Ефір (ETH) зазнав значного зростання ціни на 12,5% між 12 і 15 липня, ненадовго подолавши рівень опору в 3500 доларів. Однак подальша корекція повернула ціну приблизно до 3400 доларів, незважаючи на позитивні новини про схвалення SEC для кількох спотових біржових фондів Ethereum (ETF). Ця несподівана низька продуктивність викликає питання щодо факторів, що впливають на траєкторію ціни ефіру.
Незважаючи на те, що схвалення SEC спотових ETF Ether є каталізатором зростання, це не призвело до стійкого цінового імпульсу для Ether. Незважаючи на потенціал значних надходжень у ці ETF, як передбачав головний інвестиційний директор Bitwise Метт Хуган, який оцінює надходження до 15 мільярдів доларів, ціна ефіру залишається відносно низькою.
Більш глибокий аналіз надходжень ETF показує, що не всі покупці налаштовані на підвищення ціни ефіру. Деякі інвестори можуть використовувати ETF для оптимізації оподаткування або як заставу для інших фінансових інструментів. Крім того, хедж-фонди, відомі своїми арбітражними стратегіями, включаючи відомі імена, такі як Millennium Management і Jane Street, є значними власниками ETF. Ці фонди часто використовують складні торгові стратегії, які не обов’язково відображають позитивну позицію щодо базового активу.
Зростання відкритого інтересу до ф’ючерсів на біткойн CME, які наразі становлять 10,2 мільярда доларів, свідчить про значний рівень короткого інтересу на ринку криптовалют. Це вказує на те, що багато учасників ринку роблять ставку проти ціни біткойна, що може опосередковано вплинути на ефективність ефіру як корельованого активу.
Більш широке макроекономічне середовище також відіграє певну роль у ціновій дії ефіру. У той час як у США спостерігається зниження інфляції, як вказує індекс цін виробників (PPI), Федеральна резервна система, як і раніше, буде зберігати агресивну позицію щодо монетарної політики. Це, у поєднанні з потенційним уповільненням глобальної економіки, може створити зустрічний вітер для ризикованих активів, таких як ефір.
Більше того, нещодавнє збільшення заявок на безробіття в США та триваюча геополітична напруженість додають невизначеності на ринку. Ці фактори можуть сприяти обережності інвесторів і перешкоджати здатності ефіру підтримувати стійке зростання.
Незважаючи на проблеми з цінами, основний стан мережі Ethereum залишається відносно міцним. Загальне заблоковане значення (TVL) у мережі Ethereum залишається стабільним, що вказує на постійну активність користувачів і інтерес до децентралізованих програм (DApps). Крім того, зростання екосистеми рівня 2 Ethereum свідчить про здорову екосистему, що розширюється.
Дані ф’ючерсного ринку ефіру пропонують додаткову інформацію про настрої інвесторів. Поточна базова ставка, яка вимірює різницю між ф’ючерсними та спотовими цінами, становить 11%, що свідчить про помірний оптимізм. Однак цей рівень не перевищував 12%, що свідчить про відсутність твердих переконань серед ф'ючерсних трейдерів.
На цінову ефективність ефіру впливає складна взаємодія факторів, зокрема надходження ETF, інституційні торгові стратегії, макроекономічні умови та настрої на ринку деривативів. Хоча майбутній запуск спотових Ether ETF є позитивною подією, його вплив на ціну Ether залежатиме від різних факторів, включаючи поведінку інвесторів, нормативні зміни та загальні ринкові умови.
