Джерело: Cointelegraph, Fortune
Комплексний редактор: Фелікс, PANews
Після багатьох років регуляторних перешкод і незліченних переглядів реєстраційних документів спотовий ETF Ethereum нарешті вийшов на ринок. Chicago Board Options Exchange (Cboe) нещодавно оголосила, що 23 липня на біржі буде розміщено п’ять спотових ETF Ethereum, включаючи Fidelity Ethereum Fund, Franklin Ethereum ETF, Invesco Galaxy Ethereum ETF, VanEck Ethereum ETF і 21Shares Core Ethereum ETF.
Інші чотири спотові ETF Ethereum будуть торгуватися на Nasdaq або Нью-Йоркській фондовій біржі (NYSE) Arca. Наразі ці біржі не робили офіційних заяв, але очікується, що найближчим часом вони будуть включені в список.
Довгоочікуваний лістинг є визначальним моментом для ринку криптовалют і можливістю для мільйонів інституційних і роздрібних інвесторів США. Ці ETF йдуть по стопах 11 спотових ETF біткойн. З моменту запуску Bitcoin Spot ETF у січні цього року активи Bitcoin під управлінням накопичили понад 54 мільярди доларів США, зрісши цього року на 47%. Ось усе, що вам потрібно знати про Ethereum Spot ETF.
Що таке спотовий ETF Ethereum?
ETH — рідна криптовалюта блокчейну Ethereum. Юридично кажучи, ETH вважається товаром, а відповідний ETF буде цінним папером, але Комісія з цінних паперів США має застереження щодо цього визначення.
ETF вперше вийшли на ринок у 1993 році. Ці фонди об’єднують кошик цінних паперів, наприклад кілька різних енергетичних акцій, ціни яких узгоджуються з індексом, який вони відстежують. Вони котируються на біржах і ними можна торгувати в робочий час, тому вони працюють як акції.
Spot Ethereum ETF відстежуватиме спотову (або поточну) ціну ETH. Ці продукти дозволяють інвесторам купувати криптовалюти без необхідності володіти криптовалютним гаманцем. Ці ETF будуть створені як довірчі фонди, що означає, що інвестори володітимуть часткою ETH, якою володіє траст.
Хто його видає і скільки це коштує?
Наразі вісім компаній з управління активами планують запустити ETF Ethereum, а інформація про комісії 9 спотових ETF Ethereum була повністю оголошена. Деталі такі:
З точки зору основної механіки, ці кошти майже ідентичні. Кожен ETF ініціюється авторитетною інституційною стороною, зберігає ETH кваліфікованим зберігачем і покладається на основну команду професійних маркет-мейкерів для створення та викупу акцій. Фонди мають однакові стандарти захисту інвесторів, включаючи страхування від неплатоспроможності брокера та ризиків кібербезпеки.
Для більшості інвесторів вирішальним фактором є комісія. Вісім із дев’яти ETF мають комісію за управління від 0,15% до 0,25%. Єдиним винятком є Grayscale Ethereum Trust (ETHE), який стягує комісію за управління в розмірі 2,5%.
Більшість (але не всі) Ethereum ETF тимчасово відмовляються або зменшують комісію, щоб залучити інвесторів. Винятком є Greyscale Ethereum Trust і Invesco Galaxy Ethereum ETF (QETH).
Де я можу це купити?
Коротше кажучи, майже всі основні брокерські платформи. Кожен спотовий ETF ETH, зареєстрований в останньому тижні липня, отримав регуляторний дозвіл на торгівлю принаймні на одній великій біржі США, зокрема Nasdaq, New York Stock Exchange (NYSE) Arca або CBOE (Cboe)BZX.
Звичайні інвестори не торгують безпосередньо на цих біржах. Натомість вони покладаються на брокерські платформи, такі як Fidelity, E*TRADE, Robinhood, Charles Schwab і TD Ameritrade, щоб діяти як посередники.
Очікується, що коли ETH ETF буде розміщено на публічній біржі, він стане доступним для торгівлі всіма авторитетними брокерами та іншими установами.
Чи буде спотовий Ethereum ETF надавати послуги стекінгу?
Можливо, але не в короткостроковій перспективі.
Стейкинг передбачає внесення ETH у вузол валідатора в ланцюжку маяків Ethereum. Ставлений ETH отримує відсоток від мережевої комісії та інших винагород, але валідаторів також можна «урізати» — або конфіскувати їхню заставу — якщо вони поведуть себе неправильно або зазнають невдачі.
Стейкінг привабливий тим, що може значно підвищити прибуток. За даними StakingRewards.com, станом на 19 липня річна норма прибутку становила приблизно 3,7%.
