John_TotalValue_Locke'un yazdığı Messari'den
Temel bilgiler
2023 ortalarında Fantom köprüsünün hacklenmesinden kaynaklanan aksaklıklara rağmen, QiDao'nun toplam kilitli değeri (TVL) ilk çeyrekte %11 artarak çeyrek boyunca 3 milyon doların üzerine çıktı. Bu büyümeye QiDao'nun tüm şüpheli borçları kapattığı Polygon öncülük etti.
MAI sabitini yeniden sağlamak için QiDao, sorunlu borcu kaldırdı ve Polygon'a odaklanan bir geri satın alma ve yakma programı aracılığıyla MAI dolaşımını azalttı. Bu çabalar ekosistemi istikrara kavuşturdu ve depeg olaylarıyla ilişkili diğer riskleri azalttı.
TVL büyümesine rağmen talep tarafı geliri önemli ölçüde düştü. Ücretlerdeki azalma, özellikle de Polygon'daki çeyrekteki %28'lik düşüş, protokol kazançlarını artırmak için ücret yapısının yeniden kalibre edilmesi veya kullanıcı katılım stratejilerinin geliştirilmesi ihtiyacına işaret ediyor.
Birinci
QiDao (QI), ilk olarak Polygon'da başlatılan merkezi olmayan bir finans (DeFi) protokolüdür. Kullanıcıların, satmadan kripto para varlıklarına karşılık stablecoin ödünç almalarını sağlar. Protokolün yerel stablecoin'i MAI, ABD dolarının (USD) değerine sabitlenmiştir ve desteklenen teminatların akıllı sözleşmelere yatırılmasıyla basılmaktadır. QiDao, erişilebilirliğini ve faydasını genişletmek için çeşitli ağları destekleyen çok zincirli bir çerçeve üzerinde çalışır.
Protokol, kullanıcıların Ethereum, sarılmış Bitcoin veya diğer desteklenen varlıklar gibi kripto para birimleri aracılığıyla teminat yatırarak MAI'yi basabileceği bir teminatlandırılmış borç pozisyonu (CDP) mekanizması kullanır. Sistem, aşırı teminatlandırmayı sağlayacak ve değişken piyasa koşullarından kaynaklanan tasfiye riskini en aza indirecek şekilde tasarlanmıştır. Kullanıcılar, tasfiye cezalarından kaçınmak için sağlıklı bir teminat oranını korumaya teşvik edilir.
QiDao'nun yönetişimi, teminat türleri, risk parametreleri ve iyileştirme önerileri dahil olmak üzere önemli protokol kararlarına oy vermek için yönetişim belirteci olan QI'yi kullanan belirteç sahipleri tarafından yönlendirilir. Bu merkezi olmayan yönetişim modeli, protokolün çıkarlarını kullanıcılarının çıkarlarıyla uyumlu hale getirmeyi amaçlamaktadır.
Web sitesi / X (Twitter) / Telegram
Temel Metrikler
Performans analizi
Temmuz 2023'te Fantom köprüsü Multichain saldırıya uğradı ve QiDao operasyonları etkilendi. Her ne kadar QiDao'nun sözleşmeleri hacklenmemiş olsa da Çoklu Zincir istismarı, Fantom'da basılan MAI'nin geri çekilmesine yol açtı. Teminattan daha fazla MAI olduğu göz önüne alındığında, diğer zincirler sorunlu borçla kaldı. QiDao, fazla MAI'yi etkilenen ağlardan kaldırmak ve MAI'nin sabitlenmesine yardımcı olmak için çalışarak protokolün normal işlemlerine dönmesini sağladı.
Çeyrek boyunca, QiDao'nun toplam kilitli değeri (TVL) 3 milyon doların üzerinde veya neredeyse %11 arttı. Bu değişiklik, ekosistemindeki farklı ağlardaki farklı performansı yansıtıyor. MAI, geçen yıl Fantom'a yapılan köprü hacklemesinden kaynaklanan batık borç nedeniyle borçtan vazgeçti; Bu arada, ilk çeyrek için ortalama işlem fiyatı 0,53 dolardı.
