Інвестиційні фінансові продукти Ethereum, які котируються на фондовій біржі, відчувають сильний відтік.
Зокрема, незважаючи на швидку посадку на фондових біржах США нового ETH on ETH spot, останній тиждень червня зафіксував найвищий тижневий відтік із серпня 2022 року.
Інвестиційні продукти на Ethereum
Найвідомішим інвестиційним продуктом є ETF, який є фондом з одним активом, повністю забезпеченим базовим активом, акції якого торгуються на фондовій біржі. Будучи повністю забезпеченими базовим активом, цінова тенденція акцій у кінцевому підсумку повторює тенденцію самого базового активу.
У США, однак, досі немає ETF на Ethereum, зареєстрованих на фондовій біржі, хоча їх фактичний запуск очікується наступного тижня.
Однак є й інші інвестиційні продукти.
По-перше, на неамериканських фондових біржах, таких як європейські, є багато ETP на різні криптовалюти. ETP працюють дуже подібно до ETF, хоча й мають деякі інші технічні деталі.
Для проведення аналізу щодо цього в основному використовуються ті інвестиційні продукти, які котируються на фондовій біржі, оскільки для них доступно багато даних.
Відтоки інвестиційних продуктів на основі Ethereum (ETH)
Збирає ці дані компанія CoinShares, яка навіть присвячує ETP цілий розділ свого сайту.
У звіті «Потоки фондів цифрових активів | 1 липня 2024 року», опублікованому вчора, вони показують діаграму, яка чітко демонструє постійний відтік протягом останніх трьох днів, коли біржі були відкриті наприкінці червня.
Діаграма під назвою «Щотижневі потоки криптовалютних активів» показує щоденні припливи або відтоки в доларах і показує, як після позитивних кумулятивних припливів у розмірі 2 мільярдів доларів 23 червня було три дні поспіль відтоків, хоча сума цих трьох відтоків менше, ніж притоки тільки 23 червня.
Це діаграма, яка підсумовує всі щоденні припливи та відтоки всіх криптовалютних інвестиційних продуктів на фондовій біржі, а не лише на Ethereum.
Відтоки на Ethereum
У звіті, однак, зазначено, що саме інвестиційні продукти на Ethereum підштовхнули цей відтік, і що це також змінює настрої щодо біткойнів.
Загалом, останній тиждень червня став третім тижнем поспіль відтоку інвестиційних продуктів у цифрові активи із загальним балансом -30 мільйонів доларів. Проте наголошують, що минулого тижня відбулося значне скорочення цих відтоків.
Найбільший відтік стався саме на Ethereum, з найгіршим тижневим показником із серпня 2022 року (-61 мільйон доларів).
За останні два тижні відтік від інвестиційних продуктів на ETH склав 119 мільйонів доларів. З цієї точки зору Ethereum є «активом з найгіршими показниками з початку року з точки зору чистих потоків».
Натомість ETP із кількома активами та біткойни зафіксували чистий приплив у розмірі 18 мільйонів і 10 мільйонів доларів відповідно.
Тому проблема існує лише в Ethereum, а не в Bitcoin.
Інші криптовалюти
З початку року, з цієї точки зору, біткойн зафіксував чистий приплив у розмірі майже 15,5 мільярдів доларів, але більша частина цього пов’язана з дебютом нових ETF на фондовому ринку 11 січня.
З іншого боку, з початку року Ethereum зафіксував чистий відтік у розмірі 25 мільйонів доларів, і це сильно контрастує з показниками біткойн-ETP.
Крім того, оскільки ці дані стосуються не лише фондових ринків США, а й решти світу, +41 мільйон доларів на Solana є дуже показовою цифрою щодо страждань Ethereum.
Навіть ETP на Litecoin з початку року зафіксували чистий приплив у розмірі 29 мільйонів доларів, з +18 мільйонів для XRP і навіть +30 мільйонів для LINK (Chainlink).
Ethereum — єдиний криптоактив, для якого, згідно з даними CoinShares, ETP зафіксували чистий відтік з початку року.
Актуальна проблема
Дуже показовою цифрою, окрім величезного успіху біткоін-ETP, є та, що стосується Solana.
Насправді в деякому роді Solana можна вважати конкурентом Ethereum.
Однак це відносно новий криптопроект, особливо щодо DeFi. Децентралізовані фінанси є сектором найбільшого розвитку для Ethereum і важливим джерелом його гучного успіху.
Починаючи з минулого року, і особливо з жовтня, навіть на Solana сектор DeFi почав розширюватися, і це могло почати руйнувати, здавалося б, гранітне першість Ethereum у цій галузі.
Тільки подумайте, що TVL на Ethereum все ще становить добрих 59 мільярдів доларів, тоді як Solana у секторі DeFi все ще лише четверта для TVL із лише 3,5 мільярдами.
Проте з вересня 2023 року він зріс з 300 мільйонів (0,3 мільярда) до 3,5 мільярда, тобто із зростанням з цієї точки зору приблизно на 1000% приблизно за півроку.
Якщо взяти домінування як орієнтир, то в цьому конкретному контексті частка Ethereum зросла з 58% до 61% з вересня 2023 року, тому, очевидно, він зовсім не страждає.
Тільки що Solana за цей же період піднявся з 0,8% до 4,6%, а якщо виключити другий у рейтингу Tron, який там лише завдяки USDT, то Solana зараз дуже близький до третього, BSC.
Майбутня еволюція
Незабаром у секторі DeFi до Solana можуть приєднатися інші люті конкуренти Ethereum.
Насправді BSC вже є конкурентом більше трьох років, але, здається, його імпульс вичерпався порівняно з Ethereum.
У поточному стані справжні та належні конкуренти ще не з’явилися чітко, також тому, що з цієї точки зору основні інші ланцюжки виявляються власними рівнями 2 Ethereum, такими як, наприклад, Arbitrum.
Однак є два потенційних конкуренти, які можуть з’явитися в найближчі місяці чи роки.
Перша — це Avalanche, яка вже показала хороші результати в 2021 році, і яка з 2022 року, здається, чекає на відновлення.
Другим може бути TON, який наразі здається трохи відсталим, але значно зростає.
Правду кажучи, TON більше схожий на конкурента Solana, а не Ethereum, але якщо Solana повільно стає конкурентом Ethereum, то, зрештою, TON також може ним стати.
