Orijinal | Odaily Gezegen Günlük

Yazar Kocası Nasıl |

Kripto dünyasında "halk düşmanları" denildiğinde pek çok kişinin aklına ilk olarak ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) gelecektir. SEC tarafından bazı projelerin veya ünlülerin hedef alınması, piyasada düşüşe yol açacaktır. özellikle SEC Başkanı Gary Gensler "kötü şöhretli".

Gary Gensler, Nisan 2021'de SEC Başkanı olarak göreve başladığından beri görev süresinin yarısından fazlasında görev yaptı. Görev süresi boyunca şifreleme endüstrisine sık sık "kovuldu" ve "Şifreleme pazarındaki tokenların büyük çoğunluğu menkul kıymetlerdir, bu nedenle bu güvenlik tipi şifreleme tokenlarının ihracı ve satışı denetime tabi olacaktır" gibi düzenleyici açıklamalarda bulundu. Menkul kıymetler yasalarından sorumlu." Ayrıca Binance, Coinbase, Kraken ve FTX gibi birçok tanınmış kripto şirketine karşı davalara da liderlik etti.

Gary Gensler'in şifreleme endüstrisine karşı önyargılı göründüğüne dair çeşitli işaretler var, ancak gerçek gerçekten herkesin "gördüğü" şey mi? Odaily Planet Daily, herkesi SEC Başkanı Gary Gensler'i yeni bir bakış açısıyla yeniden anlamaya yönlendirecek.

Goldman Sachs'ta doğan MIT öğretmeni, şifreleme konusunda "demir yumruklu bir eğitmene" dönüştü

Gary Gensler'in iş deneyimi: Demir yumruk onun işleri yapma tarzıdır

Yahudi bir ailede doğan Gensler, çocukluğundan beri finansla iç içeydi. Mezun olduktan sonra adım adım Wall Street devi Goldman Sachs'a girdi ve 30 yaşında Goldman Sachs'ın en genç ortaklarından biri oldu. Sonunda Goldman'da çalıştı. 18 yıldır Sachs'ta.

1995 yılında Goldman Sachs CEO'su Robert Rubin, ABD Hazine Bakanı oldu. Gensler, Rubin'i takip ederek ABD Hazine Bakanlığı'na Finansal Piyasalardan Sorumlu Bakan Yardımcısı olarak katıldı ve resmi kariyerine resmen başladı.

Gensler her zaman sadık bir Demokrat olmuş, Obama'ya 2008'deki başkanlık kampanyasında danışmanlık yapmış ve daha sonra Obama'nın başkanlığı sırasında ABD Emtia Vadeli İşlemler Ticaret Komisyonu'nun (CFTO) başkanı olarak görev yapmıştı. O dönemde, finansal krizin ardından türev piyasası hızlı bir gelişme aşamasındaydı. Gensler, ABD türev piyasasının piyasa düzenini yeniden inşa etmesine yardımcı olmak için denetimle başladı ve sürekli olarak yeni düzenleyici kurallar getirdi. Sonuç olarak Gensler, "mali krizden sonraki en büyük reformculardan biri" olarak adlandırıldı.

Obama yönetiminin ardından Gensler, Hillary Clinton'ın 2016 başkanlık kampanyasında da mali işler sorumlusu olarak görev yaptı. Trump'ın zaferiyle hiçbir kariyer beklentisi olmayan Gensler, Massachusetts Teknoloji Enstitüsü'nde (MIT) "Blockchain ve Para Birimi" üzerine ders vermek üzere çalışmaya gitti.

Gensler, dersi sırasında öğrencileri blockchain endüstrisine katılmaya teşvik etti ve Algorand'ı blockchain'in hayatları nasıl değiştirebileceğinin bir örneği olarak övdü. "Belki 5 yıl içinde blockchain üzerine Uber veya Lyft kurabilirsiniz... O zamana kadar blockchain, MIT Turing Ödülü sahibi Silvio Micali'nin Algorand'ı gibi performans açısından belli bir güce sahip olacak. Birlikte çalıştık Silvio harika bir teknolojiye ve performansa sahip ve Uber'i (Algorand) üzerine inşa edebilirsiniz."

