За даними CoinDesk, трейдери виявляють обережність щодо компанії MicroStrategy (MSTR), яка зареєстрована на Nasdaq і відома своїм кредитним плечем у біткойнах (BTC). Ця зміна в настроях очевидна, оскільки 250-денний перекіс пут-колл для MSTR, який вимірює різницю в неявній волатильності між опціонами пут (продаж) і колл (купівля), змінився з -20% до нуля за останні три роки. тижнів, як повідомляє Market Chameleon. Це вказує на те, що опціони колл, які раніше торгувалися з премією через очікування підвищення, тепер є на одному рівні з опціонами пут, що відображає нейтральну позицію ринку.
Ця зміна в настроях збігається зі значним зниженням ціни акцій MSTR, яка впала більш ніж на 44% до 289 доларів США з рекордного рівня 589 доларів США 21 листопада. Згідно з даними TradingView, лише за останні два тижні вартість знизилася на 34%. . Маркус Тілен, засновник 10x Research, зазначив у своєму зверненні до клієнта, що розповідь про те, що компанії перейняли біткойн як казначейський актив, який колись створював попутний вітер для MicroStrategy, здається, втрачає оберти. MicroStrategy розпочала свою стратегію придбання біткойнів у 2020 році, накопичивши 446 400 BTC, вартістю 42,6 мільярда доларів США, часто фінансуючись за рахунок продажу боргу. Ця стратегія позиціонувала MSTR як ставку на BTC із кредитним плечем, що призвело до приросту на 346% у 2024 році, що значно перевищило зростання BTC на 121%.
Однак наприкінці року ми побачили невтішні результати: акції MSTR у грудні впали на 25%, тоді як BTC впав лише на 3%, зберігаючи стабільність вище 90 000 доларів. Така низька продуктивність говорить про те, що привабливість MSTR як інструмента для гри на BTC з кредитним плечем падає. Тілен зазначив, що, незважаючи на значні придбання біткойнів, інвестори не бажають платити приблизну ціну в 200 000 доларів або більше за біткойн через MicroStrategy, коли вони можуть придбати його безпосередньо за нижчою ціною. Ця зміна в поведінці інвесторів підкреслює зростаючу перевагу прямого інвестування в біткойн, а не кредитного плеча через MSTR.
