Автор: Blockworks Research

Упорядник: Фелікс, PANews

Останнім часом було багато галасу про TON і Telegram, і багато людей вірять, що TON стане наступним SOL або ETH. Blockworks Research опублікував статтю з його інтерпретацією, вважаючи, що подальше зростання TON буде слабким і може не виправдати очікувань.

Прихильність користувачів Telegram не висока

Telegram має глобальний вплив і значну кількість щоденних активних користувачів (DAU), які можуть перенаправляти користувачів на TON. За цим показником Telegram є одним із найбільш використовуваних додатків у світі.

Згідно з даними Telegram, Telegram є одним із найпопулярніших додатків у світі. Загальна кількість користувачів сягає 900 мільйонів, займаючи 8 місце серед глобальних додатків.

Однак, виміряний DAU, постійність користувачів Telegram переоцінена.

Співвідношення DAU/MAU для кожної соціальної програми на малюнку нижче показує, що хоча MAU Telegram (щомісячні активні користувачі) є високим, його DAU є відносно низьким (близько 55 мільйонів до 200 мільйонів, що дуже мало порівняно з конкуруючими програмами), Співвідношення DAU/MAU становить лише 15%.

Для порівняння, співвідношення Facebook становить 69%, Wechat — близько 67%, Instagram — 60%, TikTok (лише з урахуванням ринку США) — 49%, а Twitter (X) — 45%. Це свідчить про те, що Telegram має нижчий рівень проникнення на ринок і меншу монетизаційну базу користувачів, ніж очікувалося на ринку.

Примітка PANews. Співвідношення DAU/MAU може вимірювати прив’язаність користувача до мережі або програми

Не сумісний з EVM, мало використовує мову програмування

Команда екосистеми TON зіткнеться з проблемами через відсутність сумісності EVM і FunC (рідної мови програмування блокчейну).

Віртуальна машина Ton (TVM) не сумісна з віртуальною машиною Ethereum (EVM), оскільки TON використовує зовсім іншу архітектуру (TON є асинхронним, тоді як Ethereum є синхронним). Тому екосистема TON не підтримує розробку на мові програмування Ethereum Solidity.

Відповідно до звіту Developer Survey Report за 2023 рік (в якому взяли участь понад 90 000 розробників), Rust є найбільш шанованою мовою, і більше 80% розробників сподіваються використовувати її знову наступного року. 46,4% розробників планують використовувати Solidity.

На TON доступні три мови програмування: Fift, FunC і Tact. Наразі найпоширенішою мовою серед цих трьох є FunC. Незважаючи на те, що FunC дуже схожий на мову C, він, як правило, не дуже відомий або шанований.

Існують обмеження щодо покриття кінцевого ринку

Значною частиною зростання наративу TON є те, що Telegram стане наступним WeChat. Однак WeChat заблокований на ринку США і обслуговує лише ринок Китаю.

На відміну від цього, на сьогоднішньому ринку додатків домінують технологічні гіганти з потужними фінансовими ресурсами та повними мережевими ефектами, тоді як найбільші ринки Telegram знаходяться на фрагментованих ринках Азіатсько-Тихоокеанського регіону (за винятком Китаю та Східної Європи), що робить використання розповсюдження Telegram складні стартапи додають рівень складності.

Нижче наведено розподіл завантажень Telegram за весь рік у 2022 році:

  • Індія: 104 мільйони завантажень.

  • Росія: 34 мільйони завантажень.

  • Індонезія: 27 мільйонів завантажень

  • США: 26 мільйонів завантажень.

  • Бразилія: 21,94 мільйона завантажень.

  • Єгипет: 14,85 мільйонів завантажень.

  • В'єтнам: 11,84 мільйона завантажень.

  • Мексика: 11,61 мільйона завантажень.

  • Україна: 10,76 млн завантажень.

  • Türkiye: 9,79 мільйонів завантажень.

FDV переоцінений

Незважаючи на ці реалії, TON все ще має величезний потенціал зростання з невеликим запасом безпеки для нових інвесторів.

На малюнку нижче показано, що серед усіх публічних мереж FDV TON у 8,6 разів перевищує річний обсяг торгів DEX у її мережі, займаючи перше місце та найвищий рівень.

Крім того, FDV у 927 разів перевищує річну плату своєї мережі, займаючи високе місце серед усіх публічних мереж.

Пов’язана інформація: огляд 10 нових інтерактивних проектів в екосистемі TON