Автор |. дефіоз
Редактор |. Колін Ву
Polkadot — це блокчейн-платформа з відкритим кодом, заснована співзасновником Ethereum Гевіном Вудом і підтримується Web3 Foundation. Polkadot був запущений в основній мережі в 2020 році, і його власний токен DOT використовується для сплати комісій за транзакції та участі в управлінні мережею, а також відіграє роль у безпеці мережі та механізмах консенсусу. У листопаді 2021 року DOT досяг піку ринкової капіталізації в понад 56 мільярдів доларів і все ще входить до двадцятки найкращих токенів у криптоіндустрії за ринковою капіталізацією. Однак існує великий розрив між екологічним будівництвом і мережевою діяльністю Polkadot та його ринковою вартістю.
Polkadot нещодавно оголосив про свої фінансові результати за перше півріччя 2024 року, які буде інтерпретовано в цій статті.
Статус активу
Активи Polkadot можна розділити на чотири основні категорії:
(1) Грошові кошти та їх еквіваленти: 29 336 487 DOT ($187 753 510)
(2) Неліквідне зберігання: 1 001 533 DOT ($6 409 811)
(3) Визначені активи: 7 347 953 DOT ($47 026 898)
(4) Дебіторська заборгованість за позиками (позики, які мають бути повернуті після погашення): 584 480 DOT ($3 740 672)
(1) Грошові кошти та їх еквіваленти: 29 336 487 DOT ($187 753 510)
Ця категорія фактично включає три типи активів: DOT, USDC і USDT. Вона охоплює ланцюжок ретрансляції, AssetHub і Hydration -AssetHub має 5 000 309 DOT ($32 001 978), що становить 17%. Це означає, що понад 95% грошових коштів та їх еквівалентів зберігаються в активах DOT, при цьому стейблкойни становлять менше 5%, на загальну суму 8 096 505 доларів США (USDT+USDC). Це може спричинити ризики фінансової невизначеності через такі фактори, як коливання цін і рівень ліквідності, а витрачений DOT може перетворитися на форму тиску збуту в умовах непоглибленої зовнішньої співпраці. Варто зазначити, що після референдуму Ref 457 у першому кварталі цього року частина коштів ліквідності Казначейства, DOT, буде повільно конвертуватися в стейблкойни щороку з високою частотою невеликих сум.
[Примітка: AssetHub — це модуль, який використовується для керування різноманітними активами в мережі Polkadot. Він має підтримку кількох активів, випуск активів і керування ними, роботу між мережами, безпеку (функції мультипідпису, керування дозволами та аудит). для DEX, сумісний із такими функціями, як смарт-контракти та участь спільноти; Hydration — це механізм для підтримки здоров’я та життєдіяльності в мережі Polkadot, включаючи такі функції, як оновлення та усунення вразливостей, оптимізація продуктивності та підтримка екосистеми. 】
(2) Неліквідне зберігання: 1 001 533 DOT ($6 409 811)
Некастодіальна пропозиція ліквідності в основному стосується того, що Polkadot надає 1 мільйон DOT односторонньої ліквідності для свого мережевого протоколу DeFi Hydration Omnipool, але кошти все ще контролюються протоколом Polkadot і децентралізованою системою управління Polkadot OpenGov. Кошти офіційно виділили 10 червня цього року.
Варто зазначити, що Polkadot виділив загалом 2 мільйони DOT на Hydration. Крім згаданого вище 1 мільйона DOT, який все ще належить угоді та використовується для односторонньої ліквідності Omnipool, інший 1 мільйон DOT використовується як. Видобуток ліквідності для кампанії Hydration Mine надається користувачам. Після вливання ліквідності Hydration TVL також одним махом перевищив 50 мільйонів доларів, але зростання обсягу торгів все ще було дуже обмеженим.
