Автор: David C, Bankless Укладач: Deng Tong, Golden Finance
Стейкінг Solana залишається однією з найактивніших частин мережі.
Стейкінг, акт блокування капіталу в обмін на безпеку мережі та отримання винагороди, є важливою частиною DeFi та одним із найпотужніших секторів онлайн-економіки. Вимоги до стекінгу відрізняються залежно від ланцюга; Ethereum вимагає власної ставки в розмірі 32 ETH на окремих вузлах, або користувачі можуть вибрати постачальника ліквідних ставок, наприклад Lido або Rocket Pool. У Solana будь-хто може робити ставки нативно через делеговану систему підтвердження ставки, делегуючи валідаторам замість запуску власного вузла.
Така простота ставок, ймовірно, пояснює великий розрив між Solana та Ethereum з точки зору загальної кількості заставних активів порівняно з ліквідними. Ставлений капітал Solana становить 61 мільярд доларів, перевершуючи Ethereum, але відстаючи за ліквідними ставками. Ethereum має 65% ставок ETH у рідкій формі, тоді як лише 6,5% ставки SOL Solana припадає на ліквідні токени (LST), що вказує на величезні можливості зростання для Solana.
У цій статті ми досліджуємо поточний ландшафт ставки ліквідності SOL, досліджуючи ключових гравців і протоколи, які впроваджують інновації та розглядають цю можливість. Давайте розпочнемо!
Найкращі LST Solana
Jito, Marinade Finance і Jupiter домінують у ставках ліквідності Solana, володіючи 80% SOL в LST. Давайте розглянемо, що робить кожен протокол унікальним і як вони можуть збільшити свою частку.
Джіто 的 JitoSOL
JitoSOL не тільки є найбільшим протоколом LST (тримає 48% ліквідних зобов’язань SOL, вартістю 1,7 мільярда доларів), але Jito також є найбільшим протоколом на Solana.
Jito відомий своїми масовими аірдропами, які дозволяють користувачам робити ставки SOL і отримувати JitoSOL для використання в мережах DeFi.
Видатна функція Jito полягає в його унікальному підході до MEV, який забезпечує кращу віддачу користувачам, зберігаючи працездатність мережі. Jito підтримує спеціальні валідатори, які оптимізують блоковий простір і чесно включають транзакції, уникаючи шкідливих стратегій, таких як мезонінні атаки або фронт-запуск. Таким чином, це допомагає MEV поводитися агресивніше, дозволяючи власникам JitoSOL заробляти приблизно на 15% більше.
Як найбільший LST в Інтернеті, JitoSOL глибоко вкорінений у DeFi. Це популярний актив для кредитування через такі протоколи, як Solend, Drift і Marginfi, і його можна використовувати на Kamino для отримання вищих прибутків. Ці інтеграції створюють маховик ліквідності, який позиціонує JitoSOL як найефективніший і ефективний LST, тим самим збільшуючи попит на актив. Зрештою, вплив Джіто на мережу Solana виходить за рамки простого збільшення винагороди за ставки. За допомогою StakeNet, децентралізованої системи для оптимізації валідаторів, Jito покращує продуктивність і справедливо розподіляє винагороди, роблячи мережу більш ефективною та безпечною для всіх учасників.
mSOL від Marinade Finance
На другому місці – Marinade Finance, яка займає 22% загальної частки ринку LST.
mSOL від Marinade, запущений у серпні 2021 року, функціонує подібно до JitoSOL, а винагороди за ставки з часом збільшуються. У липні 2023 року Marinade запустила Marinade Native, яка дозволяє прямо ставити SOL і отримувати доступ до винагород на кожному етапі, уникаючи ризиків смарт-контрактів, зберігаючи контроль над SOL. Крім того, Marinade’s Protected Staking Rewards гарантує, що стейкери не втратять винагороди через проблеми з продуктивністю валідатора, вимагаючи від валідаторів внести заставу.
Marinade колись був найбільшим LST, перш ніж втратити свій статус Jito, але загалом це все ще другий за величиною протокол на Solana. Однак він продовжує втрачати TVL, втрачаючи частку не Jito, а Sanctum, протоколу для створення, запуску та уніфікації ліквідності LST.
JupSOL від Юпітера
На третьому місці JupSOL, 10% SOL вкладено в LST, запущений Jupiter і Sanctum.
JupSOL, запущений у квітні, швидко завоював частку ринку, пропонуючи миттєву ліквідну версію SOL, яку використовують валідатори Jupiter. На додаток до винагороди за ставки та знижок MEV, JupSOL також пропонує високі доходи завдяки 100 000 SOL, делегованих командою Jupiter. JupSOL також збільшує відсоток включення Юпітера, збільшуючи ставки своїх валідаторів. Валідатори з вищими ставками мають вищий пріоритет обробки транзакцій на Solana. У результаті валідатори Юпітера можуть обробляти більше транзакцій навіть у періоди завантаженості. Як наслідок, транзакції на таких платформах, як Jupiter і Sanctum, які використовують валідатор Jupiter, швидше за все завершаться швидко й успішно. Проведення JupSOL робить валідатори Jupiter більш впливовими, тим самим підвищуючи ефективність і успішність транзакцій на цих платформах.
