15 липня 2024 року відомий макроекономіст і криптовалютний аналітик Алекс Крюгер поділився своїми ідеями на платформі соціальних мереж X, обговорюючи потенційні ринкові та економічні наслідки перемоги Дональда Трампа на майбутніх президентських виборах. Аналіз Крюгера, який отримав назву «Торгівля Трампа», окреслює кілька ключових сфер, на які політика та адміністрація Трампа можуть суттєво вплинути.
Підвищення цін на криптовалюту
Крюгер передбачає, що адміністрація Трампа може запровадити сприятливі правила для сектору криптовалют. За словами Крюгера, таке нормативне середовище може сприяти інноваціям і більш широкому впровадженню криптовалют. По суті, якщо уряд встановить підтримуючі правила, це може спростити розвиток нових криптопроектів і збільшити кількість людей, які почнуть використовувати криптовалюти. Це може призвести до зростання вартості та популярності цифрових валют.
Крива врожайності замочування
Крюгер передбачає, що фіскальна політика за Трампа, така як збільшення державних витрат і зниження податків, може підвищити інфляційні очікування. Як зазначає Крюгер, це може призвести до того, що довгострокові процентні ставки зростатимуть швидше, ніж короткострокові ставки, що призведе до більш крутої кривої прибутковості. Для пояснення, крива дохідності – це графік, який показує відсоткові ставки облігацій різного строку погашення. Коли крива стає різкішою, це означає, що довгострокові відсоткові ставки зростають більше, ніж короткострокові. Загалом це ознака того, що інвестори очікують більшого економічного зростання та вищої інфляції в майбутньому, що може принести користь банкам і кредиторам, оскільки вони можуть стягувати вищі ставки за довгостроковими кредитами.
Позитивний прогноз щодо нафти, газу, сталі та вугілля
Крюгер припускає, що політика Трампа, швидше за все, сприятиме дерегуляції та сприятиме внутрішньому виробництву викопного палива та промислових металів. Крюгер пояснює, що цього можна досягти шляхом зменшення регуляторного тягаря та встановлення тарифів. Простіше кажучи, дерегуляція означає зменшення урядових правил для цих галузей, що полегшує та здешевлює їхню роботу. Мита на імпортні метали також можуть захистити вітчизняних виробників від іноземної конкуренції. Такі заходи, ймовірно, підштовхнуть промисловість, пов’язану з видобутком нафти, газу, сталі та вугілля, що потенційно призведе до збільшення прибутків і робочих місць у цих секторах.
Переваги фінансового сектора
Крюгер прогнозує, що фінансовий сектор може отримати значні здобутки за адміністрації Трампа завдяки зусиллям щодо дерегуляції. Крюгер вважає, що зменшення витрат на відповідність підвищить прибутковість фінансових установ. Це означає, що банки та фінансові компанії витрачатимуть менше грошей і часу на дотримання урядових постанов, збільшуючи свої прибутки. Крім того, додає Крюгер, крутіша крива прибутковості принесе користь цим установам, збільшивши різницю між ставками короткострокових позик і ставками довгострокових позик. Банки заробляють гроші, позичаючи гроші за короткостроковими ставками (які зазвичай є нижчими) і надаючи їх за довгостроковими ставками (які зазвичай є вищими), тому ширший спред може підвищити їхні прибутки.
Сприятливі умови для малої капіталізації
Крюгер стверджує, що політика Трампа, включаючи зниження податків, дерегуляцію та підтримку внутрішнього виробництва, загалом є вигідною для компаній з малою капіталізацією. За словами Крюгера, ці підприємства часто мають менше ресурсів для навігації зі складними правилами, тому полегшення цих тягарів може призвести до збільшення зростання та прибутковості. Компанії з малою капіталізацією, як правило, є меншими підприємствами, що розвиваються. Нижчі податки означають, що вони зберігають більшу частину своїх доходів, а менше регулювання означає, що вони витрачають менше на дотримання законодавства, що дозволяє їм інвестувати більше у свій розвиток.
Onshoring ініціативи
Крюгер підкреслює потенціал політики, яка заохочує компанії повертати виробництво до Сполучених Штатів. Крюґер припускає, що такі зусилля з розміщення на територіях були б корисними для вітчизняного виробництва та компаній, які займаються ресхорингом, потенційно сприяючи створенню робочих місць та економічному зростанню. Оншоринг означає переміщення виробництва із зарубіжних країн назад до США, що може створити робочі місця та підняти економіку шляхом збільшення внутрішньої виробничої діяльності.
Ведмежий прогноз щодо відновлюваної енергії
Крюгер передбачає, що адміністрація Трампа може приділяти менше уваги екологічним нормам і натомість підтримувати промисловість, яка використовує викопне паливо, а не відновлювані джерела енергії. За словами Крюгера, ця зміна може призвести до зменшення субсидій для проектів у сфері відновлюваної енергетики, що зробить цей сектор менш привабливим для інвесторів. Іншими словами, якщо уряд зменшить підтримку відновлюваних джерел енергії (наприклад, енергії вітру та сонця) і зосередиться більше на традиційних джерелах енергії (таких як вугілля та нафта), це може уповільнити зростання галузі відновлюваної енергетики.
Невизначеність в охороні здоров'я
Крюгер також вказує на потенційний негативний вплив на сектор охорони здоров'я. Спроби скасувати або замінити Закон про доступне лікування (Obamacare), як зазначає Крюгер, можуть створити невизначеність і нестабільність на ринку охорони здоров’я, потенційно стримуючи інвестиції та впливаючи на надання послуг. Це означає, що якщо закони про охорону здоров’я будуть змінені або скасовані, це може створити плутанину та нестабільність у галузі охорони здоров’я, через що компаніям буде складніше планувати та ефективно працювати.
Торгівля навколо перемоги Трампа
На завершення Крюгер радить трейдерам та інвесторам враховувати ці потенційні наслідки незалежно від їхніх політичних поглядів. Він наголошує на важливості об’єктивного аналізу для оцінки шансів і прийняття обґрунтованих торгових рішень на основі очікуваних результатів перемоги Трампа. По суті, Крюгер каже, що незалежно від особистих почуттів щодо Трампа, важливо враховувати ці потенційні ринкові ефекти під час прийняття інвестиційних рішень.