Це бурхливі часи для сектору блокчейнів і крипто.
У першій половині 2024 року спотові біткойн-ETF дебютували на Уолл-стріт, головний кандидат у президенти США виступив за криптовалюти, а BTC пережив свій четвертий чотирирічний халвінг і досяг нових ринкових максимумів.
Більше того, Ether, друга за величиною криптовалюта у світі, стоїть на порозі ще однієї віхи: ETF ETF може бути запущений у США вже 8 липня.
Але криптовалюта не існує у вакуумі, і зовнішній світ став менш безпечним місцем, ураженим кількома великими війнами, екстремальними погодними явищами та постійною монетарною інфляцією.
Зважаючи на обставини, транскордонний крах у традиційній фінансовій системі до кінця років є немислимим.
Отже, доцільно запитати: якщо криза TradFi все-таки матеріалізується, що станеться з останнім зростанням криптовалюти?
Потрясіння TradFi не можна виключати
Цілком можливо, що серйозні корекції на фінансових ринках відбудуться до кінця року, хоча вони можуть і не призвести до повномасштабної кризи, говорить Паоло Таска, економіст і засновник Центру блокчейн-технологій Університетського коледжу Лондона.
Тригер? Ймовірно, це корекція акцій штучного інтелекту, але, на мій погляд, основний ринок, на який слід звернути увагу, — це борг, — каже Таска. У США спостерігається величезний бюджетний дефіцит, що може зробити зниження процентної ставки малоймовірним, і в результаті ринки облігацій і акцій можуть постраждати від продовження обмежувальної монетарної політики.
Постійна інфляція, геополітична напруженість, а також спекулятивний характер певних бульбашок активів, у тому числі в секторах технологій та штучного інтелекту, є потенційними каталізаторами, додає Ю Сюн, професор і директор Суррейської академії блокчейнів і додатків метавсесвіту в Сурреї. Бізнес Школа. Сюн каже Magazine, що не можна виключати глобальну фінансову кризу в 2024 році.
В інших країнах світові ціни на акції залишаються високими, як вимірюється коефіцієнтом Шиллера, який 17 червня становив 35,64, що більш ніж удвічі перевищує історичне середнє значення.
Ринки акцій, особливо в секторах технологій і розвитку, вже переоцінені, за винятком ШІ. Корекція може спровокувати ширшу нестабільність ринку, стверджує Найджел Грін, генеральний директор і засновник deVere Group.
Крім того, триваючі конфлікти, такі як Газа-Ізраїль, або посилення геополітичної напруженості, такі як питання Тайваню, можуть призвести до економічних зривів і невпевненості інвесторів, розповідає Грін Magazine.
Читайте також
особливості
Як запобігти ШІ знищити людство за допомогою блокчейну
особливості
Раніше піти на пенсію з криптовалютою? Гра з ВОГНЕМ
Шукайте притулку в децентралізованих активах
Тож чого слід очікувати щодо криптовалют, якщо вся світова економіка рухається на південь?
Історично склалося так, що під час початку фінансової кризи всі активи, включно з криптовалютами, продаються, оскільки інвестори шукають ліквідність, каже Сюн. Ціни на криптовалютному ринку можуть різко впасти разом з усім іншим.
Проте в середньостроковій перспективі, після того, як початкова паніка вщухне, може настати фаза відновлення, коли інвестори шукатимуть притулку в децентралізованих активах, що потенційно може відновити зростання криптовалюти, продовжує він.
Однак у довгостроковій перспективі переваги технологій, заснованих на блокчейні, мають переважати: завдяки потужному розвитку штучного інтелекту все більше людей будуть наполягати на використанні блокчейну та інших децентралізованих технологій, розширюючи можливості людей.
Тому, хоча криптовалюти можуть зазнати нестабільності через кризу TradFin у 2024 році, ймовірність серйозного краху [крипто] невисока, каже Сюн. Дійсно, у довгостроковій перспективі така криза може значно підштовхнути впровадження криптовалюти.
Неможливо передбачити
Багато хто погоджується, що економічні кризи є циклічними подіями, і тому історична перспектива може бути корисною.
Відповідаючи на запитання про глобальну економічну кризу 2024 року, Марк Хіггінс, автор книги «Інвестування у фінансову історію США: розуміння минулого для прогнозування майбутнього», книги, яка пояснює економічні сили, які формували фінансову історію США з 1790 року, відповідає журналу:
Єдине, що я скажу: якщо криза виникає, вона, швидше за все, спричинена ризиком, якого більшість людей не бачать, а не ризиком, якого люди найбільше бояться.