Що таке Sanctum?
Спочатку запущений у лютому 2021 року, Sanctum дозволяє валідаторам із білого списку створювати та запускати власні ліквідні токени, одночасно об’єднуючи ліквідність цих деривативів.
Спеціальні LST від Sanctum можна використовувати для різноманітних цілей, від збільшення доходу до ввімкнення місць у білому списку NFT або служб підписки. Sanctum вирішує критичну проблему ставки ліквідності за допомогою трьох основних функцій, об’єднуючи децентралізовану ліквідність і розширюючи обмежені параметри LST. Sanctum Router забезпечує безперебійну конвертацію LST, а Sanctum Reserve забезпечує миттєву ліквідність для скасування ставок. Infinity Pool від Sanctum — це пул ліквідності з декількома LST, який спочатку підтримує необмежену кількість LST, тоді як традиційні пули підтримують лише кілька активів. Він забезпечує справедливі ціни на LST і динамічно коригує комісію за обмін, щоб оптимізувати прибутки та підтримувати правильний баланс кожного LST у пулі. Внесення LST або SOL у Infinity Pool може створити LST та INF Sanctum, які можна використовувати в протоколах DeFi, таких як Kamino та Meteora.
Бачення Sanctum виходить за рамки рідинного стекінгу. Напередодні запуску токенів у цей четвер Ф. П. Лі з Sanctum окреслив бачення, зосереджене навколо трьох основних продуктів.
Загалом підхід Sanctum покращує ліквідність, розширює варіанти використання LST і підтримує найпростішу мережеву економіку через Launchpad, Profiles V2 і Pay. Ці розробки, ймовірно, матимуть значний вплив на екосистему Solana, покращуючи ліквідність, створюючи нові шляхи випуску LST і забезпечуючи нові випадки використання LST.
Повторна ставка на Солану
На додаток до ставки ліквідності, Солана також бачить продовження розробки протоколу повторного ставки, залучаючи активність основного ланцюга цього циклу для розширення варіантів його використання.
Ранні протоколи Cambrian, Picasso та Solayer мають на меті додати переставлення до модульних розширень Solana.
Solayer: постачальник повторних ставок Solayer прагне створити мережу ланцюжків програм, захищену економічною безпекою Solana. Використовуючи архітектуру багатозадачності та швидких транзакцій Solana, Solayer покращує розподіл робочого навантаження та налаштування послуг. Це розширює можливості Solana, забезпечуючи розробникам більший консенсус і можливість налаштування блокового простору, що особливо корисно, враховуючи недавній імпульс Solana L2. М'який запуск Solayer у травні досяг ліміту депозитів у розмірі 20 мільйонів доларів для SOL та LST лише за 45 хвилин, демонструючи високий попит, який продовжує зростати, а його TVL зріс приблизно до 127 мільйонів доларів.
Cambrian: Cambrian розробляє модульний рівень повторного стекінгу для Solana, щоб зменшити витрати та покращити розподіл ресурсів на користь децентралізованих оракулів і процесорів ШІ. Їхня модель дозволяє протоколам орендувати безпеку від Solana, тим самим зменшуючи витрати на локальне рішення та позиціонуючи його як мережеву альтернативу хмарним провайдерам, таким як AWS. Очікується, що його тестова мережа буде запущена цього літа.
Picasso: спочатку зосереджений на з’єднанні Solana та Cosmos, Picasso перетворився на центр повторних ставок, що підтримує інші проекти Solana, такі як майбутній повторний L2 Mantis. Використовуючи структуру Cosmos SDK, Picasso об’єднує ланцюги з підтримкою IBC, підвищуючи їх корисність і безпеку. Універсальний рівень повторної застави Picasso та захист IBC для додатків, які потребують тимчасової або постійної безпеки. Це дозволяє SOL та її LST повторно ставити, забезпечуючи нові варіанти ставок і полегшуючи обмін ліквідністю.
Підготуйтеся до зростання
Solana отримає велику користь від розширення своєї економіки ставок.
З нижчим відсотком SOL, поставлених у LST, порівняно з SOL, поставленим загалом, такі протоколи, як Jito, Marinade Finance та Jupiter, продовжуватимуть процвітати в міру зростання екосистеми. Sanctum відіграє вирішальну роль у цій еволюції, вирішуючи проблему фрагментації ліквідності. Крім того, хоча розробка стейкингу на Solana може бути передчасною, враховуючи стан стейкингу на Ethereum, це відповідає імпульсу модульної розробки, який ми бачимо в SVM L2 і AppChain, а це означає, що такі протоколи, як Cambrian, Solayer і Picasso, можуть розширюватися. основну функціональність ланцюга та подальше зростання LST.
Загалом, схоже, економіка ставок Solana готова до значного зростання завдяки інноваційним протоколам, конкурентоспроможній прибутковості та потенційному розширенню ролі, яку LST відіграє в мережі в розвитку та підтримці нової економіки.
