1. Fonlama Oranı nedir?
Fonlama oranları, uzun ve kısa pozisyondaki yatırımcılar arasında takas edilen periyodik nakit akışlarıdır. Lot başına mutlak tutar, uzun vadeli işlemler ve endeks fiyatları arasındaki farka bağlıdır. Piyasa yükselişte olduğunda, fonlama oranı genellikle pozitiftir. Uzun pozisyondaki yatırımcılar, kısa taraftaki yatırımcılara ödeme yapar. Tam tersine piyasa düşüşte olduğunda ise fonlama oranı genellikle negatif olur ve kısa pozisyondaki yatırımcılar, uzun taraftaki yatırımcılara ödeme yapar.
Lütfen Binance'in yalnızca uzun ve kısa pozisyondaki yatırımcılar arasındaki fonlama tutarlarının takasını kolaylaştırmaya yardımcı olduğunu unutmayın. Binance herhangi bir hizmet ücreti almaz.
2. Fonlama oranı neden önemlidir?
Geleneksel vadeli işlemlerin aksine, uzun vadeli sözleşmelerin bir sona erme tarihi yoktur. Yatırımcılar, likidite edilmediği sürece pozisyonlarını sonsuza dek tutabilir. Kripto borsaları, uzun vadeli sözleşmelerin fiyatlarının dayanak piyasaya uygun olmasını sağlamak için fonlama oranı olarak bilinen bir mekanizma oluşturmuştur.
Fonlama oranı, temel olarak uzun vadeli sözleşmelerin fiyatlarının dayanak varlığın fiyatına yakın olmasını sağlar. Yeterli likidite ile, uzun vadeli sözleşmelerin alım satımı spot piyasadaki alım satıma çok benzer.
Böylece, kripto borsaları uzun vadeli sözleşmelerin fiyatının endeks fiyatına denk olmasını sağlayacak bir mekanizma oluşturmuştur. Bu mekanizma, Fonlama Oranı olarak bilinir.
3. Binance'te fonlama oranları nasıl hesaplanır?
Fonlama tutarları, aşağıdaki formülle hesaplanır:
Fonlama Tutarı = Pozisyonların Nominal Değeri x Fonlama Oranı
Olduğunda;
- Pozisyonların Nominal Değeri = Gösterge Fiyatı * Sözleşme Boyutu (USDⓈ-M sözleşmeleri için)
- Sözleşme Çarpanı * Sözleşme Boyutu/Gösterge Fiyatı (COIN-M sözleşmeleri için)
- Buradaki gösterge fiyatı daha hassas ve gerçek zamanlı olarak hesaplanır ve alım satım sayfasında her saniye gösterilen gösterge fiyatından farklı olabilir
Uzlaşma sıklığı sekiz saatte bir olan fonlama ödemeleri saat 03.00 (TSİ), 11.00 (TSİ) ve 19.00'da (TSİ) başlar. Uzlaşma sıklığı dört saatte bir olan fonlama ödemeleri ise saat 03.00 (TSİ), 07.00 (TSİ), 11.00 (TSİ), 15.00 (TSİ), 19.00 (TSİ) ve 23.00'te (TSİ) başlar.
Kullanıcıların sahip olduğu pozisyonların sayısına bağlı olarak, sistemin platformdaki tüm fonlama ücreti ödemelerini tamamlanması en fazla 1 dakika sürer. Binance, belirli bir işlem çiftinde fonlama ücreti ödemesinin tamamlanacağı kesin zamanı garanti etmez. Örneğin bir yatırımcı saat 11.00.59'da (TSİ) bir pozisyon açtığında, yatırımcı yine de fonlama ücretine tabi olabilir (fonlama ücreti alabilir veya ödeyebilir).
Fonlama ücreti ödemelerinden önce bir pozisyon açtığınızda veya kapattığınızda, duruma göre fonlama ücreti alacağınız veya ödeyeceğiniz uzlaşmalara dahil edilebilir veya bunlardan hariç tutulabilirsiniz. Örneğin bir yatırımcının saat 10.59.59'da (TSİ) bir pozisyon açtığını ve 11.00.01'de (TSİ) pozisyonu kapattığını varsayalım. Eğer fonlama ödemesi saat 11.00.02'de (TSİ) yapılırsa, yatırımcı fonlama ücretine tabi olmaz (yatırımcı, fonlama ücreti almaz veya ödemez).