2020'de Biden o yıl seçimi kazandı ve Gensler de Biden tarafından SEC Başkanı olarak aday gösterildi ve bu da şifreleme endüstrisine karışmasını başlattı.

Gensler'in iş deneyiminden, bugünkü katı düzenleyici tarzının CFTO başkanı olduğu dönemden kaynaklandığını bulmak zor değil. Belki de ona göre, mevcut şifreleme endüstrisi ile finansal kriz sonrası türev piyasası arasında benzerlikler vardır. Ancak yazar, MIT'deki öğretmenlik döneminden beri şifreleme endüstrisine olan sevgisinin gizlenmediğine inanıyor. Gensler'de bu tür çelişkili deneyimler ortaya çıktı ve bu da kamuoyunun onun hakkında yanlış yargılanmasına neden olmuş olmalı.

Gensler'in görev süresi boyunca kripto endüstrisine karşı uyguladığı yaptırım eylemlerinin dökümü

2021'den 2024'e kadar Gensler liderliğindeki SEC, kripto para birimi endüstrisine karşı birçok önemli yaptırım eylemi gerçekleştirdi. İşte bazı ayrıntılı durumlar:

Dalgalanma Laboratuvarları:

  • Davanın özeti: SEC, Aralık 2020'de Ripple Labs'e karşı, onu XRP tokenlarını satarak kayıtsız menkul kıymet arzı yapmakla suçlayan bir dava açtı. Ripple'ın XRP'nin bir menkul kıymet olmadığını savunmasıyla dava 2021'de de ilerlemeye devam ediyor.

  • Sonuç: Temmuz 2023'teki mahkeme kararında, Ripple'ın bazı eylemlerinin menkul kıymet olmadığı görüldü ancak SEC, Ripple'dan yaklaşık 2 milyar ABD doları tutarında para cezası ödemesini istedi. hala nihai kararı bekliyoruz.

Coinbase:

  • Davanın özeti: Eylül 2021'de SEC, Coinbase'i piyasaya sürmeyi planladığı borç verme ürünlerinin kayıtsız menkul kıymetler olabileceği konusunda uyardı ve Coinbase'i dava etmekle tehdit etti.

  • Sonuç: Coinbase, borç verme ürününün lansmanını iptal etti ve diğer ürünlerinin uyumluluğunu sağlamak için SEC ile birlikte çalışmaya devam ediyor.

BitConnect:

  • Vaka özeti: SEC, BitConnect ve kurucularına karşı, onları 2 milyar dolardan fazla değere sahip saadet zinciri yürütmekle suçlayan bir dava açtı.

  • Sonuç: BitConnect'in birden fazla üst düzey yöneticisine dava açıldı ve dava halen devam ediyor.

BlockFi:

  • Vaka Özeti: SEC, BlockFi'yi menkul kıymet oluşturan kayıtsız kripto kredi ürünleri sunmakla suçladı.

  • Sonuç: BlockFi, 50 milyon doları SEC'e ve 50 milyon doları eyalet düzenleyicilerine olmak üzere 100 milyon dolar para cezası ödemeyi kabul etti.

Kraken:

  • Davanın özeti: SEC, Kraken'in staking planının kayıt dışı menkul kıymetler oluşturduğunu iddia ediyor.

  • Sonuç: Kraken davayı çözmek için 30 milyon dolar para cezası ödemeyi kabul etti.

FTX ve SBF(Sam Bankman-Fried):

  • Vakanın özeti: Kasım 2022'de FTX, likidite krizi nedeniyle iflas etti ve finansal yönetim ve risk kontrolü sorunları ortaya çıktı. 2023 yılında SBF, dolandırıcılık ve fonları kötüye kullanmakla suçlandı.

  • Sonuç: SBF çok sayıda yasal işlemle karşı karşıya kaldı ve davalar halen devam ediyor.

Binance ve CZ (Changpeng Zhao):

  • Davanın özeti: SEC, Binance ve kurucusu CZ hakkında, Binance'i yatırımcıları dolandırmak ve borsa işini tescil ettirmemekle suçlayarak bir soruşturma başlattı.

