Коли Гері Генслер обійняв посаду голови Комісії з цінних паперів і бірж США (SEC) у 2021 році, він не приховував свого наміру вести війну проти «децентралізованого театру». Хоча деякі передбачали, що колишньому банкіру, який викладав курс блокчейну в Массачусетському технологічному інституті (MIT), буде легше отримати доступ до галузі, ніж його попереднику, Генслер швидко ставився до криптовалюти як до гри в шаради.

Гері Генслер – голова Комісії з цінних паперів і бірж США

За час перебування Генслера на посаді SEC подала незліченну кількість судових позовів проти учасників індустрії криптовалют, включно з такими найбільшими, як Coinbase, Binance та Terraform Labs. Незважаючи на те, що SEC виграла низку судових процесів, пов’язаних з криптовалютою (здебільшого в рамках мирових угод), глибока теорія Генслера про те, що майже кожен токен, окрім біткойна, потрапив у поле зору, поступово виявляється. Доказом є те, що збитки агентства в судах і невдалі розслідування дедалі більше накопичуються.

Наприклад, лише минулого четверга регулятор цінних паперів США припинив розслідування стейблкоїна BUSD під брендом Binance, випущеного Paxos.

«Ідея про те, що стейблкойни самі по собі є цінними паперами, абсурдна. І суддя Джексон підтвердив, що BUSD не є цінним папером у позові, поданому SEC та біржею Binance. Тому для SEC розумно відмовитися від позову з Paxos, що призведе до видимих ​​втрат для них», – поділився юрист Джеймс Мерфі з MetaManLaw.

Ось короткий виклад деяких із найпомітніших втрат регуляторів цінних паперів у Сполучених Штатах.

Bitcoin ETF

Чесно кажучи, SEC рішуче виступала проти затвердження спотових біржових фондів (ETF) з тих пір, як брати-близнюки Тайлер і Кемерон Вінклвосс зробили першу спробу запустити такий фонд у 2013 році. Але через десять років, у січні 2024 року, агентство було скасовано апеляційним судом у Вашингтоні, округ Колумбія. вимушене схвалення Bitcoin ETF через їх «довільну та примхливу» спробу перешкодити перетворенню Grayscale Bitcoin Trust в ETF.

Станом на 9 липня спотові біткойн-ETF накопичили чистий приплив у розмірі 15,27 мільярда доларів з моменту запуску. І агентство знаходиться в процесі затвердження ETF для рідного токена Ethereum ETH.

Ripple, XRP і закон про цінні папери

Насправді, технічно судова битва SEC проти Ripple Labs відбулася до того, як Генслер вступив на посаду (справу було порушено наприкінці перебування колишнього голови SEC Джея Клейтона на посаді голови). Однак більша частина роботи і, що більш важливо, рішення було виконано під керівництвом Генслера.

Окружний суддя Аналіса Торрес постановила, що хоча продаж Ripple XRP таким фірмам, як хедж-фонди та біржі, є незареєстрованим продажем цінних паперів, вторинний продаж (також відомий як «програмний продаж») не є таким. Іншими словами, всупереч думці Генслера, що «більшість токенів є цінними паперами», суддя Торрес постановив, що самі цифрові активи не обов’язково порушують федеральні закони про цінні папери.

«Безумовно, SEC програє битву за створення «криптовалютних цінних паперів» зненацька, оскільки суди відхиляють їх, і вони змушені припинити свої розслідування. Я думаю, що вони ще будуть боротися, але вони втрачають позиції», – сказав доцент Остін Кемпбелл з Колумбійської бізнес-школи.

SAB 121

Відносно складне правило бухгалтерського обліку SAB121* ненадовго опинилося в центрі уваги Конгресу на початку цього року після того, як Палата представників США та Сенат проголосували за скасування SAB SEC. Хоча законодавці ще не досягли порогу блокування вето президента США Джо Байдена на цей захід, політична боротьба розглядається як щось темне для SEC.

Минулого року Управління підзвітності уряду (GOA) заявило, що SEC нав’язала невідповідні вказівки, які слід було спочатку представити Конгресу США. Положення також викликає широкий опір тих, хто зацікавлений у банківській галузі, оскільки воно накладає суворі вимоги до капіталу для будь-якої фінансової компанії, яка хоче зберігати криптовалюти.

