Yazar: Nan Zhi, Odaily Planet Daily

Son zamanlarda, genel piyasa çöküşünün ortasında, "VC tokenlarının" borsalarda aşırı listelenmesinin piyasa likiditesini tükettiğine dair yaygın bir inanç var. Anti-VC söylemi ilk kez yazıt döneminden itibaren ortaya çıkmış, Meme'nin yükselişi sırasında pankart ve slogan haline gelmiştir. Bu gerileme bu çelişkiyi yeni bir boyuta taşımıştır.

Odaily, bu makalede VC koinlerinin piyasayı berbat edip etmediğini, borsaların bu süreci teşvik edip etmediğini ve kullanıcıların döviz listelemeleri için ne gibi talepleri olduğunu açıklayacak.

"VC tokenleri" piyasa fonlarını mı çekiyor?

Borsanın "VC tokenleri" listeleyip listelememesinin etkisi ne olursa olsun, kullanıcıların Kripto'ya girmelerinin temel yolu hala USDT veya USDC satın almak olduğundan, toplam stabilcoin miktarı, belirli bir seviyeye kadar sitedeki toplam likidite miktarını temsil eder. Bu nedenle, “istikrarlı para birimi artışı” ile “VC token piyasa değeri artışı” arasında bir ön karşılaştırma yapalım.

Artan fonlar nereye gitti?

Bir yıl önce USDT'nin dolaşımdaki piyasa değeri 83,2 milyar ABD dolarıydı ve şu anda 29,5 milyar ABD doları artışla 112,7 milyar ABD dolarıdır. USDC, 4,2 milyar ABD doları artışla 28,4 milyar ABD dolarından 32,6 milyar ABD dolarına yükseldi. İkilinin bir yılda toplam artışı 33,7 milyar ABD doları oldu.

Son altı ayda piyasaya sürülen ve toplam dolaşımdaki piyasa değeri 5,47 milyar olan on VC tokenini aşağıdaki şekilde seçin (aşağıdaki birimler ABD doları cinsindendir): PYTH (1,1 milyar), ENA (950 milyon), STRK ( 900 milyon), ZRO (670 milyon), ZK (600 milyon), ETHFI (360 milyon), DYM (270 milyon), ALT (270 milyon), ATH (250 milyon), EZ (100 milyon).

2023'ün ikinci yarısında hala TIA (1,17 milyar) ve SEI (1,05 milyar) gibi dev tokenler olacak. Ve bu dolaşımdaki piyasa değeri son haftalardaki en az %20-%30'luk düşüş baz alınarak hesaplanıyor. Bu nedenle, artımlı fonların en az %50'sinin düzinelerce "VC tokeni" tarafından ele geçirildiği yönünde bir ön sonuç çıkarabiliriz.

Hisse senedi tokenleri birlikte kan emiyor

ARB, Mart 2023'te 1,275 milyar başlangıç ​​tirajıyla piyasaya sürüldü. 1,25 USDT fiyatı üzerinden hesaplanan ilk dolaşım piyasa değeri 1,02 milyar oldu. ARB'nin mevcut dolaşımdaki piyasa değeri 2,5 milyar, ancak token fiyatı yaklaşık %40 düştü. Dolaşımdaki piyasa değerindeki artış, net fon girişi olarak anlaşılıyorsa ancak para sahipleri hala kan kaybediyorsa, fonlar yalnızca kilitlenmemiş kısma akabilir.

değişim rolü

Önceki bölümde "VC tokenlarının" fonlar üzerinde önemli bir hortumlama etkisi olduğu sonucuna vardık. Peki borsalar bu süreci destekliyor mu?

Bu konuya ilişkin Binance Alliance He Yi, X platformuna ilişkin görüşlerini şöyle dile getirdi: "Para çemberi serbest bir piyasadır ve çeşitli ticaret platformlarının likidite ve işlem hacmi paylaşılmaktadır. Binance yeni projeler listelemese bile bu projeler hala devam etmektedir. VC yatırımlı projelerin kilidinin açılmasına ek olarak, fonlar da tüm sektöre yönlendirilecek. ETF onaylandıktan sonra Meme coin, zincirdeki yerel köpekler, Lumao ve fon diskleri de yönlendirilecek. Finansal piyasa aynı zamanda doğrudan döviz çemberine akan fonları da yönlendirecek.

Görüşlerinin kısa bir özeti şu şekilde tercüme edilebilir: "Borsalarda listelenmeyen tokenlar VC tarafından başka yerlere de atılabilir" ve "Fon yönlendirmesi yalnızca VC kilidinin açılmasıyla ilişkilendirilemez". İkincisinin kim olduğunu zaten kanıtladık. Önceki bölümdeki veriler. Sermaye saptırmanın temel rolü. Önceki bakış açısına göre Odaily Planet Daily, iki önemli faktörü göz ardı ettiğine inanıyor: "farklı senaryolardaki kullanıcı özellikleri" ve "farklı senaryolardaki kaldıraç oranları".