  • Sonuç: Binance, 2,5 milyar doları kaybetmeyi ve 1,8 milyar dolar cezai para cezası ödemeyi, toplamda ise 4,3 milyar dolar cezayı kabul etti. CZ 4 ay hapis cezasına çarptırıldı.

Genesis ve İkizler:

  • Davanın özeti: SEC, kripto para ödünç verme platformu Genesis ve kripto borsası Gemini'ye karşı, onları kayıtsız kripto ödünç verme ürünleri aracılığıyla yatırımcıları çekerek menkul kıymetler yasalarını ihlal etmekle suçlayarak dava açtı.

  • Sonuç: Dava devam ediyor.

Terraform Laboratuvarları ve Do Kwon:

  • Vaka özeti: SEC, Terraform Labs ve kurucusu Do Kwon'a karşı, onları yatırımcıları dolandırmakla ve kayıt dışı menkul kıymetlerin ihracı ve satışı konusunda halkı yanıltmakla suçlayarak bir dava açtı.

  • Sonuç: Dava halen devam etmektedir ve Do Kwon ve Terraform Laboratuvarları ciddi hukuki sonuçlarla karşı karşıyadır.

Yukarıda belirtilen ilgili vakalara bakıldığında, Gensler liderliğindeki SEC, kripto borsaları tarafından başlatılan rehin ve borç verme ürünlerine karşı neredeyse sıfır toleransa sahiptir, ardından ilgili kara kuğu olayları ve son olarak dolandırıcılık ve kara para aklamanın önlenmesi ile ilgili davalar için hesap verebilirlik gelmektedir. Yukarıdaki üç tür kolluk eylemi, şifreleme endüstrisi için daha kabul edilebilirdir ve aynı zamanda endüstrinin gelişmesine de katkıda bulunur. Ancak SEC, tokenlerin "menkul kıymet" olup olmadığı konusunda kamuoyunda şüphe uyandırdı.

Mevcut SEC karar standardı, ABD Yüksek Mahkemesi tarafından 1936 yılında karara bağlanan "SEC - W.J. Howey Co." davasına dayanarak formüle edilen Howey Testinden gelmektedir. Howey testinin temel ilkesi, aşağıdaki koşulların tamamının karşılanması durumunda alım satım faaliyetinin bir menkul kıymet teklifi olarak değerlendirileceğidir:

  • Yatırımcılar paraya veya diğer misli varlıklara yatırım yapar;

  • Yatırımcının yatırımı ortak bir girişimdedir;

  • Yatırımcılar, yatırımlarından getiri elde etmek için üçüncü bir tarafın (genellikle bir şirket veya başka bir kuruluşun) çabalarına bağımlı olmayı beklerler;

  • Yatırımcıların getirileri öncelikle üçüncü tarafların çabalarına bağlıdır.

Bu dört koşulun genellikle karşılanması gerekiyor ama jetonlar aslında daha karmaşık. Bazı etkinliklerde yukarıdaki koşulları karşılayabiliyor ama bazı etkinliklerde olmuyor. Bu da "halk haklı, anne-baba" utanmasına neden oluyor. Hukuk doğrudur." durumu. Gensler kripto endüstrisinden alay konusu oldu.

Kötü şöhrete rağmen Gensler hâlâ kripto endüstrisinin ana akım finansa entegrasyonunu destekliyor

Kripto endüstrisinin Gensler hakkındaki görüşü çoğunlukla aşağılayıcı ve onun kripto endüstrisini yavaş yavaş yok ettiğine inanmak alışılmadık bir durum değil. Temel olarak çoğu makale Gensler'e ve SEC'e bu perspektiften saldırıyor.

Bu açı gerçekten doğru mu? Yazara göre bu tür görüşler önyargılı. Tüm şifreleme endüstrisinin 15 yıllık geçmişine bakıldığında, önceki SEC'ler şifreleme endüstrisini teşvik etmede Gensler'in üç yıllık görev süresi kadar etkili olmadı.

Gensler'de, Nisan 2021'den bugüne kripto endüstrisini olumlu yönde etkileyen önemli olayları özetliyoruz.

  • Ekim 2021'de ilk Bitcoin vadeli işlem ETF'si piyasaya sürüldü.