(3) Визначені активи: 7 347 953 DOT ($47 026 898)
Визначені активи стосуються активів, виділених Казначейством Polkadot для певних цілей, але ще не остаточно витрачених, в основному включаючи:
① винагорода 3 555 680 DOT ($22 765 352);
② Відповідно до плану Ref 457, 2 303 808 DOT ($14 744 371) ліквідності в Казначействі буде постійно конвертуватися в USDT через Hydration (одна транзакція кожні 20 блоків, 100 USDT за транзакцію);
③ 1 000 000 DOT ($6 500 000) обмінюються на 20 мільйонів токенів MYTH за допомогою MyTH Swap;
④ Зарплата Collctive Fellowship 1 824 466 USDT (285 073 DOT);
⑤ Стипендія Polkadot Technology Scholarship 1 301 709 USDT (203 392 DOT).
Зарплати та програми стипендій виплачуються в стейблкойні USDT.
(4) Позики до отримання (позики, які мають бути повернуті після погашення): 584 480 DOT ($3 740 672)
Короткострокові позики на 1 рік, які надає Polkadot для екологічних програм, в основному включають:
① Для кредиту в розмірі 500 000 DOT, наданого Bifrost, сума основної суми боргу та відсотків до сплати становить 534 480 DOT ($3 420 672);
② 50 000 DOT ($320 000) позики Pendulum.
Bifrost — це протокол LST Omnichain із TVL 77 мільйонів доларів, з яких активи DOT становлять 75,19%, досягаючи 58 мільйонів доларів. Після того, як Bifrost отримав кредит у розмірі 500 000 DOT, його передали в заставу та викарбували у vDOT. vDOT отримує базовий дохід за рахунок збільшення обмінного курсу vDOT. За останні 90 днів середній річний базовий дохід від vDOT становив 17,13%, що додає приблизно 0,21% доходу, застосованого до сценаріїв DeFi річний дохід досягає 17,34%. Цікаво, що відсоткова ставка кредиту Біфрост на рік становить близько 6,9%. Варто зазначити, що прибутковість, запропонована vDOT LST, майже вдвічі перевищує рівень інфляції мережі, і в поєднанні з низькою мережевою активністю виникають сумніви щодо стабільності прибутковості.
Pendulum створив Spacewalk, перехресний ланцюговий міст, що з’єднує мережі Polkadot і Stellar (аудит Certik). Отриманий Pendulum кредит у розмірі 50 000 DOT був переданий у заставу Bifrost, який потім використав vDOT як заставу для стейблкойна, підключеного до екосистеми Stellar. Застава vDOT має однорічний період блокування та буде повернута в повному обсязі через рік без відсотків.
Загальна вартість активів казначейства Polkadot становить 244 930 891 долар США. Серед них три основні категорії неліквідних активів і кредитів до отримання – це неліквідні активи, а неліквідні активи складають приблизно 23,34 % активи, тобто грошові кошти та їх еквіваленти, складають 29 336 487 DOT на суму 187 753 510 доларів США, з яких активи в стабільній валюті становлять USDC+USDT у розмірі 8 096 505 доларів США, що становить приблизно 4,3%, тобто ліквідні активи у стабільній валюті складають 3,3% активів Казначейства Polkadot .
Джерело доходу
Дохід казначейства Polkadot можна в основному розділити на дохід від плати за мережу Polkadot, дохід від інфляції токенів DOT та інші.
(1) Дохід від плати за мережу Polkadot: 39 444 DOT (приблизно 250 000 доларів США)
20% плати за мережу Polkadot спрямовується на блокування виробників, щоб стимулювати їх підтримувати безпеку та ефективність мережі; решта 80% надходитимуть у скарбницю Polkadot, і ці кошти використовуються для підтримки майбутнього розвитку, діяльності спільноти, оновлення мережі; та ін. Проекти та пропозиції. Чайові як додаткова комісія за транзакцію, яку додають користувачі, є стимулом для виробників блоків визначати пріоритетність транзакцій, і всі чайові безпосередньо розподіляються виробникам блоків.
Порівняно з другою половиною 2023 року дохід у першій половині 2024 року склав лише 39 444 DOT (приблизно 250 000 доларів США), що на 87,4% менше, що є достатнім для відображення залишення мережі Polkadot. У другій половині минулого року дохід Polkadot Treasury досяг 313 443 DOT, головним чином покладаючись на короткостроковий ажіотаж Inscription, і мережі все ще бракує потенціалу для сталого зростання.