12/10/2023 günü saat 11.00 (TSİ) itibarıyla aşağıdaki USDⓈ-M Uzun Vadeli Sözleşmelerinin Fonlama Oranı uzlaşma sıklığı değiştirilmiştir (sekiz saat yerine, dört saatte bir olarak):
|
|
Yatırımcılar yalnızca önceden belirlenmiş fonlama saatlerinde açık pozisyonlarda oldukları takdirde iki yöndeki fonlama ödemelerinden sorumlu olurlar. Pozisyonunuz yoksa herhangi bir fonlama yapma yükümlülüğünüz de yoktur. Pozisyonunuzu fonlama saatinden önce kapatırsanız herhangi bir fonlama yapmaz ve almazsınız.
Fiili fonlama ücreti işlem süresinde 1 dakikalık bir sapma mevcuttur. Örneğin bir yatırımcı saat 11.00.59'da (TSİ) bir pozisyon açtığında, yatırımcı fonlama ücretine tabi olabilir (fonlama ücreti alır veya öder).
Binance Vadeli İşlemler arayüzünde, mum grafiğin üst kısmında fonlama oranını ve bir sonraki fonlamaya kalan süreyi görebilirsiniz:
Buradaki fonlama oranının, prim endeksinin son 8 saatlik bir tahminini temsil ettiğini lütfen unutmayın. Örneğin, 12.00'den (TSİ) itibaren fonlama oranı hesaplaması, (11.00 TSİ ila 12.00 TSİ yerine) 04.00 TSİ ila 12.00 TSİ arasındaki prim endeksi veri kümesini kullanır.
4. Fonlama oranını belirleyen faktörler nelerdir?
Fonlama oranının iki bileşeni vardır: getiri oranı ve prim. Binance, nakit eş değeri tutmanın BTC eş değerinden daha yüksek bir getiri kazandıracağını varsayarak bileşik olmayan bir getiri oranı kullanır.
Binance Vadeli İşlemler'de getiri oranı varsayılan olarak günlük %0,03'e sabitlenmiştir (fonlama 8 saatte bir gerçekleştiği için fonlama aralığı başına %0,01). Bunun, ETHBTC gibi getiri oranı %0 olan belirli sözleşmeler için geçerli olmadığını lütfen dikkate alınız. Binance, piyasa koşullarına bağlı olarak getiri oranını muhtelif zamanlarda ayarlama hakkını saklı tutar.
Uzun vadeli sözleşme fiyatı ve Gösterge Fiyatı arasında büyük farklar olabilir. Bu gibi durumlarda, iki piyasa arasında fiyatın örtüşmesini sağlamak için Prim Endeksi kullanılacaktır. Premium Endeks geçmişini buradan görüntüleyebilirsiniz. Bu endeks, her sözleşme için ayrı ayrı hesaplanır:
Prim Endeksi (P) = [Maks. (0, Etki Teklif Fiyatı - Fiyat Endeksi) - Maks. (0, Fiyat Endeksi - Etki Talep Fiyatı )] / Fiyat Endeksi
Etki Teklif Fiyatı = Etki Marjin Nosyonelini Teklif Fiyatından işleme koymak için ortalama gerçekleşme fiyatı
Etki Talep Fiyatı = Etki Marjin Nosyonelini Talep Fiyatından işleme koymak için ortalama gerçekleşme fiyatı
- Fiyat Endeksi, önde gelen spot borsalarında listelenen dayanak varlığın ağırlıklı ortalamasıdır.
- Etki Marjin Nosyoneli (IMN), emir defterindeki ortalama Etki Teklif veya Talep fiyatını bulmak için kullanılır. USDⓈ Marjinli sözleşmeler için IMN, 200 USDT değerinde marjinle (fiyat teklifi USDT cinsindendir) alım satım yapmak için kullanılabilen nosyoneldir. COIN Marjinli Sözleşmeler için IMN, 200 USD değerinde marjinle (fiyat teklifi USD cinsindendir) alım satım yapmak için kullanılabilen nosyoneldir.
