ETH vs L2 yatırım için hangisi daha uygundur?

1. Tarihsel performans

Listelenen L2'lerin sayısı artmasına rağmen, ETH'nin bir oranı olarak toplam tamamen seyreltilmiş değerlemesi (FDV), Şekil 1'de gösterildiği gibi değişmeden kalıyor. Daha fazla L2, genel ETH piyasa kapitalizasyonuna göre daha büyük bir paya sahip değil, bunun yerine Azalma aynı zamanda daha fazla L2'nin ortaya çıkması ETH TVL'nin büyümesine yol açmadı, bunun yerine parçalanmaya ve yetersiz likiditeye yol açtı;

2. Değerleme ve maliyet performansı

Şu anda, büyük L2 tokenlerinin toplam FDV'si yaklaşık 40 milyar dolar olup, yıllık ücretler 40 milyon dolar ve değerleme katları yaklaşık 1.000x'tir; bu, tipik olarak 15-60 arası değerleme katlarına sahip olan DeFi protokolleriyle keskin bir tezat oluşturur;

Daha da çirkin olanı, EIP-4844'ün uygulanmasıyla işlem hacminde meydana gelen artışın ve Gazdaki azalmanın toplam ücret gelirini önemli ölçüde artıramamasıdır. Mevcut L2 ücreti ayda 3 ila 4 milyon ABD Dolarına düşmüştür. önceki seviyeye kıyasla üstel bir düşüş;

3. Aynı zamanda halka açık bir zincir anlatımıdır ancak önceki döngünün mantığından farklıdır.

Her ne kadar uzun vadede L2 önemli ücret geliri sağlayabilirse de. L2, yıllık 150 milyon dolar ücret üretiyor ancak L2 ile yüksek verimli zincirler (Sol, Sui, Apt vb. gibi) arasında blok alanı sıkıntısı yok. Sınırlayıcı faktör, bu blok alanlarını kullanan uygulamalardır. Gelecekte pazar olacak Birkaç yıl içinde altyapı katmanı yerine uygulama katmanı ödüllendirilecek.