Orijinal yazar: Mason Nystrom, Variant Fund'ın yatırım ortağı
Orijinal derleme: Luffy, Foresight News
Token teşvikleri arz tarafındaki katılımcıları piyasaya çekebilir, böylece soğuk başlangıç sorununun üstesinden gelebilir. Ancak tüm malzemeler eşit yaratılmamıştır.
Aktif tedarik, piyasa faaliyetlerine katılmaya devam etmeniz gerektiği anlamına gelir; pasif tedarik, ilk rehberliğin gerekli olduğu ancak çok az takip bakımının gerekli olduğu anlamına gelir.
Talebin bileşik doğası tedarikçiler için daha iyi bir ekonomi sağladığından, aktif arzlı tokenleştirilmiş piyasalar daha yapışkandır ve belirli bir ölçeğe ulaştıklarında daha savunulabilir olma eğilimindedir. En büyük likidite talebine ilk ulaşan kazanır.
Aksine, pasif arzın olduğu bir piyasa, eşdeğer piyasa talebini karşılamadan arzı hızlı bir şekilde genişletebilir, ancak bunun kalıcılığını garanti etmek zordur. İnşaatçılar, tokenize edilmiş piyasada gezinirken bu özelliklerden yararlanabilirler, ancak yalnızca nasıl takas yapacaklarını biliyorlarsa.
Aktif Piyasalar ve Pasif Piyasalar
Aktif arz piyasalarının savunmacı olma eğilimindeyken pasif piyasaların ölçeklenme olasılığının daha yüksek olduğunu anlamak, her birinin belirli kapsam sınırlamalarına sahip olan genel özelliklerini anlamaktır.
İnsan kaynakları
Aktif arz insan emeği gibidir. Şimdiye kadar insanlar beyin güçlerini, depolama alanını kiraladıkları gibi pasif bir şekilde kiralayamıyorlardı. Örneğin Braintrust, işverenlerin gerçek zamanlı ihtiyaçlarını karşılamak için sürekli yetenek arzı gerektiren merkezi olmayan bir kariyer ağıdır.
İnsan emeğine karşılık gelen donanım, NFT ve sermaye gibi kaynaklardır. Bunlar pasif tedarikin tipik örnekleridir. Örneğin, otomotiv veri paylaşım ağı DIMO, kullanıcıların DIMO donanım cihazlarını satın almasını ve bağlamasını gerektirir. Cihaz, tek seferlik bir ücret karşılığında araç verilerini sürekli olarak DIMO ağına aktarıyor ve kullanıcının çok az yeniden giriş yapması gerekiyor.
Fırsat maliyeti ve batık maliyet
Aktif bir piyasada, arz tarafındaki katılımcılar en iyi gelir/getiri ve token değerlenme potansiyeline sahip pazarları seçerler. Axie Infinity, kullanıcıların emekleriyle para kazanabileceği diğer pazarlarla rekabet ederek, oynadıkça kazan modelini popüler hale getirdi. Güçlü organik talep olmadığında aktif pazaryerleri, kullanıcıların zamanlarını token kazanmak için harcadıkları tüm diğer yöntemlerle sürekli olarak rekabet etmek zorundadır.
Ancak pasif piyasada tedarikçinin erken aşamada varlıklara yatırım yapması gerekir ve bazı batık maliyetler vardır. Bu nedenle arz yönlü operatörler, karlı olduğu sürece pasif olarak fiziki varlıkları piyasaya sunacaklardır. Örneğin, GPU sahipleri, bilgi işlem güçlerini GPU pazarına sunma konusunda bir teşvike sahiptir. Pasif piyasalar, arz ve talep dengesiz olduğunda bile büyük miktarlardaki arzı desteklemek için token teşviklerinden yararlanabilir.
