Tether'in USDT çöküşü şimdiye kadarki en büyük kripto çöküşünü tetikleyebilir mi? Artan endişeler ve spekülasyonlarla birlikte yatırımlarınızın bu yaklaşan tehdide karşı güvende olup olmadığını sormanın zamanı geldi.

İçindekiler

• USDT'nin kripto pazarındaki kaotik yolculuğu

• Tether için artan endişeler

• USDT çökebilir mi? 

• USDT sonunda çökerse ne olur?

• Portföyünüzü Tether risklerinden koruma

Kripto pazarındaki en büyük stablecoin sağlayıcısı olan Tether'in (USDT) likidite ve istikrar sağlamadaki önemi göz ardı edilemez.

Yaklaşık 112 milyar dolarlık piyasa değeriyle Tether'in USDT'si, yaklaşık 32 milyar dolarlık piyasa değeri olan en yakın rakibi Circle'ın USDC'sinden üç kat daha büyük. 

Ancak Tether yıllar içinde birçok ilgili iddiayla karşı karşıya kaldı. Eleştirmenler USDT'nin şeffaflığını ve desteğini sorgulayarak, yetersiz rezervler ve uygun denetimlerin olmayışı gibi konulara işaret etti. Bu endişeler kripto alanındaki pek çok kişiyi ihtiyatlı hale getirdi.

24 Haziran'da Tether, "topluluk odaklı blockchain desteğine öncelik vermeye yönelik stratejik geçişin" bir parçası olarak Algorand (ALGO) ve EOS (EOS) blockchain'lerinde USDT basmayı bırakacağını duyurdu. 

Tether önümüzdeki 12 ay boyunca bu iki zincirde stablecoin'i kullanmaya devam edecek ancak yeni USDT artık orada basılmayacak.

Daha önce Tether ile ilgili endişelerini dile getiren tanınmış tüccar Peter Brandt, 20 Haziran'da Tether'in geleceğine ilişkin bazı tahminlerde bulundu.

Brandt, gelecekte USDT ile ilgili kritik sorunlar öngören diğer eleştirmenlerin duygularını yansıtarak Tether'in felakete doğru gittiğine inanıyor.

İlginç bir bakış açısı. Yıllardır benim iddiam Tether'in eninde sonunda felakete doğru gittiği yönünde. Bunların hepsine katılıyorum. $USD sonunda ölümüyle karşılaşacak, ancak yıllar sonra aynı şey Tether tarafından da yaşanıyor https://t.co/04PiPbMDan

- Peter Brandt (@PeterLBrandt) 19 Haziran 2024

USDT'ye yönelik iddiaları, son dönemde aldığı stratejik kararların arkasındaki nedenleri ve gelecekte bir çöküşün mümkün olup olmadığını araştıralım.

USDT'nin kripto pazarındaki kaotik yolculuğu

Orijinal adı Realcoin olan Tether (USDT), 2014 yılında Brock Pierce, Reeve Collins ve Craig Sellars tarafından Tether Limited şirketi altında piyasaya sürüldü ve hızla yeniden markalandı. 

Tether, ABD dolarına sabitlenmiş bir stablecoin olarak tanıtıldı ve her USDT tokeninin rezervlerle 1:1 oranında desteklendiği iddia edildi. Ancak Tether'in yolculuğu zorluklarla dolu.

Başlangıçtan itibaren Tether şeffaf bir şekilde hareket etti ve bu da endişeleri erkenden artırdı. 2017 ile 2018 yılları arasında Tether'in piyasa arzı yaklaşık 10 milyon dolardan 2,8 milyar dolara çıktı ve rezervlerin gerçekliği ve şeffaflığı konusunda tartışmalara yol açtı. 

USDT piyasa değeri grafiği | Kaynak: CoinMarketCap

2018'de Tether'in fiyatı kısa süreliğine 0,88 dolara düştü ve bu durum istikrarı ve rezerv desteğine ilişkin korkuları artırdı. Sonuç olarak, pazar hakimiyeti yılın başında yaklaşık %94 iken 2018 sonunda yaklaşık %74'e geriledi.