(2) Дохід від інфляції токенів DOT: 5 221 990 DOT (приблизно 33,19 мільйонів доларів США) мінус знищення токенів становить 2 715 306 DOT (приблизно 17,26 мільйонів доларів США);
DOT — це інфляційний токен із рівнем інфляції 10% на рік. Нові розподіли DOT, спричинені інфляцією, будуть розподілені між стейкерами токенів DOT (валідаторами та номінантами) та Казначейством на основі ідеального співвідношення ставок. Ідеальна ставка ставок мережі Polkadot становить 60%, тобто 60% DOTs ставляться, тоді вся інфляція належить валідаторам і номінаторам, і будь-яке відхилення від ідеальної ставки ставки в 60%, позитивне чи негативне, буде пропорційною частиною виділяється в Казначейство.
Дані Staking Explorer показують, що поточна ставка застави в мережі Polkadot становить 58,18%, що є нижчим за ідеальну ставку застави, яка може насолоджуватися рівнем інфляції токенів DOT приблизно 8,8%.
(3) Інші доходи, включаючи слеші, пил, повернення OpenGov: 132 253 DOT (приблизно 840 000 доларів США)
Більшість інших доходів – це доходи, які неможливо точно передбачити. Зменшення доходу означає, що якщо валідатор поводиться неналежним чином у мережі, валідатор і його номінант втратять певну частку заставлених DOT, і ці DOT будуть передані до Казначейства; дохід від пилу має стосуватися деяких DOT, яким надіслано Казначейство адресує кошти; дохід OpenGov Returns повинен включати повернення невикористаних коштів управління та повернення коштів тощо.
Як публічний токен ланцюга з ринковою вартістю понад 8 мільярдів доларів США, доходи Polkadot від плати за мережу за півроку становлять лише близько 250 000 доларів США, що становить близько 1,37% від загального доходу, виходячи з стягнення 80% плати за мережу Через крах ринку доходи казначейства сильно залежать від символічної інфляції, а вища інфляція фактично є розмиванням існуючої вартості та також перетікає на вторинний ринок через різні витрати казначейства.
витрати
Загальні витрати Polkadot у першій половині 2024 року досягли 11 327 316 DOT ($86 586 711), причому витрати у валюті зросли на 124% порівняно з другою половиною 2023 року, а витрати на базі U зросли на 225%.
За призначенням витрати Polkadot можна розділити на 6 основних категорій:
(1) Охоплення (маркетинг, BD і розвиток громади): 4 941 691 DOT ($36 739 259)
(2) Розробка: 2 956 611 DOT ($23 133 719)
(3) Економічна діяльність (позики, стимулювання ліквідності, активний обмін активами): 2 000 497 DOT ($15 261 619)
(4) Талант і освіта (навчання, хакатони, набір та інкубація талантів): 704 270 DOT ($5 526 829)
(5) Операції (мережевий RPC і вузли архівування, браузери та індексатори, юридичні збори): 451 280 DOT ($3 797 860)
(6) Дослідження (дослідження протоколів, звітування та аналіз, UX&DX, запобігання шахрайству та аудит): 272 967 DOT ($2 127 425)
За винятком зменшення талантів, освіти та операційних витрат, усі інші категорії видатків значно зросли, серед яких видатки на економічну діяльність є новою категорією витрат цього року.
Згідно з класифікацією рахунків фонду, витрати Polkadot можна розділити на 3 основні категорії: прямі виплати, розгортання винагороди та колективні витрати, з яких витрати на розгортання винагороди складають 1 493 132 DOT (11 424 269 доларів США), колективні витрати становлять 15 062 DOT (102 923 доларів США) і прямі виплати витрати становлять 9 819 122 DOT ($75 059 519).