Zincir üstü senaryoda, DeFi Farming'e veya mastürbasyona odaklanan kullanıcılar dışında çoğu trader, düşük kar-zarar oranı ve AMM özelliği aracılığıyla hızlı gönderim özellikleri nedeniyle yüksek piyasa değeri olan projelere yönelik "iğrenç" bir zihniyete sahiptir. Bir projenin yüz milyonlarca dolaşımdaki piyasa değeri varsa ve FDV gökyüzünden bile yüksekse, zincirdeki kullanıcıların gözünde %90 oranında rezerve edilmiş SCAM tokenleri arasında hiçbir fark olmayacak ve bunu üstlenme isteği önemli ölçüde azalır.

Öte yandan, borsa, düzinelerce kata kadar kaldıraçla zincir üzerinde olduğundan çok daha yüksek bir kaldıraç fonksiyonu sağlar ve "nakliye" için yeterli karşı taraf likiditesini sağlar. Zincir üstü taahhüt kapasitesi, kaldıraçlı merkezileştirilmişinkinden çok daha düşüktür. ticaret pazarı.

Bu nedenle, farklı senaryolardaki "kullanıcı özellikleri" ve "kaldıraç oranı", VC'lerin tokenlerin kilidini açma isteğini ve yeteneğini önemli ölçüde etkiler. Projenin işlemleri CEX dışında yürütülürse, fiyatın rastgele yerine hızlı bir şekilde makul bir aralığa dönme olasılığı daha yüksektir. Kilit açma yavaş yavaş azaldıkça, belki de dolaşımdaki piyasa değerinin artması ve token fiyatının düşmemesi durumu, merkezi borsaların VC kilit açma sürecine hiçbir etkisinin olmadığı söylenemez.

Borsalar daha iyisini yapabilir mi?

Borsalar için ZKsync ve LayerZero gibi "kral seviyesi" projelerin, proje ekibi kaçmadığı ve hackerlar şirketi soymadığı sürece çevrimiçi olmama ihtimali yok. Ancak diğer para birimlerinde kullanıcıların birçok talebi var. ve takas hala çok daha iyi seçenekler var.

“Değerli” projelere şans verin

Bazı değerli projelerin kendisi son derece yüksek kar ve nakit akışı sağlayabilir. Örneğin, son zamanlarda popüler olan Pump.fun projesinin yıllık geliri 219 milyon ABD dolarına kadar çıkmaktadır. Birçok kullanıcı, para birimi ihracını sabırsızlıkla bekliyor ve onu satın almaya hazır. . Veya BananaGun ve Whales Market gibi projelerin piyasa değeri 160 milyon ABD doları ve 40 milyon ABD dolarıdır.

Bu projelerin verileri, risk sermayedarları ve soyguncular tarafından oluşturulmamıştır, ancak kullanıcılar tarafından gerçekten ihtiyaç duyulmaktadır. Bunlar, yavaş yavaş küçük piyasa değerinden büyük piyasa değerine sahip projelere doğru büyümüştür. Son boğa piyasasında SOL ve MATIC, Borsada listelendikten ve geliştirildikten sonra bu turda bu projelerin aynı fırsatlara ve faydalara sahip olduğunu görmedik.

Para basıldıktan sonra boş kalan projelerle karşılaştırıldığında, değer yaratan projelere daha fazla fırsat verilmesi, kullanıcıların çoğunluğunun temel taleplerinden biridir.

Daha net standartlar oluşturun

Değer öğeleri nasıl belirlenir? Mali veriler üzerinden karar vermek çok doğrudan ve etkili bir yöntemdir. Buradaki mali veriler, adres sayısı ve etkileşimler gibi anlaşılması kolay göstergeleri değil, TVL ve proje geliri gibi daha pratik verileri ifade eder. Bazı kullanıcılar bunun borsalarda girişimciliğe yol açabileceğini sorguluyor. Bununla birlikte, ABD borsası gibi geleneksel pazarlar, net standartlar nedeniyle düşüşe geçmeyecek, ancak sahte yapay zeka projelerinden ziyade gerçek değer taşıyan projelerin onlardan daha fazla fırsat elde etmesine olanak tanıyacak. , oyun birikimi ve fırçalama projeleri.

Hatta bu projelere “ihtiyaç sahibine likidite bırakmak” ve piyasanın sağlıklı gelişimine yön vermek amacıyla kottan çıkarma standartları bile getirilebiliyor.

Daha şeffaf bilgi açıklaması

Token işletim verilerini sorgulamanın bir yolu yok ve kilidin ne zaman açılacağı elbette mevcut piyasa genel olarak bunun borsanın yükümlülüğü olmadığına inanıyor.

Uzun veya kısa pozisyon açma yetkisi tamamen yatırımcının elindedir ancak borsa, kullanıcılara işletim verilerinin azaldığını ve büyük bir miktarın kilidinin açılmak üzere olduğunu açıkça bildirmiş olmasına rağmen yine de operasyonu devralmayı seçerse, o zaman "suçu üstlenmenin" hiçbir yolu yoktur.

Çözüm

Piyasadaki tüm düşüşün sebebini borsaya yüklemek kesinlikle tamamen doğru bir sonuç değil, ancak kullanıcıları tamamen haklı oldukları konusunda eğitmenin en iyi yolu da değil. Sektördeki en büyük sese ve trafiğe sahip olan borsanın, sektörün ve projelerin sağlıklı ve hızlı gelişimine rehberlik etme konusunda hâlâ çok daha iyi seçenekleri olabilir.