Переклад: народний блокчейн
Ethereum був дуже розчаровуючим з точки зору цінових показників з початку цього зростання. У той час як біткойн зміг вирватися зі свого історичного максимуму, піднявшись більш ніж на 350% від мінімумів циклу, Ethereum, схоже, відстає. Його цінова дія була повільною, не мала чітких каталізаторів і була відносно слабкою, коли ціни на біткойни різко зростали.
Однак останнім часом, здається, ми стали свідками зміни настроїв ринку. Тепер у всіх виникає питання: чи настав час для Ethereum нарешті засяяти?
У сьогоднішній дискусії ми заглибимося в це важливе питання.
Але пам’ятайте, що ніхто не може передбачити майбутнє. Отже, далі наведено лише деякі думки та ідеї, які особливо схильні до змін у сфері криптовалют. Як чудово сказав експерт з торгівлі Пітер Брандт: «Майте тверду думку, але будьте скромними».
Маючи на увазі цю ідею, давайте заглибимося глибше.
1. Нинішній стан мережі має великий потенціал
Щоб ретельно проаналізувати потенціал Ethereum (ETH), спочатку необхідно проаналізувати поточний стан блокчейну Ethereum. З точки зору макроекономіки, ці фактори роблять ETH цінним і привабливим для інвесторів.
1) Загальне заблоковане значення (TVL)
Відбулося помітне відновлення активності в блокчейні Ethereum після того, як загальна заблокована вартість (TVL) значно впала під час останнього ведмежого ринку. TVL збільшився приблизно на 200% за останній рік. Хоча все ще є можливості для вдосконалення, щоб досягти історичних максимумів, тенденція до зростання очевидна.
За останні два роки активні адреси продемонстрували велику стійкість, ніколи не опускаючись нижче 300 000 навіть на найнижчій точці ведмежого ринку. Це свідчить про те, що Ethereum вийшов за межі початкової стадії ажіотажу та став зрілим блокчейном, який витримав випробування часом.
2) Потік цінностей
Потік вартості, міра доходу для власників і стейкерів, також зріс за останній поточний рік.
3) Основні розробники
Основні розробники є важливим показником, тому що, зрештою, саме розробники будують майбутнє блокчейну. Маючи понад 440 штатних розробників, Ethereum є лідером у розробці, і ця кількість продовжує зростати, а це означає, що Ethereum все ще дуже привабливий для розробників.
2. Деякі каталізатори
Окрім онлайн-метрик здорового зростання, Ethereum має низку майбутніх каталізаторів. Ось список деяких важливих каталізаторів:
1) Спотові ETF, які будуть запущені в майбутньому
Без сумніву, це один із найважливіших каталізаторів для Ethereum. Несподіване схвалення Ethereum ETF підсилює ціннісну пропозицію криптовалюти як усталеного класу активів і створить нову хвилю попиту на Ethereum. Враховуючи успіх спотових біткойн ETF, є всі підстави радіти.
Хоча важко точно оцінити потенційну суму грошей, що надходить в Ethereum ETF, ми можемо сформулювати діапазон очікуваних значень на основі прогнозів різних експертів. Це дає різні потенційні сценарії для чистого надходження в перший рік, коливаючись від 1,39 мільярда доларів до 6,93 мільярда доларів.
2) Наступним кроком є оцінка впливу цих потенційних надходжень на Ethereum на ціну
Знову ж таки, немає простого способу зробити це, але один із варіантів полягає в тому, щоб зробити деякі припущення на основі останніх спотових умов Bitcoin ETF і скорегувати їх для Ethereum з таких причин:
Обігова ринкова вартість біткойна на даний момент приблизно в 3,15 рази перевищує вартість Ethereum. Приблизно 27% Ethereum є ставками, що означає, що є менше циркулюючої пропозиції, доступної для купівлі та продажу, і потенційно більш вибуховий рух ціни. Пропозиція Ethereum загалом знецінюється (-0,184%) після The Merge.
Тому розумним припущенням є те, що Ethereum у чотири рази реактивніший, ніж Bitcoin, а це означає, що за тих самих надходжень ціна Ethereum рухатиметься в чотири рази більше, ніж Bitcoin.
Виходячи з усього цього, ми можемо зробити різні оцінки цінових показників Ethereum до кінця 2024 року.
3. Чіткість спостереження
Окрім потенційних нових джерел попиту, затвердження спотового ETF вносить таку необхідну ясність щодо статусу Ethereum як товару. Ми всі знаємо, що ринки загалом люблять чіткі правила, тому чим більше буде розглянуто регуляторних питань, пов’язаних із криптовалютами, тим краще.
1) Оновлення Dencun
Це нещодавнє оновлення є дуже важливим для Ethereum. Він містить кілька технічних удосконалень, які зміцнюють інфраструктуру Ethereum, але однією з його головних особливостей є значне зниження комісії за транзакції в мережі другого рівня завдяки підвищеній доступності даних. Це ключовий крок до створення Ethereum як масштабованого розрахункового рівня.
