Ф’ючерси та опціони на криптовалюту: у чому схожість і відмінності?

Ключові моменти

• Опціони та ф’ючерсні контракти є похідними інструментами (деривативами), які надають доступ до базового активу.

• Ф’ючерсні контракти на криптоактиви – це угоди між трейдерами про купівлю або продаж певного активу за заздалегідь визначеною ціною та в певну дату в майбутньому. 

• Криптовалютні опціонні контракти надають власнику контракту право, але не зобов’язання купувати чи продавати актив за заздалегідь визначеною ціною та в певну дату.

Деривативи – це фінансові інструменти, які пропонують доступ до базового активу, такого як товар, наприклад, нафта і золото, або криптовалюта, як-от Bitcoin. Вартість деривативів прив’язана до вартості базового активу. Опціони та ф’ючерси – це два різних типи деривативів, які інвестори використовують для спекуляцій на ринкових цінах, хеджування ризиків і диверсифікації своїх портфелів.

Хоча ф’ючерсні та опціонні контракти мають схожі торгові основи, вони використовуються для різних торгових стратегій, як це передбачено ключовими відмінностями між двома інструментами.

Що таке ф’ючерсні контракти на криптовалюту?

Ф'ючерсні контракти на криптовалюту представляють вартість певної криптовалюти в певний час. Це угоди між трейдерами щодо купівлі або продажу певного активу за заздалегідь визначеною ціною в певну дату в майбутньому. У традиційному ф'ючерсному контракті власник позиції зобов'язаний купити або продати базовий актив за ціною контракту після закінчення терміну дії.

Трейдери можуть заробити чи втратити кошти залежно від напрямку своїх позицій, тобто лонг чи шорт, і ціни фʼючерсів. Ви можете зайняти лонг позицію, якщо прогнозуєте підвищення ціни на актив, і шорт позицію, якщо очікуєте зниження ціни. Наприклад, якщо поточна ринкова ціна Bitcoin становить 10 000 $, ви можете купити (лонг) або продати (шорт) ф’ючерсний контракт в очікуванні зростання або зниження ціни.

Якщо ви вирішите купити цей контракт і ціна Bitcoin зросте до 20 000 $ до закінчення терміну дії контракту, ви отримаєте 10 000 $ прибутку. Або якщо ціна знизиться до 5000 $ до закінчення терміну дії контракту, ви зазнаєте збитків у розмірі 5000 $. Ліквідація у ф'ючерсах відбувається, коли ви неправильно прогнозуєте рух ринку, що призводить до закриття вашої відкритої позиції.

Binance Futures пропонує трейдерам можливість торгувати квартальними та безстроковими ф'ючерсними контрактами. Термін дії квартальних ф’ючерсних контрактів закінчується через три місяці, а безстрокові ф’ючерсні контракти не мають терміну дії.

Що таке криптовалютні опціони?

Подібно до ф’ючерсних контрактів на криптовалюту, вартість опціонних контрактів прив’язана до вартості базового активу. Опціони – це деривативи, які дозволяють трейдерам купувати або продавати активи за попередньо встановленою ціною в майбутньому. Однак, на відміну від ф’ючерсів, власники опціонних контрактів можуть вибрати не купувати чи продавати базовий актив після закінчення терміну дії.

Іншими словами, криптовалютні опціони надають власнику право, але не зобов’язання купувати чи продавати актив за заздалегідь визначеною ціною та датою. Опціони зазвичай дозволяють трейдерам зменшити ризики втрат і уникнути потенційної ліквідації, яка притаманна ф’ючерсним контрактам. За це право покупець сплачує продавцю опціону авансовий внесок, або премію.

Існує кілька типів опціонів, найпоширенішими з яких є опціони кол і пут. Кол-опціони дають трейдерам вибір купити актив у певну дату, тоді як пут-опціони дозволяють їм продати актив у певну дату.

Наприклад, ви купуєте кол-опціон на Bitcoin за 10 000 $, передбачаючи зростання ціни активу. Оскільки це опціонний контракт, вам доведеться заплатити премію, у цьому прикладі 400 $.

Давайте тепер припустимо, що ціна Bitcoin впаде до 5000 $ на дату закінчення терміну дії контракту. У цьому випадку у вас є вибір не використовувати свої права. Однак премія в розмірі 400 $, яку ви заплатили за придбання контракту, не повертається.

Ф'ючерси та опціони: ключові подібності

Вкладка "Деривативи"

І опціони, і ф’ючерсні контракти є похідними інструментами, які не вимагають володіти базовим активом. У випадку цифрових активів цей механізм дозволяє інвесторам отримувати доступ до криптовалют без необхідності їх купувати та зберігати.

Інструменти хеджування

Трейдери та інвестори можуть використовувати опціони та ф'ючерсні контракти як інструменти хеджування. Хеджування – це стратегія управління ризиками, яка використовується для мінімізації або усунення фінансових втрат. Зазвичай це робиться шляхом відкриття двох компенсаційних позицій.

