За останні кілька років кілька приватних і публічних компаній почали використовувати біткойн як казначейський актив. 

Зокрема, одна компанія — тепер добре відома в космосі — накопичила понад 1% пропозиції біткойнів (BTC).

Ця компанія, MicroStrategy, стала впливовою в галузі завдяки своїм величезним біткойн-холдингам — 226 331 BTC на момент написання статті — і хоча вона часто відволікає увагу від інших корпоративних біткойн-тримачів, зараз існують десятки компаній із набагато меншими обсягами криптовалюта в своїх скарбницях.

Серед них криптовалютна біржа Coinbase, зареєстрована на Nasdaq, і біткойн-майнери, такі як CleanSpark, Riot Platforms і Hut 8.

Компанії, які не мають прямого відношення до криптопростору, такі як виробник електромобілів Tesla, виробник медичних препаратів Semler Scientific, гігант електронної комерції Mercado Livre і китайська технологічна компанія Meitu, також тримають біткойни на своїх балансах. Зовсім недавно DeFi Technologies — публічно зареєстрований постачальник біржових продуктів (ETP) — прийняв біткойн як свій основний казначейський резервний актив і придбав 110 BTC.

Згідно з даними BitcoinTreasuries, разом приватні та державні компанії володіють 812 929 BTC, що еквівалентно приблизно 3,87% від загальної пропозиції біткойнів.

Ця тенденція призвела до появи нового типу власників біткойнів, який почався незадовго до запуску спотових біржових фондів біткойн (ETF) у Сполучених Штатах. Це ще більше полегшує корпораціям доступ до криптовалюти. 

Вплив компаній, які володіють біткойнами, наразі широко розглядався як позитивний, і мотивація цього зрозуміла: біткойн має довгостроковий потенціал, який контрастує з повільним, постійним падінням долара США.

Прийняття біткойна як казначейського активу

Федеральна резервна система США прагне утримувати інфляцію на рівні 2% на рік. Теоретично, за ідеального сценарію, вартість долара США буде падати на 2% на рік, оскільки «занадто низька інфляція може послабити економіку».

Цей ідеальний сценарій не завжди виконувався: інфляція досягла 9,1% у 2022 році та стабілізувалася на рівні близько 3,5% після того, як ФРС підвищила процентні ставки. Ця нестабільність спонукала корпорації шукати активи, більш стійкі до інфляції.

Різні центральні банки в усьому світі прийняли подібну монетарну політику, що контрастує з обмеженням пропозиції біткойнів у 21 мільйон і передбачуваною монетарною політикою.

Особливості біткойна та його бурхлива історія показали низьку кореляцію ефективності біткойна з іншими класами активів, водночас здобувши йому репутацію потенційного хеджу від інфляції.

У розмові з Cointelegraph представник Binance прокоментував зростання корпоративного впровадження:

«Враховуючи низьку кореляцію біткойна з ефективністю традиційних класів активів, таких як акції та облігації, біткойн може виглядати привабливим для інституційних інвесторів як доповнення до їхнього інвестиційного портфеля та застрахуватися від традиційної волатильності ринку, тим самим розподіляючи ризики, потенційно покращуючи ефективність портфеля».

Прес-секретар додав, що вони вірять, що стабільне нормативне середовище може захистити інвесторів і підтримати інновації, одночасно встановивши довіру в галузі, щоб забезпечити її довгострокове зростання. Вони сказали, що гармонізована нормативна база стає все більш поширеною і допоможе зробити компаніям зручніше інвестувати в криптовалюту.

Білл Зілке, директор із доходів і маркетингу BitPay, сказав Cointelegraph, що компанії приймають BTC, оскільки вони «вбачають довгострокове бачення біткойна як засобу накопичення вартості та захисту від інфляції».

Зельке додав, що вони можуть «також вірити, що ми перебуваємо на початкових етапах світу технологій і фінансів, який базується на блокчейні».

У розмові з Cointelegraph Кертіс Шлауфман, віце-президент із маркетингу та комунікацій DeFi Technologies, детально розповів про рішення прийняти біткойн:

«Ми прийняли біткойн як наш основний казначейський резервний актив, що відображає нашу впевненість у його ролі хеджування від інфляції та надійного притулку від монетарного знецінення».

Шлауфман додав, що біткойн, як найефективніший актив за останнє десятиліття, пропонує «значний коротко- та довгостроковий потенціал для розширення скарбниці компанії». Хоча потенціал біткойна привабливий, важливо визнати ризик, пов’язаний із цим новим класом активів, відомим своїми значними коливаннями цін.

Управління волатильністю біткойна

Рідко можна побачити щоденні двозначні коливання цін у традиційних класах активів, таких як акції та облігації, але це досить поширене явище у сфері криптовалют. Сам біткойн неодноразово відчував ці коливання в дні надзвичайної волатильності.

Аріна Дудко, керівник відділу корпоративних платіжних рішень на криптовалютній біржі Cex.io, розповіла Cointelegraph, що просто дивлячись на графік цін на біткойн можна побачити «серію піків і спадів, які ілюструють його нестабільну торгову цінність» у «американських гірках», які «добре відомі криптовалютам». ентузіастів, але може здивувати бізнес-інвесторів, які вимірюють успіх квартал за кварталом».

Нещодавно: пожертвування біткойнів Джуліаном Ассанжем показує, як криптовалюта може підтримувати прозорість

Подолання турбулентності є необхідністю для будь-якої організації, яка працює з біткойнами. Як сказав Zielke з BitPay Cointelegraph, будь-яка компанія, яка використовує біткойн як резервний актив, ризикує короткостроковими втратами та складністю бухгалтерського обліку, а також змушена навчати своїх співробітників і зацікавлених сторін.