Bu sorunlara rağmen Tether, 2019'da işlem hacminde Bitcoin'i (BTC) geride bırakarak kripto ekosistemindeki hayati rolünü güçlendirdi ve yoğun düzenleyici incelemelere maruz kaldı. 

2021'de New York Başsavcısı, Tether ve kardeş şirketi Bitfinex'e dava açarak Tether'in, Bitfinex'in zararlarını karşılamak için rezervlerinden 850 milyon dolar borç verdiğini ortaya çıkardı. Yanlış bir şey kabul edilmeden sonuçlanan bu dava, eleştirmenleri susturmak için çok az şey yaptı.

2023'te The Wall Street Journal, Tether Holdings'in bankacılık düzenlemelerini atlatmak için sahte faturalar ve sözleşmeler kullandığını ve bu durumun güvenilirliğine daha da zarar verdiğini bildirdi. 

Yıllar geçtikçe şirket, piyasa manipülasyonu ve kara para aklama ve yaptırımlardan kaçınma gibi yasa dışı faaliyetlerle bağlantı kurma iddialarıyla da karşı karşıya kaldı. 

Her ne kadar Tether, ABD Hazine Bonosu stoklarını artırmış ve rezerv dökümlerini yayınlayarak ve tasdiklerden geçerek şeffaflığı artırma girişimlerinde bulunmuş olsa da, eleştirmenler hala Tether'in daha önce büyük ölçüde ticari senetlerden oluşan rezervlerinin şeffaflığını sorguladığından, bu eylemler şüpheleri tamamen ortadan kaldıramadı. .

Tether rezerv raporu | Kaynak: Tether

Bu arada Tether, 2024'ün ilk çeyreğinde 4,52 milyar dolarlık rekor kar bildirdi; varlıklar 86,4 milyar dolar, yükümlülükler ise 83,2 milyar dolar oldu. Tether artık rezervlerinin %90'ının başta ABD Hazine Bonoları olmak üzere nakit ve nakit benzerlerinden oluştuğunu iddia ediyor. 

Mevcut piyasa değeri 112 milyar doları aşan Tether, stabilcoin pazarına hakim durumda. Ancak bu hakimiyet, herhangi bir potansiyel çöküşün tüm kripto pazarını büyük ölçüde etkileme riskiyle birlikte geliyor.

Şunlar da hoşunuza gidebilir: Tether'de yolsuzluk ve kara para aklama

Tether için artan endişeler

Düzenleyici faktörlerdeki değişimin ortasında, Tether, en yaygın kullanılan stablecoin olmasına rağmen, özellikle Avrupa Birliği'nde (AB) artan endişelerle karşı karşıya. 

Mart 2024'te kripto borsası OKX, Avrupa Birliği ve Avrupa Ekonomik Alanı'ndaki (AEA) kullanıcılar için USDT ticaret çiftlerine yönelik desteği durduracağını duyurdu. 

OKX, bu hamlenin euro cinsinden likiditeye odaklanmak olduğunu belirtti. USDT, para yatırma, çekme ve tezgah üstü (OTC) ticaret için kullanılabilir olmaya devam etse de, artık USDC ve euro dışındaki kripto varlıklarına karşı doğrudan ticaret için mevcut değildir.

Bu karar, AB'nin Kripto Varlık Piyasaları (MiCA) düzenlemesi olarak bilinen ve 2024 yılı sonuna kadar tam olarak yürürlüğe girmesi planlanan yeni düzenleyici çerçevesiyle uyumludur. 

MiCA, stabilcoin ihraççılarının elektronik para kurumları olarak düzenlenmesini gerektiriyor; bu, şu anda Avrupa'da sunulan birçok stablecoin'in karşılamadığı bir sınıflandırma. 

Bu arada, 18 Haziran'da kripto para borsası Uphold, Avrupalı ​​kullanıcılarına 1 Temmuz'dan itibaren aralarında USDT'nin de bulunduğu altı popüler stablecoin'i listeden çıkaracağını bildirdi. 

Destek, bu değişikliğin nedeni olarak MiCA uyumluluğunu gösterdi. Kullanıcılara, son tarihten önce varlıklarını diğer kripto para birimlerine dönüştürmeleri talimatı verildi, ardından borsa, stabilcoinleri otomatik olarak USDC'ye dönüştürecek.

