Автор: Tia, Techub News
MakerDAO є одним із важливих наріжних каменів розвитку екосистеми Ethereum DeFi. Заклавши Ethereum у MakerDAO, користувачі можуть отримати певну кількість ліквідності без продажу активів. Біткойн є найціннішим активом у криптовалюті, але через його незавершеність Тьюринга він не зміг дуже добре відновити активи Біткойн. Однак із розвитком екосистеми біткойн і поширенням різних біткойн-рівнів 2, здається, це принесло проблиск можливостей фінансіалізації біткойна.
Satoshi Protocol — це протокол стейблкойнів із надмірною заставою, побудований на BEVM Bitcoin Layer2. 9 липня компанія оголосила, що завершила фінансування на 2 мільйони доларів США під керівництвом CMS Holdings і RockTree Capital. Наразі його заблокована позиція становить 1 047 886 доларів США. Незважаючи на те, що масштаб невеликий, все ж є певний потенціал з точки зору наративу стейблкоїна біткойн із надмірним забезпеченням.
Як карбувати стейблкойни? Як зберегти «стабільність»?
Прив’язаний до долара стейблкойн, випущений Satoshi Protocol, — це SAT, і користувачі вносять заставу, щоб позичити стейблкойни SAT, з мінімальним коефіцієнтом застави 110%. Наразі підтримувана застава включає біткойн на біткойн-лаєрі Layer2 Bitlayer і BEVM, а також Lorenzo stBTC (Lorenzo — це фінансовий рівень ліквідності біткойнів, заснований на Babylon, а Lorenzo stBTC — це токен ліквідного стейкінгу, створений шляхом стейкінгу в біткойнах).
Коли користувачі карбують SAT, позичаючи під нього, протокол Satoshi накладає комісію за карбування та фіксовану щорічну комісію. Водночас необхідно внести додаткові 2 SAT як резерв, який буде використано для оплати газу під час ліквідації. Звичайно, якщо позиція не буде ліквідована, комісія буде повернена користувачеві, коли позиція буде закрита.
Серед них комісія за карбування сплачується одноразово, а ставка становить базову процентну ставку + 0,5%. Базова відсоткова ставка визначається пропорцією суми викупленого SAT до загальної пропозиції стейблкойнів. Відсоткова ставка є динамічною, але мінімальна – не менше 0,5%, а максимальна – не більше 5%.
Механізм стабільності: модуль прибутку Nexus
Модуль Nexus Yield Module (NYM) призначений для керування та оптимізації використання активів стейблкойнів в екосистемі. NYM дозволяє користувачам обмінювати стейблкойни, такі як USDT і USDC, на стейблкойни SAT протоколу Satoshi. Після отримання стабільної валюти користувача (USDT, USDC) цей модуль викарбує рівну суму SAT і надішле її користувачеві. Коли є різниця в ціні SAT, зовнішні користувачі можуть здійснювати арбітраж через цей модуль, таким чином допомагаючи підтримувати прив’язку між SAT і доларом США.
У той же час модуль доходу Nexus також зароблятиме додатковий дохід, беручи участь у майнінгу DeFi або використовуючи платформу CeFi для фінансування арбітражу за відсотковими ставками та ринково нейтральних транзакцій. Користувачі також можуть внести SAT в цей модуль, щоб отримати розподіл доходу. Після внесення SAT користувачі отримають сертифікат sSAT, що представляє їхні заставні активи, які можна використовувати для отримання винагороди, отриманої від доходів NYM.
Контроль вітру
Контроль ризику в основному покладається на механізм ліквідації, який автоматично ініціює ліквідацію та погашає заборгованість за ліквідованою позицією, коли застава падає нижче мінімального коефіцієнта надмірної застави. Звичайно, механізм ліквідації Satoshi Protocol також має деякі більш детальні частини, такі як впровадження різних стандартів параметрів ліквідації для різних активів з метою ізоляції ризиків. Satoshi Protocol реалізує індивідуальні ставки запозичень, співвідношення позики до вартості (LTV) та інші параметри ризику на основі різних типів активів, забезпечуючи безпеку протоколу та адаптацію до змін ринкових умов. Розрізняючи ці параметри, протоколи можуть краще керувати ризиками, пов’язаними з нестабільними активами, і надавати користувачам більш стабільне та безпечне середовище. Крім того, протокол постійно відстежує продуктивність і волатильність кожного типу активів. Якщо ринкові умови змінюються, параметри для кожного активу можуть бути відповідно скориговані.