Olağanüstü MAI'nin aşırı teminatlandırıldığı Poligon, TVL'nin ~3,54 milyon $ artmasıyla mutlak anlamda TVL büyümesine yol açtı. Büyüme, güçlü aktiviteyi ve zincirde QiDao protokollerinin artan şekilde benimsendiğini gösteriyor. %19,4'lük artış aynı zamanda diğer ağlar arasında en büyük yüzdesel artış oldu.
Buna karşılık, İyimserlik en önemli zorluklarla karşı karşıya kaldı ve TVL'si yaklaşık 1,03 milyon dolar azaldı (%54,9'luk bir düşüş). Bu düşüş hem mutlak hem de yüzde olarak en büyük düşüştür. İyimserlik, çeyreğin başında yaklaşık 5 milyon dolarlık şüpheli borçla en fazla etkilenen grup oldu. QiDao'nun Base'deki en yeni dağıtımında çok fazla değişiklik olmadı, ancak AERO'nun teminat olarak etkinleştirilmesine yönelik yakın zamanda yapılan bir oylama yardımcı olabilir.
Poligon, MAI dolaşım arzında hem mutlak hem de yüzde olarak en büyük düşüşü yaşadı. Arz, %26,9'luk bir düşüşle yaklaşık 1,65 milyon MAI azaldı. Bu düşüşün bir kısmı, DAO tarafından Polygon'daki tüm şüpheli borçların silinmesi için satın alınan ve yakılan yaklaşık 669.000 MAI'den geldi. Üs, MAI arzının %8 artışla 2,4 milyon MAI'ye yükseldiği ölçülen tek konuşlandırmaydı. QiDao Base'de 31 Ağustos 2023'te piyasaya sürüldü. Ethereum, Optimism ve Arbitrum gibi diğer QiDao örnekleri de MAI dolaşımlarında sırasıyla %5,8, %8,7 ve %7,7 düşüşlerle düşüşler gördü. Bu değişiklikler, desteklenen ağların çoğunda MAI dolaşımının azalması yönünde daha geniş bir eğilime işaret etmektedir.
TVL'deki artışa rağmen kullanıcılar tarafından ödenen ücretler ölçülen beş zincirde düşmeye devam etti. Protokol geliri, mevduat hacminin mevduat oranıyla çarpımı, toplam geri ödeme hacminin itfa ücreti oranıyla çarpımı ve swap hacminin MAI takas oranıyla çarpılmasıyla toplanarak hesaplanır. Geçen yıl QiDao'daki krediler için 300.000 doların biraz altında ödeme yaptıktan sonra kullanıcılar, 1Ç'24'te yalnızca 16.200 dolar ödedi. Ücretlerin neredeyse tamamı, çeyrekte sırasıyla 11.500 $ ve 4.600 $ üreten Polygon ve Optimism'den geliyor. QiDao'nun en büyük ve en aktif ağı olan Polygon için bu, QoQ ücretlerinde %28'lik bir düşüşü temsil ediyordu.
Ücretler DAO ve QI token dolapları arasında 50/50 oranında paylaştırılır. Şu anda DAO'nun, rezervleri tüketmeden varlığı geri almak için fazla MAI'yi geri satın almayı dengelediği için gelir elde etmesi muhtemelen daha önemli. MAI zincirler arası uyumlu olacak şekilde tasarlandı, ancak depeg'den bu yana QiDao bulaşmayı azaltmak için yerel MAI köprülemeyi devre dışı bıraktı. Bu eylem kullanıma zarar verebilir. Dahası, DAO hâlâ MAI'yi itibarlandırmak ve borçluların güvenini yeniden kazanmak için çalışıyor.
Önemli Gelişmeler
4 Ocak 2024: QiDao, MAI stablecoin'in stabilitesini artırmak için bir PSM (Peg Stabilite Modülü) kasası ekledi. Bu stratejik hamle, MAI'nin piyasa oynaklığına karşı dayanıklılığını artırmayı ve USD'ye sabitlenmesini sağlamayı amaçlıyor.
12 Ocak 2024: Protokol, dQUICK'i teminat olarak kullanımdan kaldırdı. Bu karar, varlıkları kolaylaştırmak ve teminat yönetiminin güvenliğini ve verimliliğini artırmak için alındı.
