вступ
Пули ліквідності є невід’ємною частиною екосистеми DeFi, що лежить в основі багатьох децентралізованих програм (dApps), таких як автоматичні маркет-мейкери (AMM), платформи кредитування та протоколи продуктивності. У цій статті ми дослідимо, що таке пули ліквідності, як вони функціонують і їхнє значення в просторі DeFi.
Що таке пули ліквідності?
Пул ліквідності — це сукупність коштів, заблокованих у смарт-контракті, що забезпечує ліквідність для децентралізованої торгівлі, кредитування та інших фінансових послуг. Кожен пул складається з двох або більше токенів, і користувачі можуть вносити свої токени, щоб отримати частину комісії, створеної пулом.
Як працюють пули ліквідності?
1. Постачальники ліквідності (LP): користувачі, які вносять свої токени в пул.
2. Жетони пулу: коли токени вносяться, LP отримують жетони пулу, що представляють їхню частку пулу.
3. Торгівля: користувачі торгують проти ліквідності в пулі. Кожна торгівля коригує коефіцієнти токенів пулу.
4. Комісії та винагороди: LP отримують комісію від угод, а іноді й додаткові винагороди (наприклад, токени платформи).
Ключові характеристики
1. Доступність: будь-хто може стати LP і зробити внесок у ліквідність.
2. Автоматизація: процесом керують за допомогою смарт-контрактів, які не потребують централізованих повноважень.
3. Стимули: LP отримують комісію за торгівлю та, у багатьох випадках, додаткові винагороди.
Випадки використання в DeFi
1. Автоматизовані маркет-мейкери (AMM): такі платформи, як Uniswap і SushiSwap, використовують пули ліквідності для забезпечення децентралізованої торгівлі.
2. Протоколи кредитування та запозичення: такі платформи, як Aave та Compound, використовують пули ліквідності для однорангового кредитування та запозичення.
3. Yield Farming: користувачі надають ліквідність, щоб отримати винагороду та відсотки, часто у формі токенів платформи.
4. Синтетичні активи. Такі протоколи, як Synthetix, використовують пули ліквідності для створення та торгівлі синтетичними активами.
Приклад: як працює AMM
Давайте розглянемо, як типовий AMM, такий як Uniswap, використовує пули ліквідності:
- Створення пулу: користувачі надають однакову вартість двох токенів (наприклад, ETH і DAI) для створення нового пулу.
- Торгівля: користувачі можуть обмінювати ETH на DAI або навпаки. Кожна угода оновлює резерви токенів і коригує ціну на основі формули постійного продукту (x * y = k).
- Комісії: трейдери сплачують невелику комісію за кожну угоду, яка розподіляється між партнерами.
Переваги
1. Постійна доступність: Ліквідність завжди доступна, на відміну від традиційних книг замовлень, які покладаються на відповідність покупців і продавців.
2. Децентралізація: немає потреби в посередниках; все керується розумними контрактами.
3. Можливості прибутку: LP отримують гонорари та потенційно додаткові винагороди.
Ризики
1. Постійна втрата: LP може зазнати тимчасової втрати, коли співвідношення ціни токена значно змінюється.
2. Уразливі місця смарт-контракту: ризики, пов’язані з помилками або експлойтами в коді смарт-контракту.
3. Волатильність ринку: раптові зміни цін можуть призвести до прослизання та інших неефективності торгівлі.
Висновок
Пули ліквідності є основоположною інновацією в DeFi, що забезпечує багато послуг і функцій, якими користуються сьогодні користувачі. Розуміючи, як вони працюють, і пов’язані з цим ризики, учасники DeFi можуть приймати обґрунтовані рішення щодо внесення та використання пулів ліквідності.