Зельке додав, що біткойн зазнав кілька невдач за свою історію, посилаючись на крах зламаної криптовалютної біржі Mt. Gox і банкрутство FTX, але зазначив, що BTC «кожного разу повертався назад» і що «фінансові винагороди чіткі й очевидні».

Винагорода не лише фінансова. Компанії, які використовують біткойн як резервний актив казначейства, «позиціонують себе як титанів майбутнього», — сказав Зельке.

Дудко з Cex.io сказав, що компанії будь-якого розміру повинні провести ретельні дослідження та ретельно обміркувати свою схильність до ризику, перш ніж розподіляти ресурси на біткойн:

«Щоб уникнути важких фінансових труднощів, компаніям було б доцільно подумати про те, як вони діятимуть, якщо BTC отримає або втратить двозначні оцінки, враховуючи його доведену волатильність».

Дудко сказав, що це допоможе підприємствам краще зрозуміти, як брати участь у криптоекономіці та захистити себе від непередбачених ризиків.

Шлауфман з DeFi Technologies сказав Cointelegraph, що його компанія керує ризиками утримання такого нестабільного активу, як біткойн, підтримуючи диверсифікований баланс доларів США, BTC та венчурних інвестицій.

Він сказав, що компанія «продовжуватиме купувати біткойни, як ми зможемо», вважаючи, що криптовалюта продовжить дорожчати в довгостроковій перспективі.

Диверсифікований баланс може бути рішенням для того, щоб волатильність біткойна не стала критичною проблемою, але чи повинна ця диверсифікація також включати інші криптовалюти з іншими функціями?

Криптовалюти, забезпечені золотом, наприклад, могли б забезпечити гнучку експозицію до дорогоцінного металу, який уже використовується як казначейський актив центральними банками в усьому світі.

Чи варто компаніям використовувати інші криптовалюти?

У той час як центральні банки прийняли золото як казначейський актив, компанії, які використовують біткойн, можуть вийти за межі флагманської криптовалюти, щоб скористатися зростаючими можливостями в сфері децентралізованих фінансів (DeFi), якщо вони знайомі з цим простором.

Коли Шлауфмана з DeFi Technologies запитали про те, як вибрати біткойн перед іншими активами, він зазначив, що це «просто має сенс», оскільки компанія зосереджена на криптовалюті, а BTC був найефективнішим активом у світі за останнє десятиліття. Він підтвердив, що компанія наразі не розглядає диверсифікацію в інші активи.

Зілке з BitPay сказав, що малоймовірно, що «інші криптовалюти будуть прийняті настільки оптимістично як інвестиції великими компаніями», але сказав:

«Я передбачаю, що більше компаній широко запровадять використання криптовалют, зокрема стейблкоїнів, для транскордонних платежів і оплати праці співробітників. Як прив’язаний актив, стейблкойни пропонують швидкий і недорогий варіант для надсилання та отримання криптовалютних платежів без волатильності».

У розмові з Cointelegraph Джеймс Толедано, операційний директор додатка для крипто-гаманців Savl із самообслуговуванням, сказав, що біткойн наразі є основним вибором для казначейських резервів, але додав, що Ethereum «здається наступним природним вибором», оскільки він також має перевірену ефективність. послужний список і унікальна цінна пропозиція завдяки можливостям смарт-контрактів.

Толедано сказав, що поточна тенденція «здається, означає, що межі між TradFi і DeFi дуже швидко розмиваються і що криптовалюта стає мейнстрімом», що також може «прискорити інтеграцію цифрових активів у більш широку фінансову екосистему, впливаючи на інвестиційні стратегії, платежі системи та фінансові правила».

Цікаво, що роздрібні торговці, відомі тим, що диверсифікують простір за допомогою надзвичайно мінливих токенів, таких як мемекойни, здається, втрачають позиції перед корпоративними власниками. За даними Reuters, під час цього ринкового циклу учасників роздрібної торгівлі стало менше.

Дудко сказав, що учасники роздрібної торгівлі очолили зростання криптовалютної індустрії, але стверджував, що корпоративне та інституційне впровадження може зробити «певні цифрові активи недоступними через виключення цін або загальний дефіцит [і] може підірвати егалітарний дух галузі, який надихнув багатьох почати свою криптовалютну подорож. .”

Вона сказала, що це відновлення балансу може також сигналізувати про те, «що децентралізовані фінанси офіційно були кооптовані тими самими силами, яких багато хто намагався уникнути, розміщуючи значення в ланцюжку».

Нещодавно: пожертва Джуліана Ассанжа біткоіни показує, як криптовалюта може підтримувати прозорість

Хоча зростання корпоративного впровадження ще більше легітимізує клас криптоактивів, воно також може суттєво змінити його.

Незрозуміло, як зміниться культура криптовалютного простору, якщо ця тенденція збережеться, але компанії, які діють зараз, можуть взяти на себе тверді зобов’язання, приймаючи майбутнє фінансів.

Корпорації додають біткойни та інші активи до своїх балансів через загрозливу невизначеність майбутньої інфляції та монетарної політики. Незважаючи на те, що волатильність біткойна ставить під сумнів його корпоративне впровадження, його довгостроковий потенціал спонукав деякі компанії зануритися в нього. Що спонукатиме більше компаній зробити стрибок, ще належить побачити.