Etki Marjin Nosyoneli (IMN) = 200 USDT / Maksimum kaldıraçta Başlangıç marjini oranı
Örneğin, BNBUSDT uzun vadeli sözleşmesinin maksimum kaldıracı 20x ve buna karşılık gelen Başlangıç Marjini Oranı %5 ise, Etki Marjin Nosyoneli (IMN) 4.000 USDT'dir (200 USDT / %5) ve sistem, Ortalama Etki Teklif/Talep fiyatını ölçmek için dakikada bir emir defterinden bir IMN alır.
Daha fazla bilgi için lütfen USDⓈ-M Vadeli İşlemlerinin Kaldıracı ve Marjini adresini ziyaret edin.
5. Gerçek zamanlı ve geçmiş fonlama oranlarına nasıl erişilir?
Sırasıyla [Veriler] - [Vadeli İşlemler Verileri] - [Fonlama Oranı Geçmişi] ögelerine tıklayarak gerçek zamanlı ve geçmiş fonlama oranlarını görüntüleyebilirsiniz. Alternatif olarak, doğrudan buraya tıklayabilirsiniz.
6. Fonlama Ücreti bildirimlerini nasıl alırım?
[USDⓈ-M Vadeli İşlemler] alım satım arayüzüne gidin ve ayarlar simgesine tıklayın.
2. [Fonlama Ücreti Tetikleyici] tuşunu açık konuma getirmek için [Bildirim] sekmesine gidin. Fonlama oranı değişim yüzdesini de %0,0001 ila %0,75 arasında belirleyebilirsiniz. An itibarıyla varsayılan oran %0,25'tir. Bu da beklenen fonlama oranındaki değişim %0,25'e ulaştığında bilgilendirileceğiniz anlamına gelir.
Önemli not: E-posta / uygulama içi bildirim aracılığıyla bilgilendirileceksiniz. Bu işlev bir risk uyarısı niteliğindedir ve Binance, bildirimlerin zamanında iletileceği ya da kullanıcıya ulaşacağı garantisini vermez. Hizmeti kullanırken (kişisel ağ tıkanıklığı ve zayıf ağ ortamı dahil ancak bunlarla sınırlı olmamak üzere) belirli koşullarda gönderilen hatırlatmaları alamayabileceğinizi veya gecikmeli olarak alabileceğinizi kabul ediyorsunuz. Binance, bildirimlerin iletilmesi konusunda hiçbir yükümlülüğü olmaksızın bildirim gönderme hakkını saklı tutar.
7. Fonlama oranı nasıl hesaplanır?
1. Adım. Belirli bir fonlamaki döneminde Etki Teklif/Talep Fiyatı Serisini bulun
Örnek olarak bir USDⓈ Marjinli sözleşmenin aşağıda verilen emir defterinin Teklif tarafını kullanalım:
Seviye | Fiyat | Temel Miktar | Teklifin Nosyonel Miktarı | Toplam Tekliflerin Nosyonel Miktarı |
1 | p1 | q1 | çarpan * p1 * q1 | çarpan * p1 * q1 |
2 | p2 | q2 | çarpan * p2 * q2 | çarpan ** p1 * q1 + çarpan * p2 * q2 |
3 | p3 | q3 | çarpan * p3 * q3 | çarpan ** p1 * q1 + çarpan ** p2 * q2 + çarpan * p3 * q3 |
... | ... | ... | ... | ... |
n | pn | qn | çarpan * pn * qn | çarpan * ∑pn * qn |
