Дані про заробітну плату в несільськогосподарському секторі виявилися дещо слабшими, ніж очікувалося, продовжуючи нещодавню тенденцію ослаблення динаміки економіки США. Рівень безробіття зріс до 4,05% з мінімуму циклу в 3,43% з приблизно 200 000 нових робочих місць, створених за останній місяць, приблизно 150 000 надійшли в державному секторі та секторі охорони здоров'я. Дані про зайнятість за останні два місяці також були переглянуті 111 000. Зростання заробітної плати сповільнилося до 3,9% у річному вимірі та 3,5% у порівнянні з попереднім місяцем, відповідно, надаючи більш позитивні сигнали ФРС про те, що інфляція повільно повертається до своєї довгострокової мети. Крім того, враховуючи останні показники криптовалют, чи спостерігатиметься в найближчі місяці невелике зростання кількості шукачів роботи та призведе до зниження тиску на зарплати?

Оскільки до листопадових виборів залишилося лише кілька зустрічей, і враховуючи рішуче бажання ФРС не дивувати ринки, ми очікуємо більш твердої позиції на засіданні FOMC цього місяця, щоб підготувати ринок до зниження ставки на 25 базисних пунктів у вересні.

TradFi Assets вітає продовження уповільнення економічних даних, коли прибутковість облігацій США впала на 5-10 базисних пунктів у бік зростання, тоді як акції США знову досягли рекордних значень завдяки технологіям і зростаючим акціям, які дуже чутливі до низьких процентних ставок перший рекорд цього року?

Американські фондові ринки зростають з червня, що значно відрізняється від показників європейських акцій і навіть криптовалют, і в короткостроковій перспективі не вистачає переконливих каталізаторів похитнути цей ринок, особливо коли ще є багато можливостей для політики пом’якшення ФРС, краще не боротися з ринковою тенденцією.

Після закінчення другого кварталу основна увага буде зосереджена на корпоративних прибутках, а моделі аналітиків Citi демонструють потенціал для більш позитивних сюрпризів на основі вказівок керівництва та сильної цінової влади компанії. Що ж, попрощайтеся з черговим каталізатором шортингу.

Ми вже згадували про сильну сезонність у липні раніше, і поки що вона йде досить добре. Перші два тижні липня традиційно є одними з найсильніших для фондових ринків США, і липень загалом був видатним місяцем сам по собі. Чи можете ви надати трохи тепла криптовалютам?

Як і очікувалося, короткі позиції на SPX і Nasdaq продовжують досягати нових мінімумів, становлячи лише 7% акцій в обігу. Чи є шанс опуститися нижче 5% до кінця літа?

Що ще більш екстремально, нинішня «концентрація переможців» у SPX перевищила максимуми 1930-х років. Не забувайте, що ринки можуть коригувати «ціну» та «терміни», і навіть якщо остаточний розпродаж виглядає як миттєва катастрофа, процес формування вершини часто займає місяці або навіть квартали, і ми ще не побачили жодного Значні ознаки зміни настрою... ще ні.

Говорячи про зміни настроїв, доля багатьох токенів криптовалюти змінилася: основні монети та найпопулярніші альткойни спостерігали корекцію на -20% за останній місяць і впали на 10% лише за останній тиждень.

Публічний намір уряду Німеччини продати та розблокування пропозиції Mt. Gox підштовхнули BTC з 65 000 доларів до 54 000 доларів США за тиждень. ринок бачив болісні та драматичні зупинки позицій.

На різних біржах спостерігалися масові тривалі ліквідації ф’ючерсів BTC, і навіть спотові ETF спостерігали масовий відтік через захист прибутків і збитків.

Крім того, як повідомляється, більшість цінових втрат відбулася в азіатському часовому поясі, причому європейські та американські інвестори, ймовірно, шукали вигідні пропозиції, тоді як азійські інвестори несли основний тягар втрат капіталу.

Тим часом припущена волатильність для BTC і ETH майже не змінилася, і трейдери, здавалося б, зосереджені на закритті позицій, а не на купівлі захисту від падіння або прямого шортінгу. Схоже, що цей крок був повністю скерований на місці, коли трейдери були захоплені зненацька та зосереджені на мінімізації ризику, а не на відкритті нових позицій.

Після дуже невтішного сезону альткойнів і динаміки ціни після удвічі втрати в криптовалютному просторі були досить серйозними, залишаючи мало стимулів для рідної екосистеми самостійно шукати відскок ціни, навіть якщо приплив після схвалення ETH ETF буде можливим. Це забезпечить короткострокове дно для ринку, але розподіл позицій займе час, а ціни на криптовалюту можуть «застоятися» більшу частину літа. Різке зниження на засіданні FOMC 31 липня могло б забезпечити деяку загальну підтримку, але падіння на фондовому ринку (якщо воно відбудеться) залишається зовнішнім, але реальним ведмежим ризиком для загальних настроїв.

Ми продовжуємо вірити, що цей криптовалютний цикл (і наступні) сильно відрізнятиметься від того, до чого звикли нативні користувачі, з появою TradFi, змінилися гравці, інші гаманці та змінилися правила гри. .

Бережіть себе, мої друзі, це може бути довге літо.