На початку цього року кілька емітентів, у тому числі Fidelity, BlackRock і Franklin Templeton, звернулися до регуляторних органів з проханням отримати дозвіл на додавання функціональних можливостей стекінгу до спотових ETF Ethereum. SEC відхилила ці запити.
За словами кількох людей, які брали участь у переговорах, які говорили на умовах анонімності, це зводиться до проблеми ліквідності. Зазвичай це займає кілька днів, щоб ETH було виведено з мережі Beacon. Це проблема для емітентів, оскільки вони повинні своєчасно викупити акції ETF за запитом.
Емітенти все ще шукають способи додати функціональність стейкингу до існуючих спотових ETF Ethereum — можливо, підтримуючи «подушку» ліквідного спотового ETH, — але життєздатний план залишиться щонайменше через кілька місяців, кажуть люди, знайомі з цим питанням. Наразі ETF ETF не можуть бути закладені.
Навіщо купувати Ethereum ETF?
Біткойн та Ethereum представляють одиниці власності базового блокчейну, а отже, його вартість. Крім того, вони дуже різні.
Біткойн може бути довгостроковим захистом від інфляції, тоді як Ethereum ближче до інвестицій у технології. Ветле Лунде, старший аналітик K33 Research, сказав в інтерв’ю, що головною передумовою блокчейну є «усунення посередників, забезпечення цілодобової роботи фінансових послуг, таких як торгівля та кредитування, а також токенізація, цифрові предмети колекціонування та цифрова ідентичність». "
Хоча на даний момент криптовалютні ринки тісно взаємопов’язані, це не завжди так. Тому спотовий ETF Ethereum дозволяє інвесторам задовольнити свої диверсифіковані інвестиційні потреби.
Чи може популярність конкурувати з біткойн ETF?
Аналітик Bloomberg ETF Джеймс Сейффарт сказав, що попит на спотові ETF Ethereum становитиме 20% спотового ETF Bitcoin. Це пояснюється тим, що ринкова капіталізація ETH становить приблизно одну третину капіталізації BTC. Крім того, ці ETF не мають ключової переваги утримання ETH: інвестори не можуть робити ставки на них і, отже, не можуть отримувати дохід. Але Джеймс Сейффарт сказав, що навіть якщо вони менші, вони будуть «дуже успішними» за стандартами минулих випусків ETF. Подібним чином K33 Research прогнозує, що приплив досягне 4 мільярдів доларів за перші шість місяців торгів, що становитиме чверть спотового ETF біткойна.
Лія Уолд, виконавчий директор і президент Cyberpunk Holdings, сказала в інтерв’ю, що ключем до оцінки успіху є оцінка ефективності через шість місяців після торгів, а не просто «торговий день» і перші кілька тижнів. Вона зазначила, що ці продукти запускаються влітку, а це «низький сезон» для транзакцій. Крім того, успіх слід оцінювати за обсягом торгів і спредами, а не лише за притоками. Оскільки здоров’я цих показників вказує на майбутнє зростання активів під управлінням (AUM), здорові показники можуть змусити інвесторів відчути, що безпечно розподіляти кошти в ці нові цінні папери.
Хто вкладе в них кошти?
Інституційні інвестори, такі як хедж-фонди, пенсійні фонди, банки та благодійні фонди. Роздрібні інвестори також можуть купувати безпосередньо або шляхом розподілу портфеля через консультанта з багатства. Останній, ймовірно, домінуватиме в перші шість місяців торгів, оскільки, згідно з даними Spot Bitcoin ETF, понад 80% загального обсягу AUM надходить від непрофесійних інвесторів.
Як ETF вплинуть на крипторинок?
Якщо прогноз K33 щодо надходження 4 мільярдів доларів протягом 6 місяців є точним, за поточними цінами, це означає, що до кінця цього року 1% ETH в обігу буде у ETF. Лунде сказав, що цей холдинг буде «хорошим» для підвищення ціни ETH у другій половині року.
Історичний досвід показує, що приплив капіталу також принесе користь ринку в цілому. Згідно з даними K33, новий капітал, що надходить у біткойн через ETF, збільшив капіталізацію ринку криптовалюти на 46% у 2024 році. Лунде очікує, що ці продукти «можуть ще більше розширити загальний ринок». Крім того, інвестори біткойн-ETF «довели, що здатні спокійно сприймати волатильність, потоки стабільні навіть під час глибоких корекцій», що свідчить про те, що ETF будуть цікаві новим інвесторам, які прагнуть довгострокового інвестування.
Нарешті, участь традиційного фінансового гіганта BlackRock у випуску свідчить про те, що компанія глибше заглиблюється в криптопростір. Це приносить «тверду та вкрай необхідну підтримку» криптоіндустрії.
Пов’язане: спотовий ETF Ethereum у США незабаром буде запущено: спочатку вийти на ринок чи спокійно почекати і подивитися?