Kaliteye bağlı tedarik ve kaliteden bağımsız tedarik
Tedarik kalitesi konusunda net bir fikriniz olduğunda pazarınızı ölçeklendirmek çok daha kolaydır. Fiziksel arza sahip pasif arz piyasaları bu duruma aktif arz piyasalarından daha uygundur. Bunun nedeni, genellikle sınırlı miktarlarda tedarik edilmeleri ve kalitenin iyileştirilmesini kolaylaştırmasıdır. Örneğin GPU'lar, tedarik kalitesiyle yakından ilişkili olan farklı niceliksel sınıflandırmalara (A 100 ve RTX 4090'lar gibi) sahiptir.
Aktif tedarik piyasalarında bu durum nadirdir çünkü bu piyasaların personel yeteneklerindeki yüksek derecede değişkenlik ile uğraşması gerekir. Braintrust veya Nosh gibi Gig platformları yalnızca çalışanları kadar iyidir, ancak talep tarafının bu çalışanların kalitesi konusunda farklı standartları vardır.
Jeton tasarımının anlamı
Peki inşaatçılar tokenleştirilmiş pazarda nasıl gezinmeli ve ölçeklenmesini nasıl sağlamalıdır? Piyasanın arz özellikleri token tasarımını nasıl etkiler?
Aktif tedarik pazarı
Aktif olarak tedarik edilen bir pazar için token tasarımında birkaç önemli nokta vardır:
Talep arttıkça token teşvik ölçeğini genişletin
Tedarikçi sadakati, kalite veya güvenilirlik teşvikleri
Dinamik bir teşvik mekanizması oluşturmak
Pasif piyasalarda arz, talebin yetişmesini bekleyebilir (ör. Filecoin). Ancak yüksek fırsat maliyetleriyle karşı karşıya kalınan aktif piyasalarda durum böyle değil. Bu nedenle inşaatçıların rekabetçi kalabilmek için talep yönlü büyümeye öncelik vermesi gerekiyor. Ancak tokenlar, ilgili katılımcıları piyasaya katılmaya teşvik etmek için ilk talebi yönlendirmeye yardımcı olabilir.
Aktif piyasaları ölçeklendirmeye yönelik bir strateji, arz yönlü teşvikleri dinamik olarak ölçeklendirerek token dağıtımının büyümeye yakından bağlı olmasını sağlamaktır. İlgili bir mekanizma, arz tarafındaki katılımcılara sürekli olarak istikrarlı bir getiri oranı sağlamak ve böylece arz tarafındaki iş gücünü bağlı ve güvenilir tutmak için lisanslı bir temelde arzı uygulamaya koymaktır.
Ne olursa olsun, aktif arz piyasalarındaki bu kısıtlama, aslında onları geliştikçe daha da yapışkan hale getiriyor: Talep arttıkça daha istikrarlı getiriler sağlayabiliyorlar. Teşvik tasarımı açısından bakıldığında, bu tokenize edilmiş pazar, kullanıcıları platformda aktif tutmak için sürekli ödüller sağlamaya odaklanmalıdır. Dahası, bu ödülleri, vazgeçebilecek olanlar yerine istikrarlı bir tedarik sağlayan kullanıcıları teşvik edecek şekilde dinamik olarak ayarlamalılar.
Bununla birlikte, token teşvikleri arz ve talebi yönlendirmek açısından değerli olsa da, aktif tedarik piyasalarının önemli bir özelliği olan arz kalitesini ölçeklendirmek için hizmet, doğrulama ve itibar seviyelerinde bazı yeniliklere ihtiyaç duyulabilir.
Bu bağlamda tokenizasyon piyasasının, geleneksel saklama piyasasından öğrenilen derslerden ders alması gerekiyor. Örneğin RealReal ve StockX, fiziksel malzemelerin yasal olduğundan emin olmak için doğrulama hizmetleri sağlar. Benzer şekilde, Braintrust bir aracı görevi görüyor ve arzın sağlanmasına yardımcı olmak için tokenlardan yararlanırken, pazar teklifinde bir kalite güvence katmanı sağlıyor.
Token ölçeklendirme etkilerinden yararlanabilen aktif tedarik pazarları daha iyisini yapabilir. Hisse bazlı aracı ağlar veya token teşvikli doğrulama ve yönetim kullanılarak kalite güvence süreçleri geliştirilebilir ve daha verimli pazarlar üretilebilir.