  • Ocak 2024'te ilk Bitcoin spot ETF'si piyasaya sürüldü.

  • Mayıs 2024'te Ethereum spot ETF'sine ilişkin 19b-4 belgesi onaylandı. (Birçok kurum Ethereum spot ETF ürünlerinin bu ay içerisinde piyasaya çıkacağını belirtti)

Yukarıdaki üç önemli olay şifreleme endüstrisi için olağanüstü öneme sahiptir.

Yazar kişisel deneyiminden bir örnek veriyor: Etrafımdaki insanlar bana hangi sektörle uğraştığımı sorduğunda, şifreleme, sanal para, Bitcoin ve benzeri kelimelerden bahsettiğimde bana şöyle diyorlardı: "Bu sektörde sorunlar var. Mümkün olan en kısa sürede ciddi bir endüstri bulun." Temelde yazar yalnızca gülümseyebilir. Sonuçta tüm tarafların önceki tutumlarına ve sektörün mevcut durumuna bakıldığında bunu çürütmek gerçekten zor. Ancak bu yıl bu tür konular denildiğinde çevremdeki insanlar ABD'de Bitcoin spot ETF'nin lansmanını ve Hong Kong'un Web3'e karşı olumlu tutumunu düşünebiliyorlar. Yazara sektördeki ilgili trendleri sordular ve orada. İlgili projeler hakkında konuşurken çekinmeye gerek yok.

Yukarıdaki deneyime bakılırsa, SEC'in kripto para birimi ETF'lerini onaylaması, şifreleme endüstrisini resmi olarak ana dünyaya getiren ve şifreleme endüstrisinin küresel olarak resmi bir kapasitede görünmesini sağlayan bir onaydır. Sırf bu yüzden bile Gensler kripto endüstrisi tarihinde bir yeri hak ediyor.

Bazıları, günümüzün genel trendine göre SEC'in başkanlığını farklı bir kişinin yapsa bile kripto para ETF'lerine onay vereceğini düşünebilir. Ama böyle bir görüş “geriye dönük” bir bakış değil mi? Bugünkü trendin nasıl şekillendiğini ve SEC'in kripto para ETF'lerini onaylamadaki rolünün yeterince değerlendirilip değerlendirilmediğini ölçmek imkansız. Ancak ana akım dünyanın fonları şifreleme endüstrisine sadece güvenliğe dayalı olarak giremez. Bu tür açıklamalarla karşılaştırıldığında yazar, bu ana akım fonların ulusal onayın getirdiği güvenliğe daha fazla inanacağına inanıyor.

Aynı zamanda çoğu kişi, Gensler liderliğindeki SEC'in, özellikle pazardaki düşüş ve ilgili projelerin geliştirilmesi olmak üzere şifreleme endüstrisi üzerinde de belirli bir olumsuz etki yarattığına inanıyor. Ancak SEC'in yaptırım faaliyetlerine bakıldığında, bunlardan bazıları FTX, BitConnect vb. gibi siyah kuğu olaylarıdır. Bu tür olaylar "yangını kontrol altına alamaz" ve kaçınılmaz olarak piyasa dalgalanmalarına neden olacaktır. Geriye kalanlar çoğunlukla menkul kıymet token belirleme sorunlarıdır. . Bir yandan bakıldığında, bu aynı zamanda şifreleme endüstrisi için bir çerçeve oluşturmaya çalışan ana akım dünyadır. Mevcut çerçeveye ilişkin nihai karar hala kesin olmasa da, bu aynı zamanda Gensler ve SEC'in aktif olarak deneyebileceği tek yoldur.

Zamanla düzelecek olan kısa vadeli piyasa dalgalanmalarına gelince, bu sonuçta piyasa eğiliminde sadece küçük bir iniş ve çıkışlardır. Ancak son yıllarda SEC tarafından onaylanan kripto para ETF'leri uzun bir geçmişe parlak bir iz bırakabilir. .

Genel olarak Gensler'in kampları, bencil amaçları, dış baskıları ve hatta çıkarları olabilir, ancak yazar, şifreleme dünyasını mümkün olan en kısa sürede ana akım dünyaya entegre etmek için kendi yöntemini kullandığına inanmayı tercih ediyor.