• У той час як умовний відкритий інтерес знизився, OI в термінах BTC залишився стабільним разом із позитивними ставками фінансування.

  • На думку спостерігачів, це ознака відновлення попиту на довгі позики на тлі падіння цін.

Згідно з даними, номінальний відкритий інтерес до ф’ючерсів і безстрокових ф’ючерсів на біткойн {{BTC}}, найважливішого показника ринкових настроїв, знизився приблизно на 18% з 37 мільярдів доларів США до 30,2 мільярда доларів США за один місяць разом зі значним падінням ціни на спотовому ринку криптовалюти на 14%. до джерела даних Coingglass.

На перший погляд, дані вказують на те, що довгі ставки або ставки з бичачим кредитним плечем, які передбачають зростання ціни, були перераховані протягом останніх чотирьох тижнів. Іншими словами, падіння ціни BTC підкріплюється розкручуванням бичачих ставок.

Таке тлумачення може бути в кращому випадку частково правильним і маскує бичачу підводну течію на ринку.

Відкритий інтерес означає кількість активних або відкритих контрактів у певний момент часу, а умовний відкритий інтерес обчислюється шляхом множення кількості одиниць в одному контракті на його поточну ринкову ціну. Таким чином, зміни в ціні активів впливають на умовну відкриту акцію, навіть якщо загальна кількість контрактів залишається стабільною, створюючи таким чином оманливу картину ринкової активності.

Схоже, це так на ринку BTC.

Згідно з Коінглассом, відкритий інтерес залишався стабільним вище позначки 500 000 BTC протягом чотирьох тижнів. Тим часом безстрокові ставки фінансування, які стягують біржі кожні вісім годин, постійно залишаються позитивними, що вказує на упередженість ставок на підвищення.

Поєднання постійного відкритого інтересу в термінах BTC і позитивних ставок фінансування в поєднанні зі зниженням умовного відкритого інтересу свідчить про те, що деякі трейдери встановлюють нові довгі позиції, компенсуючи передбачувану відмову інших учасників ринку від бичачих ставок.

Це ознака того, що трейдери ще не вагаються з розміщенням лонгів, за словами Лорана Кссіса, спеціаліста з крипто ETF CEC Capital.

«Це припущення справді вірне. Крім того, впроваджується більше стратегій захисту, оскільки ринок залишається дуже невизначеним. Не забувайте, що вимивання латової ліквідності було досить пристойним, щоб підштовхнути ринок нижче позначки в 60 тисяч доларів. Коливання щодо розміщення довгих ордерів є все ще не домінує, але хеджування є досить великою частиною торгівлі».

Можливо, трейдери сподіваються, що як тільки тиск продажів від компенсацій Mt. Gox і майнерів вичерпається, біткойн зможе відновити висхідну тенденцію, йдучи в ногу з Nasdaq.

Подібний висновок можна зробити з постійного позитивного спреду між ф’ючерсними та спотовими цінами, які широко називають базовими.

«Базис трохи знизився, але все ще є привабливим, тому все ще існує попит на довгі позиції як частину базової торгівлі, і очікування прориву зростають у міру накопичення попутного вітру макроекономічної ситуації та оскільки тиск продажів, швидше за все, незабаром розвіється, тому інвестори може накопичувати стратегічні лонги, тоді як ставки фінансування низькі», - сказала Ноель Ачесон, автор інформаційного бюлетеня Crypto Is Macro Now, CoinDesk.

Активність на спотовому ринку та ринку опціонів також свідчить про тенденцію до зростання.

За словами Гріффіна Ардерна, керівника відділу торгівлі опціонами та досліджень криптофінансової платформи BloFin, криптобіржа Bitfinex була джерелом бичачого тиску під час падіння цін.

«Кити Bitfinex купували падіння [спот] з кінця червня, але я не спостерігав подібних сигналів на інших ринках деривативів», — сказав Ардерн CoinDesk.

Маржинальні позики на Bitfinex, які передбачають використання позикових коштів для купівлі активу на спотовому ринку, неухильно зростали з червня.

Тим часом, за даними QCP Capital, трейдери купували ставки на опціонах.

«Незважаючи на розпродажі, ринок опціонів все ще сильно перекошений на користь верхньої сторони, що свідчить про те, що ринок все ще очікує ралі наприкінці року. Це узгоджується зі спостереженням бюро про значний інтерес до купівлі довгострокових опціонів на страйк $100K/$120 [дзвінки]», — йдеться в оновленому ринковому звіті QCP у середу.