Arz ve talebin aynı kullanıcıdan geldiği tokenleştirilmiş pazarlara ne dersiniz? Bir NFT pazarı veya Axie, Stepn vb. gibi oynarken kazanılan oyunlar gibi mi?
Bu rollerin değişebileceği pazarların, token teşviklerini ayarlama konusunda daha çevik olması gerekir; çünkü tokenlara yönelik spekülatif çarkları tespit etme ve organik talebi karıştırma olasılıkları yüksektir. Böyle bir pazar, staking'i token ödüllerine dahil ederek ve uzun vadeli katılımı teşvik ederek büyümenin yansımalı doğasını hafifletmeye yardımcı olabilir. Proaktif olarak tedarik edilen bir pazar, daha kararsız olabilen perakende arz yerine, daha fazla üreten tüketici ve profesyonel arz sağlamak için arz yönlü çeşitliliği teşvik etmelidir.
pasif tedarik piyasası
Pasif tedarik piyasası oluşturucuları için token tasarımından da önemli bilgiler edinilebilir:
Ticari olarak uygun ölçeğe ulaşmak için tedarikçi sayısını proaktif olarak artırın
Talep tarafı ürünler (ör. SDK'lar, API'ler) aracılığıyla daha güçlü savunmalar oluşturun veya özel donanım aracılığıyla arz tarafını kilitleyin
Tedarikçi sadakati, kalite veya güvenilirlik teşvikleri
Pasif olarak tedarik edilen pazarların, pazar ticari olarak uygun hale gelmeden (yani güçlü talep yaratmadan) önce genellikle belirli bir arz eşiğine ulaşması gerekir, bu nedenle inşaatçılar başlangıçta arz yönlü büyümeye odaklanmalıdır. Üstelik bu arz genellikle nitelik yerine nicelik açısından ölçülür. Örneğin, DIMO, Hivemapper ve Wynd gibi veri toplama ağları, toplanan veriler veya bunların üzerine inşa edilen hizmetler değerli hale gelmeden önce büyük miktarda veriye ihtiyaç duyar.
Pasif olarak tedarik edilen tüm piyasalar daha kolay ölçeklenebilir olduğundan, yeni girenler sadece yeterli likidite biriktirerek talebi güvence altına alamayacaklar. Bunun yerine, talep eden tarafların pazara erişmesine yardımcı olmak için SDK'lar ve API'ler gibi SaaS bileşenleri oluşturarak bir ürün üzerinde rekabet etmeyi içerir. IO.net gibi GPU pazar yerleri, GPU'ları son bilgi işlem kullanıcıları için daha erişilebilir hale getirmek için toplama hizmetleri sağlar. Benzer şekilde DIMO, DIMO token sahiplerinin araçları için hizmet satın almalarına olanak tanıyan bir pazar yeri inşa etti.
Pasif tedarik piyasasını daha savunulabilir hale getirmenin bir başka yolu da metalaştırılmış arzdan özel arza geçmektir. Helium ve XNET gibi kablosuz ağ pazarları, telekom altyapılarını oluşturmak için özel tekliflerden yararlanıyor.
Son olarak, pasif tedarik piyasasının yüksek batık maliyetleri göz önüne alındığında, tedarikçiler genellikle, getiriler işletme maliyetlerini aştığı sürece ağa hizmet sağlamaya devam edeceklerdir. Batık maliyetler yüksek ve fırsat maliyetleri düşük olduğunda (örneğin, FLY tokenlerini kabul eden Blackbird restoranı), arz tarafının piyasaya hizmet etmesi için doğal bir teşvik olduğundan arz tarafının kalması daha kolaydır. Tersine, yüksek batık maliyetler yüksek fırsat maliyetleriyle bir arada mevcut olduğunda (örneğin, bilgi işlem pazarına hizmet veren GPU sahipleri), talep veya token ödülleri, arz tarafının kaynakları tahsis etme tercihinde belirleyici faktör olabilir.