Механізм ліквідації Satoshi Protocol також відрізняється. У криптовалюті більш поширеним механізмом ліквідації є аукціон. Коли ціни різко коливаються, неефективна модель аукціону може призвести до затримок у ліквідації, посилюючи втрати. Але більш відкритий механізм ліквідації Satoshi Protocol може дуже добре обійти це. У Satoshi Protocol користувачам не потрібен дозвіл на участь у ліквідації, коли коефіцієнт застави нижчий за мінімальний стандарт, будь-який користувач може самостійно запустити процес ліквідації, що робить ліквідацію більш негайною. Крім того, щоб заохотити ліквідаційну поведінку, протокол Satoshi також забезпечить стимули для ліквідаторів, які можуть отримати певну частку заставних винагород і компенсації газу.
Стабільний басейн
Крім того, Satoshi Protocol спеціально створив пул активів під назвою Stability Pool (SP) для ліквідації. Користувачі можуть внести свій SAT в пул, щоб отримати винагороду за події ліквідації, а також винагороду за токен протоколу Satoshi OSHI. Коли ініціюється ліквідація, Stability Pool може використовувати SAT для погашення боргу. Натомість пул стабільності отримує забезпечення від ліквідованих позицій. Доходи від ліквідації також будуть розподілені між користувачами, які ввели SAT у пул стабільності. Satoshi Protocol також постачається з модулем швидкої позики для підтримки ліквідацій, гарантуючи, що протокол може швидко впоратися з ліквідаціями, навіть якщо стабільний пул недостатньо фінансований.
режим відновлення
Satoshi Protocol також має режим відновлення. Цей режим активується, коли загальний коефіцієнт забезпечення (TCR) падає нижче 150%. У режимі відновлення будуть вжиті спеціальні заходи для запобігання подальшому зниженню TCR, включаючи ліквідацію позицій із коефіцієнтом забезпечення нижче 150%, обмеження кредитної діяльності, яка може ще більше зашкодити TCR, і скасування комісії за позики для покращення кредитування TCR.
Економіка токенів
Власним токеном протоколу Satoshi є OSHI, а загальна пропозиція обмежена 100 000 000. Серед них інвестори становлять 15%, консультанти – 2%, команда – 15%, екологічні стимули – 45%, коефіцієнт публічних продажів – 2%, а решта 21% використовується як резерв.
Частина екологічного стимулювання буде використовуватися для стимулювання створення позицій, стимулювання пулу стейблкойнів (SP) і надання стимулів ліквідності пулам ліквідності. 20% від загальної пропозиції виділяється на стимули для створення позицій, 10% на стимули для пулу стейблкойнів (SP) і 15% на пули ліквідності для забезпечення стимулів ліквідності.
У той же час протокол також надає власникам час розблокування. Інвестори можуть розблокувати 10% через 3 місяці після публічної пропозиції (TGE), а решта 90% повинні зачекати додатковий 6-місячний період обриву після TGE, а потім лінійно розблокувати протягом 24 місяців. Радникам доведеться почекати 12-місячного періоду обриву після TGE, а потім лінійно розблокувати протягом 24 місяців. Команда також чекає 12-місячного періоду обриву після TGE, а потім лінійно розблоковує його протягом 24 місяців. Заповідник та частина екологічного стимулювання розблоковуються лінійно протягом 60 місяців.
СОШІ
SOSHI можна отримати, зробивши ставки OSHI, тим вищий буде отриманий коефіцієнт конверсії. Власники SOSHI мають право ділитися всіма перевагами угоди.
Вище наведено вступ до протоколу Satoshi. Протокол Satoshi вніс деякі вдосконалення в стейблкоїн із надмірною заставою в деяких деталях, щоб підвищити його стійкість до ризику, але в цілому механізм все ще відносно схожий на традиційний CDP.