Автор: Стейсі Муур
Упорядник: Deep Wave TechFlow
Ключові висновки зі звіту @Delphi_Digital Airdrops завдають більше шкоди, ніж користі.
Вирішальне значення для користувачів, обов’язкове для прочитання засновникам.
Навіть через чотири роки після еірдропу @Uniswap ця культова подія залишається важливою віхою для ринку Web3, вартість якого на піку становила колосальні 6,4 мільярда доларів і все ще є найбільшим еірдропом за всю історію.
Відтоді ця індустрія значно зросла, породивши легіони відьом і звідників.
Вартість 50 найбільших аирдропів у криптовалютному просторі склала понад 26,6 мільярда доларів.
Ця можливість отримати «вільні гроші» не залишилася непоміченою. Тепер кожен захоплюючий запуск криптопротоколу приваблює зловмисників і ботів Sybil, які прагнуть отримати значну частку початкових токенів airdrop.
Таким чином, протокол має розробити нові стандарти десантування та заходи проти Sibyl.
Спочатку використовувалася уніфікована система винагород (наприклад, Uniswap). Пізніше з'явилися шарові аеродропи (наприклад, Jito). Команда Optimism просуває багатокритеріальні аірдропи. Тепер у нас є бальна система.
Однак для багатьох dApps, популярних серед шукачів airdrop, основною проблемою airdrop є ефект бульбашки: після моментального знімка показники використання різко падають.
Давайте розглянемо приклад @LayerZero_Fndn.
З квітня обсяг міжланцюжкових транзакцій на @StargateFinance впав з 1,67 мільярда доларів США до 406,7 мільйона доларів США — це падіння обсягу транзакцій на 75%. Я особисто ніколи не брав участі в мастурбації з $ZRO, моє виділення було зароблено органічно, близько 400 доларів.
Ця закономірність дуже поширена.
До $ZK airdrop @zksync генерував щоденні комісії, які можна порівняти з Arbitrum.
Однак ця кількість зменшується після оголошення знімка та розповсюдження токенів. Нещодавно щоденні ставки впали нижче 10 000 доларів США вперше з тижня запуску ери zkSync.
Дослідження @Delphi_Digital детально досліджує подібні випадки: @KaminoFinance, @Parcl, @MantaNetwork і @jito_sol, усі вони демонструють подібну закономірність: після моментального знімка активність значно падає, а подальша прихильність користувачів виявляє відповідність продукту ринку (PMF) практично питань.
Найбільша проблема цього неприродного зростання полягає в тому, як справедливо оцінити протокол і прийняти обґрунтовані інвестиційні рішення. Наступні пункти можуть бути корисними:
Відстежуйте показники щоденних активних користувачів (DAU) і щомісячних активних користувачів (MAU) протягом певного часу, щоб побачити, чи відбувається випадання та подальше припинення користувачів після оголошення моментального знімка airdrop.
Виміряйте, скільки користувачів продовжують використовувати платформу після попередньо визначеного періоду часу після аірдропу (наприклад, 1 тиждень або 1 місяць).
Підрахуйте відношення нових користувачів до користувачів, які повернулися, у DAU або активних користувачів за тиждень (WAU).
Відстежуйте кількість транзакцій на користувача.
Спостерігайте, які функції використовуються та як часто. Постійне або збільшене використання основних функцій після аірдропу вказує на продовження інтересу користувачів або відповідність продукту ринку.
Відстежуйте показники взаємодії гаманця.
Відстежуйте активність у дискусіях у спільноті та форумах управління.
Ще однією проблемою з airdrops у 2024 році є широке впровадження моделі токенів «низький оборот, висока повністю розведена оцінка (FDV)» багатьма новими протоколами. Ця модель ускладнює новим покупцям оцінку потенціалу зростання та компенсує тиск продажів через airdrops. Але це вже інша тема.
Особиста примітка: Airdrops може залучити нових користувачів, і деякі можуть залишитися. Але це схоже на проведення розіграшу на X: деякі користувачі перевірять це, деякі можуть стати активними користувачами, але більшість зникне. Як інвестор, ви повинні розрізняти органічне зростання та неорганічне зростання.
Як сторона угоди ви повинні переконатися, що зможете утримувати користувачів і створювати довгостроковий успішний продукт.
PS: Дякую @Delphi_Digital за цей звіт.
Оригінальне посилання: https://x.com/stacy_muur/status/1811080011103035571