Şayet x Seviyesinde çarpan * ∑px * qx > IMN ve x-1 Seviyesinde çarpan * ∑px-1 * qx-1 < IMN ise, Etki Teklif Fiyatını Seviye x emir defterinden bulabiliriz:
Etki teklif fiyatı = IMN / [(IMN - çarpan * ∑px-1 * qx-1) / px + çarpan * ∑qx-1]
*IMN: Etki Marjin Nosyoneli
Sistem, Etki Teklif/Talep Fiyatı Serisini elde etmek için emir defterinin içinde bulunulan fonlama dönemindeki anlık görüntüleri ile yukarıdaki metodolojiyi kullanır:
Emir defterinin Talep tarafı aşağıdaki gibi özetlenmiştir:
Seviye | Fiyat | Temel Miktar | Teklifin Nosyonel Miktarı | Toplam Tekliflerin Nosyonel Miktarı |
1 | 279,67 | 41,86 | (279,67 * 41,86) | 11.706,99 |
2 | 279,68 | 6,26 | (279,68 * 6,26) | (279,67 * 41,86) + (279,68 * 6,26) |
3 | 279,69 | 1,42 | (279,69 * 1,42) | …… |
4 = x-1 | 279,70 | 31,64 | (279,7 * 31,64) | (279,67 * 41,86) + (279,68 * 6,26) + (279,69 * 1,42) + (279,7 * 31,64) = 22.704,65 < 25.000 USDT * |
5 = x | 279,71 | 11,27 | (279,71 * 11,27) | (279,67 * 41,86) + (279,68 * 6,26) + (279,69 * 1,42) + (279,7 * 31,64) + (279,71 * 11,27) = 25.856,98 > 25.000 USDT * |
*BNBUSDT uzun vadeli sözleşmesinin maksimum kaldıracının 125x olduğunu ve sözleşmenin varsayılan Etki Marjin Nosyoneli'nin 25.000 USDT olduğunu varsayalım.
Yukarıdaki tabloya göre aşağıdaki sonuçları elde ederiz:
- x Seviyesindeki Fiyat = 279,71
- x - 1 Seviyesindeki toplam tekliflerin nosyonel miktarı = 22.704,65
- x-1 Seviyesindeki toplam tekliflerin nosyonel miktarı = 41,86 + 6,26 + 1,42 + 31,64 = 81,18
Formülde yerine koyarak şunu elde ederiz:
Etki Talep Fiyatı = IMN / [(IMN - çarpan * ∑px-1 * qx-1) / px + çarpan * ∑qx-1]
= 25.000 / [(25.000 - 22.704,65) / 279,71 + 81,18]
= 279,69 USDT
Analiz:
- x Seviyesinde IMN'ye ulaştığında denk gelen miktar: (IMN - çarpan * ∑px-1 * qx-1) / px = (25.000 - 22.704,65 ) / 279,71 = 8,206
- IMN'ye ulaştığında toplam temel miktar: 8,206 + 81,18 = 89,386
- Etki Talep Fiyatı = 25.000 / 89,386 = 279,69
2. Adım. Gözetilen fonlama dönemindeki Prim Endeks Serisini bulun
Binance, Prim Endeksini (dakikada 12 prim endeks veri noktası olacak şekilde) her 5 saniyede bir hesaplar.
Fonlama Oranını hesaplamak için kullanılan veri noktalarının sayısı n = 60 / 5 * 60 * fonlama aralığının saat olarak süresi
Örneğin, Fonlama Oranı, 8 saatlik fonlama aralığı için 5.760 prim endeks veri noktasının hepsinin zaman ağırlıklı ortalaması alınarak hesaplanır.
Prim Endeks Geçmişini görüntülemek için tıklayın.