19 Ocak 2024: QiDao, mevcut tüm MAI likidite madenciliği teşviklerini durdurdu ve tüm protokol gelirlerini, MAI'nin faydasını ve benimsenmesini artırmak amacıyla daha fazla teşvik etmeye yönlendirdi.
19 Ocak 2024: USDM, PSM'ye dahil edilerek ekosistemi genişletildi ve QiDao ortamındaki bir başka büyük stabilcoin için stabilite mekanizmaları geliştirildi.
23 Ocak 2024: QiDao, zkEVM'de konuşlandırılarak önemli bir teknolojik ilerlemeye işaret edildi. Sıfır bilgi (ZK) Ethereum Sanal Makinesi (EVM) ağındaki bu dağıtım, QiDao'nun gizlilik ve ölçeklenebilirlik konusundaki kararlılığının altını çiziyor.
26 Ocak 2024: Borçlanma maliyetleri Federal Fon oranına göre ayarlandı. Bu hamle, geleneksel finansal ölçütlerle senkronize olmak, ekonomik gerçekçiliği ve borçlanmanın çekiciliğini artırmak için yapıldı.
26 Ocak 2024: vGHST teminat olarak kullanımdan kaldırıldı ve protokolün sistemlerinde kullanılan teminat türlerini iyileştirme ve optimize etme çabaları devam etti.
29 Ocak 2024: Polygon platformundaki tüm şüpheli borçlar kaldırıldı, bilançolar önemli ölçüde temizlendi ve protokolün mali sağlığına olan güven yeniden sağlandı.
6 Şubat 2024: Fraxtal (Frax Finance L2) üzerinde dağıtım başlatıldı; bu dağıtımın, artan erişilebilirlik ve azalan işlem maliyetleri yoluyla likiditeyi ve kullanıcı etkileşimini artırması bekleniyor.
8 Şubat 2024: Protokol, kullanıcılara ve paydaşlara daha derin finansal zeka ve tahmin yetenekleri sağlamak için gelişmiş veri analizlerinden yararlanarak Den aracılığıyla finansal öngörüleri desteklemeye başladı.
22 Şubat 2024: xBOO, istikrar ve güvenilirliği sağlamak amacıyla protokol tarafından kabul edilen varlıkların devam eden incelemesi ve iyileştirilmesi kapsamında teminat olarak kullanımdan kaldırıldı.
24 Şubat 2024: Band protokolü oracle hizmetleri için entegre edildi ve protokolün veri doğruluğu ve teminat yönetimi için hayati önem taşıyan varlık fiyatlandırması güvenliği artırıldı.
28 Şubat 2024: QiDao, Base'deki cbETH ve wstETH kasalarındaki ücretleri kaldırarak kullanıcılar üzerindeki maliyet yükünü azalttı ve bu varlıklara daha fazla katılım ve yatırımı teşvik etti.
15 Mart 2024: sDAI, QiDao'nun stabilcoin desteğini genişletme ve ekosistem sinerjilerini artırma stratejisine uygun olarak PSM'ye dahil edildi.
19 Mart 2024: UMA tokenı, Oval OEV için bir test çalışmasında kullanıldı; yeni token işlevleri denendi ve protokolün varlık tabanı ve faydası genişletildi.
Kapanış Özeti
2024'ün ilk çeyreği, QiDao için bir toparlanma ve stratejik yeniden düzenleme dönemiydi. Önceki yıl yaşanan güvenlik olaylarından kaynaklanan aksaklıkların ardından protokol, birden fazla zincirdeki operasyonlarını güvence altına almak ve istikrara kavuşturmak için önlemleri başarıyla uyguladı. QiDao yeni teminat türlerini tanıttı ve şüpheli borçları gidermek için MAI'yi yakmaya başladı. TVL'si de çeyreksel bazda %11 arttı.
Ayrıca protokol, zkEVM üzerinde dağıtımlar ve yeni oracle hizmetleriyle entegrasyonlar gibi teknolojik yükseltmeleri de beraberinde getirerek DeFi alanında rekabet avantajını sürdürme konusundaki kararlılığını ortaya koydu. Gelirdeki önemli düşüş, ücret oluşturma ile kullanıcı büyümesi ve kullanıcıyı elde tutma arasında denge kurma konusunda süregelen zorlukların altını çiziyor.