(1) Охоплення: 4 941 691 DOT ($36 739 259)
Інформаційно-роз’яснювальна робота є найбільшим видатком у першому півріччі 2024 року, на нього припадає 43,6% витрат, що є значним зростанням на 269% порівняно з другим півріччям минулого року. Інформаційну діяльність можна розділити на п’ять основних категорій: реклама, події, BD, ЗМІ та створення спільноти.
① Витрати на рекламу - Реклама: 2 908 449 DOT ($20 895 477), що становить 58,9% витрат на рекламу та 25,7% загальних витрат
Рекламу можна далі сегментувати на спонсорську, впливову, цифрову рекламу, фізичну рекламу, інтегровану платформу та універсальну.
● Витрати на спонсорство 1 463 622 DOT ($10 085 879):
○ У квітні цього року підписав угоду про спортивне спонсорство на суму 1 мільйон DOT (6,8 мільйонів доларів США) з командою Мессі в Маямі. Як раніше повідомляв CryptoSlate, спонсорство охопить сезони 2024 і 2025 років і відображатиме бренд блокчейн-проекту на тренувальній формі Inter Miami.
○ Спонсорований американський гонщик Конор Дейлі за 1,9 мільйона доларів США. Цього року Конор Дейлі брав участь в основному в серії IndyCar і посів 10-е місце в Indianapolis 500.
○ Партнерство з кіберспортивною командою HEROIC вартістю 1,3 мільйона доларів. HEROIC – це норвезька кіберспортивна організація, заснована в 2016 році. Її основні команди включають CS і PUBG.
● Інфлюенсер витратив 648 391 DOT ($4 881 943)
○ Співпраця з медіа EVOX для просування Polkadot (2,2 мільйона доларів США)
■ У період з лютого по травень цього року Polkadot підписав загалом 6 рекламних угод з EVOX, найбільша з яких коштувала 127 711 DOT ($919 618) 21 травня
EVOX, здається, не є Crypto Native медіа, і вважає за краще використовувати YouTube для відеомаркетингу, і багато з цих блогерів YouTube мають дуже мало підписників у Twitter.
○ Партнерство з маркетинговою компанією Lunar Strategy (1,3 мільйона доларів США)
■ У період з лютого по травень цього року Polkadot підписав загалом 5 угод про рекламну співпрацю з Lunar Strategy, найбільша з яких 21 травня коштувала 78 251 DOT ($566 873).
■ Дані про випадки Polkadot, відображені на офіційному веб-сайті Lunar Strategy, показують, що за 45 днів було проведено понад 180 співробітництв і отримано 266,5 переглядів через KOL.
Згідно з документом, підписаним Lunar Strategy і Polkadot 9 лютого, список KOL, наданий Lunar Strategy, включає: Crypto Banter (414,1 тис. підписників), Crypto Lark (1,2 млн.), Міхаїл ван де Поппе (721,9 тис.), Satoshi Stacker (200,8 тис.), Layah (672,3 тис.), Boxmining (259,1 тис.), That Martini Guy (575,2 тис.), Ash Crypto (1,1 млн.) і Венді О (383,1 тис.), заплатили 287 тис. дол. США (267 тис. дол. США) доларів США + США зарезервовано 20 000 доларів США), середня комісія, сплачена за кожен KOL, становить 31 900 доларів США, а середня вартість одного шанувальника становить приблизно 0,052 долара США. [Відповідає статті витрат 17 лютого в документі Polkadot]
○ І Chainwire ($490 000) і Unchained ($460 000)
● Витрати на цифрову рекламу 538 706 DOT ($4 075 102)
○ Розміщено через CoinMarketCap ($1 млн) і EVOX ($900 000)
CMC підписала шестимісячну угоду про цифрову рекламу зі знижкою з Polkadot на суму 980 000 доларів США. З початкової місячної ціни в 225 000 доларів США подія спільноти в прямому ефірі коштує 100 000 доларів США, включаючи 1–2 відео/короткі кліпи та розміщення в Telegram, Instagram, TikTok і YouTube; пакет соціальних мереж коштує 100 000 доларів США, включаючи 1 твіт із статтею , 2 публікації TG (закріплені на 24 години), 5 інформаційних бюлетенів, 1 публікація в Instagram, 1 спеціальний інформаційний бюлетень, 1 спонсорована докладна стаття та 1 сесія CMC у прямому ефірі; накладні витрати коштують 25 000 доларів США.
