ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) başkanı Gary Gensler, yakın zamanda spot Ethereum ETF'lerinin onay sürecinin sorunsuz bir şekilde ilerlediğini doğruladı. Bu haber, tüm topluluğun 2 Temmuz'da lansmanı beklediği bir dönemde geldi.
Ether ETF'leri, aynı zamanda Bitcoin ETF arenasında da büyük oyuncular olan varlık yöneticilerinden 19b-4 uygulamaları adı verilen uygulamalarla onay aldı. Önemli isimler arasında Fidelity, BlackRock, Bitwise ve Grayscale'in yanı sıra Franklin Templeton, VanEck, Ark ve Invesco Galaxy'nin ETF teklifleri yer alıyor.
Bu Ether ETF'lerinin önemli bir unsuru staking'in hariç tutulmasıdır. Bu karar, SEC'in potansiyel kayıt dışı menkul kıymetler olarak gördüğü hizmet olarak staking tekliflerine ilişkin tutumuyla uyumludur.
ETF lansmanının ardından ETH
Bu ETF lansmanlarının ardından Ethereum fiyatına ilişkin sonuçlar karışık. Mechanism Capital'den Andrew Kang, Ether'in lansman sonrasında potansiyel olarak 2.400 dolara kadar düşebileceğini öne sürüyor. Bu tahmin, Bitcoin'in spot ETF'si onaylandıktan sonraki tarihsel performansına dayanıyor.
Kang'ın analizi ayrıca Ethereum'un Bitcoin ile aynı seviyede kurumsal satın alma deneyimi yaşayamayacağına da işaret ediyor. Ethereum akışlarının Bitcoin akışlarının yaklaşık %10'u olabileceğini tahmin ediyor ve bunu her kripto para birimi için farklı yatırımcı tabanlarına bağlıyor.
Kaynak: Andrew Kang
Bitcoin makro odaklı kurumsal yatırımcılara daha çok hitap ederken, Ethereum genellikle risk sermayedarlarını, kripto fonlarını ve teknoloji uzmanlarını cezbeden bir teknoloji oyunu olarak görülüyor.
“Erişim faktörü, farklı sahip tabanları göz önüne alındığında, ETF'lerin BTC'ye ETH'den daha fazla fayda sağladığı akışlara göre ayarlanıyor. Örneğin BTC, makro fonlar, emekli maaşları, bağışlar, UVF'ler gibi erişim sorunları olan kurumlara daha fazla hitap eden bir makro varlıktır. Oysa ETH daha çok, kriptoya erişimde kısıtlama olmayan VC'lere, Crpyto fonlarına, teknoloji uzmanlarına, perakende satış şirketlerine vb. hitap eden bir teknoloji varlığıdır."
Andrew Kang
Kang'ın tahmini, Ethereum için gerçek net satın alma akışlarının ilk altı ay içinde yaklaşık 0,5 milyar dolar olacağını ve bildirilen net akışların potansiyel olarak 1,5 milyar dolara ulaşacağını öngörüyor.
Sektör gözlemcilerinin onay oranlarına ilişkin bazı şüphelerine rağmen Kang, bunun TradFi yatırımcıları arasında Ethereum ETF'lere yönelik daha geniş bir ilgi eksikliğini yansıttığına inanıyor.
Risk sermayedarı, Ethereum'un piyasa değerinin kabaca Bitcoin'in üçte biri olduğu ve 0,5'lik bir 'erişim faktörü' ile birleştiğinde yaklaşık 0,84 milyar dolarlık gerçek net alıma ve 2,52 milyar dolarlık net akışa yol açabileceği bir temel senaryonun ana hatlarını çiziyor.
1,5 milyar dolarlık gerçek net alım ve 4,5 milyar dolarlık rapor ile daha iyimser bir senaryo öneriyor; bu da Bitcoin ETF'lerinde görülen akışların yaklaşık %30'una denk geliyor.
Kang, Ethereum'un fiyatının ETF lansmanından önce 3.000 ila 3.800 dolar arasında dalgalanmasını ve sonrasında potansiyel olarak 2.400 ila 3.000 dolar arasına düşmesini bekliyor. Ancak Bitcoin yükselişi Ethereum fiyatlarını hala olumlu yönde etkileyebilir.
Jai Hamid