2) Вибори президента США
Криптовалюта стала важливою темою на майбутніх виборах. З одного боку, нинішній кандидат у президенти Дональд Трамп чітко заявив про свою підтримку криптовалют. У разі обрання це може стати позитивним каталізатором для впровадження криптовалюти, що принесе користь Ethereum. Адміністрація Байдена, з іншого боку, була менш чіткою щодо цього питання, але продемонструвала деякі ознаки пом’якшення. Загалом прогноз позитивний.
4. Пропозиція Ethereum обмежена
Зрештою, попит і пропозиція є єдиними змінними, які впливають на ціну. Тепер ми зіткнулися з ситуацією, коли, на додаток до різних потенційних додаткових попитів, пояснених раніше, пропозиція Ethereum також обмежена. Про це свідчить дефляція пропозиції Ethereum після злиття.
Крім того, частка ставок Ethereum досягла історичного максимуму і продовжує зростати. Це означає, що доступна менша пропозиція для купівлі та торгівлі на біржах, що також означає, що ринку потрібен менший попит, щоб змінити ціну, тому існує більше потенціалу для вибухової динаміки ціни.
5. Цінова дія
На додаток до різних каталізаторів, згаданих раніше, поточна ситуація з Ethereum дуже цікава.
Озираючись назад, ми можемо помітити, що після дна в червні 2022 року Ethereum торгувався збоку протягом майже півтора років, перш ніж розпочати першу хвилю зростання на бичачому ринку. Зараз Ethereum сформував модель консолідації поблизу минулих максимумів, яка триває понад чотири місяці, і зараз ми перебуваємо на деяких ключових рівнях опору з найвищим рівнем страху на часовій шкалі. Це може надати потенційно хороші можливості для купівлі в середньо- та довгостроковій перспективі.
Поточний графік ETH/BTC також наближається до ключової точки повороту. BTC домінував у довгостроковому спадному тренді, але ETH/BTC нещодавно відскочив від багаторічних мінімумів і демонструє сильний імпульс. Якщо цей імпульс збережеться і ETH/BTC вирветься зі спадного каналу, ми можемо очікувати, що ETH приверне велику увагу ринку.
І останнє, але не менш важливе: зараз, здається, саме час почати сезон Memecoin. Поки що це підвищення було зумовлене переважно біткойнами, за кількома винятками. Наразі показники Memecoin майже найнижчі за весь час порівняно з Bitcoin. Однак ми очікуємо, що в якийсь момент ця тенденція зміниться, оскільки інвестори перенесуть свою увагу з біткойна на мемекойн. Це потенційне обертання ринку узгоджується з нашим поточним бичачим упередженням щодо ETH.
6. Негативний вплив
Як і у всьому в житті, важливо бути критичним. Тому, аналізуючи глобальні перспективи Ethereum, також важливо звернути увагу на потенційні недоліки, які можуть мати негативний вплив на Ethereum:
Показники глобального ринку: Ethereum дуже чутливий до загальних настроїв ринку. Якщо загальна тенденція на ринку криптовалют буде знижуватися, Ethereum навряд чи матиме хороші результати. Хоча це не той сценарій, який ми очікували, все ж варто звернути увагу.
Очікування ETF: Негативні сюрпризи на фронті ETF, такі як чисті надходження та низькі відсотки, можуть мати негативний вплив на Ethereum у короткостроковій перспективі.
Традиційній фінансовій спільноті важче зрозуміти Ethereum, ніж Bitcoin: коли був запущений спотовий Bitcoin ETF, Bitcoin рекламували як цифрове золото, і традиційній фінансовій спільноті було легко зрозуміти цей наратив. Але ситуація інша для Ethereum, де немає чіткого консенсусу щодо його вартості. Хтось бачить Ethereum як глобальний комп’ютер, хтось – як магазин додатків Web3 або децентралізований рівень фінансових розрахунків і так далі. Плутанина щодо того, що насправді таке Ethereum, може ускладнити традиційному фінансовому співтовариству розподіл Ethereum у своїх портфелях.
Ethereum проти блокчейнів наступного покоління: Ethereum широко критикували за те, що він повільніший і дорожчий, особливо порівняно з новими блокчейнами. З цього приводу існують дві думки. З одного боку, деякі вважають, що це призведе до повільної смерті Ethereum, тоді як інші вважають, що це не проблема, оскільки він слугуватиме розрахунковим рівнем для інших рівнів для побудови та створення масштабованої інфраструктури. Незалежно від того, на якому боці дебатів ви перебуваєте, важливо залишатися відкритим.
7. Підведення підсумків
Спочатку Ethereum відставав на початку цього зростання, але зараз, здається, він перебуває в цікавому моменті.
Поточний стан його блокчейну є захоплюючим і зміцнює його розвиток як зрілого блокчейну L1, який витримає випробування часом. Крім того, Ethereum має кілька каталізаторів зростання з боку попиту та пропозиції, і поточна цінова дія відповідає цим факторам.
Однак, як це завжди буває, все рідко буває чорно-білим, тому важливо пам’ятати про можливі недоліки, які можуть негативно вплинути на Ethereum.