Binance ve Kraken gibi diğer büyük borsalar da yeni düzenlemelere uyum sağlamak için stabilcoin politikalarını gözden geçirmeye başladı. 

⚠️🚨⚠️ Tether'in en büyük kara para aklama/çıkışlarından biri olan Kraken, EUReminder'da $USDT'yi kaldırmak zorunda kalabilir: Tether, rezervlerin dağıtılması gibi temel standartlara uymanın imkansız olacağını söyleyerek AB stabilcoin düzenlemelerine uymayı reddetti birden fazla banka üzerinden https://t.co/luZikwJrrq pic.twitter.com/H3xekK00az

- Rho Rider (@RhoRider) 17 Mayıs 2024

Örneğin Binance, stabilcoin'lerini MiCA kapsamında "düzenlenen" ve "yetkisiz" olarak sınıflandırdı ancak hangi stabilcoinlerin desteklenmeye devam edeceğini henüz kesinleştirmedi. 

Tether'in AB'deki ticaret çiftlerinden çıkarılması, hem geleceği hem de bölgedeki stabilcoin olarak meşruiyeti hakkında soruları gündeme getiriyor. 

USDT çökebilir mi? 

TerraUSD (UST) çöküşüne bir bakış, tarihi bir hikaye sunuyor. TerraUSD, kardeş kripto para birimi Luna'yı içeren algoritmalar ve teşviklerin bir kombinasyonu yoluyla ABD dolarına sabitini korumak için tasarlanmış algoritmik bir stablecoin'di. 

Mayıs 2022'de UST, ABD dolarından ciddi bir sapma ile karşı karşıya kaldı ve bu da çöküşe yol açtı. Sistem, UST'yi istikrara kavuşturmayı başaramadı, bu da paniğe ve büyük bir satış dalgasına neden oldu ve kripto pazarından milyarlarca dolarlık değer silindi. 

USDT de benzer bir kaderle karşı karşıya kalırsa, piyasadaki daha geniş varlığı ve çeşitli borsa ve platformlarda yaygın olarak kullanılması nedeniyle sonuçları çok daha ağır olabilir.

Bu arada, AB'nin MiCA düzenlemelerinde de görüldüğü gibi düzenleyici baskılar artıyor ve bu da Tether için daha sıkı denetimlere ve potansiyel yasal sorunlara yol açabilir. 

Ayrıca rezervlere ilişkin şeffaflığın olmayışı da önemli bir endişe kaynağı olmaya devam ediyor. Tether'in rezervlerinin yetersiz olduğu ortaya çıkarsa veya yeni düzenlemelere uymazsa çöküş gerçek olabilir. 

Tether geçmişteki zorlukların üstesinden gelmeyi başarmış olsa da çöküş potansiyeli, kripto topluluğunun görmezden gelemeyeceği ciddi bir endişe olmaya devam ediyor.

USDT sonunda çökerse ne olur?

Tether (USDT) çökerse kripto piyasası üzerindeki etkisi felaket olur. USDT birçok işlem çiftinin omurgasıdır ve çok sayıda borsada gerekli likiditeyi sağlar. En çok işlem gören stabilcoin olarak çöküşü tüm kripto ekosistemine şok dalgaları gönderecektir.

İlk olarak, bunun doğrudan etkisi piyasa likiditesinde ciddi bir azalma olacaktır. USDT günlük işlem hacimlerinin büyük bir kısmını oluşturuyor. 

26 Haziran itibarıyla USDT, yaklaşık 60 milyar dolarlık hacmiyle, yaklaşık 43 milyar dolarlık işlem hacmine sahip BTC'yi geride bırakarak en çok işlem gören kripto varlık oldu. Üstelik piyasa değerlerinde de on kat fark var: BTC yaklaşık 1,12 trilyon dolar, USDT ise yaklaşık 112 milyar dolar. Bu, USDT çöküşünün yaratabileceği potansiyel etkinin ciddiyetini vurguluyor.

