Переклад: народний блокчейн

Ми раді представити третє видання нашої щоквартальної серії Посібників з криптовалютного ринку, створених у партнерстві з Coinbase Institutional. У цьому звіті міститься поглиблений аналіз ключових подій на крипто-ринку кожного кварталу, включаючи цінові показники, аналіз у ланцюжку, галузеві події та дані про деривативи.

Як і в попередніх випусках, наша мета полягає в тому, щоб надати інституційним трейдерам та інвесторам краще розуміння ринку цифрових активів за допомогою практичних ідей на основі даних у мережі. Це видання зосереджено на трьох ключових ідеях: стрімке зростання активності в мережі, трансформаційний вплив ETF та аналіз поточного ринкового циклу.

Ключові моменти:

Оцінка ринкових циклів: крипторинки відомі своїми унікальними циклами підйому та падіння. Останні дані свідчать про те, що, незважаючи на відкат у другому кварталі, ми можемо опинитися в середині поточного бичачого циклу, який починається наприкінці 2022 року. Історичні закономірності свідчать про те, що це коригування є типовим і відповідає минулій поведінці ринку.

ETF змінюють гру: за шість місяців Spot Bitcoin ETF зібрали майже 50 мільярдів доларів в активах під управлінням (AUM), залучивши нових інвесторів і посиливши ліквідність ринку. ETF запроваджують регульований і звичний механізм інвестування, який доповнює існуючі варіанти та позитивно впливає на всю крипто-екосистему.

Швидке зростання активності в мережі: за останні шість місяців різні показники, такі як загальна заблокована вартість (TVL), активні адреси та розмір бази користувачів, продемонстрували значне зростання активності в мережі. Цей сплеск викликаний різноманітними варіантами використання, зокрема кредитуванням, ставками та торгівлею. Очікується, що впровадження в ланцюг і далі зростатиме в міру розвитку існуючих варіантів використання та появи нових інновацій.

1. Основні тенденції ІІІ кв

Ось деякі тенденції, на які варто звернути увагу з точки зору інвестора за останній квартал:

1) Тенденції прибутку інвестора та MVRV

MVRV Momentum — це інструмент, який допомагає аналітикам відстежувати тенденції ринку. Він виконує свій аналіз, відстежуючи зміни у відношенні множинного до нереалізованого прибутку (MVRV), утримуваного інвесторами, відносно його 365-денного ковзного середнього.

Коли MVRV торгується вище середнього за 365 днів, це зазвичай вказує на сильний висхідний тренд і підвищення прибутковості інвестора, що часто призводить до посилення позиціонування під час корекції ринку. І навпаки, коли MVRV падає нижче середнього за 365 днів, це часто сигналізує про значні нереалізовані збитки, посилюючи невизначеність і ризиковані рішення.

На початку липня коефіцієнт MVRV знайшов підтримку біля свого 365-денного ковзного середнього, що вказує на те, що висхідний тренд до 2024 року залишається незмінним і призводить до позитивної прибутковості для інвесторів.

2. Ефективність циклу BTC і відкат

На нинішньому «бичачому» ринку, який почався наприкінці 2022 року, ціни на біткойни зросли на 400%. Після краху FTX ціна біткойна стабільно зростала протягом 18 місяців і досягла історичного максимуму в 73 000 доларів США. Потім ринок увійшов у фазу обмеження діапазону, яка тривала три місяці, після чого відбувся відкат на -26%.

Цей спадний тренд більш пологий, ніж у попередні цикли, що вказує на сильну структуру ринку та зниження волатильності. Цикл 2023-24 подібний до циклів 2018-21 і 2015-17, що дає цінну інформацію про структуру та тривалість циклу.

1) Спотовий баланс біткойн ETF

Відстеження балансів 10 біткойн-ETF, що найбільше торгуються в США, дає змогу зрозуміти потоки в ці продукти. Спотовий біткойн-ETF досяг безпрецедентного успіху, керуючи активами на суму понад 50 мільярдів доларів, що робить його найуспішнішим запуском ETF в історії.

З моменту запуску надходження ETF також значно перевищили нові випуски біткойнів, що створило величезний попит. Цей підвищений попит спричинив зростання обсягів торгів на спотових ринках і ринках деривативів.

2) Обсяг торгів ф’ючерсами на біткойн і відкритий інтерес

Обсяг торгів ф'ючерсами на біткойни та відкриті інтереси значно зросли. Як традиційні, так і безстрокові ф’ючерси продемонстрували збільшення участі та ліквідності, що відображає зростаючий інтерес до похідних біткойнів.

Щоб глибше зануритися в ці та інші теми та вдосконалити свою стратегію інвестування цифрових активів, ознайомтеся з повною версією Посібника з криптовалютного ринку за 3 квартал 2024 року.

Завантажте повний звіт тут: https://get.glassnode.com/guide-to-crypto-markets-q3-2024/?utm_source=Insights&utm_medium=content&utm_campaign=Q3_Guide