Наприклад, припустимо, що Іван купує токен за 20 $, передбачаючи, що його ціна зросте. Але, щоб застрахуватися від різкого падіння вартості токена, він купує пут-опціон за ціною страйку 16 $, сплачуючи комісію (премію) 2 $ за токен. Ціна виконання в опціонному контракті – це ціна, за якою можна купити або продати базовий актив. Тепер, якщо ціна токена різко впаде до 10 $, Іван може виконати свій контракт і продати токен за 16 $, таким чином зменшивши свої втрати. У випадку, якщо ринок стане бичачим, йому не потрібно буде виконувати свій контракт і він втратить лише премію в розмірі 2 $ за токен. 

Ф'ючерсні контракти також допомагають власникам бізнесу та інвесторам застрахуватися від ринкових ризиків. Наприклад, є компанія з виробництва одягу, яка знає, що їй потрібно буде купити 10 000 кілограм бавовни протягом трьох місяців, щоб виконати замовлення споживача. Припустимо, що поточна ціна бавовни становить 10 $ за кілограм. Щоб захиститися від потенційної нестабільності ринку, компанія може придбати ф’ючерсний контракт на бавовну за 9 $/кілограм. Це забезпечує можливість закупівлі компанії, дозволяючи їй купувати бавовну по 9 $ за кілограм протягом трьох місяців, незалежно від ринкової ціни товару на той момент. Якби компанія не придбала ф’ючерсний контракт і ціна на бавовну зросла, скажімо, з 10 $ до 14 $ за кілограм за три місяці, компанія мала б понести більші витрати на виконання замовлення.

Кредитні контракти

Обидва типи контрактів на деривативи дозволяють трейдерам отримувати доступ до базового активу за невелику частину вартості за рахунок кредитного плеча. Це дозволяє трейдерам купувати або продавати великий контракт з відносно невеликим капіталом. Будь ласка, зверніть увагу, що кредитне плече несе в собі підвищені ризики, і важливо практикувати стратегії управління ризиками під час роботи з деривативами.

Криптовалютні фʼючерси та опціони: ключові відмінності

Права та обов'язки

Однією з головних відмінностей між цими двома інструментами є їх спосіб виконання. Покупець опціону має вибір не виконувати контракт, якщо ринок рухається проти його позиції. А власник ф’ючерсного контракту повинен виконати контракт після закінчення терміну дії, незалежно від ринкових умов.

Структури витрат

Покупці опціонів повинні сплатити авансовий внесок, тобто премію, продавцеві під час купівлі. Ф’ючерсний контракт дозволяє вам відкривати позицію без сплати авансової комісії. Важливо відзначити, що вам, ймовірно, доведеться сплатити деякі комісії, зокрема комісію за торгівлю та ставки фінансування для ф’ючерсів на криптовалюту залежно від біржі.

Зниження цінності з часом

Зниження цінності з часом означає зниження вартості опціонного контракту, коли він наближається до дати закінчення терміну дії. Зниження цінності з часом прискорюється з наближенням терміну дії контракту, оскільки залишається менше часу для отримання прибутку. У випадку ф’ючерсів плин часу не впливає негативно на вартість контракту.

Потенційні ризики

Оскільки трейдери опціонів мають вибір не виконувати свої контракти, їхні втрати обмежуються премією, яку вони повинні заплатити за контракт. Покупці виграють, оскільки максимальний збиток обмежується фіксованою премією незалежно від того, наскільки рухається базовий актив. На відміну від цього, ф’ючерсні контракти несуть ризики ліквідації, оскільки позиції з кредитним плечем схильні до нестабільних коливань цін і можуть легко виснажити початкові інвестиції трейдера. Вимушена ліквідація може статися, коли баланс вашого гаманця не відповідає вимогам маржі вашої відкритої позиції. Ці контракти більш ризиковані, оскільки немає способу оцінити, скільки ви заробите або втратите, що ускладнює хеджування ваших ризиків.

Висновок

Ф’ючерси та опціони на криптовалюти стали широко популярними торговими інструментами на ринках цифрових активів, і обидва мають унікальний набір переваг. Хоча опціони, як правило, менш ризиковані, ф’ючерси пропонують кращу ліквідність і є більш економічно ефективними. Рішення торгувати ф’ючерсами чи опціонами залежить від уподобань трейдера, таких як толерантність до ризику та наявний капітал. У будь-якому випадку важливо пам’ятати про певні чинники, зокрема про те, наскільки вам комфортно використовувати кредитне плече, ваше розуміння інструментів і необхідність завжди проводити поглиблений аналіз перед тим, як торгувати.

Прочитайте наступні статті для отримання додаткової інформації:

(Блог) Чому ринки криптовалютних деривативів важливі?

(FAQ) Вступ до Binance Options

(Підтримка) Поширені запитання про Binance Options

Стежте за нами в соцмережах Binance Ukraine:

Telegram канал | Telegram група | Twitter | Facebook | Instagram | YouTube