Дані показують, що станом на 18 липня біткойн-спотовий ETF мав чистий приплив протягом 10 днів поспіль, із загальним притоком майже 2 мільярдів доларів США з 5 липня. (Наразі здається, що існує висока ймовірність того, що 19 липня також буде чистим надходженням)

Однак, у той же час, хоча ціна біткойна коливалась і зростала з 5 липня, вона виглядає дещо слабкою і не відчувається, що вона зростає плавно. Цього тижня, після тривалого коливання на рівні 65 000 доларів США, він успішно досяг 66 000 доларів США. Які можливі фактори впливають на відсутність купівлі біткойнів?

Деякі покупці біткойн спот ETF користуються перевагами арбітражу

Ми знаємо, що не всі покупці спотових ETF біткойн є довгостроковими інвесторами або людьми, які твердо вірять у біткойн. Багато з цих покупців можуть бути інституційними інвесторами, які займаються арбітражними операціями, через що надходження в спотові ETF біткойн можуть здаватися більшими, ніж вони є насправді.

Криптовалютний аналітик Марсель Печман зазначив, що IBIT
і основними власниками FBTC є хедж-фонди, відомі арбітражною торгівлею, зокрема Millennium Management, Schonfeld Strategy
Advisors і Jane Street, ці хедж-фонди спеціалізуються на арбітражних угодах, продаючи ф’ючерси на біткойни та купуючи еквівалентні спотові позиції ETF.

Хоча немає прямих доказів того, що ці хедж-фонди здійснюють арбітражні операції,
Марсель Печман
Ці фонди не є типовими довгостроковими власниками, а також не вірять у цінність біткойна. Крім того, відкритий інтерес до ф’ючерсів на біткойни CME на даний момент становить 102
мільярдів, що на 23% більше порівняно з попереднім тижнем, що вказує на те, що багато хедж-фондів прагнуть отримати прибуток від премії за ф’ючерсні контракти BTC, яка наразі становить 11% у річному вимірі.

Таким чином, збільшення відкритого інтересу до ф’ючерсів CME BTC частково пояснює обмежений вплив чистих надходжень у спотові ETF біткойн.

Зниження інфляції не допоможе ціні біткойна

Далі Марсель Печман зазначив, що привабливість біткойна особливо цінується в періоди економічної нестабільності, наприклад падіння купівельної спроможності фіатної валюти або відсутність довіри до здатності уряду погасити борг. Але зараз ситуація з інфляцією в Сполучених Штатах покращилася, а показники державного боргу стали кращими, що означає, що всі мають значну довіру до економічної політики Сполучених Штатів.

Оскільки ринки продовжують досягати нових максимумів для фондового ринку США, біткойн виглядає менш привабливим як альтернативний засіб збереження вартості. Марсель Печман вважає, що хороші економічні дані негативно вплинуть на ціну біткойна, тому навіть з припливом спотових ETF ціна біткойна не зросла значно.

Німецький уряд продає 50 000 BTC

Крім того, з 19 червня державні гаманці Німеччини послідовно перевели майже 50 000 біткойнів на біржі та маркет-мейкери, такі як Coinbase, Kraken і Bitstamp, для продажу, поки вони не були повністю очищені 13 липня. Вважається, що це також спричинило It викликав паніку серед інвесторів і був однією з головних причин, чому біткойн продовжував падати на початку липня.

Потенційний тиск продажів Mt.Gox

Озираючись назад 16 числа, ціна біткойна різко впала з 65 000 доларів США до 62 369 доларів США в основному через новини про те, що збанкрутіла біржа Mt.Gox перевела 95 000 біткойнів на невідомий гаманець, що підкреслило занепокоєння ринку щодо можливого. тиск продажів через погашення Mt. Gox.

Фінансовий аналітик Джейкоб Кінг одного разу проаналізував, що до 99% кредиторів можуть продати отримані біткойни, оскільки за 10 років після того, як Mt. Gox збанкрутувала, вартість біткойна зросла на 8500%. погашення завжди викликало занепокоєння ринку; однак деякі аналітики дотримуються іншої точки зору і вважають, що тиск продажів не буде більш серйозним, ніж думає ринок.

Крім того, через різні криптовалютні біржі, на яких кредитори отримують виплати, фактичний час, коли вони отримують виплати, також очікується, що весь цикл погашення триватиме до жовтня, а це означає, що тиск продажів може тривати до жовтня. Це може бути однією з причин, чому біткойн не зміг витримати нещодавнє зростання.