TL; DR
У червні 2023 року Uniswap випустила проект коду для Uniswap V4, який пропонував основні нові функції для протоколу децентралізованого обміну (DEX).
Нові функції включають «гачки», які забезпечують налаштування пулів ліквідності, єдиний дизайн, який робить ліквідність між пулами більш ефективною, і повернення власних торгових пар ETH.
Очікується, що Uniswap V4 надасть численні переваги, включаючи більше можливостей для налаштування, кращу ефективність, зменшення газу та розширені торгові стратегії.
Однак для Uniswap V4 є деякі потенційні обмеження, наприклад, можливість Uniswap збирати частину комісії за зняття коштів і його ліцензія, яка обмежує використання вихідного коду.
Що таке Uniswap?
Uniswap — це децентралізована біржа (DEX), яка працює на блокчейні Ethereum. Це дозволяє користувачам торгувати різними цифровими активами за допомогою моделі автоматизованого маркет-мейкера (AMM), усуваючи потребу у традиційних книгах замовлень.
Спочатку натхненний концепцією автоматизованого маркет-мейкера в ланцюжку співзасновника Ethereum Віталіка Бутеріна, Uniswap був створений розробником Ethereum Гейденом Адамсом у 2018 році.
Uniswap став лідером на ринку DEX, маючи значні обсяги торгівлі та більшу ліквідність порівняно з іншими DEX. Станом на 2023 рік Uniswap входить до числа найкращих DEX на основі різних показників, таких як обсяг торгів, ліквідність і кількість активних користувачів.
Uniswap пройшов кілька ітерацій, запустивши Uniswap V2 у 2020 році та Uniswap V3 у 2021 році. У червні 2023 року Uniswap випустив чернетку коду для Uniswap V4, який включає основні нові функції.
Але перш ніж ми заглибимося в нові функції Uniswap V4, давайте переглянемо минулі ітерації Uniswap, щоб краще зрозуміти його еволюцію.
Вступ до Uniswap V1
Початкову ітерацію Uniswap V1 було запущено в листопаді 2018 року як платформу для підтвердження концепції. Основним нововведенням було впровадження моделі постійного виробника ринку продуктів (CPMM).
Замість того, щоб покладатися на традиційну систему, засновану на книзі замовлень, Uniswap дозволив будь-кому, у кого є запасні токени, об’єднати їх у конкретну торгову пару (наприклад, ETH/DAI) і натомість заробити частку комісії, зібраної з користувачів, які торгують проти ліквідності. басейн.
Uniswap V1 сприяв обміну токенів між токенами ERC-20 та ефіром (ETH). Це також дозволяло обмін між двома токенами ERC-20. Процес перемикання між двома токенами ERC-20 включав двоетапний процес:
Обмін ERC-20 Token 1 на ефір (ETH).
Обмін ефіру (ETH) на ERC-20 Token 2.
Цей процес був необхідний, оскільки смарт-контракти Uniswap V1 підтримували лише прямі пули ліквідності між токенами ERC-20 та ефіром (ETH).
Хоча Uniswap V1 був новаторським, він мав свої обмеження, зокрема неефективність алгоритму ціноутворення, якою могли скористатися арбітражери, і високе прослизання для транзакцій великого обсягу.
Вступ до Uniswap V2
У відповідь на виклики, з якими зіткнувся Uniswap V1, Uniswap V2 був запущений у травні 2020 року з кількома важливими вдосконаленнями. Uniswap V2 налаштував свою модель AMM, включивши прямі обміни токенів на токени, що призвело до меншого прослизання та підвищення ефективності капіталу.
Крім того, V2 запровадив флеш-свопи, які дозволили користувачам знімати скільки завгодно з пулу ліквідності та робити будь-що з цими коштами, якщо вони повернуть зняту суму (плюс комісія) у межах тієї самої транзакції. Це сприяло арбітражу та можливостям отримання доходів без попереднього капіталу.
Uniswap V2 також представив концепцію середньозважених за часом цін (TWAP), що полегшило іншим децентралізованим програмам безпечне використання цін Uniswap.
Вступ до Uniswap V3
Uniswap V3, запущений у травні 2021 року, зосереджувався на вирішенні проблем, пов’язаних з ефективністю капіталу та концентрованою ліквідністю. Uniswap V3 дозволяє постачальникам ліквідності вибирати конкретні діапазони цін, у яких використовуватимуться їхні активи, отже, заробляючи вищі комісії в результаті збільшення використання капіталу.
