вступ

За останні роки центральні банки всього світу запровадили різноманітні передові механізми монетарної політики для економічного зростання та стабільності. Кількісне пом’якшення відіграє роль одного з таких інструментів, беручи до уваги викуп фінансових активів на широкому рівні для додавання ліквідності економіці. Тим не менш, із відновленням економіки та зростанням інфляції центральні банки знову й знову переходять до кількісного жорсткішого режиму. Ця політика спрямована на мінімізацію надлишкової ліквідності для контролю над інфляцією, а також на нормалізацію монетарних умов. У цій статті розглядається динаміка QT, її цілі, а також суттєвий вплив на сектори економіки.

Яке кількісне посилення?

Кількісне обмеження пропонує механізм монетарної політики, який центральні банки використовують для зменшення коштів, що обертаються в економіці. Вони часто використовують цей інструмент після фази кількісного пом’якшення, під час якої центральні банки додають кошти в економіку. На етапі QE центральні банки купують державні облігації, а також решту фінансових активів.

Це збільшує пропозицію фондів і знижує процентні ставки, заохочуючи інвестиції та запозичення. QT, з іншого боку, робить протилежну процедуру, скорочуючи пропозицію фонду, щоб уникнути економічного перегріву. Окрім цього, він також приділяє значну увагу контролю над інфляцією.

Цілі кількісного посилення

Головні цілі QT враховують контроль над інфляцією, а також нормалізацію монетарної політики. Перший стосується зменшення пропозиції фондів, а QT допомагає заспокоїти перегрів економіки. Друге завдання зосереджено на балансі центрального банку. Це повертає баланс центральних банків до відносно типового складу та розміру.

Робота кількісного посилення

Кількісне обмеження включає в себе кілька механізмів і кроків, які центральні банки використовують для зменшення пропозиції коштів. Ці речі включають: припинення закупівель, дозвіл терміну погашення цінних паперів, продаж активів, а також коригування резервних відсотків.

      I.           Припинення покупок

На першому етапі QT центральні банки припиняють купувати нові цінні папери після фази QE, коли вони купують державні облігації разом з іншими активами.

     II.            Дозвіл погашення цінних паперів

Повідомляється, що центральні банки тримають різноманітні фінансові активи із заздалегідь визначеними термінами погашення. Після закінчення терміну погашення цих цінних паперів центральні банки можуть реінвестувати в останні цінні папери для підтримки балансу. В іншому випадку вони можуть зупинити це, щоб ефективно виключити кошти з обігу. Що стосується QT, вони не реінвестують відповідні доходи. Швидше, це дозволяє виводити цінні папери з балансу, поступово мінімізуючи пропозицію коштів.

  III.           Продаж активів

Деякі випадки включають активний продаж центральними банками цінних паперів зі своїх портфелів для прискорення процесу QT. Таким чином, вони можуть швидше зменшити баланс, окрім загальної пропозиції фондів.

   IV.           Зміна відсотка резервів

Крім того, центральні банки можуть використовувати відсоткові ставки, компенсовані за резервами, у формі інструменту для QT. Підвищення відсоткових ставок, що компенсується коштами, які зберігаються комерційними банками в центральних банках, дозволяє їм підтримувати резерви, а не витісняти їх. Це також зменшує пропозицію фонду.

Вплив кількісного посилення

Кількісне обмеження може мати суттєвий вплив на різноманітні економічні аспекти. Вони враховують економічне зростання, фінансові ринки та процентні ставки.

        I.           Процентні ставки

Кількісне посилення зазвичай призводить до підвищення процентних ставок. Поки центральний банк мінімізує запаси цінних паперів, пропозиція коштів в економіці падає. Це призводить до збільшення вартості позик. Позики стають дорожчими після підвищення процентних ставок, що потенційно відкриває шлях для зменшення інвестицій.

     II.           Фінансові ринки

QT впливає на фінансову сферу, мінімізуючи покупки бонгів. Це зменшує попит і підвищує дохідність державних облігацій, а також решти цінних паперів з фіксованим доходом. Підвищені відсоткові ставки можуть знизити ціни на акції, тоді як компанії відчувають величезні витрати на позики, що, ймовірно, зменшить інвестиції та прибутки. Крім того, трансформація QT після QE може збільшити волатильність ринку, поки інвестори адаптуються до останніх економічних умов.

Вплив QT на крипторинки

Ймовірний вплив кількісного посилення на криптовалютні ринки привертає багато уваги. Нижче наведено фактори, на які QT може впливати:

      I.          Настрої ринку

Ринкові настрої відіграють вирішальну роль у криптовалютному секторі. QT може сформувати додаткову несхильність до ризику, у той час як інвестори обережно ставляться до жорсткішого монетарного середовища та підвищення процентних ставок. Ця зміна настроїв може збільшити волатильність і знизити тиск на криптовалюту.

     II.          Ліквідність

QT знижує ліквідність у традиційній фінансовій системі. У той час як центральні банки відмовляються від додавання коштів в економіку, різноманітні класи активів мають меншу ліквідність для інвестицій. Зменшення ліквідності може призвести до мінімізації обсягів торгів, а також до підвищення волатильності на криптовалютних ринках.

  III.         Інвестиційні зрушення

Підвищені відсоткові ставки внаслідок кількісного обмеження можуть підвищити привабливість звичайних фінансових активів, таких як облігації, порівняно з криптовалютою та іншими більш ризикованими активами. Інвестори, які прагнуть безпечних інвестицій, мають можливість перевести кошти з криптовалюти, що потенційно може знизити ціни на криптовалюту.

Висновок

Кількісне обмеження працює як життєво важливий інструмент для центральних банків, щоб справлятися з пропозицією коштів і контролювати інфляцію. Скорочуючи баланси центральних банків, вони можуть впливати на процентні ставки, економічне зростання та фінансові ринки. Хоча QT націлений на створення стабільного та збалансованого економічного середовища, він може значно вплинути на різні ринки, включаючи криптовалюту.

Вивчаючи складний процес QT, центральні банки повинні розумно організувати виконання політики та співтовариство, щоб зменшити збої на ринку. Це гарантуватиме плавний перехід від комплексної монетарної політики QE.