Küresel danışmanlık firması McKinsey, finansal varlıkların tokenizasyonunun kritik bir taşma noktasına ulaştığına ancak hâlâ yaygın olarak benimsenmesini engelleyen engellerle karşı karşıya olduğuna inanıyor.
“Teknoloji olgunlaştıkça ve ölçülebilir ekonomik faydalar ortaya koydukça, varlıkların dijitalleştirilmesi giderek daha kaçınılmaz görünüyor. Bu açık ivmeye rağmen tokenizasyonun kitlesel olarak benimsenmesi hâlâ çok uzakta.”
McKinsey, 20 Haziran tarihli bir araştırma raporunda, tokenizasyonun pilot projelerden büyük ölçekli dağıtımlara doğru evrildiğini ve ilk büyük ölçekli uygulamaların ayda trilyonlarca dolarlık işlem yaptığını söyledi.
Ancak, "soğuk başlangıç" sorunlarının yanı sıra diğer düzenleyici, teknolojik ve operasyonel engeller nedeniyle yaygın olarak benimsenmesi hala zor.
“Soğuk başlatma” sorunu
Rapora göre temel zorluklar, sınırlı likidite ve işlem hacimlerinden kaynaklanıyor ve bu durum güçlü bir piyasanın oluşmasını engelliyor. Artan teminat taşınabilirliği, daha hızlı takas süreleri ve geliştirilmiş şeffaflık gibi tokenizasyonun faydaları, ihraççıların ve yatırımcıların önemli katılımı olmadan tam olarak gerçekleştirilemez.
Soğuk başlatma sorunu, iki sorunun aynı anda ortaya çıktığı ve hangi durumun diğerine neden olduğunu tahmin etmenin imkansız olduğu bir durumu temsil eder. Kritik miktarda tokenize edilmiş varlık olmadan, potansiyel yatırımcılar likidite ve piyasa derinliği ile ilgili endişeler nedeniyle tereddütlü kalıyor.
Aynı zamanda ihraççılar, talep ve ticaret faaliyeti eksikliği nedeniyle daha fazla varlığı tokenleştirme konusunda isteksiz. Bu zorluğun üstesinden gelmek, maliyetleri azaltmak, verimliliği artırmak ve daha fazla pazar erişimi sağlamak gibi açık ve kanıtlanabilir faydalar sağlayan kullanım senaryolarını gerektirir.
Örneğin, tokenize edilmiş para piyasası fonları, yönetim altındaki varlıklara 1 milyar dolardan fazla para çekerek erken başarı gösterdi. Bununla birlikte, daha geniş bir pazar, yaygın bir şekilde benimsenmesi için gereken ağ etkilerini elde etmek için daha önemli bir katılım gerektirir.
Rapor, arz ve talebin paralel olarak arttığı güçlü bir ekosistem inşa etmenin çok önemli olduğunu doğruluyor.
Kabul dalgası
McKinsey raporu, tokenleştirilmiş varlıkların toplam piyasa değerinin, yatırım fonları, tahviller, borsada işlem gören tahviller (ETN'ler)*, krediler ve menkul kıymetleştirmenin etkisiyle 2030 yılına kadar 2 trilyon dolara ulaşabileceğini öngörüyor. İyimser bir senaryoda bu değer ikiye katlanarak 4 trilyon dolara çıkabilir.
Rapora göre, kanıtlanmış bir yatırım getirisi ve ölçeklenebilirlik sunan varlık sınıflarından başlayarak, benimsenmenin dalgalar halinde gerçekleşmesi bekleniyor. Bazı varlık sınıfları, blockchain teknolojisinin getirdiği verimlilik ve değerli faydalar nedeniyle önemli ölçüde benimsenmiştir.
Tokenize edilmiş para piyasası fonları AUM'da 1 milyar dolardan fazla para çekerken, borç verme alanında Picture Technologies gibi blockchain özellikli platformlar milyarlarca dolarlık kaynak hacmini kolaylaştırdı ve bu da artan verimlilik ve şeffaflık potansiyelini gösterdi.
McKinsey, tokenizasyonun ileriye giden yolunun, minimum uygulanabilir bir değer zinciri oluşturmak için finansal kurumlar ile piyasa altyapısı katılımcıları arasındaki işbirliğini içerdiğini söyledi. Finansal kuruluşlar, stratejik öncelikleri pazar fırsatıyla uyumlu hale getirerek ürün paketlerini değerlendirmeli ve hangi varlıkların tokenizasyondan en fazla fayda sağlayacağını belirlemelidir.
Ek olarak, tokenizasyonun tüm faydalarını gerçekleştirmek ve hizmetlerin finansmanının işleyişinde dönüşümsel değişime zemin hazırlamak için finansal ekosistem genelinde koordineli çabalar gerekli olacaktır.
*Kripto para borsalarında işlem gören senetler (ETN'ler), borsalarda yayınlanan ve Bitcoin, Ethereum veya diğer kripto para birimleri gibi kripto varlıklarla ilgili finansal ürünlerdir. Tıpkı geleneksel ETN'ler gibi, kripto para birimi ETN'leri de yatırımcıların borsalarda alıp satabilecekleri finansal araçlardır. Bununla birlikte, kripto ETN'ler ile diğer ETN'ler arasındaki temel fark, bunların dayanak varlıklarının, hisse senetleri veya emtialar gibi geleneksel varlık sınıfları yerine kripto para birimi olmasıdır.
https://tapchibitcoin.io/mckinsey-rwa-duoc-token-hoa-dat-2-nghin-ty-do-la-vao-nam-2030-ap-dung-dai-tra-van-con-xa- voi.html