Winklevoss ikizlerinin Bitcoin spot ETF'sine ilk başvuru yapmasından on bir yıl sonra, ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) nihayet 11 Ocak 2024'te bunu ticaret için onayladı. Ethereum spot ETF'sinin onayı da çok yakında. Kripto ana akım kabule doğru ilerlemeye devam ederken, uyumluluk ve şeffaflığa odaklanan düzenleyici incelemeler yoğun olmaya devam ediyor.

Düzenleyici baskının tezahürü en iyi şekilde Binance'in yasal sıkıntılarıyla örneklenebilir. Mart 2023'te ABD Emtia Vadeli İşlemler Ticaret Komisyonu (CFTC), Binance ve kurucusu Changpeng Zhao'yu (CZ) Emtia Borsası Yasası (CEA) ve CFTC düzenlemelerini ihlal etmekle suçladı. Kasım 2023 itibarıyla Binance, CFTC ile anlaşmaya vardı ve mevzuata uygunluk taahhüdünde bulunurken 2,85 milyar dolar ceza ödemeyi kabul etti. Bu tutarın 1,35 milyar doları yasadışı varlıklardan kaynaklanan işlem ücretleri, 1,35 milyar doları para cezaları ve 150 milyon doları CZ tarafından ödenen para cezalarını içermektedir.

Binance anlaşmasının ardından KuCoin, CFTC'nin hedefindeki bir sonraki kripto borsası haline geldi.

Yasal işlemlerin masraflarını ve boyutunu ortaya çıkarmak

26 Mart 2024'te CFTC, KuCoin'i CEA ve CFTC düzenlemelerini birden fazla ihlal etmekle suçladı. Bu dava, Binance'in hukuk mücadelesinden sadece bir yıl sonra meydana geldi ve kripto endüstrisine karşı giderek artan düzenleyici önlemlerin altını çizdi.

Hem Binance hem de KuCoin, farklı nedenlerle CEA ve CFTC düzenlemelerini ihlal etmekle suçlandı. CFTC'nin Binance ve CZ'ye yönelik suçlamaları arasında dijital varlık türevlerinin yasa dışı ticareti, ABD yasalarını kasıtlı olarak kaçırmak, vadeli işlem komisyonu tüccarı (FCM) olarak kaydolmamak, müşterini tanı (KYC) prosedürlerinin yetersiz uygulanması ve ABD'li müşterilere talimat verilmesi yer alıyordu. uyumluluk kontrollerini atlamak için. Eski Binance Uyum Direktörü Samuel Lim de bu ihlallere yardım ve yataklık etmekle suçlandı.

Bu arada KuCoin, öncelikle yasa dışı borsa dışı emtia vadeli işlem ticareti, FCM olarak kaydolmama, takas yürütme tesisi veya belirlenmiş sözleşme piyasası olarak kaydolmama, yetersiz iş denetimi ve KYC prosedürlerini uygulamama ile ilgili suçlamalarla karşı karşıyadır. Binance ile karşılaştırıldığında KuCoin'e uygulanan ücretlerin yasa dışı ticaret ve kaçakçılıktan ziyade operasyonel ve uyumluluk konularına odaklandığı görülüyor.

CFTC'ye göre Binance'in suçlamaları daha kapsamlıydı; kasıtlı yasa kaçakçılığı ve müşterilere düzenlemelerin atlanması konusunda sistematik rehberlik içeriyordu. Bu durum, borsadaki sorunların önceden planlanmış yasa dışı faaliyetlerden ziyade potansiyel olarak ihmal veya kötü yönetimden kaynaklandığı KuCoin'in durumuyla çelişiyor. Her iki durumda da kullanıcı fonları yer almıyordu.

KuCoin'in durumu incelendiğinde, Falcon Labs, Ltd.'nin dahil olduğu yakın tarihli bir anlaşmayla benzerlikler var. Sadece bir ay önce, Mayıs 2024'te CFTC, kayıt olmadığı için 1,8 milyon dolar ödemeyi kabul eden Seyşeller merkezli bir dijital varlık komisyoncusu ile anlaşma yaptığını duyurdu. FCM olarak, 1,2 milyon doları yasa dışı kazanç ve 600.000 doları sivil cezalar dahil.

Binance ve Falcon Labs gibi emsallere dayanarak KuCoin'in kısa vadede ceza ödeyerek CFTC ile uzlaşması muhtemel.

Kısa vadede gerileme, uzun vadede fayda

2017 yılında kurulan KuCoin, dünyanın en büyük kripto para birimi ticaret platformlarından biridir. CoinMarketCap'e (CMC) göre KuCoin, kripto varlıklarının hem spot hem de türev ticaretinde küresel olarak yedinci sırada yer alıyor.

CFTC davasının ardından KuCoin, toplam varlıklarında kısa vadeli net çıkış yaşadı ve bu durum sonunda istikrara kavuştu. CMC'ye göre KuCoin'in toplam varlıkları şu anda yaklaşık 463,2 milyar dolar seviyesinde bulunuyor. KuCoin'in en son rezerv kanıtı (PoR), platformdaki BTC, ETH ve stablecoin varlıklarının değerinin 2,5 milyar doların üzerinde olduğunu, BTC ve ETH rezerv oranlarının %115, USDT ve USDC rezerv oranlarının ise %109 ve %120 olduğunu gösteriyor. sırasıyla, tüm kullanıcı fonlarının itfa garantisiyle tamamen desteklenmesini sağlamak.