Tether, yalnızca 2020 ve 2021 boyunca 80 milyar dolarlık USDT tokeni bastı ve bu da onun devasa etkisini gösteriyor. USDT ortadan kaybolursa sağladığı likidite de ortadan kalkacak ve fiyatların genel olarak düşmesine neden olacaktır. 

Dahası, yatırımcılar pozisyonlarından çıkmak için çabalayacak ve bu da büyük bir satışa ve kripto varlık değerlerinde keskin bir düşüşe yol açacaktır. Vitalik Buterin daha önce Tether'ı Bitcoin için "saatli bomba" olarak tanımlayarak piyasanın yaygın bir şekilde bozulması potansiyeline işaret etmişti.

İkinci olarak, USDT çiftlerine büyük ölçüde bağımlı olan borsalar operasyonel kesintilerle karşı karşıya kalacak. Birçok merkezi borsa, işlem çiftleri için birincil stablecoin olarak USDT'yi kullanıyor. 

Çöküş, bu platformları ticareti durdurmaya, para çekme işlemlerini kısıtlamaya ve acil bakıma girmeye zorlayacaktır. Özellikle daha küçük borsalar likidite sıkışıklığından kurtulamayabilir ve iflas edebilir, bu da kullanıcıların fonlarına erişimini kaybetmesine neden olabilir. 

Dahası, USDT'nin çöküşü, stabilcoinlere ve tüm kripto pazarına olan güveni aşındıracak ve USDC ve DAI gibi diğer stabilcoinlerin güvenilirliği konusunda şüphe uyandıracaktır. Bu güven kaybı, yeni yatırımcıları piyasaya girmekten caydırabilir ve mevcut yatırımcıları da fonlarını geri çekmeye itebilir.

Portföyünüzü Tether risklerinden koruma

Kendinizi olası bir USDT çöküşünden korumak, proaktif önlemler ve çeşitlendirme gerektirir. Yatırımlarınızı korumaya yönelik bazı stratejiler şunlardır:

• Stablecoin varlıklarınızı çeşitlendirin: Yalnızca USDT'ye güvenmek yerine USDC, DAI veya BUSD gibi diğer stabilcoinlerin bir karışımını tutmayı düşünün. Bu alternatifler farklı rezerv desteğine ve mevzuat uyumluluğuna sahip olup tek bir stablecoin ile ilişkili riski azaltır.

• Birden fazla borsa kullanın: Herhangi bir platformun likidite sorunlarıyla karşılaşması veya USDT'nin çökmesi durumunda iflas etmesi riskini azaltmak için varlıklarınızı birkaç saygın borsaya dağıtın. Bu borsaların güçlü güvenlik önlemlerine sahip olduğundan ve düzenlemelere uygun olduğundan emin olun.

• Haberdar olun ve güncel kalın: Tether ve diğer stablecoin'lerle ilgili en son haberleri ve gelişmeleri takip edin. Düzenleyici değişiklikler, yasal sorunlar veya piyasa hareketleri, olası sorunların erken uyarı işaretlerini sağlayabilir.

• Fiat'ı rampalarda ve rampalarda düşünün: Borsalardaki fiat para birimi seçeneklerine erişimi koruyun. Bu, piyasa istikrarsızlığı durumunda kripto varlıklarınızı hızlı bir şekilde fiat paraya dönüştürmenize olanak tanır. Sorunsuz fiat işlemleri sunan ve güçlü bankacılık ilişkilerine sahip borsaları arayın.

• Varlıklarınızın bir kısmını soğuk depoda tutun: Uzun vadeli saklamalar için kripto varlıklarınızın bir kısmını soğuk depo cüzdanlarında tutmayı düşünün. Bu, dövizle ilgili risklere maruz kalmayı azaltır ve fonlarınızın güvenliğini sağlar.

• Diğer Varlıklarla Korunma: Hisse senetleri, tahviller ve emtialar gibi geleneksel varlıkları dahil ederek genel yatırım portföyünüzü çeşitlendirin. Bu, riski dengelemeye yardımcı olabilir ve kripto pazarında kesinti olması durumunda istikrar sağlayabilir.

Açıklama: Bu makale yatırım tavsiyesi niteliğinde değildir. Bu sayfada yer alan içerik ve materyaller yalnızca eğitim amaçlıdır.