Uniswap V3 також представив кілька рівнів комісії (0,05%, 0,30% і 1,00%), щоб краще відповідати різним рівням ризику та обсягам торгів.
Non-Fungible Liquidity (NFL) — це ще одна нова функція, яка дозволяє постачальникам ліквідності отримувати NFT, що представляє їхню частку в пулах ліквідності, що дозволяє користувачам торгувати, продавати або передавати свої позиції ліквідності, не впливаючи на базові активи в пулі.
Ще однією важливою особливістю Uniswap V3 є його інтеграція з рішенням Ethereum Layer 2, Optimism, яке спрямоване на зниження комісії за транзакції та покращення масштабованості платформи.
Що нового в Uniswap V4?
Хоча Uniswap V4 ще не було офіційно випущено, потенційні функції та вдосконалення опубліковано в проекті коду та офіційному документі. Вони включають наступне:
1. «Гаки» та кастомні пули
Uniswap V4 дозволить будь-кому налаштовувати за допомогою введення «гачків», які є контрактами, які діють на різних етапах життєвого циклу пулу ліквідності.
Щоб краще зрозуміти «гачки», важливо визнати, що кожен пул ліквідності має життєвий цикл від створення до додавання, видалення або коригування ліквідності. «Гаки» дозволяють розробникам додавати код, який виконує визначені дії в ключових точках протягом життєвого циклу пулу.
Наприклад, можна додати «гачки», щоб дозволити пулам ліквідності підтримувати динамічні комісії, додавати лімітні замовлення в ланцюжку або діяти як середньозважений за часом маркет-мейкер (TWAMM), щоб розподіляти великі замовлення в часі, щоб мінімізувати вплив на ціну .
Налаштування пулів ліквідності за допомогою «гачків» може бути безмежним, починаючи від використання різноманітних мережевих оракул до внесення невикористаної ліквідності в протоколи кредитування. Зрештою, «гачки» запропонують розробникам значну гнучкість для створення пулів ліквідності, налаштованих відповідно до конкретних потреб.
2. Синглтон
У Uniswap V3 для кожного пулу ліквідності було застосовано новий контракт, що зробило створення пулів і виконання обмінів між кількома пулами дорожчими.
Основною зміною в Uniswap V4 є те, що всі пули зберігаються в одному контракті. Це забезпечить значну економію газу, оскільки для свопів більше не потрібно буде передавати токени між пулами, які зберігаються в різних контрактах. Оцінки Uniswap показують, що Uniswap V4 може зменшити витрати на газ для створення пулу на 99%.
3. Флеш-облік
Одиночний дизайн доповнює іншу архітектурну зміну в Uniswap V4, яка називається флеш-обліком.
У попередніх версіях Uniswap кожна операція, наприклад обмін токенів або додавання ліквідності до пулу, завершувалася передачею токенів. У Uniswap V4 зовнішні перекази здійснюються лише в кінці, що спрощує операції пулу та зменшує витрати.
Singleton і флеш-облік забезпечують більш ефективну та економічну маршрутизацію між кількома пулами. Враховуючи, що впровадження «гачків» збільшить кількість пулів ліквідності, ця перевага особливо корисна.
4. Рідні торгові пари ETH
Uniswap V4 повертає рідний ETH у торгові пари.
Як пояснювалося вище, Uniswap V1 був обмежений парами токенів ETH/ERC-20. Однак у Uniswap V2 рідні пари ETH були видалені через складність реалізації та проблеми фрагментації ліквідності між парами WETH і ETH.
Як Uniswap V2, так і Uniswap V3 вимагають від переважної більшості користувачів конвертувати свій ETH у WETH перед торгівлею за протоколом Uniswap, що вимагає додаткового газу.
Завдяки запровадженню одиночного та флеш-обліку Uniswap V4 дозволяє торгувати як парами WETH, так і ETH. Це принесе користь користувачам, оскільки власні перекази ETH (21 тис. газу) коштують приблизно половину вартості газу, ніж перекази ERC-20 (40 тис. газу).
Які переваги Uniswap V4?