② Витрати на рекламу: 960 326 DOT (7 927 676 $), 19,4% витрат на рекламу, 8,5% загальних витрат
Діяльність можна далі поділити на відвідування конференції та додаткові заходи, проведення конференції та зібрання
● Витрати на конференції та додаткові заходи 566 171 DOT ($4 468 793)
○ Polkadot Decoded Китай: $560 000
○ 3 партії {bash}: $540 000
○ Периферійна діяльність Token2049: 420 000 доларів США
● Витрати на проведення конференції 326 507 DOT ($2 949 957)
○ Polkadot Decoded і Sub0: 2,9 мільйона доларів
● Витрати на вечірку 67 648 DOT ($508 927)
③ Витрати на рекламу - BD: 503 647 DOT ($3 853 701), що становить 10,2% витрат на рекламу та 4,4% загальних витрат
● Партнерство з The Tie ($1 млн): Polkadot отримує можливість виступати на інституційних конференціях
● Інтегрована страхова компанія Avata ($550 000)
● Вербуйте майбутніх партнерів через Missing Link ($540 000)
④ Витрати на рекламу – ЗМІ: 442 766 DOT (3 188 360 доларів), 9% витрат на рекламу, 3,9% загальних витрат
Найбільші медіа-витрати включають Kusamarian ($530 000), медіа-проект, що підтримує екосистему Polkadot, відповідальний за створення та розповсюдження контенту для підвищення видимості та впливу Kusama та Polkadot; і документальний серіал Behind the Code ($530 000).
Серед більш відомих медіа PolkaWorld, один із небагатьох представників китайської спільноти Polkadot, отримав 31 474 DOT (272 566 доларів США) операційних коштів на наступний рік; Crypto media Cointelegraph отримав 43 946 DOT (323 571 доларів США) на річне фінансування поінформованості про бренд Polkadot. кампанія Polkadot Insider, яка зосереджується на інформації Polkadot, отримала 26 195 DOT ($199 823) протягом 52 тижнів.
⑤ Витрати на інформаційно-роз’яснювальну роботу – будівництво громади: 126 503 DOT ($874 044)
(2) Розробка: 2 956 611 DOT ($23 133 719)
Витрати на розробку є другим за величиною видатком після охоплення, зросли на 27,8% порівняно з другим півріччям минулого року
① Витрати на протокол розробки Polkadot і SDK 689 361 DOT (5 092 912 доларів), що становить 23,3% витрат на розробку, що становить 6,1% загальних витрат
● Нові консольні реалізації, такі як Gosammer ($2,8 млн)
● Стандарти сумісності, такі як NFT XCM ($730 000)
● Перевірка середовища виконання Rust ($540 000)
● XCQ ($310 000)
② Розробка – витрати на послуги даних та індексацію 515 521 DOT (4 048 918 доларів США), що становить 17,4% витрат на розробку та 4,6% загальних витрат
● Нещодавно інтегрована Dune (2,5 мільйона доларів)
● Нещодавно інтегрований термінал токенів (1,4 мільйона доларів США)
③ Витрати на розвиток 485 460 DOT ($3 849 432), що становить 16,4% витрат на розвиток і 4,3% загальних витрат
● Субгаманець ($880 000)
● Талісман ($1,4 млн)
● Nova ($1,2 млн)
④ Розвиток - Інвестиційні витрати на функції управління 233 592 DOT ($2 315 443), що становить 7,9% витрат на розвиток, що становить 2,1% загальних витрат
● Пропозиція Zeitgeist Futarchy ($1 млн)
● Project Glove ($810 000)
⑤ Витрати на розробку SDK 242 877 DOT (1 716 209 доларів США), що становить 8,2% витрат на розробку, що становить 2,1% загальних витрат
● ORML/Chopsticks/Subway ($720 000)
● Apillon ($650 000)
● PAPI ($180 000)
⑥ Решта витрат на розробку перевищує 1 мільйон доларів США, включаючи екологічні послуги, розумні контракти та розробку програмного забезпечення
(3) Економічна діяльність: 2 000 497 DOT ($15 261 619)
Виплата економічної діяльності є відносно простою. Кожен із них отримує по 1 мільйону DOT за стимулювання ліквідності, які будуть розподілені протягом одного року.