Prim Endeksi Formülü
Prim Endeksi (P) = [Maks. (0, Etki Teklif Fiyatı - Fiyat Endeksi) - Maks. (0, Fiyat Endeksi - Etki Talep Fiyatı )] / Fiyat Endeksi
(Maks. (0, bpn - ipn) - Maks. (0 , ipn - apn)) / ipn
Sıra | Etki Teklif Fiyatı | Etki Talep Fiyatı | Endeks Fiyatı | Prim Endeksi |
1 | bp1 | ap1 | ip1 | (Maks (0, bp1 - ip1) - Maks (0, ip1 - ap1)) / ip1 |
2 | bp2 | ap2 | ip2 | (Maks (0, bp2 - ip2) - Maks (0, ip2 - ap2)) / ip2 |
... | ... | ... | ... | ... |
n | bpn | apn | ipn | (Maks. (0, bpn - ipn) - Maks. (0 , ipn - apn)) / ipn |
3. Adım. Gözetilen fonlama döneminin fonlamaya kalan süreye göre ağırlıklı Ortalama Prim Endeksi
(2. adımdan itibaren gözetilen) Aynı fonlama dönemindeki Prim Endeks Serisini kullanın. Bunu, Ortalama Prim Endeksi formülüne yerleştiriyoruz:
Ortalama Prim Endeksi (P) = ( 1 * Prim_Endeksi_1 + 2 * Prim_Endeksi_2 + 3 * Prim_Endeksi_3 + ··· + n * Prim_Endeksi_n) / (1 + 2 + 3 + ··· + n)
*Prim Endeksi 1: birinci prim endeks veri noktası
n = 60 / 5 * 60 * 8 = 5.760 (Fonlama aralığının 8 saat olduğunu varsayın)
4. Adım. Fonlama Oranını Hesaplayın
Ardından Fonlama Oranı, bu 8 Saatlik Getiri Oranı Bileşeni ve 8 Saatlik Prim Bileşeni ile hesaplanır. + / - %0,05 oranında bir tampon da eklenir. Örneğin, 03.00 - 11.00 saatleri arasında hesaplanan Fonlama Oranları, 11.00'de değiştirilir.
- Fonlama Oranı Geçmişini görüntülemek için tıklayın.
- Gerçek Zamanlı Fonlama Oranlarını ve Getiri Oranlarını görüntülemek için tıklayın.
Fonlama Oranı formülü:
Fonlama Oranı (F) = Ortalama Prim Endeksi (P) + kıskaç (getiri oranı - Prim Endeksi (P), %0,05, -%0,05)
*Burada Prim Endeksi (P) mevcut ortalamayı ifade eder
Lütfen dikkate alınız:
Kıskaç (x, min, maks) fonksiyonu, şayet (x < min) ise x = min, (x > maks) ise x = maks ve (maks ≥ x ≥ min) ise, o zaman x sonucunu verir.
Bir başka deyişle, Prim Endeksi -%0,04 ile %0,06 arasında olduğu sürece Fonlama Oranı %0,01'e (Getiri Oranı) eşit olacaktır.
(Getiri Oranı (I) - Prim Endeksi (P)), +/- %0,05 aralığının içinde yer alıyorsa F = P + (I - P) = I olur. Diğer bir deyişle, Fonlama Oranı, Getiri Oranına eşit olacaktır.
1. Örnek:
Zaman damgası: 27/08/2020 23.00 (TSİ)
Fiyat Endeksi: 11.312,66 USDT
Etki Teklif Fiyatı: 11.316,83 USDT
Etki Talep Fiyatı: 11.317,66 USDT
Prim Endeksi (P) = Maks. (0, Etki Teklif Fiyatı - Fiyat Endeksi) - Maks. (0, Fiyat Endeksi - Etki Talep Fiyatı ) / Fiyat Endeksi
=Maks (0, 11.316,83 - 11.312,66) - Maks (0, 11.312,66 - 11.317,66) / 11.312,66
= (4,17 - 0) / 11.312,66
= %0,0369
2. Örnek:
Zaman damgası: 28/08/2020 11.00 (TSİ)
Gösterge Fiyatı: 11.329,52 USDT
Bu, 03.00 - 11.00 (TSİ) fonlama aralığının sonudur, 8 saat = 480 dakikadan oluşur ve bu nedenle 8 saatlik ağırlıklı ortalama Prim Endeksi (P) = %0,0429 olur.
Ortalama Prim Endeksi (P) = ( 1 * Prim_Endeksi_1 + 2 * Prim_Endeksi_2 + 3 * Prim_Endeksi_3 + ··· + n * Prim_Endeksi_n) / (1 + 2 + 3 + ··· + n)
Prim_Endeksi_1: ilk prim endeksi veri noktası
Fonlama Oranı (F) = Prim Endeksi (P) + kıskaç (getiri oranı - Prim Endeksi (P), %0,05, -%0,05)
= %0,0429 + Kıskaç (%0,01 - %0,0429, %0,05, -%0,05)
= %0,0429 + (%-0,0329)
= %0,01
5. Adım. USDⓈ-M Uzun Vadeli Sözleşmeleri için Fonlama Oranı Sınırı Hesaplaması**
Sınırlı Fonlama Oranı = kıskaç (Fonlama Oranı, Alt Sınır, Üst Sınır)
Yürürlük Tarihi: 9 Ekim 2023 saat 11.30 (TSİ)
USDⓈ-M uzun vadeli sözleşmeleri için fonlama oranı sınırı, sözleşmedeki maksimum kaldıraca (≥ 30 kat ya da ≤ 25 kat) göre sınıflandırılır.