Uniswap V4 створено, щоб відкрити більше можливостей для того, як створюється ліквідність і як токени торгуються в мережі. Серед їх переваг:
1. Налаштування
«Гачки» дозволяють розробникам додавати нові функції до пулів ліквідності з великою гнучкістю. Очікується, що це пришвидшить появу інноваційних пулів із індивідуальними функціями торгівлі.
2. Ефективність
Запровадження «гачків», єдиного контракту та флеш-обліку може призвести до підвищення ефективності маршрутизації транзакцій.
3. Зменшення газу
Очікується, що нові функції Uniswap V4 ще більше зменшать витрати на газ. Це може залучити більше користувачів до протоколу.
4. Потенціал для збільшення доходів для LP
Можуть бути динамічні структури комісії, які пропонують постачальникам ліквідності (LP) більше контролю та потенціал для збільшення прибутків.
5. Розширені торгові стратегії
Нові функції, як-от середній маркет-мейкер, зважений за часом (TWAMM), лімітні замовлення та динамічні комісії, можуть уможливити більш розширені торгові стратегії, які були недоступні в попередніх версіях. Вони можуть бути привабливими для досвідчених трейдерів.
Які потенційні обмеження Uniswap V4?
У Uniswap V4 є деякі потенційні обмеження. Вони включають:
1. Збір плати
Uniswap V4 має два окремі механізми комісій за управління: комісії за обмін і комісії за зняття, кожен з яких має різні механізми. Подібно до Uniswap V3, управління Uniswap (тримачі токенів Uniswap DAO та UNI) можуть обирати обмежений відсоток комісії за своп для певного пулу.
У Uniswap V4 управління має можливість брати обмежений відсоток цієї комісії за зняття, якщо «гачки» спочатку вирішать увімкнути комісію за зняття для пулу.
2. Ліцензія, що обмежує використання
Uniswap V4 буде випущено згідно з ліцензією Business Source License 1.1, яка обмежує використання вихідного коду Uniswap V4 у комерційних або виробничих умовах протягом чотирьох років, після чого його буде перетворено на ліцензію General Public License (GPL). на вічність. Це змусило деяких членів спільноти критикувати останню ітерацію Uniswap насправді не з відкритим кодом.
Заключні думки
Ринок децентралізованого обміну (DEX) — це простір, що постійно розвивається, з регулярними появами нових протоколів і платформ. Uniswap є домінуючим гравцем у просторі DEX і випускає свою четверту версію через п’ять років після створення в 2018 році, причому в кожну з минулих ітерацій протоколу додаються нові оновлення, які покращують функціональність.
Дизайн Uniswap V4 містить значні зміни, спрямовані на розкриття безмежних можливостей у DEX. Хоча цей відкритий дизайн дає розробникам майже необмежений простір для експериментів, він може значно ускладнити роботу користувача. Користувачам потрібно буде уважно вивчити, як працює пул ліквідності, і дізнатися, що робить кожен «гачок», перш ніж залучатися до пулу.
Тим не менш, потенційні переваги Uniswap V4 здаються значними. Для користувачів завжди важливо проводити власні дослідження (DYOR) і повністю розуміти, у що ви втягуєтеся.
Подальше читання
Що таке Uniswap і як він працює?
Що таке автоматичний маркет-мейкер (AMM)?
Що таке пули ліквідності в DeFi і як вони працюють?
Пояснення щодо спреду та прослизання
Відмова від відповідальності та попередження про ризики: цей вміст надається вам на умовах «як є» лише для загальної інформації та в освітніх цілях, без заяв чи будь-яких гарантій. Його не слід тлумачити як фінансову, юридичну чи іншу професійну пораду, а також не рекомендувати придбання будь-якого конкретного продукту чи послуги. Ви повинні звернутися за порадою до відповідних професійних радників. Якщо статтю надав сторонній учасник, зауважте, що висловлені погляди належать третьому учаснику та не обов’язково відображають погляди Binance Academy. Будь ласка, прочитайте нашу повну заяву про відмову від відповідальності, щоб отримати додаткові відомості. Ціни на цифрові активи можуть бути нестабільними. Вартість ваших інвестицій може знизитися або зрости, і ви можете не повернути вкладену суму. Ви несете повну відповідальність за свої інвестиційні рішення, і Binance Academy не несе відповідальності за будь-які збитки, які ви можете понести. Цей матеріал не слід розглядати як фінансову, юридичну чи іншу професійну консультацію. Для отримання додаткової інформації перегляньте наші Умови використання та Попередження про ризики.
