Економіка Америки знову в голові всіх, оскільки інвестори втрачають холоднокровність через ідею чергової рецесії. 

Глобальний розпродаж акцій, який почався в п'ятницю, продовжився цього тижня, все завдяки занепокоєнням щодо економіки США. Звіт про вакансії, який не влучив у ціль, лише долив масла у вогонь.

Ціни на акції різко впали, і інвестори вказують пальцями на Федеральну резервну систему США. Вони не задоволені тим, що відсоткові ставки все ще високі, коливаючись від 5,25% до 5,5%, навіть незважаючи на те, що економіка, здається, охолоджується. 

Штаб-квартира Федеральної резервної системи у Вашингтоні, округ Колумбія

Але поки не панікуйте. Більшість економістів вважають, що США можуть здійснити «м’яку посадку». Це означає, що інфляція може впасти до цілі ФРС у 2%, не підвищуючи рівень безробіття.

Що кажуть економісти

Джейсон Фурман, колишній економіст Білого дому, який зараз викладає в Гарварді, каже:

«Крім рівня безробіття, майже всі показники реальної економіки зростають, деякі з них інтенсивно». 

Джейсон вважає, що ті, хто прогнозує рецесію, переоцінюють свої знання про внутрішню роботу економіки. 

В останньому звіті про робочі місця рівень безробіття зростає четвертий місяць поспіль і становить 4,3%. Слабкі результати таких великих компаній, як McDonald’s і Diageo, свідчать про те, що американські споживачі не почуваються надто впевнено. 

Деякі аналітики стурбовані тим, що рецесія в США може бути досить серйозною, щоб вплинути на світову економіку. «Якщо ви починаєте турбуватися про рецесію, ви зазвичай перебуваєте в рецесії», — каже Ендрю Холленгорст, економіст Citi. 

Він додає, що як тільки рівень безробіття почне зростати, тимчасові звільнення можуть стати постійними.

Останні дані змусили Федеральний комітет з відкритих ринків (FOMC) знизити ставки на наступному засіданні у вересні. Поки що тарифники зберігають спокій. 

Тим не менш, цього року ринки очікують зниження процентних ставок на чотири або п’ять чвертей, порівняно з трьома перед даними про робочі місця минулого тижня.

Чи виправдана паніка?

Деякі економісти стверджують, що останні дані не такі тривожні, як здаються. Ерні Тедескі, колишній головний економіст Ради економічних радників Білого дому, який зараз викладає в Єльському університеті, зазначає, що:

«114 000 робочих місць – це саме та кількість, яка потрібна Сполученим Штатам, щоб не відставати від пропозиції робочої сили. Це не був слабкий звіт, це був звіт про тенденції». 

Коли в економіці повна зайнятість, немає багато простору для зростання, але це не означає, що вона зазнає краху. Представники Федеральної резервної системи також підкреслюють, що рівень безробіття залишається низьким за історичними стандартами. 

Президент ФРС Сан-Франциско Мері Дейлі прокоментувала, що все ще є «трохи більше місця для впевненості в тому, що ми сповільнюємося, але не падаємо зі скелі». 

Goolsbee повторив це, сказавши, що, хоча кількість заробітної плати в несільськогосподарському секторі була нижчою, ніж очікувалося, це ще не свідчить про рецесію.

Президент Джозеф Робінетт Байден

Інше велике питання полягає в тому, чи зможуть американські споживачі продовжувати стимулювати зростання, якщо безробіття продовжить зростати, а заощадження, які вони накопичили під час пандемії, почнуть скорочуватися.

Рівень прострочень за автокредитами та кредитними картками зріс, особливо серед сімей з низькими доходами. Але, згідно з даними ФРС Нью-Йорка, ці ставки ще не досягли рівня, який спостерігався під час фінансової кризи 2008 року.

Отже, чи зможе Америка уникнути рецесії вдруге за рік? Відповідь незрозуміла. Незважаючи на те, що страхи реальні, а ставки високі, поточні дані свідчать про те, що повного економічного краху ще не на горизонті.