(4) Талант і освіта: 704 270 DOT ($5 526 829)
① Витрати на підготовку талантів і освіту та хакатони 637 612 DOT ($5 047 604), що становить 90,5% витрат на таланти та освіту, що становить 5,6% загальних витрат
● Polkadot Blockchain Academy ($3,1 млн)
● Комісія за інші серії хакатонів (від 60 000 до 600 000 доларів США)
(5) Операція: 451 280 DOT ($3 797 860)
① Операційно-управлінські витрати 262 950 DOT ($2 489 771), що становить 58,3% операційних витрат, що становить 2,3% загальних витрат
● Polk Assembly ($1,8 млн)
● OpenGov надає фінансування фонду Кайманових островів як юридичну оболонку ($640 000)
② Послуги операційних даних та витрати на індексацію 45 235 DOT ($331 440)
● Служба індексування Subsquid ($330 000)
● Subscan block explorer ($760 000)
③ Операція-RPC і витрати вузла 49 226 DOT ($320 856)
(6) Дослідження: 272 967 DOT ($2 127 425)
Витрати на дослідження є найменшою категорією витрат і можуть включати такі речі, як об’єднання систем зберігання даних ($690 000), найм головного спеціаліста з інформаційної безпеки ($370 000) і збільшення фінансової скарбниці OG Tracker ($210 000).
Загалом є 9 категорій з витратами, що перевищують 500 000 DOT, що становить 63,2% від загальних витрат, з яких 3 є витратами на маркетинг і рекламу.
Судячи з Goole Trends, існує суттєва кореляція між ціною DOT і онлайн-пошуком у соціальних мережах. Однак після раунду зростання на початку березня разом із сильним ринком і ціни, і увага в Інтернеті стрімко впали. Високі витрати Polkadot на маркетинг і рекламу в першій половині цього року все ще принесли результати, але онлайн-активність і соціальна діяльність все ще мляві, особливо після підписання великого контракту з командою Мессі в Маямі в квітні.
грошовий потік
Зараз Полкадот намагається звести кінці з кінцями. У першому півріччі 2024 року дохід склав 2 887 002 DOT, тоді як вартість витрат становила 11 327 316 DOT, що призвело до чистого збитку 8 440 314 DOT за півріччя. У той час як грошові кошти та їх еквіваленти Казначейства Polkadot становлять 29 336 487 DOT, за поточної місячної норми втрат у 1 406 719 DOT, ліквідна готівка Казначейства Polkadot буде вичерпана через 20,85 місяця.
Що ще більш серйозно, так це те, що з точки зору U-стандарту, стейблкойни становлять менше 5% ліквідної готівки Polkadot Treasury, яка становить 8 096 505 доларів США + USDC (1 265 080 DOT). Хоча Polkadot Treasury все ще має певні резерви коштів у своїх книгах, його фактична ліквідність і платіжні можливості стикаються з серйозними проблемами в короткостроковій перспективі, особливо під час ринкових коливань.
Довідкові посилання:
https://forum.polkadot.network/t/2024-h1-polkadot-treasury-report/8862
https://x.com/Polkadot/status/1800199814237364499
https://docs.google.com/document/u/0/d/1royrbUeq8UOSvPvRCExBnKG93GWQ6Ldu8HEXMA1G5ZU/mobilebasic?_immersive_translate_auto_translate=1#heading=h.lnnmiy4rumc4
https://cryptoslate.com/polkadot-eyes-8-8-million-sponsorship-deal-with-lionel-messis-inter-miami/