Паніка 1819 року походить від виверження вулкана Тамбора в 1815 році та неврожаїв, які послідували за цим. Паніку 1907 року спричинив землетрус у Сан-Франциско 1906 року. Глобальна пандемія COVID-19 розпалила ринкову паніку в березні 2020 року. За словами Хіггінса, можна було очікувати небагато таких фінансових детонацій, якщо вони взагалі були.
Де йдуть справи сьогодні? Поточна вразливість до фінансової кризи сьогодні помірно підвищена через інфляційний тиск і жорстку монетарну політику, але неможливо передбачити, коли вона відбудеться, вважає Хіггінс.
Чи є BTC безпечною гаванню?
Деякі спостерігачі стверджують, що криптовалюта є або перебуває на межі стати некорельованим фінансовим активом, а це означає, що коли акції та облігації різко падають, криптовалюта також не обов’язково впаде. Але таке мислення може бути бажаним.
Таска зазначає, що криптовалюта наразі демонструє масову проциклічність, і він не очікує, що щось зміниться у 2024 році:
Академічна література не підтримує думку про те, що BTC — це безпечна гавань: якщо акції впадуть, а монетарна або фіскальна політика стане більш обмежувальною, я очікую, що криптовалюта також впаде.
Лукас Кілі, головний інвестиційний директор цифрової платформи Yield App, розповідає Magazine, що в разі розпродажу криптовалюта приєднається до активів TradFi, які різко впадуть, оскільки вони об’єднані разом у початковому шоці. Але BTC міг би відновитися швидше завдяки своїй природі якості порівняно з іншими криптоактивами.
«Криптовалюти, можливо, ще не повністю відокремилися від решти ризикованої категорії або не стали антициклічними», — розповідає Марк Флері, генеральний директор і співзасновник фінансово-технологічної компанії Two Prime, яка зосереджується на фінансовому застосуванні криптовалюти в реальній економіці. Журнал, але в минулому циклі він довів, що іноді може функціонувати як безпечна гавань.
Коли в березні 2023 року Silicon Valley Bank розвалився, став другим за величиною банкоматом в історії США, світові фондові ринки здригнулися. Але BTC, всупереч деяким очікуванням, піднявся, розповідає Флері.
Читайте також
особливості
Ігри на блокчейні насправді не децентралізовані, але це зміниться
Особливості того, як інвестори-активісти можуть змінити криптоландшафт
Більше американців володіють криптовалютами, ніж собаками
11 нових спотових біткойн-ETF, схвалених SEC у січні, виявилися надзвичайно популярними серед інвесторів у першій половині 2024 року. Лише ETF BlackRocks iShares Bitcoin Trust зібрало 20 мільярдів доларів активів до середини червня, що стало одним із найвражаючіших запусків ETF в історії. .
Запровадження продовжується швидкими темпами, і дехто вважає, що широка база користувачів криптовалют може стати опорою, якщо і коли традиційний фінансовий світ почне тремтіти.
У найближчій перспективі криптовалюти корелюватимуться з коливаннями всіх ризикових активів, але оскільки впровадження продовжує зростати, все більше американців володіють криптоактивами, ніж собаками, вони повинні легше захищати власників під час глобального краху фондового ринку, Пол Джордано, віце-президент Управління цифровими активами в Marathon Digital, одній з найбільших у світі компаній з видобутку біткойнів, розповідає Magazine.
Грін також позитивно оцінює здатність криптовалюти протистояти глобальним потрясінням: якщо TradFi зазнає невдачі, інвестори можуть розглядати криптовалюту як захист від традиційної фінансової нестабільності, що призведе до продовження інвестицій і потенційно підвищить ціни.
Що робити, якщо інтернет не працює?
Можливо, більш доречним є питання про те, чи зможе біткойн та інші криптовалюти пережити тривалу кризу TradFi, яка може бути спричинена геополітичним зривом, таким як війна.
Для торгівлі криптовалютами потрібен Інтернет, який, у свою чергу, потребує постачальників електроенергії та телекомунікацій. Якщо геополітична напруженість посилиться і зловмисники залучатимуться до кібератак або фізичних атак на критично важливу інфраструктуру, як-от електростанції та центри обробки даних, чи не згаснуть криптовалюти?
Біткойн знаходиться на вершині однієї з найбільш вразливих систем, зазначає Реза Банді, генеральний директор Atlas Capital Team. У разі загострення геополітичної напруженості він очікує асиметричних ударів по електромережах, серед інших інфраструктур.
Армії не будуть марширувати через кордони. Швидше, атаки будуть спрямовані на банківський сектор і постачальників електроенергії. Криптодоступ може бути закритий у багатьох частинах світу.