Benzer bir durum, CFTC davasıyla karşı karşıya kalmasına ve kısa süreli fon çıkışına rağmen, anlaşmanın ardından toplam varlıklarının 120,2 milyar dolar gibi rekor bir seviyeye ulaştığı Binance davasında da gözlemlendi.

Düzenleyici zorluklara yanıt olarak KuCoin, CFTC tarafından getirilen masrafları ele almak için adımlar attı ve para çekme işlemlerini durdurmadı. Borsa ayrıca bu süre zarfında kullanıcılara toplam 28.951 milyon dolarlık KCS ve BTC dağıttı. Bu yaklaşım, ABD düzenleyicilerinin kripto endüstrisinin büyümesini engellemekle ilgilenmediğini gösteren tarihsel verilerle daha geniş düzenleyici eğilimle uyumludur. Düzenleyicilerin daha çok odaklandığı konu, yatırımcının korunması ve gereksiz risklerin en aza indirilmesidir; bunlar, sektörün genel sağlığına ve uzun ömürlülüğüne katkıda bulunan kritik faktörlerdir.

CoinGecko'ya göre, ABD'li düzenleyicilerle davalarla karşı karşıya kalan ve 10 milyon doların üzerinde bir anlaşmaya varan kripto şirketlerinin yarısından fazlası, ilk on arasında yer alan endüstri devleri Telegram (Ton), Coinbase ve Tether de dahil olmak üzere faaliyetlerine devam edebildi. piyasa kapitalizasyonunda.

Uyumluluk büyüme için iyidir

Mart 2024 itibarıyla KuCoin'in kayıtlı kullanıcı sayısı önceki çeyreğe göre %4,32 artışla yaklaşık 32 milyona ulaştı. Özellikle Latin Amerika'daki kullanıcı artışı %16,26'ya ulaşırken, bunu Orta Doğu ve Afrika'da %11,29 ve Avrupa'da %6,98 izledi. 2024'ün ilk çeyreğinde KuCoin'in spot ticaret hacmi önceki yıla göre %121,85 artarken, Orta Doğu ve Kuzey Afrika (MENA) bölgesi %263,91 arttı. Ek olarak, KuCoin çeyrek boyunca 73 yeni dijital varlık ekleyerek toplam alım satım yapılabilir dijital varlık sayısını 892'ye çıkardı. Genel büyüme gidişatı, KuCoin'in hizmetlerinin ve ürünlerinin pazardaki kritik bir ihtiyacı karşıladığının altını çiziyor ve bu da onu kripto endüstrisinde önemli bir oyuncu haline getiriyor birden fazla bölge genelinde.

KuCoin'in ticari verileri, yasal zorluklara rağmen borsanın işlerine uzun vadeli etkisinin sınırlı göründüğünü gösteriyor. Bunun yerine CFTC davası, kripto endüstrisi için daha fazla uyumluluğa yönelik önemli bir öncü olabilir.

Olgunlaşan bir endüstriye işaret eden öncü göstergeler

Düzenlenmemiş büyüme, herhangi bir endüstrinin yeni ortaya çıkan aşamalarında neredeyse kaçınılmazdır ve kripto sektörü de farklı değildir. İnovasyonun hızı çoğu zaman ciddi piyasa dalgalanmalarına ve düzenleyici kurumlarla kaçınılmaz anlaşmazlıklara yol açmaktadır. Bu büyüme sancıları, herhangi bir yıkıcı endüstri için olgunlaşma sürecinin doğal bir parçasıdır.

Bu düzenleyici sürtüşme kriptoya özel değildir; geleneksel finans devleri de benzer engellerle karşılaştı. Örneğin, Bank of America 156 davayı atlattı ve bu da 41 milyar doların üzerinde para cezasıyla sonuçlandı; Goldman Sachs ise 58 dava ve 13,1 milyar dolar para cezasıyla mücadele etti. Bu tarihsel emsaller, en köklü finans kurumlarının bile sıkı düzenleyici incelemelerden geçtiğini gösteriyor ve tüm finans sektörlerinde bu tür zorlukların evrensel doğasının altını çiziyor.

CFTC'nin KuCoin'e karşı açtığı dava, kripto endüstrisi için çok önemli bir anı temsil edebilir. Düzenlenmemiş genişleme dönemi sona yaklaşıyor ve yeni bir uyumluluk ve düzenleme aşamasının sinyalini veriyor. Bitcoin spot ETF'sinin yakın zamanda onaylanması bu değişimi daha da hızlandırdı. Bu dönüşüm, sektörün evriminde doğal bir ilerlemedir; çünkü geleneksel oyuncular ve fonlar yalnızca düzenleyici standartlara bağlılık yoluyla piyasaya çekilebilir.

Kripto endüstrisi, dizginsiz bir büyüme aşamasından uyumlu operasyonlardan birine geçiş yapıyor. Binance ve KuCoin gibi şirketler için mevzuat uyumluluğuna yönelik bu yolculukta karşılaşılan zorluklar, büyüyen sıkıntılara benzer; bunlar gelişen ve olgunlaşmaya ulaşan bir sektörün temel göstergeleridir. Sektör bu uyum evriminden geçtikçe daha da güçlenecek, daha fazla ana akım yatırımcının ilgisini çekecek ve sürdürülebilir, sağlıklı bir büyüme elde edecek.

KuCoin'in CFTC ile Yasal Savaşı Kripto Piyasasını Nasıl Güçlendirebilir yazısı ilk olarak Coin Edition'da çıktı.