D.E.B.T. Коробка

Позов SEC проти криптовалютного стартапу D.E.B.T. Box, імовірно, був би звичайною, майже непоміченою юридичною справою, якби агентство не дало неправдивих свідчень. У березневій заяві суддя окружного суду Юти Роберт Шелбі розкритикував агентство, заявивши, що справа була «затьмарена неправдивими заявами та спотвореннями» після того, як регулятор з цінних паперів спробував неправомірно заморозити активи компанії.

У травні суддя Шелбі зобов’язав SEC виплатити близько 1,8 мільйона доларів для покриття судових витрат D.E.B.T. Коробка. Два агенти SEC, які вели цю справу, подали у відставку, SEC припинила справу, а регіональний офіс агентства в Солт-Лейк-Сіті в Юті було закрито.

Останні перемоги SEC і потенційні майбутні ризики

З огляду на все сказане, SEC останнім часом здобула низку перемог, які могли б остаточно визначити політику на її користь. Варто зазначити, що багато успішних дій SEC залишаються непоміченими, часто через подання до суду на невеликі компанії або отримання невеликих прибутків агентства. Це лише невелика сума компенсації в розмірі 4,5 мільярда доларів, яку погодилися виплатити Terraform Labs і Do Kwon.

Наприклад, з початку цього року SEC успішно вирішила три справи, пов’язані з криптовалютою, включаючи Rockwell Capital Management, децентралізовану біржу ShapeShift і ймовірно шахрайську брокерську компанію TradeStation. У березні агентство також висунуло звинувачення 17 особам за їх роль у схемі Понці на 300 мільйонів доларів після того, як їх призупинили у 2022 році.

Крім того, незважаючи на те, що Комісія з цінних паперів і цінних паперів (SEC) зазнала неабиякої частки серйозних поразок у судах, вона нещодавно здобула кілька перемог, які можуть остаточно схилити політику на її користь. Наприклад, біржа Coinbase намагалася спростувати всі три звинувачення Комітету з цінних паперів та цінних паперів, але в основному зазнала невдачі. Суддя Файла відхилив звинувачення проти Coinbase Wallet, але дозволив SEC подати позов щодо програми стейкинга. Вона також «погодилася, що первинна пропозиція може включати пропозицію цінних паперів», — сказала Кемпбелл.

Схожа ситуація сталася в позові SEC проти Binance, яка також не змогла переконати суд припинити справу.

Моллі Уайт, автор криптокритичних блогів Web3IsGoingGreat і Citation Needed, прокоментувала припинення розслідування BUSD:

«Схоже, що SEC все ще активно розслідує багато справ, пов’язаних із цифровими валютами, і, на мою думку, не кожне розслідування призвело до примусових заходів».

Критик Bitfinex’d мав подібну точку зору, сказавши, що очікувати, що SEC виграє кожну справу, це все одно, що очікувати, що «дорожня поліція припинить бандитські війни».

«Проблема «перемоги» проти SEC полягає в тому, що все ще потрібно заплатити високу ціну. Крім того, це відволікає компанії від більш цінних зусиль. Таким чином, процес перетворюється на покарання», – сказав співкерівник відділу платежів Javelin Strategy and Research.

Коротше кажучи, з роками SEC стала більш агресивною у своїй боротьбі з криптоіндустрією, вирішивши переслідувати найбільші та найзнаковіші компанії, такі як Coinbase, Uniswap і Consensys. Агентство невпинно проводить дії, які посилають повідомлення про те, що жоден куточок криптовалюти не є безпечним.

Хоча криптовалюти іноді можуть вигравати, на практиці вони зазвичай програють – принаймні на даний момент. Усе це може змінитися, якщо нова адміністрація займе Білий дім у 2025 році.

*SAB 121 – це повідомлення Комісії з цінних паперів і цінних паперів США, яке містить вказівки щодо того, як публічні компанії повинні розглядати та звітувати про цифрові активи, такі як криптовалюти, у своїх фінансових звітах. Випущений у березні 2022 року SAB 121 вимагає від фінансових установ і компаній, які захищають цифрові активи клієнтів, консолідувати активи на своїх балансах і розкривати певну інформацію.

https://tapchibitcoin.io/sec-hoa-ky-dau-tranh-voi-tien-dien-tu.html