Kapsamlı bir dökümü aşağıda bulabilirsiniz:
30 kat ve üzeri (≥ 30 kat) maksimum kaldıraca sahip USDⓈ-M uzun vadeli sözleşmeleri | 25 kat ve altı (≤ 25 kat) maksimum kaldıraca sahip USDⓈ-M uzun vadeli sözleşmeleri | |
Alt Sınır | 0,75 * Sürdürme Marjini Oranı | -%3 |
Üst Sınır | 0,75 * Sürdürme Marjini Oranı | %3 |
- 30 kat ve üzeri maksimum kaldıraca sahip USDⓈ-M uzun vadeli sözleşmelerinde, her sözleşmenin Fonlama Oranı sınırı, maksimum kaldıraç seviyesindeki Sürdürme Marjini Oranına göre hesaplanır. Daha fazla bilgi için USDⓈ-M Vadeli İşlemler'de Kaldıraç ve Marjin sayfasına bakabilirsiniz.
- Öte yandan, 25 kat ve altı maksimum kaldıraca sahip USDⓈ-M uzun vadeli sözleşmelerinde ise Fonlama Oranı sınırı ± %3 olarak sabitlenmiştir ve maksimum kaldıraç seviyesindeki Sürdürme Marjini Oranına göre hesaplanmaz.
- Bir sözleşmenin maksimum kaldıracı 25 kat ve altına düşürülürse, maksimum ± %3'lük Fonlama Oranı sınırı otomatik olarak uygulanır. Bunun için ayrı bir duyuru yapılmaz.
1. Örnek:
ADAUSDT uzun vadeli sözleşmesinin Alt ve Üst Sınırlarını hesaplamak için tabloda maksimum kaldıraç seviyesi olan 75 kat için "Başlangıç Marjini Oranı" ve "Sürdürme Marjini Oranı" sırasıyla %1,3 ve %0,5'tir.
- Alt Sınır = -0,75 * %0,5 = -%0,375
- Üst Sınır = 0,75 * %0,5 = %0,375
2. Örnek:
STMXUSDT uzun vadeli sözleşmesinin Alt ve Üst Sınırı ± %3'tür, çünkü STMXUSDT uzun vadeli sözleşmesinin maksimum kaldıraç seviyesi 25 kat ve altındadır.
**Binance, aşırı piyasa koşullarında Fonlama Oranı Alt ve Üst Sınırı parametrelerini ayarlama hakkını saklı tutar.
8. Fonlama Aralığının Ayarlanması
Binance, aşırı piyasa oynaklığı durumunda Fonlama Oranı Alt ve Üst Sınırlarını ve ayrıca bir uzun vadeli sözleşmenin fonlama aralığını, varsayılan aralık olan 8 saat yerine başka bir sıklıkta belirleme hakkını saklı tutar. En yeni fonlama aralığını ve fonlama oranı Alt/Üst Sınırlarını öğrenmek için Gerçek Zamanlı Fonlama Oranı ve Fonlama Oranı Geçmişi sayfalarına bakabilirsiniz. (Varsa) Fonlama ücretlerinin Vadeli İşlemler Cüzdanınızdaki mevcut bakiyeden düşüleceğini lütfen unutmayın. Cüzdan bakiyenizin yetersiz olması durumunda (varsa) fonlama ücretleri pozisyon marjininizden düşülür ve bu da likidasyon fiyatınızı etkileyebilir. Herhangi bir likidasyon riskinden kaçınmak adına pozisyonlarınızı lütfen bu doğrultuda yönetin.