Аналітик Bloomberg Майк МакГлоун нещодавно підняв хвилю своїм прогнозом про те, що Федеральна резервна система скоро знизить процентні ставки. Цей прогноз слідує за розворотом американських акцій, що вказує на значні зміни в монетарній політиці. Думки МакГлоуна про потенційне зниження ставки ФРС відбуваються в ключовий момент для економіки після пандемії.
Історичний контекст зниження ставок ФРС
Майк МакГлоун проводить паралелі між поточним економічним кліматом і минулими циклами підвищення ставок. Наприклад, з 2004 по 2006 рік Федеральна резервна система підвищила ставки на 425 базисних пунктів, а перше зниження ставки відбулося у вересні 2007 року. Цей контекст має вирішальне значення для розуміння потенційної траєкторії поточної політики ФРС.
У липні 2023 року ФРС завершила серію підвищення ставок на загальну суму 525 базисних пунктів, починаючи з початку 2022 року. Незважаючи на цей агресивний підхід, стійка інфляція може відстрочити будь-яке послаблення ставок. Проте МакГлоун вважає, що зміна переоцінених акцій може спонукати ФРС до дій, забезпечивши рятувальний круг для цін на золото.
Зниження ставок ФРС і акції США
Потенціал для зниження ставки ФРС узгоджується з нещодавніми сигналами офіційних осіб Федерального резерву. Голова Джером Пауелл та інші висловили зростаючу впевненість у своїй здатності контролювати інфляцію. Зараз вони розглядають можливість зміни політики, спрямованої на підтримку м’якої посадки економіки, з метою зниження інфляції, не спричиняючи значних втрат робочих місць.
Очікування ринку також вказують на зниження ставок. Багато аналітиків прогнозують, що перше зниження може відбутися вже у вересні. Цю думку повторює економіст Тіффані Уайлдінг з Pimco, яка вважає зниження ставки «завершеною справою» на основі поточних економічних даних.
Зниження ставки ФРС на тлі охолодження інфляції
Оскільки інфляція демонструє ознаки охолодження, а ринок праці починає пом’якшуватися, ФРС, схоже, готова відмовитися від своєї агресивної позиції. Цей потенційний зсув має вирішальне значення для підтримки економічної стабільності. Здатність центрального банку орієнтуватися в цьому балансі сформує економічний ландшафт у найближчі місяці.
Представники ФРС наголосили на необхідності управління «двосторонніми ризиками» – контролювати інфляцію, уникаючи надмірних втрат робочих місць. Метою є «м’яка посадка», зниження інфляції без сплеску безробіття. Цей крихкий баланс має важливе значення для добробуту американських споживачів і компаній.
Глобальні наслідки
Потенційна зміна монетарної політики США не відбувається ізольовано. Це відповідає світовим тенденціям, оскільки центральні банки в усьому світі коригують свої стратегії відповідно до змін економічних умов. Керівник Федеральної резервної системи США Ліза Кук обговорила ці проблеми на Австралійській конференції економістів 2024 року, підкресливши глобальний контекст потенційного зниження ставок ФРС.
Ринкові індикатори відображають ці очікування: трейдери та банки Уолл-стріт у вересні знизили ціни на 25 базисних пунктів. Інструмент CME FedWatch показує значне збільшення ймовірності цього зниження ставки, що свідчить про сильну впевненість ринку в майбутніх діях ФРС.
Підсумовуючи, прогнозоване зниження ставки ФРС знаменує критичний поворотний момент у монетарній політиці США. У міру того, як фондові ринки США відновлюються, а інфляція охолоджується, Федеральна резервна система, схоже, готова послабити свою агресивну стратегію підвищення ставок. Ця зміна спрямована на досягнення м’якої посадки, збалансування контролю інфляції зі збереженням робочих місць і матиме значні наслідки для світового економічного ландшафту.