Якщо з будь-якої причини в 2024 році крах TradFi таки станеться, історик і автор Хіггінс не вважає, що біткойн, ймовірно, надасть велику допомогу власникам, хоча він визнає, що не стежить за криптовалютами уважно.
На мій погляд, криптовалюти — це не більше ніж спекулятивний актив, який з часом закінчиться своїм курсом. Найближчою історичною паралеллю в історії США було поширення державних банківських білетів під час бурхливих банківських років із середини 1830-х до середини 1860-х років після ухвалення законів про Національний банк.
Протягом цієї епохи вартість долара суттєво змінювалася залежно від потужності державного банку, який випустив банкноту, продовжив Хіггінс, додавши:
На мій погляд, криптовалюти мало чим відрізняються. Якщо тільки ця тенденція не є справді унікальною, і немає нічого у фінансовій історії, яка б свідчила про те, що вона продовжуватиметься.
Потрібно більше випадків використання
Інші вважають, що криптоіндустрії необхідно розробити більш переконливі сценарії використання, якщо вона хоче пережити тривалу кризу TradFi і не тільки.
Запровадження криптовалюти не пов’язане з непередбаченими фінансовими витратами, а з розробкою належних практичних варіантів використання, яких поки що було мало, каже Таска. На довгострокове зростання не вплинуть короткострокові спекулятивні тенденції.
Криптоіндустрії може знадобитися більш реалістично подумати про те, як вона вписується у світ TradFi. Банді стверджує, що самосуверенітет – це криптоілюзія. Якщо світова економіка зазнає краху, криптовалюта вас не врятує.
Він припускає, що криптовалюта може бути частиною рішення для більш безпечного, більш справедливого світу, але це не рішення.
Індустрія може допомогти собі почати, зосередившись більше на активах реального світу, тобто криптовалютах, забезпечених активами з фізичного світу, такими як нерухомість і товари, або традиційних фінансових активах, таких як казначейські зобов’язання, каже Банді.
Читайте також
Особливості Bitcoin 2022. Чи встануть, будь ласка, справжні максималісти?
Особливості Енді Ворхолу сподобалися б (або, можливо, ненавиділи) NFT
Передбачення непередбачуваного?
Звичайно, спроба передбачити економічні кризи та паніку може бути просто дурною справою, натякає Хіггінс. Економіст і лауреат Нобелівської премії Пол Самуельсон якось пожартував, що фондовий ринок передбачив дев’ять із останніх п’яти рецесій.
Грін визнає, що той факт, що прогнози давно випереджають реальні випадки, був джерелом деякого веселощів, підкреслюючи складність фактичного прогнозування таких подій. Але це не означає, що їх потрібно уникати:
Хоча ці прогнози спекулятивні, вони все ж можуть бути корисними для управління ризиками. Вони спонукають інвесторів диверсифікувати портфелі та розглянути стратегії хеджування для захисту від потенційних спадів.
Справа в тому, що багато, якщо не більшість, експертів не очікують глобального фінансового колапсу найближчим часом.
Я не бачу жодних причин очікувати глобальної фінансової кризи, – каже Девід Єрмак, професор фінансів і трансформації бізнесу Нью-Йоркського університету Альберт Фінгерхут, Magazine. Економіка сильна, а ринки близькі до історичних максимумів. Більшість світових фінансових проблем обмежується Китаєм.
У будь-якому випадку, Важко встановити будь-який зв’язок між цінами на криптовалюту та світовою економікою, каже Єрмак. На це чекати мало теоретичних причин. Будь-який прогноз щодо цін на криптовалюту, ймовірно, повинен бути незалежним від умов світового ринку.
Ми займаємо набагато сильніші позиції на ринку нерухомості, а банківські баланси стабільніші, — розповідає Magazine Ельвіра Соджлі, доцент кафедри фінансів бізнес-школи UNSW. Я не думаю, що насувається глобальна фінансова криза. Політика має набагато більше шансів затягнути нас у кризу.
Тим не менш, інші вважають, що якщо трапиться лихо, основні атрибути крипто і блокчейнів, включаючи децентралізацію, безпеку, прозорість і відстежуваність, повинні забезпечити його виживання.
Незважаючи на те, що криза TradFi може тимчасово зірвати зростання криптовалюти, фундаментальні переваги та унікальні ціннісні пропозиції блокчейну та криптотехнологій можуть призвести до більш міцної та стійкої траєкторії впровадження в довгостроковій перспективі, каже Сюн.
Підпишіться
Найцікавіше читання в блокчейні. Доставляється раз на тиждень.
Адреса електронної пошти
ПІДПИСАТИСЯ
