Bugün, Mentougou olayı tartışmamızın odak noktası haline geldi; özellikle de insanlar, büyük miktarda BTC'nin perakende yatırımcıların eline geçmesinden sonra olası satış dalgası konusunda endişeleniyor ve bu da piyasada yeni bir aşağı yönlü baskıya neden oluyor. Bu endişeyle ilgili olarak anlamamız gereken ilk şey, son duyuruya göre Mentougou'nun BTC ve BCH geri ödeme planının hazır olduğu ve Temmuz 2024'ten itibaren kademeli olarak uygulamaya konacağıdır.
Veri açısından Mentougou'nun elinde bulunan toplam BTC miktarı 141.686'dır. Bu oldukça yüksek bir rakam olsa da geri ödeme sürecinin kademeli olacağı göz önüne alındığında bu sürecin kısa sürede tamamlanmayacağını tahmin edebiliriz. Tüm BTC'nin mümkün olan en kısa sürede satıldığını varsaysak bile bunun piyasa üzerindeki doğrudan etkisi kontrol edilebilir olacaktır. Dahası, böyle bir varsayımın gerçekte doğru olması pek olası değildir çünkü BTC alan tüm bireysel yatırımcılar hemen satmayı seçmeyecektir.
Benim kişisel bakış açıma göre Mentougou olayının doğrudan piyasa etkisi aslında oldukça sınırlı. FTX ve Genesis gibi kurumların önceki iflaslarıyla karşılaştırıldığında, Mentougou'daki BTC miktarı çok büyük olmasına rağmen, geri ödeme sürecinin kademeli doğası nedeniyle piyasaya uyguladığı baskı büyük ölçüde azalacak. Ayrıca mevcut piyasanın genel duyarlılığını ve likidite koşullarını da hesaba katmamız gerekiyor. Mevcut piyasa hissiyatının nispeten durgun olmasına ve likiditenin nispeten zayıf olmasına rağmen, piyasanın tepkisi daha çok gelecekteki makroekonomik verilere ve politika eğilimlerine bağlı olacaktır.
Bu nedenle Mentougou olayıyla ilgili endişelerin abartılı olduğunu düşünüyorum. Cuma günkü PCE, önümüzdeki Cuma günü tarım dışı istihdam verileri ve ay ortası TÜFE gibi önemli ekonomik verilere daha fazla dikkat etmeliyiz. Bu veriler piyasa duyarlılığını ve sermaye akışlarını doğrudan etkileyerek Mentougou olayının olası piyasa etkisini düzenleyecek. Bu veriler iyi performans gösterirse Mentougou olayının piyasa üzerindeki olumsuz etkisi daha da azalacak. Öte yandan, eğer veriler kötü performans gösterirse Mentougou olayının etkisi artabilir. Ancak her halükarda, mevcut durumdan yola çıkarak pazarın bu zorlukla başa çıkabilecek kapasiteye sahip olduğuna inanmak için nedenlerimiz var.
