньо, щоб вплинути на широко очікуване зниження процентної ставки Федеральною резервною системою наступного місяця.
Наразі ринок очікує, що ІСЦ США в липні, як за загальними даними, так і за так званими основними показниками, за винятком продовольства та енергоносіїв, зросте на 0,2% порівняно з червнем.
Індекс споживчих цін (CPI) у червні знизився на 0,1% порівняно з травнем. Несезонно скоригований ІСЦ у США зріс на 3,0% у річному обчисленні в червні, досягнувши найнижчого рівня з червня минулого року. Несезонно скоригований базовий індекс споживчих цін у червні становив 3,3%, що нижче ринкових очікувань у 3,4% і є найнижчим рівнем з квітня 2021 року.
Цього тижня Home Depot і Walmart також опублікують дані про роздрібні продажі та звіти про прибутки, щоб інвестори могли перехресно перевірити стан споживачів у США. Споживання становить дві третини економіки США і залежить від ринку праці.
Федеральна резервна система в центрі шторму
9 серпня за місцевим часом Федеральна резервна система оголосила попередній графік засідань Федерального комітету з відкритих ринків (FOMC) на 2025, 2026 та січень 2027 років. ФРС дотримується свого традиційного розкладу з восьми засідань на рік.
Минулого тижня Федеральна резервна система була в центрі громадської думки. З одного боку, ФРС утримує високі процентні ставки більше 12 місяців. Минулого тижня ринок очікував, що Федеральна резервна система екстрено знизить процентні ставки. З іншого боку, Федеральна резервна система також зіткнулася з безпрецедентним політичним тиском.
Кандидат у президенти від Республіканської партії Трамп минулого тижня заявив, що він повинен мати право голосу, коли Федеральна резервна система приймає рішення щодо процентних ставок.
«Я відчуваю, що президент повинен принаймні сказати про це», - сказав Трамп на прес-конференції у Флориді Я дуже успішний, і я думаю, що в багатьох випадках мої інстинкти кращі, ніж у ФРС чи голови".
Раніше Трамп наполягав на тому, що він і Пауелл «дуже добре ладнають», хоча деякі зміни, які розглядає його команда, включають звільнення Пауелла або принаймні його непризначення після закінчення терміну повноважень голови правління в 2026 році.
Кандидат у президенти від Демократичної партії Гарріс відповів в Арізоні: «Федеральна резервна система є незалежною організацією, і як президент я ніколи не буду втручатися в рішення, які приймає Федеральна резервна система».
Федеральна резервна система підвищила базову процентну ставку на 5,25 відсоткових пунктів з березня 2022 року по липень 2023 року, щоб зменшити інфляцію. Трамп загалом підтримує зниження процентних ставок і часто критикував ФРС за підвищення ставок у 2018 році.
Представники ФРС часто наголошували на важливості незалежності центрального банку від політичного впливу, і Пауелл неодноразово заявляв, що критика з боку Трампа чи інших посадовців не вплине на рішення монетарної політики.
За відсутності політичного тиску Рада керуючих ФРС може приймати рішення виключно на основі того, чи сприяють вони довгостроковим інтересам економіки США, а не на тому, чи схвалюють їх виборці.
Японія все ще впливатиме на світові ринки
Головною причиною недавніх ринкових потрясінь є розворот курсу ієни. Торгівля ієною була популярною в останні роки, оскільки низькі відсоткові ставки в Японії утримували ієну дешевою щодо долара. Але все змінилося, коли наприкінці липня Банк Японії підвищив процентні ставки вдруге цього року, і єна зміцнилася.
Стів Соснік, головний стратег Interactive Brokers, сказав, що керрі-трейд «величезний. Ніхто насправді не знає, наскільки він великий».
Зараз Японія залишається в центрі уваги світового ринку.
15 серпня було опубліковано початкове значення дефлятора ВВП Японії за другий квартал. Ринкові очікування свідчать про те, що японська економіка зросте на 2,4% у другому кварталі.
Попереднє значення реального ВВП Японії в першому кварталі впало на 2,0% в річному обчисленні, і очікувалося падіння на 1,5% в порівнянні з попереднім місяцем, і очікувалося падіння на 0,4%; початкове значення номінального ВВП у першому кварталі зросло на 0,1% у порівнянні з місяцем, а очікувалося зростання на 0,2%. Реальний ВВП Японії в першому кварталі було переглянуто вниз на 1,8% в річному обчисленні, який, як очікувалося, впаде на 1,9%, а початкове значення впало на 2%.
Шинічі Учіда, заступник голови Банку Японії, сказав, що якщо економічні прогнози реалізуються, ступінь пом'якшення буде скориговано, і на даний момент потрібно твердо підтримувати вільну політику, якщо економічні прогнози, сприйняття ризиків і можливості враховуючи зміни очікувань через ринкові коливання, курс процентної ставки буде очевидним Будуть коригування; коли ринок нестабільний, процентні ставки не підвищуватимуться.
Коротше кажучи, дані про ВВП за другий квартал, опубліковані Японією, значно вплинуть на рішення Банку Японії щодо процентної ставки, а також вплинуть на тенденцію світового ринку.
Крім того, ринки, як правило, більш сприйнятливі до волатильності в серпні, оскільки інвестори йдуть у відпустку, а обсяги торгів зменшуються.